港股之所以股价都非常低，是因为三个原因，一个原因是投资理念不一样，再一个是因为流动性不同，最后一个原因是大量存在的老千股。

首先说一下投资理念问题，相信很多人都发现了，有些公司同时在香港和a股上市，但是两地的股价差别很大，甚至达到几倍。这是因为香港是一个国际市场，相对来说，投资理念更多的与国际接轨，他们衡量企业好坏的标准只有一个，那就是分红。香港的大蓝筹股都是高分红的代表，例如汇丰银行，长江实业，新世界，香港电灯等等，相比之下a股市场所谓的蓝筹其分红真是不值一提，在香港市场上股息率超过10%的真是比比皆是。正是这种高股息率高分红的大批股票的存在，使得香港市场投资者有非常成熟稳定的投资心态，进而形成独特的追捧蓝筹抛弃概念股的理念。

还有一个小细节不知道你注意到没有，内地的电视剧里，炒股发家当富豪的很多，可是在港剧里更多的是炒股破产欠债，家庭妇女背着老公炒股亏钱或者单位里某人偷偷炒股巨亏都是很常见的桥段，其实这也是香港本地人真实对股市看法的写照。

接下来我们说说流动性问题，香港股市的市值与深圳、上海市场的市值差别不是很大，但是换手率却差别巨大。通常日子里，香港市场每天的成交量大约400亿到600亿港元，而现在深圳或者上海市场经常成交超过2000亿元，成交高的日子达到4000亿，顶峰时甚至达到一万亿以上。就是说基本上是香港的5倍甚至10倍，极端时达到20多倍。流动性溢价对股价的高低影响特别大，例如西部超导在新三板的时候由于没有流动性，股价停留在5到6元一股，当实现科创板上市后，同样一家公司，股价一度达到70元，核心原因就是流动性溢价导致。而在香港的类似公司，却很容易出现一天成交不足100万港元的情形，大机构根本无心关注，股价自然起不来了。

最后说说老千股的问题，这是香港市场的独特现象，别人炒股都是炒高了卖给散户，他们却是往下炒。这种股票有一个非常显著的特点，就是股价很低，而且明显低于净资产。具体玩法是这样的，首先通过低股价吸引散户上钩，比方净资产3元，股价只有2元，散户觉得便宜，会大量入货。此时大股东开始疯狂卖出，于是股价一路下跌，散户会觉得便宜继续入货。当股价跌到很低，比方5毛钱一股，大股东宣布1毛钱一股的价格大比例配股，散户面临两个选择，如果不配股，自己股份被稀释，而且会因为除权直接损失更大一笔;如果配股，一是要再投入一大笔资金，二是会继续被收割。配股完成以后，股价此时已经到了3毛。对于大股东来说，相当于2块钱卖出了股票，1毛钱配股买回来了。而对于散户来说，自己2块买的股票变成了3毛。接下来大股东会宣布缩股，就是几股合成一股，假设此时10合1，你会发现，股价回到3元，大股东还是大股东，数量没变，钱变多了，散户手里股票数量只有之前的十分之一，钱也没有了。我一个朋友的母亲，就是被这种骗局在几年内把30多万投进去的钱，搞成只剩几百块。一个轮回完成以后，大股东又开始新一轮的钓鱼。

结论：香港股市绝对不能用股价高低来衡量股票是否值得买，破净更是一个超级大的陷阱，包括很多大蓝筹其实长年都是股价低于净资产的

港股IPO是注册制，上市相对容易，但监管不是十分到位，没有美国注册制的严刑峻法，像萨班斯方案，造成港股有很多老千股，长期以来没有大资金关注，成交十分低迷，接近于零，这是港股的奇葩所在。时不时也会冒出清理老千股的消息，可最终都是不了了之，毕竟处理起来十分棘手。

老千股股价没有最低只有更低，投资者以为一分钱就是最低股价，错了，老千股可以通过缩股，像十股变1股，股价回到1毛钱，但股价可以接着跌，一天之间跌回到1分钱，这就是没有涨跌幅限制的风险，1分钱了，看着跌无可跌，但又可以再来一次缩股，重新变回到1毛钱，接着再跌，不断演绎割韭菜走势。

老千股最大特点就是主营收入很差，主营利润也很差，甚至亏钱，可是圈钱的手段五花八门，那就是供股，你以为5分钱股价很便宜，但在发行人看来，4分钱股价还是很高的，会突然之间来一个100亿股的供股，融资5亿元，股价可能会大跌到1分钱，反正是满满的骗术，让投资者防不胜防。

老千股最大特点就是股价闪崩大跌，A股是跌10%，港股可以跌90%，一天就让你亏一个透心凉。

所以港股有很多老千股，股价长期低迷，只有几分钱，但没有几个人敢买，就怕被骗子骗了，大家明明知道是老千股，如果还要大量买进，倍骗，那也怨不得别人了，所以投资者聪明了，看到老千股就是避之唯恐不及，躲得远远的。

港股对于普通散户投资不是很友好，这种不友好体现在多个方面。实际上我们并不希望A股和港股趋同，或者说，需要学习港股的开放，资本的自由进出，但是在淘汰劣币的方面，港股是有不足的。

1、港股缺乏退市制度和分层，上市公司太多，这样有些公司就吃不到流动性。港股18年IPO208只股票，融资350亿，世界第一（今年有大标的上市，融资只多不少）。但是上市破发率60%。13-17美股退市率为6.24%，而港股0.59%，A股0.14%。从14年到18年，主动私有化的港股仅仅20家。这使得港股低成交量个股增加，也就是一潭死水的股票增加。很多交易来自人为制造（类似淘宝刷单）。即使一些股票制造了股票短期的上涨，但是很快就会被打回原形。诸如前段时间有股票1年多从3元涨6倍到18元，然后只用一天时间就下跌了98%。这种单日暴跌的恐惧心态笼罩投资人，使得很多看上去便宜的股票也因为知名度的问题乏人问津。

港股2012年年底家数是1547家上市公司，到了2018年底，数量已经增加至2315家。未来数量还会每年100-200家的数量递增，流动性被分摊迹象明显。

2、港股监管偏弱，投资人对于非知名上市公司采取回避制度，同时对公司财务数据保持着长期的怀疑态度。港股监管有弱化倾向，其意图是尽量减少干预，用市场去教会投资人辨别好坏。所以港股股民一般集中在头部的上市公司。比如腾讯控股，中国生物制药，康师傅。港股的散户已经学会了远离不清楚具体情况的标的。越是知名度高的企业，越容易获得投资人的青睐。而对于一些股票莫名其妙的股价异动，投资人已经学会了视而不见。所以，无论是财务造假提高业绩，还是自买自卖吸引眼球，投资人都学精了。选择了回避。

3、港股的部分流通体系使得公司不讲回报。国有企业大多数没有财务造假的可能性，也不会出现那些老千股的问题。但是很多这类型的企业在港股不是全流通。也就是说，融了资，公司其他股票却不能在港股上交易。于是这些企业就缺乏回报股民的动力。市盈率再低，公司将利润放在自己锅里不分配，那就没有意义。年份久了，部分企业的股票变得可有可无。

所以，港股的低估值股票。首先低估值高盈利的公司业绩可信度要打问号，其次港股股民对于非知名企业信任度不够，多年的市场教会了投资人不熟悉的公司不要碰。最后是非全流通的企业长期回报股民不积极，导致了股价失去分红动力。

当然，虽然港股有很多千股和仙股。但是对于好公司的估值溢价还是比较慷慨的，比如腾讯控股和中国生物制药市盈率都不低。港股是一个成熟的市场，所以从港通出去的内地新股民一定要注意风险和常识。港股纠错完全是靠投资人自己的风险意识。风险意识淡薄，踩坑也就是一天的事。

港股是很危险的，大家一定要有一个常识，限制越多其实是越安全，越能保护投资者。港股，没有涨跌停板限制，你想涨多少就涨多少，想跌多少就跌多少，没有退市制度，没有T+1，做空机制也不是很完善，同时港股的法律机制也不是很完善，那么港股就 沦为了仙股遍地，老千股遍地的场所。因为老千股居多，所以大家不买。

很多港股，股价是很便宜，但是便宜不便宜关键是 价值决定的；比如黄金贵吧，那是因为有价值；而有些东西是没有价值的，再便宜都没有价值，比如津巴布韦币，比手纸还廉价。因为没有价值，所以大家不买；

证券市场，是一个需要法律来保驾护航的市场，而不是一个可以转空子的市场。如果没有法律保驾护航，贸贸然开口子，那么受伤的是散户投资者；所以，我们A股，只能做多，同时有涨跌停板制度，有涨跌幅限制，其实都是保护投资者。越是束缚多，坏人作假的可能性就低；所以，对比港股，我们A股真是的好很多很多。

这个问题问的比较有建设性，港股很多股票非常便宜，但却没有什么成交量，一直处于一个非常佛系的状态，别管恒生指数怎么涨跌，有些股票就是趴着不动，成为所谓的仙股，那么为什么港股会出现这样的状况呢？首先港股的上市制度和A股市场并不相同，实行的是注册制，只要符合上述条件的相关个股，都能够通过正常渠道上市融资，所以在港股市场对于新股的定价机制非常科学，并不会出现动辄几十倍甚至上百倍的市盈率，所以从是股票上市的第1天起，个股的价格就处于一个非常理性的空间，并没有多少炒作的痕迹，股价很有可能从第1天上市开始，就处于一个窄幅的波动状态，普遍水平都不会很高。

同时从发展的角度来看，港股遵循的是价值投资，资金关注的方向也是个股的成长空间，但具有产业特性的成长股毕竟比较少，很多个股并不具备很好的价值空间，当然也不具备股票波动的空间，这也就造成了很多港股价格不会很高，但依然无人问津。

综上，港股市场从定价机制和交易策略上都是以价值为基础的，在相对价值合理的空间内，股价都不会太高，同时很多股票并不会受到资金的关注，也不具备未来发展的成长性，当然即便是价格再低，也是没人关注的。

感谢评论点赞，欢迎留言交流，如果感兴趣点个关注，分享更多市场观点。

因为A股对中小投资者保护的太好了，没错，太好了。所以很多小股东会觉得香港很多股票太便宜。

实际上这些股票大都是坑死人不偿命的无底洞。

套路太多了，先说供缩股。

现在一个股票市值100块，10股，1股10元，你占10%的股票，手上财产价值10元。

大股东说，我现在以0.01元的价格，配售100股股票，你认购不认购？

你不认购，好的，你的股份减半变成5%，但由于基本业务没有变化，股票发行收入也不多，股票总市值也就是100元多一点，每股价格变成5毛钱，你的财富马上变成5元，亏损50%，这个亏损就是大股东（或者说参与配售股东）的盈利。

你说我跟，好这一轮算你躲过了，大股东下轮再来，下下轮，搞到10轮，你每轮都有钱跟？

最后的最后，你每一轮都跟了。因为股份数量太多，每股价格可能就是几分钱几毛钱，大股东说“市场不能反映我们的市值，我们要退市”。 用市价的1倍强行把你手上的股票全部买走。小股东颗粒无收。

这操作厉害不厉害？然而这是港股里多次发生过的事情。

举个例子高山企业（0616），如果有小股东从2003年初起持有高山企业股票，而期间均不给钱参与供股，累计到现时已被摊薄至640亿分之1。

再说细价股，就是指价格很低，几毛几分钱的股票

因为细价股总市值很低，而且股票筹码高度集中。主力资金先通过少量资金拉升股价，随后再进行出货压低股价，从而完成出货。港股也没有涨跌停，韭菜割起来更快。

这种股票，可以今天涨100%，明天跌99%，套的散户怀疑人生。昨天15块，两天以后2毛钱，你害怕了嘛？

最后那些所谓的纯现金股，就是账面上净现金（现金-负债）比市值还高的公司。小股民要是投资了，也是会亏的血本无归。因为大股东会用各种办法花掉现金，根本不可能把现金分配给股东。

所以最后香港市场小股民就会只买蓝筹股，导致蓝筹股估值偏高。

高虽然高，但是安全啊！

便宜的便宜，他要你的本金啊！

港股套路多，我要回A股！

希望对您有帮助

作为曾经在港股市场交易过几年的投资者，很高兴能回答这个问题。

港股市场有很多股票确实比A股市场便宜，我认为是有以下几方面原因造成的：

1.截止2019年，港交所有1600多家上市公司可以进行投资，中国A股市场目前约有3700家上市公司。但是对比香港和大陆的经济规模与人口，我们就会发现A股市场的上市公司，相对来说更加稀缺，人们对更加稀缺的资源给予较高估价，实际上是合理的。反过来讲，香港上市公司的股价会非常便宜，也是正常现象，并不是不合理。

2.港股上市制度属于注册制。只要公司上市材申请料符合规范，就可以上市，这样的制度造成港交所上市公司数量非常多，质量上良莠不齐。经过市场选择，质量不好的公司无人问津，垃圾股票自然没人买。

3.港交所退市制度不完善。有些垃圾公司自己不主动退出市场，交易所也不能强制清退，留在市场当中长期做仙股，并且没有交易量，形同僵尸一样的存在，看起来股价非常便宜。反观A股，2012年推行如果一家公司股价低于面值（小于1元）20天退市，如果上市公司股价过低，总有利益相关者想办法拉高股价，所以A股市场很少有股票价格低于1元。所以，股价非常低是由于不同制度造成的，稍微明白点的投资者都不会去买这种股票。

4.香港股市以机构投资者为主。A股市场当中有大量的散户投资者，散户投资者对股市投资的知识不足，以投机为目的，跟风炒作，追涨杀跌，客观上会给一些垃圾股票不理性的股指，造成股价虚高。香港股票市场发展历史比A股久远，投资者也更加成熟。从结构上看，以机构投资者为主，散户投资者基本上不直接参与股票交易，这就造成港交所的垃圾股票长期无人关注，无人关注的股票自然没人去买卖。

5.港股市场没有涨跌停板限制，可以裸卖空，投机者不敢过分推高股价。香港股票没有涨跌停板限制，大家经常可以看到有些股票一小时翻倍或者一天内被腰斩，盲目投机的代价非常大。另外，香港孖展市场比较发达，允许投资者在手上没有股票的情况下裸卖空，庄家想依靠控制筹码长期拉高股价的难度非常高。举例：A股市场当中，一只股票在外流通股1亿，假如某庄家控制8千万股，那么理论上讲股价就会被其完全控制，即便整个市场都认为不合理也毫无办法；港股市场当中，同样的1亿股，你掌握8千万没用，其他投资者认为股价不合理，可以裸卖空，把股价打下来（不要拿庄家和个人小散比，庄家的资金是有成本的），所以，港股投机资金也不会选择该类型股票进行操作。

综上各种原因，港交所有些股票价格长期维持低位，这是由于交易制度造成的必然结果，有经验的投资者并不会买入该类型股票。

以上是我的回答，希望能帮到你！

能提这个问题的肯定是对港股非常关注的，也是非常有思想的投资者。但是股票投资并不是淘宝，并不会因为你便宜了就有价值，更不会因为股价便宜了买的人就会多。港股确实有很多低价股，甚至有不少都是仙股几毛钱的港股大批存在。但是没人买肯定是有原因的，腾讯已经300港元了买的它的人还一大把，我认为港股没人买的原因有两点。

一，和香港经济近几年的发展有关。

曾经的香港有亚洲四小龙的美誉，但是如今已经没落了，高科技企业没有一家是香港本地的即便是在香港上市的腾讯，阿里巴巴，小米等也是内地企业。现在的香港经济和过去20年没有分别，靠的是地产，是金融。但是科技才是第一生产力，没有科技的支撑其主体经济就不扎实，一切都是虚高。而且由于国内市场最近几年一直在走弱势行情，香港作为我国的一份子其股市自然也不会太好的表现。经济发展没有好的势头，股市行情又处于牛市阶段，个股自然就没有人买，股价便宜的仙股更不会有人去冒险了。

二，和港股制度有关。

A股实施的审核制，但是港股实施的是注册制，A股明年也大概率会进行注册制改革。注册制下会加快优胜略汰，而股价的涨跌和公司业绩的好坏是有直接关系的。像腾讯，阿里这样的企业股价即便是再高也会有人去买，因为他们有业绩支撑被淘汰的概率极低。但是港股的那些低价股就不一样了，他们股价为什么低大家考虑过吗？业绩差，利空消息，未来前景不好等，无非就是这些因素，弱势行情下谁又会原因买那些绩差股而放弃优质企业呢？尤其是在注册制下，绩差股随时是有退市风险的，港股的这些低价股甚至仙股无疑是有超高风险的。这也是没人买港股低价股的原因。

我是投资观，感谢阅读，更感谢点赞关注。

港股市场跟A股有很大的区别，但是相对来说是成熟的西方模式资本市场，有几个重点原因造成股价便宜却没人买。

第一：港股市场流动性差。港股一天的成交量普遍几百亿港元，很少超过1000亿，但是港股主板有2000多家，港股创业板有300多家，还有数百只衍生产品涡轮等等，而市场的主要成交量还集中在数百只蓝筹股，分流下来平均到每一家的成交量就很小。成交量小，股价自然难以持续高企。

第二：港股发新股实行注册制，几乎每天都有新股上市，连续几年都是全世界IPO的最大市场，上市难度没有A股大，所以会有很多可能大家都并不熟悉的企业上市，可能来自中国遥远的一个省份，也可能来自新加坡或者东南亚的企业，了解的人少，参与买卖的人自然少。

第三：港股的定价权掌握在机构手里，整个市场也是机构说了算的市场。机构对于股票的估值相对散户来说更加理性，会更多从市盈率，市净率，净资产收益率，资产负债率这些财务指标来衡量股价。机构占市场成交量和定价的主流，机构又主要只关注和买卖大盘蓝筹股，也造成炒作概念的股票往往都是昙花一现，怎么涨上去的又怎么跌回来，所以往往很多港股突然一天大涨100%，没过多久这个事件或者新闻的热度过去以后股价又跌回原位。

第四：港股充斥着很多老千股，老千股就是他们好多都没有特别好的经营业绩，靠讲故事在股市收割韭菜。港股可以随意缩股，扩股，类似于A股的高送转，而且他们缩股扩股的比例还很大，1股送几十股都有，股价一下子就变得很便宜。但是这些随意扩股的公司往往是为了配合大额配股，割散户韭菜的，而且过分的是一年扩股好几次，股价可以从1元降低到1毛，又从1毛降低到1分，所以港股的所谓便宜可以说是没有最低，只有更低，不了解的港股公司千万别碰。

第五：港股交易制度是T+0，当天可以无数次买卖，也造成港股偶尔可以一天翻倍，也可以一天暴跌90%，所以对于很多没有实际业绩支撑，依靠故事或者突发新闻炒作2-3天的股票，往往一段时间以后都是一地鸡毛。

第六：股价绝对价格是否低，其实不是股票好与坏的关键，好的投资理念是关注企业的成长性和盈利能力，关注是否有债务过高的问题，关注企业发展前景的问题。在港股只有那些全国，全球知名企业的股票才有机构长期关注，长期持有，具有稳健的分红能力和股价上涨潜力，港股其实更适合价值投资，估值相对便宜可以买到成本不高的好股票，比如腾讯和阿里这种企业，在港股的市盈率其实都不高的，股价的长期上涨都是由于它们持续的盈利能力强导致的结果，腾讯股价上涨10年，市盈率长期不到50倍，一般也就是20-30倍，这种才是港股市场值得长期关注的股票。

相比内地股票，港股的便宜是出了名了的，那为什么没人买呢？原因之一可能是因为购买港股比较麻烦，且有一定门槛，已经熟悉A股交易机制的股民们不想或者难以适应；另一个原因就是赚不到钱。今天我们主要基于后者好好谈谈。

A股和港股

建立于1866年的香港证券市场，至今已有100多年的历史，其金融服务体制、监管法律体系以及信息披露制度等明显强于其他市场，而且与A股相比，港股具有多重优势：

1 市盈率更低，估价更低；

2 全流通市场；

3 交易品种多，做空机制完善；

4 T+0操作，无涨跌幅限制；

5 与美元挂钩，汇率优势明显。

其中比较关键的是，在港股市场上存在着很多 A 股市场上没有的优质行业优秀上市公司，而且同样的公司，港股市场的估值比 A 股市场便宜很多，有些甚至还便宜一半。

一个资产价格更贵，另一个更便宜，股民肯定会涌向更便宜的资产。在2015年沪港通和2016年深港通开通之后，内地涌向港股的股民确实很多。

但很多股民在港股市场上的投资未能取得预期的结果，也就是说没能赚到钱，股民们的兴致也就淡下来了。赚钱是投资是否成功的唯一依据，如果这一依据都不成立了，那再怎么便宜都只是空谈。

为什么这么便宜的港股却赚不到钱呢，那是因为其背后存在着令人难以避免的陷阱：

首先 港股市场存在严重的低估，而A股市场中高估才是常态，股民们将对A股市场上估值高低的认识带到港股市场，就会导致很被动的结果出现；

其次 港股市场发新股极其容易，即便是一些不盈利、成立没几年、主营业务都不清楚的企业，都可以在香港上市，而在港股市场大跌、汇率本身不稳定的情况下，这样无所限制的大发新股无疑会造成市场资金大量缩水，对此一无所知的内地股民则非常容易踩雷；

最后 香港市场没有什么退市机制，很多被港人称为老千股的，好的时候向市场融资，从不派息，也没有什么业绩，这些股票大多沦为仙股或几毛钱的股票，基本没什么成交量，所以这些异常便宜的股票其实没有什么投资价值。

除了以上几点之外，港股市场还有很多其他的陷阱，这是熟悉A股规则的普通投资者难以设防的，所以哪怕港股便宜，一再被“戏弄”的内地股民们也只能选择敬而远之了。

当然，这并不是说所有的投资者都要远离港股，毕竟还是有很多投资者在港股市场上取得了优渥的回报，只是建议从未涉足港股的投资者在买卖港股之前，还是要先多做功课，切忌直接照搬在A股市场上的投资经验到港股市场上。