突发！美国证监会＂怒怼＂中概股！百度、京东、爱奇艺...会排队

：中盖股票的总市值超过10万亿，令人震惊。

仍在发酵。 4月23日，美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）在媒体上表示，由于信息披露问题，投资者在不久的将来调整头寸时不应将其资金投资于在美国上市的中国公司。 证券监督管理委员会主席公开警告过股票风险，这在美国股票历史上是罕见的。

。 两天前，杰伊·克莱顿（Jay Clayton）和上市公司会计监督委员会（PCAOB）联合发表了一份报告，标题为“新兴市场投资涉及重大信息披露，财务报告和其他风险，并且补救措施有限”。 关键点是：在包括中国在内的许多新兴市场中，不完全信息或误导性信息披露的风险要比美国本地公司大得多。 即使签署审计报告的审计师不在中国，但如果公司在中国开展业务，则投资者应考虑PCAOB无法获得审计手稿的潜在风险。 当投资者的利益受到损害时，获得追索权的机会要小得多。

值得一提的是，作为新兴市场的代表，中国在本报告中被提及21次。

各种迹象表明，中国资本存量正面临严重的信贷危机。

的总市值超过10万亿！ 中国证监会主席的风险预警引发了巨大的热潮，这使得许多明星股的股价承受压力并急剧下跌。 截至4月23日，vipshop，bilibeli和pinduoduo的美国股市收盘下跌超过5％，阿里巴巴股价下跌超过2.2％。

在一夜之间，在美国上市的所有股票都处于“恐惧状态”，这不禁让我们想起了2010年的欺诈行为。一些股票，例如绿诺科技，中国高 高速频道和东南南RONGTONG因财务欺诈而集体短缺。

其中，lvnuo技术从浑水质疑退市仅用了23天，“中国概念股”也被推到了风波的最前沿，随后掀起了一波中国概念股退市高潮。 。 2011年，多达30只中国概念股被退市，随后三年内退市数量超过30。根据风数据统计，2005-2019年底，共有272只中国股退市， 从美国退市，已超过仍在美国交易的中国股票总数。

美国股票一直是中国股票最重要的上市地之一。 根据Wind数据，截至目前，美国共有248只中型股票上市，总市值为15400亿美元（约合人民币1090.15亿元）。

其中，阿里巴巴和中国移动的总市值超过1000亿美元，32只中型股的总市值超过50亿美元，总市值高达108 中型股票不到1亿美元，两极分化严重。 从行业分布的角度来看，有248只上市中型股票，互联网技术企业占一半。

与大多数企业在美国上市的初衷紧密相关。 2000年，国内门户网站代表新浪，网易，搜狐成功赴美上市，百度，阿里巴巴，京东为代表的互联网巨头也成功赴海外上市，掀起了互联网企业的热潮。 去美国上市。

因为大多数Internet技术公司在IPO之前都无法实现连续盈利，并且当时，股票的首次审计条件非常严格，所以大多数Internet公司都被“排除在外”。 现在，随着中国资本市场登记制度改革的有序实施，科技创新局的试点登记制度积累了宝贵的经验，使得A股越来越多地被包容新经济的IPO融资。 此外，2018年4月30日，香港联合交易所修订的主板上市规则生效：允许具有不同表决权结构的新经济公司在香港上市; 并开辟了新的渠道以寻求中国股票在香港的二次上市。 在

拥有上限股票市值最高的阿里巴巴率先树立榜样，并于2019年11月在香港联合交易所成功上市。目前，有18家美国公司的市值超过 总计400亿港元：

。 其中，长期在美国上市的京东，百度，网易，携程和爱奇艺更有可能成为在香港证券交易所上市的下一批股票。

到黑夜时间！ 自2020年2月

突破70％以上的中国股份以来，美国资本市场出现了前所未有的动荡。 另外，假冒瑞星咖啡增加了中国在美国上市的股票“回国”的愿望。

在4月15日，jmei宣布完成私有化，从纽约证券交易所正式退市，并仅在两天后成为2020年

上市的第一只中国股票，cyou还宣布已完成私有化并正式成为一家完全私有化公司。 搜狐的全资子公司。 它将从纳斯达克退市，这是继完美世界，巨人网络和盛大游戏之后的第四家退出美国股票市场的国内游戏企业。此外，在4月20日晚，58 Wuba还宣布董事会已成立 成立了一个特别委员会，以评估本月初收到的私有化提议...事实上，自2010年以来，在美国有多达49家中国上市企业的董事会已收到私有化提议 来自一个或多个买家。 其背后的原因有两个：首先，外国投资者对中盖股票持有长期的“不信任和怀疑”态度。 海外投资者无法完全了解中国的商业模式。 当中国的新兴经济企业迅速发展时，外国投资者常常会提出一种“太快相信”的查询，从而导致对金融欺诈和中国股票的卖空的查询。 此外，美国市场对中国股票的估值非常st。 长期以来，中国股票指数不仅完全输给了纳斯达克，而且还落后于A股创业板指数和MSCI中国指数。 截至目前，

仍在美国上市并交易的248只中型股票的最新收盘价已超过发行价的70％。 从部分私有化和回归A股的角度来看，

在回归的早期阶段就在国内市场受到追捧，其估值显着提高。 以2018年重返A股市场的药明康德（603259）和迈瑞医疗（300760）为例，自回归以来，总市值分别增长了298％和159％以上。

海通证券首席策略师宇根表示，在信任危机下，海外市场中的中国股票可能面临被“错误杀害”的风险，这也将迫使一些高质量的中国公司重返市场。 A股或香港股市。

也引起了中国新兴经济巨头的极大关注：蚂蚁金服，字节跳动，快手，滴水等，A股葵创和香港有可能成为IPO的首选。 在中国股票市场的“信任危机”下，

在美国上市太困难了，中国企业赴美国IPO越来越困难。

实际上是在2020年1月下旬。纳斯达克总裁Nelson Griggs曾表示，预计2020年第一和第二季度的IPO市场将非常火爆。 大约有30家中国公司正在准备向SEC公开上市。

，但一切变化太快，全球性流行病的爆发，美国股票的史诗般的崩溃以及中国资本股的信任危机在2020年第一季度，只有八家中国公司成功在中国上市。 美国，但3月没有一个，4月只有两个，这非常罕见。 即使

成功“降落”，它也被破坏了。 根据wind数据，截至最近的美国股市收盘，2020年在美国上市并交易的九只股票中，多达八只处于破发状态，其中1月17日上市的荔枝暴跌超过 比发行价高53.9％。

和中国证监会主席的讲话无疑是对计划赴美国进行首次公开??募股的中国企业的“霹雳”。

意味着将对上市申请和招股说明书进行最严格的审查，并且将进行更多的精力进行IPO路演，以消除对美国机构投资者的不信任，从而获得满意的报价， 并且在美国的IPO成本可能会大大增加。 根据清华大学五道口金融学院副院长兼金融学教授田轩的说法，在这个特殊的时间点上，一旦世界上对中国企业的不信任感加剧，最初在美国上市的困难环境就会变得更加严峻。 甚至更糟。 在这种

的背景下，一些计划在美国IPO的国内企业开始“撤退”。 例如，早在2019年第四季度，提交了IPO招股说明书的Youke工作坊迄今没有消息。 根据《证券时报》

，一家从事中盖股份IPO业务的大型证券公司的投资银行家透露，在这种流行情况下，许多中盖股份在美国的上市过程被中断，然后又增加 随着信任危机，中国公司在美国上市的可能性将面临更加复杂的环境。