山东百货龙头，开店超130家，但收入8年不增长，银座究竟怎么了？

众里寻他千百度，那人却在淘宝买衣服。2684亿、2044亿，这就是今年双十一期间天猫和京东的成绩单，和线下实体零售店冷清的局面形成了巨大反差，这也从侧面印证了实体零售行业的浓浓寒意。很多老牌零售企业也感受到了这股寒流，比如合肥百货、武汉中百、汉商集团等等。

当然遍布山东的银座也是一个，手握100多家门店的银座股份，在收入下滑以及高昂的费用支出下，现在挣的还不如几年前的一个零头。另外，银座迟迟打不开胶东市场，也是公司的一个痛点。

一、银座门店越开越多，挣得却越来越少

1994年就成功上市的银座股份，旗下涵盖百货商场、超市、奥特莱斯等业态。截止到2018年年底，公司一共有门店130家，其中包括潍坊临朐华兴商场24家门店，另外公司还托管了47家门店，遍布山东省内以及河北石家庄、保定、张家口。

数据显示，2018年银座股份实现营收132亿元，其中87%来自商业零售，5%来自房地产开发。可见，百货是银座重要的收入来源。

别看银座开的到处都是，但盈利能力却越来越差。2015-2018年，公司实现营收分别为146亿元、128亿元、130亿元和132亿元，实现净利润分别为1.04亿元、0.22亿元、0.49亿元和0.46亿元，盈利能力越来越差。更惊奇的是，公司子公司净利润最大的是淄博和东营银座，两个地方2018年合计利润超1亿元。

数据显示，2012年公司当时实现营收135亿元，利润高达3.47亿元，开店只有70家。可到了2018年开店数量几乎翻了一倍，但挣得却没有当时的一个零头，着实有些尴尬。

单看一个企业的利润可能没那么直观，那我们就直接放大招，就拿山东其它两家民营零售龙头，家家悦和利群的业绩做一下对比。2018年家家悦利润4.3亿元，利群2亿元，而名气更大的银座才0.46亿元。

二、收入不增长，以及高昂的费用支出，是银座股份业绩低迷的关键

门店这么多，大多数又处于城市的核心位置，银座怎么就业绩下滑这么明显呢？其实，2013年以前，银座的营收和净利润均呈现持续大幅增长态势，但是2013年后公司营收开始下滑，利润更是巨幅下跌。这主要是以下因素影响的。

第一，电商冲击下，公司营收持续低迷。2013年以来，电商得到了持续爆发，天猫、京东、苏宁、拼多多成了众多消费者的购物渠道，线下实体百货行业感受到了浓浓寒意，这也是银座营收下滑的重要原因。

第二，收入下滑，但费用高昂，大大侵蚀了公司利润。银座收入从2015年以来下滑了十几亿，但公司为了维持收入，不得不继续加大推广等费用支出，通过美团、饿了么等平台开展打折等促销。2013年以来公司销售费用维持在17亿元附近，管理费用在3亿元附近。在收入下滑下，这些高昂的费用侵蚀了利润。

另外，除了和业务相关的销售管理的费用支出，银座股份每年还需要支付超过2亿元的财务费用，这主要是因为公司背负了巨额的债务。数据显示，银座股份2018年流动负债高达87亿元，相较于2017年的79亿元增加明显。高昂的负债下，导致银座的资产负债率明显高于家家悦、利群等同行业公司。

那同样是做百货零售的，为何银座要背负这么高的债务呢？小编研究年报数据发现，公司在2018年累计投入资金最多的就是青岛乾豪房地产项目和青岛银座项目，这两项累计投入了大约35亿元，尴尬的是这两个项目年年都在巨亏，2018年合计亏损超过9000万。

青岛项目连年亏损，为何不放弃呢？或许是因为银座寄希望这个项目打开胶东市场。都知道，深耕济南等城市银座，唯独很难进入胶东市场，2012年威海开业的银座也因为经营不善，在2017年关门，烟台更是没有门店。所以，青岛这个项目成了银座唯一的希望。

而巨额债务下，银座股份的偿债能力持续下滑，2019年前三季度，公司的流动比率和速动比率分别为0.5和0.4，远远低于家家悦和利群等同行。

收入增长乏力，费用高位不减，大大削弱了银座股份的业绩，但销售费用等的支出，却也是为了应对电商冲击的无奈之举。只是公司巨资投入的青岛项目，未来经营情况还是个未知数。

三、总结

面对电商的冲击，好多百货企业都感受到了浓浓寒意，"买真货，到银座"这句见证银座股份辉煌的广告语，也开始淡出消费者的记忆。但也有一些老牌企业保持不错的业绩，比如重庆百货、王府井、永辉超市等。或许，银座股份该做的还有很多。

文末划重点：

有趣又有料的干货财经，

“小北读财报”与您共同学习成长！"

Tags：青岛,门店,巨亏,威海,关闭,遍布,山东,银座,却打,不开,

转载：文章来自用户投稿不代表本站观点，如有侵权请联系我们。

上一篇：前员工小马，找了个青岛女朋友，前几天请女朋友她妈包了饺子送来

下一篇：网友投稿：本人父亲于李沧区铜川路绿城熙园西区购得房产一套，房