青岛城建投要发今年度首期中票 金额15亿期限5年

经济导报记者 韩祖亦

青岛城市建设投资（集团）有限责任公司日前公告称，拟在银行间市场发行金额为15亿元、期限为5年的2019年度第一期中期票据。

截至去年9月末，发行人短期借款62.37亿元。未来随着销售收入的增加，还有进一步扩大融资规模的需求。因此，发行人拟使用本中期票据注册额度偿还本部及子公司部分金融机构借款本金利息。

从财务数据看，发行人2015-2017年以及2018年1-3月的经营性现金净流量分别为-36.59亿元、5.04亿元、6.44亿元和-17.46亿元。2015至2017年末，公司有息债务总额分别为384.15亿元、597.57亿元、816.43亿元，一直保持较高水平。偿付利息支付的现金也逐年增加。债务规模的增加在一定程度上增加了公司未来几年的利息支出。同时，发行人2017年开始进入偿债高峰，2018年到期的有息债务约为113.36 亿元，2019年到期的有息债务约为99.11亿元，债务到期较为集中，存在有息债务集中到期的风险。

目前，发行人的主营业务中以基础设施建设、商业房地产开发、污水处理、金融业务、光伏为主。随着发行人自身业务的发展，发行人的未来投资将保持较大的规模。“虽然基础设施建设有青岛市财政拨付的项目资本金和国家开发银行的长期项目贷款支持，但其他几个业务未来5年都保持着不低于数十亿的投资。发行人目前在建的城市基础设施建设项目、房地产开发项目、光伏项目等在未来3年（2018-2020年）内需进一步投资，总体投资金额较大。”对此，青岛城建投表示，如银行信贷资金、债券融资资金不能较好地与投资额匹配或投资项目收益不能顺利回笼，公司面临的未来资金需求和偿还压力较大。

在还款来源方面，2015-2017年及2018年1-3月，发行人主营业务收入分别为50.85亿元、53.34亿元、70.55亿元和16.91亿元；2017年公司经营活动现金流入66.70亿元，第一还款来源充足。同时，截至2018年3月末，发行人获得金融机构综合授信1010.59亿元，已用额度636.71亿元，剩余额度373.88亿元。

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