2019预亏至少1.9亿元，城投背景的青岛中程翻身的机会在哪？

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A股市场由来不相信眼泪，业绩低迷的企业要时刻做好被资本抛弃的准备。

2020年2月28日，青岛中资中程集团股份有限公司（以下简称“青岛中程”）发布了2019年度业绩快报。

根据公告显示，青岛中程2019年度归属于上市公司股东的净利润为亏损至少1.9亿元，同比下降201.67%；而他们的营业总收入也同比下降41.82%。

2019年，青岛中程交出了营收净利双降的成绩单，而他们消失的1.9亿元，又去了哪里？未来，这家青岛城投参股的企业，还能找到逆风翻盘的机会吗？

青岛中程公布2019年度业绩快报

2020年2月28日，青岛中程公布了2019年度业绩快报。根据公告显示，青岛中程实现营业总收入7.56亿元，同比下降41.82%；归属于上市公司股东的净利润为-1.91亿元，同比下降201.67%。

针对本报告期内经营业绩下降的原因，青岛中程主要归结为：海外项目的设备销售业务进入后期阶段，同时设备总预算成本依据现阶段进展做出相应调整，从而使设备销售业务的收入、毛利均同比下降；海外项目的施工业务产值同比下降，贡献的毛利同比降低；报告期内国内贸易业务同比增长较大，但贸易业务的毛利率较低，从而实现的净利润较少。

由于净利润大幅下降，青岛中程的基本每股收益较上期也降幅较大。

另外，青岛中程的经营业绩下降还受到了融资利息支出及信用减值损失同比增加的影响。

从公告看来，青岛中程将公司业绩低迷的原因归结为海外市场的相关投资项目。同时，青岛中程也披露海外项目已进入后期阶段，一方面表明当前支出过高情有可原，另外也从侧面暗示海外项目或将为公司带来持续稳定的可观收入。

另外，青岛中程由于已不符合高新企业技术资格认定的有关标准，已主动申请取消高新技术企业资格，业绩预告的相关数据也是按照非高新技术企业的纳税标准测算而得。

从2018年业绩的一飞冲天，到2019年坠入万丈深渊，如果继续沉沦，青岛中程甚至还要面对退市的风险。接下来，公司寄予厚望的海外项目，究竟能否为青岛中程带来逆风翻盘的机会？

消失的1.9亿，去了哪？

事实上，在青岛中程1月份公布的2019年度业绩预告中，就曾披露公司业绩变动的具体原因。

其中第2条写道：为最大限度地满足项目建设的资金需求，公司本报告期加大融资力度，从而利息支出增加，财务费用同比大幅增加。

而在这些项目建设中，海外项目占据了极大的比重。

2019年末，青岛中程向恒顺印尼资源有限公司增资1.2亿美元、向恒顺新加坡国际控股有限公司增资1.63亿美元、向恒顺新加坡天成工程总承包有限公司增资6566万美元、向青岛恒顺众昇集团南非有限公司增资100万美元、向青岛恒顺众昇集团南非有限公司增资100万美元，共计2.85亿美元，折合人民币19.89亿元。

根据青岛中程增资的对象来看，公司实际上已经将业务发展的重心，转向海外市场，未来公司更希望通过海外市场，打开业绩提升销路。

日前，也有投资人在相关媒体平台上向青岛中程董秘提问，要求了解公司股票一直下跌的具体原因，以及公司近年来主要从事的相关工作。

对此，青岛中程董秘表示公司承接印尼园区业主的EPC总包项目，为公司主营业务收入及利润的重要构成部分。

青岛中程对于印尼的项目，用寄予厚望来形容一点也不为过。

当前，国内持续趋严的环保督察限制国内镍铁产量的提高，向海外布局无疑是一个上佳的选择。

值得注意的是，印尼在2017年1月12日，宣布将实行有条件允许镍矿进口。其中的条件包括镍矿中的镍含量低于1.7%，且只有在印尼建设镍冶炼厂同时拥有镍矿山资源的企业才能申请到与其产能相匹配的镍矿出口配额。

对青岛中程来说，公司两项指标全部符合，再加上印尼镍铁成本较低且加强了出口限制，镍矿的出口价格相比禁令之前也会高出许多。在成本相对较低的情况下，青岛中程无疑将收获更多利好。

综上所述，青岛中程在看到印尼市场的利好趋势后，宁可冒着承受巨额亏损的风险，也要投入巨额资金。但考虑到突如其来的疫情影响以及捉摸不定的市场形式，公司想在2020年打一场漂亮的“翻身仗”显然还需要做更多的预案。

城投背景、官司缠身……

青岛中程后续还能翻身吗？

说起青岛中程，官司似乎是一个逃脱不开的关键词。

2018年4月，当时还未更名青岛中程的恒顺众昇就收到了证监会的《行政处罚决定书》。根据公告显示，公司共存在四项违法事实。

恒顺众昇股东所持5%以上的股份被质押以及解除质押时，并未及时披露交易；公司在印尼投资项目发生重要变化，但公司并未披露相关进展；2014与2015年，公司先后公告与ASI签订大单，但并未对外公告公司与ASI和PMIS之间存在关联关系；2014年，恒顺众昇提前确认与四川电力的收入，合计提前确认收入0.89亿元，合计提前确认利润3227万元。

基于以上违法事实，证监会对公司给予警告并罚款60万元，多位董监高也受到行政处罚。而在证监会对恒顺众昇（现青岛中程）开出罚单后不久，他们就遭到多位投资者起诉。

直到今日，已经完成更名的青岛中程，似乎仍受到历史遗留问题的影响，而这也与陷入马拉松诉讼的英派斯如出一辙，同样会分散公司不少的精力。

另外，根据青岛中程2019年6月18日发布的公告显示，公司任命邱岳担任公司第三届董事会董事长、李向罡担任公司总裁。

其中，邱岳曾担任青岛城投金融控股集团有限公司党委书记、董事长，李向罡曾担任青岛城市建设投资(集团)有限责任公司机关党委委员、青岛城投工程建设发展（集团）有限责任公司董事、青岛城投文化产业有限公司董事。

在一家上市公司最举足轻重的岗位上，青岛中程选择的全部是具有在青岛城投集团工作背景的高管。

图片来源：天眼查

实际上，公司目前的最大股东就是青岛城投金融控股集团有限公司。天眼查数据显示，城投金控持有公司1.66亿股的股票，占公司总股本的22.19%。另外，公司的第三大股东青岛程远投资管理有限公司，也是城投金控的全资子公司。

青岛中程这样一家背靠城投的上市企业，却未能共享青岛城投在各产业领域的各项利好，而青岛城投作为公司的大股东，在青岛中程业绩持续亏损的情况下，是否会坐视不管？悬念仍将继续。

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