如贵州茅台的市盈率

目前，贵州茅台的股价为965元，2018年全年收入352亿元，每股收入28.02元，同比增长约30%。那么贵州茅台的静态市盈率是965/28.02=34。由于贵州茅台多年来的年利润增长，每股收益也有所增加，因此在计算动态市盈率时，需要在静态市盈率的基础上乘以一个系数。该系数的计算方法为1÷（1+I）n，其中n为n次方，I为企业每股收益的增长率，n为企业可持续发展的持续时间。我们不需要知道系数的具体计算方法，只需要知道它。一般来说，静态市盈率高于动态市盈率，但当公司年收入逐年下降时，动态市盈率将高于静态市盈率。

例如，长城汽车的市盈率

如图所示，这是长城汽车的市盈率。长城汽车去年实现利润52亿元，每股收益0.57元，比上年增长，但比上年下降了一半。在过去的16年里，长城汽车的年收入高达100亿美元，每股收入超过1元。其静态市盈率为18年内当前股价的每股收益，动态市盈率应乘以该系数。近年来，长城汽车的年收入呈下降趋势，所以我是负数。将1除以一个小于1的数字肯定会导致大于1，并且动态市盈率将大于静态市盈率。长城汽车年利润减半，动态市盈率是静态市盈率的两倍，符合计算方法。静态市盈率易于计算。对于动态市盈率，我们只需要关注利润的增加。利润持续增长的个股动态市盈率将低于静态市盈率，否则将高于静态市盈率。

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