青岛五道口入局 奇瑞冲刺上市难题待解

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时代周报特约记者 李卓玲

12月6日，奇瑞控股告诉时代周报记者：“交易公告后，预计工商变更登记将在1个月内完成。后续工作安排将继续严格按照奇瑞整体增资扩股方案及已签署的增资扩股协议约定，由相关方协商推进。”

据奇瑞提供的信息显示，青岛五道口的持股占比将达到51%，奇瑞控股、奇瑞股份将发生改制。

青岛五道口是为参与奇瑞增资扩股项目专门设立的基金主体。

天眼查数据显示，其普通合伙人和基金管理人为北京五道口投资基金管理有限公司（简称“北京五道口”）。北京五道口成立于2014年，是在中国证券基金业协会登记的私募股权投资基金管理人，业务为私募股权投资、企业并购重组及产业基金等。

12月9日，时代周报记者电话联系北京五道口董事长、创始合伙人周建民，截至发稿前没有得到回应。

此前的12月4日，长江股权交易所发布公告称，奇瑞控股集团有限公司（下称“奇瑞控股”）、奇瑞汽车股份有限公司（下称“奇瑞股份”）的增资扩股项目均已成交，青岛五道口以144.5亿元增资成功“摘牌”。

混改不是目的，奇瑞已吹响改革号角。

在全国工商联汽车商会秘书长曹鹤看来，青岛五道口入局有望助力奇瑞冲刺上市。

12月6日，曹鹤向时代周报记者表示：“这股资本力量进入后，可能会在2―3年将奇瑞弄上市，将奇瑞管理层多年未实现的愿望实现。”

无论奇瑞上市与否，如何解决其品牌向上问题，仍是其前进道路上无法回避的难题。

改制后的“新奇瑞”将走向何方？

公告显示，青岛五道口将向奇瑞控股投资75.86亿元，持股比例为30.99%；向奇瑞股份投资68.63亿元，持股比例为18.5185%，总计投资超144.4亿元。

为配合此次项目顺利实施，奇瑞控股的股东华泰资管将向投资方转让其持有的15.78%股权，对应奇瑞控股9.8亿元出资额；股东瑞创投资将转让持有的4.23%股权，对应奇瑞控股2.6亿元出资额，股权转让价格为10.28亿元。

增资扩股交易全部完成后，青岛五道口在奇瑞控股的持股比例将达到51%；在奇瑞汽车的直接持股比例为18.5185%，加上通过奇瑞控股间接持有的32.4815%，其持股总比例也将达到51%。

结合奇瑞此前的增资扩股公告看，其要求意向投资方及其控股股东、实际控制人及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业，或通过控制关系从事整车生产、制造业务等。

换言之，奇瑞混改不希望有同行进入，跟目前全球车企纷纷结盟寻求最大协同效应的趋势，有些格格不入。

“新四化”已被视为大趋势。为争夺通往未来的“门票”，各大车企投入巨大。

12月6日，美系资深汽车工程师张平告诉时代周报记者，大众的MEB新能源平台花费70亿美元；无人驾驶的门槛，动辄100亿美元以上。相比之下，奇瑞通过混改而获得的144.5亿元人民币，只是杯水车薪。

“想跨越式发展，除了改变机制外，还要有更多金融资源、市场资源注入，更快地登陆资本市场，以及更为广阔的全球战略布局。青岛五道口团队了解汽车行业，既拥有丰富的产业和客户资源可引入奇瑞，又有产业投资和资本运作经验可以帮助到奇瑞。”12月6日，奇瑞控股接受时代周报记者采访时回应称。

显然，在青岛五道口入局后，“登陆资本市场”被奇瑞重新提上日程。曹鹤对时代周报记者表示：“这帮人是做资本的，2―3年弄上市，稍长一点说，他们不会在里面呆10年。管理层多年未实现的愿望有望实现。”

星途向上突围难

对于奇瑞，混改后仍有许多难题待破解。

据奇瑞发布的最新销量数据，今年1―10月份奇瑞品牌车型销量达到60359辆，环比增长14.3%，同比增长11%。

真正拉动奇瑞整体销量同比增长的最大功臣当属捷途品牌，尤其是捷途X70的持续热销。数据显示，捷途X70系单月销量连续破万，10月贡献12003辆，X90系也交出2005辆的成绩。

定位较为低端的捷途品牌热销，在某种程度上蚕食着奇瑞的品牌向上空间。

事实上，捷途在很大程度上共享了奇瑞的整车平台和动力总成技术，性价比更高，但这存在与奇瑞品牌内部“打架”的现象。

12月9日，资深汽车行业分析师钟师对时代周报记者表示，奇瑞的品牌战略多年来发展都较为曲折，包括推出捷途、星途两品牌来探索品牌如何拔高、更好地区分价格体系等，但暂时还没取得较大成效。

他认为，奇瑞目前自主品牌的高端化发展面临瓶颈，需要时间和产品知名度和美誉度去证实。

更关键的问题在于，决定奇瑞品牌高度的旗下高端品牌星途，现在的发展曲线并不理想。

数据显示，星途TX在9月的销量不过1640辆，要成为市场的主流车型还有较远的距离。

截至10月份，星途在全国的展厅只有97家，其中90家已建好。由于品牌进入市场较晚，与领克近300家、WEY 500多家的规模相比，星途的渠道数量还相距甚远。

12月6日，就星途今年的表现及未来规划，时代周报记者联系采访奇瑞汽车股份有限公司副总经理兼营销公司总经理贾亚权，但截至发稿前，暂未得到回复。

“奇瑞错失了自己品牌发展的黄金期。对奇瑞来说，首先要恢复消费者对奇瑞的信心，最好的方式就是提振销量，无论是奇瑞母品牌还是捷途子品牌。”12月6日，资深汽车行业分析师任万付对时代周报记者表示，后续奇瑞在捷途方面要做好品牌区隔，星途则要处理好产品力、发展节奏问题。

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