144亿元“外嫁”青岛 奇瑞汽车“卖身”自救？

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外汇天眼APP讯 : 12月4日，年度大剧“奇瑞混改记”终于迎来了大结局。在这部长达一年多的混改“连续剧”里，奇瑞汽车以近144.5亿的“移民费”，将自己卖给山东青岛了。青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（简称“青岛五道口”）成为奇瑞汽车的实际控股股东。

青岛五道口成立仅3个月

12月4日，长江产权交易所公告显示，奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞控股”）、奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）增资扩股项目顺利成交，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）成为奇瑞控股、奇瑞汽车的新股东。

公告显示，青岛五道口持有奇瑞控股、奇瑞汽车股权的比例分别为30.99%和18.5185%；此外，奇瑞控股的股东华泰资管和瑞创投资将向青岛五道口分别转让15.78%和4.23%股权。至此，青岛五道口持有奇瑞控股和奇瑞汽车的股权比例都将达到51%，实现双控股。同时本次交易的投资金额共计约144.5亿元。

青岛五道口，到底是家怎样的公司？根据天眼查的官方信息，青岛五道口的注册时间是2019年8月22日，注册地址为青岛市即墨区汽车产业新城，成立时间仅仅3个月。该公司的基金管理人（GP）为北京五道口投资基金管理有限公司（以下简称：北京五道口）。北京五道口董事长、创始合伙人周建民，此前并无汽车行业管理经验。

奇瑞曾经是国产汽车品牌的“一哥”，还连续14年位居中国汽车出口量第一的位置。其生产的奇瑞QQ曾是好多人的第一辆车。

然而，凭借“多养孩子好打架”及“低价格”红极一时的奇瑞，却最终“成也萧何败也萧何”。2013年，奇瑞销量持续下滑，销量降至44.9万辆，排名跌落到中国品牌第四。随后，奇瑞将品牌重新梳理为艾瑞泽、风云、瑞虎、QQ四大产品线，产品数量也由20多款精简为10款以内。此后3年时间，奇瑞没有新产品推向市场。

自2014年~2017年，长安汽车、吉利等都跨越了百万销量，而奇瑞仅仅从44.1万辆增长到59.6万辆。

其间，奇瑞汽车不断“瘦身”，“卖”成为其这些年的关键字。2016年，奇瑞汽车卖掉了变速箱工厂100%股权，获得26亿。2017年，奇瑞汽车卖掉了高端品牌观致股份，获得65亿元。2018年，奇瑞卖掉了凯翼汽车51%股权，获得271亿元。

时间步入2019年，回血362亿元的奇瑞汽车，依然没能“翻身”。

业内人士认为，造车是一个技术、人才密集型产业，仅仅靠“卖身”自救，而忽略了市场的声音，恐怕很难再续辉煌。

奇瑞汽车的坎坷混改路

奇瑞汽车今年上半年已亏损13.74亿元，总负债622.94亿元，资产负债率高达74.98%，处在车企绩效评价标准中的较低与较差之间。

如此大负债压力下，奇瑞汽车急需新的资金来源，但奇瑞汽车上市融资之路并未走通。先是整体上市失败，此后奇瑞汽车和奇瑞控股的控股子公司奇瑞徽银汽车金融股份有限公司（以下简称“奇瑞徽银”）的上市计划也以失败告终。2016年5月，海螺型材公告称拟收购由奇瑞汽车控股的奇瑞新能源汽车技术股份有限公司股份并取得控股权，此举被市场解读为奇瑞汽车欲借壳海螺型材上市，但最终海螺型材放弃股权收购，借壳上市一说也不了了之。

在此背景下，奇瑞汽车走向增资扩股混改之路。2018年9月，奇瑞汽车及奇瑞控股第一次在长江产权交易所挂牌计划增资扩股转让控股权。当时的挂牌公告显示，股权累计增资底价不低于162.43亿元。2018年12月，在经历预公告、公告以及四轮延期后，奇瑞汽车的第一次挂牌以流标告终。

一年后的2019年9月，奇瑞汽车增资扩股转让控股权项目再次在长江产权交易所挂牌，此次公开挂牌的累计增资底价较2018年降低11.7%至143.54亿元。此次混改，奇瑞汽车仍对投资方提出了高要求，要求投资方为单一主体，不接受联合体增资，不接受委托（含隐名委托）方式增资；意向投资方及其控股股东、实际控制人及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业，或通过控制关系从事整车生产、制造业务（意向投资方通过奇瑞控股、奇瑞股份或其下属控制的企业实施的投资事项除外）。11月7日晚间，奇瑞汽车在长江产权交易所增资扩股的公告信息突然更新为“已结束”，这意味着已经有至少一家合格的投标人摘牌。

纵深

带着镣铐跳舞

混改能给奇瑞

带来什么

当今，中国车市迎来结构调整期。车企之间引援、混改、合资等大动作成为行业热点。那么混改能给奇瑞带来什么？

虽然此次奇瑞调低增资底价，但在门槛方面并未放松限制，给人感觉有点像带着镣铐跳舞。奇瑞要求，意向投资方及其控股股东、实际控制人及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业，或通过控制关系从事整车生产、制造业务等。奇瑞混改不希望有同行进入，跟目前全球车企纷纷结盟寻求最大协同效应的趋势，有些格格不入。这就意味着，新晋的股东除了144.5亿的资金外，无论从行业资源还是从前瞻技术上，都无法给奇瑞带来最为亟须的支持。

放眼全球汽车市场，福特和大众结盟，标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒组建合资公司掀起全球范围内的汽车重组高 潮。汽车企业之间、主机厂与零部件企业之间就无人驾驶、新能源或者移动出行业务的合作更是不胜枚举，如通用和本田的Cruise无人驾驶业务、现代和安波福的L4级别无人驾驶、沃尔沃和奥托立夫的无人驾驶软件算法等。就连奔驰和宝马也因为移动出行业务而坐在一起，ABB三家之前更是一齐收购高精地图供应商HERE，足见汽车行业之间联盟的重要性。

除了资金之外没有带来技术和盟友的此次混改，会为奇瑞的品牌向上之路带来怎样的变化？中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示，其实奇瑞是最早做高端产品的企业，但失败了，主要还是太冒进。“那个时期还不具备高端化市场基础。当时自主品牌主打廉价、SUV等，但奇瑞踏错市场步伐。品牌向上需要积淀，步子不宜迈得太大。”目前，奇瑞的品牌向上之路在于星途，这个继观致之后再度打造的自主高端品牌。但从目前的情况来看，无论是产品阵容还是网点布局，星途还有不少工作要做。

品牌向上是老牌自主企业的愿景，也是对企业战略、研发、营销等综合能力的考验。对奇瑞来说，企业正走在复兴的道路上，品牌向上可以进行布局，但切不可用力过猛，否则可能造成反噬。在全国工商联汽车商会秘书长曹鹤看来，品牌积累并非朝夕之事。

本土市场

重庆车企转型升级忙

创出多个“爆款”车

在12月2日召开的2019未来汽车技术大会暨重庆汽车行业第32届年会上，重庆市经信委副主任杨丽琼表示：“从去年开始，全国汽车产业面临着极大的挑战，重庆由于整车、零部件都处于中低端，面临的形势更为严峻。重庆汽车产业必须转型升级。”

在此背景之下，重庆在推动制造业高质量发展、汽车产业高质量发展方面进行积极探索，出台了以大数据、智能化为引领的创新驱动战略，在汽车产业方面大力发展新能源汽车和智能网联汽车。各大车企也纷纷加大研发投入，加速迭代推新。不少车企已“初战告捷”。

2019年，作为长安汽车SUV车型的更新大年，全新CS15、CS75、CS95、CS85 COUPLE陆续上市，CS35、CS75等也在PLUS的加持下，多款车型完成了更新。至此，长安汽车CS家族已累计销售230万辆。尤其是被誉为“明日座驾”的CS75PLUS创下2个月近4万辆的销售成绩。就在11月底的广州国际车展上，CS55PLUS正式上市，将丰富和拓展长安CS家族在SUV的布局，进一步夯实其在SUV的领先优势。

而从产品测试到产品上市，长安欧尚X7在行业首次开启媒 体与用户共同拆车，创造了多维度用户体验模式。

自10月8日启动预售后，长安欧尚X7在短短15天时间里，订单破万，预售50天，订单就破2万多辆，堪称市场黑马。11月29日，新车已在北京人民大会堂正式迎来上市时刻，并公布上市价格。同时，欧尚X7的用户可享受终身免费基础保养、终身免费真质保（99.9%零部件）等5免+5礼。

重庆小康工业集团股份有限公司首席技术官、智能汽车事业群CO-CEO许林也表示，得益于坚持以用户为中心、以市场为导向，推动汽车产业转型升级，提高智能化、绿色化、品牌化发展的成效，积极探索混合所有制改革，与东风汽车集团全面深化战略合作关系，重庆小康集团旗下的东风小康和东风风光品牌整车销量已实现了连续4个月逆市上扬，并且每月的同比增速均达到了两位数。

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