美元对人民币的汇率会涨还是会跌？

去年下半年人民币汇率一直呈现下跌的状态，有过几次差一点就直接破7关口了，还好央行出手干预汇市，才使人民币汇率“转危为安”。而到了2019年，人民币汇率一改常态，展开了报复性反弹行情，从6.90徘徊一下子反弹至6.75区域，暂时告别了人民币持续下跌的风险。

从今年开始，人民币汇率之所以能够走得如此强势，我们将其分成内因和外因两大类：一是，从外因来看，由于美联储加息步伐可能放慢、美国股市大跌，导致了美元指数持续下滑，这就使得人民币汇率触底反弹。此外，美国政府前期停摆一个多月，使投资者对美国经济前景产生悲观情绪。

另一是，从内因来看，由于1月份中国央行宣布两次降准，这次是全面降准，将会净投放8000多亿的流动性。这使得前期大家对中国经济复苏产生美好预期。与此同时，中国央行频频动用逆周期因子、提高离岸市场人民币利率、加强外汇流出管制、上调中间价等手段，对做空人民币的势力进行打击。于是，人民币汇率便开始了年初以来的强势反击。

从目前情况看，春节前后国内流动性充裕，人民币汇率将走得比较平稳，甚至有可能出现稳中向上的态势。但是，从中长期来看，人民币汇率还有进一步贬值的可能。未来人民币汇率以狂跌的方式破“7”的可能性很小，更多的是会以缓慢的形式跌破“7”关口。现在如果人民币大涨，对中国的出口不利，但是人民币汇率大跌，恐怕央行会出手干预。当然，我们认为上半年人民币破7概率还很大。

首先，美元指数下跌只是暂时的调整，未来还有一定的上行空间。虽然，市场传言，美联储暗示今年放缓降息进程，但毕竟没有明说，只是市场在猜测而已。同时，美国政府已经宣布终止停摆， 80万公务员又该上岗，这对于美国股市和美元指数都有提振作用。如果美国的失业率继续下跌，美元指数不断上升。那么，人民币在岸和离岸市场都会出现下跌。

再者，由于房地产投资和贸易摩擦持续，加剧了国内经济下行的压力。2018年第四季度中国的GDP跌至6.4%。不仅如此，PMI、PPI都开始进一步恶化。现在国内经济要力主于“稳增长，防风险”。所以，未来人民币汇率在经济没有稳定的情况下，由涨转跌，并且破7关口的概率很大。

此外，央行1月份宣布要两次降准，对冲1月到期的MLF后，向市场净投放了8000亿人民币，而这些货币虽然还在金融体系内空转，但是也让市场深感货币宽松的压力。所以，即使通过一些汇率管理工具来拉升人民币汇率，从长期来看，只要货币政策持续宽松，人民币汇率上半年很难守得住“7关口”。

最后，国内房地产前景堪忧，所以近期央行降准是为了缓解开发商偿债日到期，资金链断裂的风险。而下调房贷利率也就是为了减轻购房者的压力，鼓励刚需购房，这样房地产可以缓慢降温，真正实现软着陆。如今，国内房地产形势不好，经济面临下行风险，而金融则面临系统性风险。在这种背景下，人民币汇率大涨可能性非常小，而大跌的概率则是非常大。

美元对人民币汇率一定会下跌，虽然短期内央行会动用逆回购等汇率管理工具来调控，防止人民币汇率出现趋势性下跌。但是从长期来看，央行汇率管理工具只能管理一时，最终人民币的走势还是要与中国经济、金融、美元指`数、货币政策等这几个原因挂钩。总体来看，虽然人民币汇率短期无忧，但中长期还有继续跌破“7关口”的可能性。投资者应该对前景趋有谨慎态度。

本人已经说了很多次了，美国无论谁上台当总统，都解决不了美国的经济危机，其实美国的债务是一个无底洞，是长期问题是小洞不补酿造了大窟窿借东墙补不了西墙。国内税收又不景气，二十二万亿的债务仍继续上涨，财政赤字严重失衡，国债销售没有买单，反而各国大量抛售美债，就连美联储都不相信美元的价值。何况美国政府关门一个月了，公务员申请救济金过活，而合同工连救济金都领不到，只有申请排队领午餐过时日了，确实美国经济危机很为严重，处在内外交困的危境之中，还有两党争斗互相折台，看不到好的结果，现特朗普如热锅上的蚂蚁，进退两难，军心大乱，仍然处在阴冷的寒气刺骨的崩溃边缘……可中国是一派欣欣向荣，冉冉上升的纷呈之中。由于中国科技，军事等各方面如雨后春笋不断地壮大而茁壮成长，多大的产能过剩等正遂渐融化在十四亿人口的大市场当中，世界的好牌几乎被中国人掌控，也就是世界看好中国政治，安定，能力，市场，还看好人民币，看好投资人民币债券，同样会看好中国股票等，所以说，人民币走向国际化的脚步不断加快，世界各国流转人民币兑换的人数越来越大越频繁，随着中国改革的不断深入，以后人民币相对美元的汇率再不会贬值了……

美元对人民币的汇率先贬值再升值，中期贬值，长期升值的趋势。就是说人民币要经历一个先贬值再升值的过程，而且贬值的区间不会太大。

中国目前是世界上123个国家的最大贸易伙伴，而且从进出口数据来看，中国始终保持贸易顺差，而且随着中国从制造到创造的改变，出口产品的附加值在不断增加，这个差值还在不断的扩大。中国即是一个生产的大国，有着完善的工业体系；还是一个巨大的消费市场，有着经济的支撑，还有人口的红利。

中美贸易战会对我们经济产生一定的影响，但不会和当年的日本，苏联一样，也不会和现在俄国，阿根廷一样，相对于委内瑞位这种小国就更没有可比性了。相对于当年的日本来说，汇率的自主权在自己手里，股市在低位，房价不再疯涨；相对于苏联，经济结构更加合理；相对于阿根廷来说，我们在蒙代尔不可能三角理论中放弃的是资本自由流动，也就是采用了外汇管制手段，进入国内的热钱不是说想走就能走的，这也是美国一直恼火的一个原因，美国加息但在我们国家的财富不能随意的流向美国。

单是美国加息对我们影响不是很大，而贸易战是两败俱伤的结果。有本叫《离开中国制造一年的日子》的书，是一位美国记者，根据自己在一年内不用中国制造后体验写的，很客观的描述了中国商品对美国的影响。贸易战到了刺刀见红的地步，可以很确定的说，美国的霸主地位肯定保不住，因此不出意外的话，中美双方都不想到那一步。

从上面的分析可以看到，在基本面上，人民币不存在大幅贬值的可能。再看下技术面：

这是在岸人民币的周线图，可以看到在14年，人民币在周线上发生了很明显的周线背驰，产生了背驰后的一断周线上涨趋势，从14年初涨到16年末，由6.04到6.96的贬值过程。但现在比周大一级别的月线上还在下跌趋势中，而周线也在下跌趋势中，并且没有发生周线上的背驰，说明人民币在月线，周线上都在一个升值过程中。

这是日线图，可以很清晰的看到，在日线上处于一个跌通道内，而6.24的低点相对于前低更像是一个并列结构，而日线结构上同样没有形成明显的日线背驰，所以从结构判断，人民币可能会先向上涨，再跌破6.24的低点后，才会结束这个日线的下跌趋势。

结合周线图来判断，人民币最大可能在6到6.9之间震荡形成平台后，然后继续下行，因此判断人发币会短期先贬值再升值，中期贬值，长期升值的趋势。

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截止到今日，人民币离岸汇率下破7.18关口刷11年半新低。人民币走到7的关口给人民汇率的管理带来了两难选择。一方面人民币有内在贬值的压力。首先，2008年1月中国M2余额是41.78万亿元，2019年4月M2余额达到188.47万亿元。十年间增长4.5倍，而且这里的M2还仅限于传统银行，据非官方统计，影子银行这10年间的增速至少是传统M2增速的两倍。而这十年人民币汇率基本没有变化。其次，外资流出加速，人民币承压。三是，对冲美国加征关税的影响。面对人民币贬值，又不能放任自流，如果这样的话，一是会强化人民币贬值预期，造成人民币断崖下跌。二是会造成国内资产泡沫破灭。三是有可能引来美国对汇率的干预。另一方面要将人民币维持在7以上，那就可能会消耗我们的外汇储备。因此，可以判断人民币汇率短期内下行空间有限，但要大幅上升的可能性也不大。

从中长期和基本面来看，美元对人民币会涨。因为：一、美元进入加息和缩表阶段，再加上特朗普振兴本国制造业的具体举措如减税等势必会吸引资本回流美国。二、人民币超发严重，却没有缩表之日。虽本届说不会搞大水漫灌，但一没有具体措施，二货币基数太大，每年几个点的增长率都非常恐怖，三经济模式已形成依赖性，积重难返，哪届也不敢轻易抛弃，一旦放弃几十年形成的经济发展模式，经济波动太大，本届承受不起。三、最近，美向我突然发难，要求降低贸易逆差1000亿，虽说我方铁嘴钢牙，但我预计最终可能会达成协议，但代价也会很大，为了对冲出口受阻的劣势，我可能会主动贬值。所以，本币贬值是大概率事件。

猪年人民币会大幅贬值还是大幅升值？——人民币汇率分析（一）

随机游走RandomWalk

昨天 00:18 · 财经领域创作者

关于人民币汇率的走势的预测，是最打脸砖家的话题。

猪年来临，帮大家整理一下人民币汇率走势的资料，看看今年人民币到底如何波动。

我们先把影响人民币汇率的因素从重要到次要排个序来看。

◎第一个影响人民币汇率因素是跨境资金的流动性情况（即供需情况），这是直接因素。中国目前实行资本管制，跨境资金流动是以进出口贸易的资金流动情况为主，指标就是贸易顺差还是逆差。我国2018年底的30,727亿美元的外汇储备主要的还是靠进出口贸易“挣回来”的，当然还有部分是外商投资等资本项下的流入。最终形成国际收支状况。

汇率的形成就是各国货币交换形成的价格，因此“互换情况”是根本因素，没有货币交换或极少交换（即流动性枯竭），汇率就“爱咋定就咋定”，如改革开放前的人民币以及双轨制下的人民币汇率，以及看看朝鲜圆（KPW）的定价（其实也没有一个统一的定价）就明白了。下图的商品在朝鲜标价0.39美元及3300朝鲜圆，折算为美元对朝鲜圆汇率为1：8461.5，需要提醒的是网上的所谓朝鲜圆官方汇率是不对的，它只是人民币兑美元的数值（有的乘以100），目前大约是0.145（或14.5）左右。

图一：朝鲜圆就这么被定价

回到国内，据中国海关总署刚刚披露2018年的外贸数据，中国外贸进出口总值4.62万亿美元，增长12.6%；其中，出口2.48万亿美元，增长9.9%；进口2.14万亿美元，增长15.8%；贸易顺差3517.6亿美元，收窄16.2%。虽然中美在2018年贸易摩擦不断，但中国对美贸易出口额却同比大幅增长11.3%，而从美国的进口额只增长0.7%。中国对美贸易顺差同比增长17.2%，达到3233.2亿美元，路透社披露称这是2006年以来的最高纪录。2018年非美地区中国的贸易顺差只有284.4亿美元。

彭博1月18日援引知情人士的话报导称，为重塑中美两国关系，中国已提出通过六年的大举采购，增加从美国的进口。通过将每年从美国的进口总额提高逾1万亿美元，中国将寻求将对美贸易顺差从去年的3233亿美元减少到2024年的零。

这意味着中国从猪年起将扩大进口力度，美元的需求将有所增加，人民币有贬值的压力。

◎影响人民币第二个重要因素是中国央行的意愿，也就是中国政府的意愿。中国已经在2005年进行了一次重要的汇改，主要内容是放弃与美元挂钩，引入参考一篮子货币；由8.2765的汇率调整为8.11，即升值2%；银行间一篮子货币兑人民币的每日收市价，作为翌日买卖中间价，上下波幅暂定为0.3%。2010年年中，中国央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。

需要注意的是，上述两个政策基本上都是可计算的，也基本遵循了规则性和透明的市场定价原则，目标是使央行尽量少干预市场的定价，但也限制了中国央行（政府）干预的手段，于是在2017年5月份，央行引入了逆周期调节因子！人民币中间价机制再次做出了调整。

2017年以中国工商银行为牵头行的外汇市场自律机制“汇率工作组”总结前段经验后，建议将中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。这一建议得到了外汇市场自律机制核心成员的赞同，并于2017年5月末由外汇市场自律机制秘书处宣布正式实施。同时央行强调，“逆周期因子”计算过程中涉及的全部数据，或取自市场公开信息，或由各报价行自行决定，不受第三方干预。此地无银三百两，央行明显地预留了可调控的味道。

中国央行手握3万亿美元外汇储备的“子弹”，只要进行干预，基本上可以去到任何她想要的汇率点位。央行会不会干预汇市？给组数据来看看：

1978年11月1日，美总统卡特宣布美元汇价太低，美国财政部和美联储将直接进行干预。联邦储备银行使贴现率达到当时历史高点的9.5%，美联储调用300亿美元干预外汇市场，当天市场收市时，美元对主要外汇的汇价平均上升了7%—10%。但此次干预是失败的，到12月底，美元的汇价重新走低，并低于11月的水平。

1985年开始美元疯涨。9月22日星期天，美国、英国、法国、德国和日本等五国的财政部长与央行行长在纽约广场饭店开会讨论外汇干预问题并发表声明。声明说“非美元货币对美元的汇价应该进一步走强”，他们“在有必要时将进一步合作，进行干预”。次日早上，美元立马大跌，对德马克的跌幅达3%以上。美元从此一路下跌，干预取得了成效。

2009年11月3日，欧洲央行出人意料地单方面干预外汇市场，从而使已持续了一个星期的欧元兑美元汇率回升势头得到了巩固。

此外日本央行、瑞士央行也多次对汇市进行干预。

中国央行最典型的干预案例是2015年底至2016年1月份，彭博援引知情人士称，1月初，央行曾向中资行和国企询问过，到底是哪些人持有做空人民币头寸等细节。这是一场有计划地应对空头策略的举措之一。

“2016年1月12日，我忘不了这一天。”上海商业银行研究主管Ryan Lam表示。市场传言央行开始在离岸市场大举买入人民币，并要求中资大行选择持有而非抛售人民币。在央行的强势干预下，离岸人民币出现流动性危机，香港银行间人民币隔夜拆借利率（Hibor）由此前的4%接连飙升至创纪录的13.4%、66.82%，7天拆借利率由7.05%狂飙至11.23%、33.79%。11、12日两天，央行接连上调人民币中间价，向市场释放明确的升值信号，离岸人民币两天急涨逾千点。市场终于明白“究竟谁才是这的老大”。

花了这么大篇幅讲央行干预，目的就是要看清形势：每当人民币跌至或升至某个点位，中国央行就会毫无顾忌地出手，而且是有超强能力的出手。这个因素相当重要。

图二（数据来源：国家外汇管理局官网数据，制图：Gavin）

从上图可以看出人民币汇率之前的走势与外汇储备是相关的，当外汇储备增加时，人民币趋向升值；当外汇储备减少时人民币趋向贬值。2018年主基调是外汇储备逐月减少，人民币汇率逐月贬值，但2018年底的外汇储备环比增加了110亿美元，连续两个月增加，人民币随即升值。2019年的外汇储备预测仍然是3万亿美元左右。

合理的解释就是，外汇储备的减少是因为外汇需求的旺盛，外汇需求旺盛而抛售人民币的行为必然使得人民币产生贬值的压力；反之亦然。另外的一个理由是，当外汇储备迅猛增加时，央行适当放松管制，让人民币升值，藏汇于民，放松境外投资，扩大进口；当外汇储备下降一定程度时，央行收紧资本出境，使人民币贬值进而扩大出口。显然该规律也只能是中国特色，并不适用于其他货币。

目前在中国，资本的外汇管制对汇率的影响相当重要，资本项下的放开又开始变得遥遥无期，理论界关于货币的“三元悖论”（即指汇率稳定、资本自由流动和货币政策的独立性三个目标不可能同时实现）在中国一样无法解决。中国金融四十人论坛高级研究员、前外管局国际收支司司长管涛称：人民币汇率、外汇储备、资本管制这三个工具在外部市场供不应求的时候，必须使用其中一个，不可能都不使用。所以你现在看到中国资本管制趋严，因为要去保储备保汇率。

由此看来，央行短期内（至少在猪年）心目中的人民币汇率波动区间在6.2至7.0之间，在此区间内央行将不予理睬，不会进行干预。

猪年人民币到底如何波动？——人民币汇率分析（二）

◎影响人民币汇率水平的第三个重要因素是2019年中国经济的整体运行（GDP）的情况。这个因素估计大家都明白，经济优质增长及经济体量是本国汇率保证的基础。关于2019年中国GDP的增长水平，国内各大研究机构及中科院、社科院、经济学家以及国际货币基金组织（IMF）、世界经济合作与发展组织（OECD）等等都给出了分析和预测，我们就不要班门弄斧了，汇集如下：

图四（数据来源：网络公开信息；制图：Gavin）

从数据显示，各大机构均预测2018年GDP增长速度为6.6%，这已是一个难能可贵的成绩，而预测今年中国的GDP增长速度中值为6.3%，增长速度依然可观，猪年维持稳定的人民币汇率水平的经济基础依然牢固。在文章码字过程中，今日（1月21日）中国统计局宣布，“经初步核算，全年国内生产总值900309亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%”。完整报告见统计局官网：

http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/45752.html。

◎影响人民币汇率水平的第四个重要因素是美元利率及人民币利率的水平。

货币对应国的利率水平对汇率的影响非常之大，那么我们为什么要把这个因素放到第四位呢？关键还是在于货币的可自由兑换，在可自由兑换货币的国家，资本自由流动，资金自然会流向利率较高的货币进行市场出清，以额外获取可预见的利差，从而推动利率较高货币的汇率水平。但在中国实行的是外汇管制政策，资金跨境流动较弱，因此自然会部分削弱了利率变动的影响。同时该因素最终也还是通过第一个的流动性因素来影响汇率。

在2018年，美联储“发疯式”地连续四次提高美元基准利率，外溢效应造成世界范围内的汇率波动。在美元指数上升4.4%的背景下，绝大部分非美货币对美元汇率呈下跌态势，新兴市场货币指数跌幅超10%，人民币对美元汇率中间价贬值4.8%，对CFETS一篮子货币小幅下跌1.7％。期间人民币承受了较大的贬值压力一度接近破“7”，在贸易顺差等基本面良好的带动下目前已回升至6.7665（2019-1-18）。

图五（制图：Gavin）

中国应对美联储加息所采用的手段是数量出清，而非价格出清。央行分别在2018年4月25日、2018年7月5日和2018年10月15日分别降低存款准备金率1%、0.5%和1%，及2019年1月15日和1月25日再各下调0.5个百分点，间接促使市场利率下行，但对基准利率没有采取行动。显然央行认为在国内经济没有回暖之际，暂不应跟随美联储加息，但减息更难抉择。

2019年市场预计美联储将放缓加息步伐，“2018年我国外汇市场在复杂形势下保持基本稳定，2019年将延续总体平稳的发展趋势，从外部因素来看，美联储加息放缓将对我国提供更多有利条件。”国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英在今年1月18日如是表示。

但美联储加息的确令央行“有点头疼”，也是人民币汇率贬值预期的影响因素之一。但据中泰证券首席经济学家李迅雷预计，今年央行将继续下调存款准备金率3个百分点以应对各种挑战。

◎影响人民币汇率水平的第五个重要因素是美国及欧盟等主要国家的经济运行情况及政治生态。前面第一个要素已经阐明了汇率是双方的事情，因此美国的经济状况也非常重要，他的贸易状况，GDP的增长情况等都直接影响人民币的汇率，目前美国经济处于增长期，这里引用高盛的报告来看一下美国今年的经济发展预测。

高盛预计，2018年第四季度美国经济增速将降至2.5%，低于上一季度的3.5%；2019年第一季度实际国内生产总值（GDP）增幅将为2.5%，但在随后的三个季度中将分别滑落至2.2%、1.8%和1.6%。

高盛认为，2019年美联储将加息4次。美联储之所以持续加息，是因为关税和工资的上涨，美国通胀率将在明年年底达到2.25%。高盛还强调，美国存有“通胀过度”的可能。不过高盛目前并不认为美国经济将很快迎来衰退。

“目前，经济过热风险和金融失衡--美国经济衰退的典型原因--看起来都不令人担忧，”高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）指出。“鉴于此，当前的经济增长有望成为美国历史上最长的经济增长。甚至在随后几年，也不会出现经济衰退。”

如果美国经济猪年依然强劲增长，那么对人民币而言也是不少的压力，“你发展得好，别人也不赖”，这对于人民币的升值预期也就打了个折扣。其他地区或国家就不在这里讨论了，有兴趣的可以找一些大机构投研报告来看看。

◎影响人民币汇率水平的第六个因素（次要因素）是国内货币发行量（M0、M1、M2）以及居民消费价格指数（CPI）指标情况。

在这里首先要澄清一个事实，就是，不要把国内的通货膨胀及货币发行量与人民币汇率直接挂钩，他们没有直接的联系，但他们有间接的影响，这不是重要的因素，而且影响的大小也难以估算。

CPI指标与M2（广义货币）发行属于国内内部的事情，汇率是两个国家甚至是一揽子国家和地区的事情。在第一篇文章中说到货币交换情况时就说到，对于没有或极少进行外币兑换的国家，不管其国内CPI及货币发行是否强劲，其对汇率的影响都无关紧要，“爱咋定就咋定”。但是他们有间接的关系，会传导。

当货币贬值时，进口商品价格的上升会传导到国内，引起国内该商品价格有上升的预期；当货币升值时，进口商品价格的下降会传导到国内，形成了国内该商品价格下降的压力；从而可能影响CPI。

反过来的传导机制是，CPI指标升高（通货膨胀），国内商品价格因上升而吸引进口，用汇的增加造成本币贬值的压力；而CPI指标降低，国内商品价格下降吸引出口，外汇流入产生本币升值的预期。

货币是否超发对于汇率的影响就更远离一层了，因为货币超发最直接的后果就是国内的通货膨胀率（即CPI的升高）的升高，再由CPI传导到汇率的一个过程，能否最终影响到汇率，还要看其他数据。并没有直接证据及数据显示货币超发了，居民就会有大幅度换汇的行为。

国家统计局今日数据披露，2018年中国全年居民消费价格CPI比上年上涨2.1%，处于温和上涨区间，低于3%左右的预期目标。而2017年中国的CPI指数为1.6%。

央行本月15日发布报告显示，2018年末，广义货币(M2)余额182.67万亿元,同比增长8.1%；狭义货币(M1)余额55.17万亿元,同比增长1.5%，发行增量均大幅回落。

因此我们预测猪年CPI及M2的发行对汇率的影响不大。

◎此外影响人民币汇率水平的其他因素包括进行投机买卖的活跃程度；此外还有世界各主要国家的政治政策因素，突发事件等非经济因素……等等。

上面所说的各种因素相互之间又存在着千丝万缕的关系，共同影响着人民币的汇率。见下图。

图六

好了，见到上图，对于“预测人民币汇率”这件事你有何感想？明白砖家们为何老是打脸了吧，只拿一两个因素分析，当然会出现偏差！对于只有一个公司的股票走势的预测，已经令投资人“爱恨情仇”了，涉及两个或多个国家之间的货币定价问题，只能呵呵了。

不管如何，那也要预测一下猪年的人民币走势呀，好吧。

我们预测年末美元兑人民币汇率为6.90至7.00。并建议普通居民及想投资海外的投资人不要将未来人民币的升贬计算于你的投资收益里面去，免得失去预算。

由于近年来中国外汇市场在不断的发展、适应和应对中更趋成熟，市场主体预期和行为更加理性，各方面应对的经验也逐步积累和丰富。普通居民可在人民币破7的时候考虑卖出部分外汇，在6.5以下时可以考虑换点外汇备用，千万不要投机做空人民币，会“死的很难看”。

最后用中国金融40人论坛（CF40）高级研究员、前外管局国际收支司司长管涛博士说的一句话来做结束语：

汇率市场化改革方向未变，不要赌汇率升贬。

谢邀！美元兑人民币的汇率的涨跌不会有一个明确的答案，根据以往的经验，会长期处于一个稳定的状态，主要取决于中美之间复杂的国际关系，在中美双方没有大的政策波动的情况下，北京方面一直都愿意维持一个稳定的货币体系，中方也有能力做到这一点。

我们公开承认，加大了出口补贴。证明了人民币兑美元是下调的。

美元回流，欧元自顾不暇，人民币顺势而起！过去一段时间多个国家将人民币纳入储备货币，这仅仅只是开始，在金融市场更大的风浪面前，随着中国经济担纲世界经济压舱石的作用愈加明显，人民币储备货币的地位就越高，所占份额就越大。中国经济的韧性超乎多数人的想象，大家可以回顾1998年亚洲金融危机时期人民币不贬值对中国经济前进步伐的影响，再对比下二十年前后世界经济规模和中国经济占比，当年的大风浪在今天不过是池塘里的大水花而已。未来三年，全世界最安全的，最保值的货币只有两个：美元和人民币。今年初美元下跌，人民币大涨的时候，我在2018年1月25日问答回答问题的原话是“美元走势将是跌的越狠，涨的更猛”，现在汇率已经6.7了，已经接近人民币兑美元宽幅震荡的中线，对咱普通人来说，这个点位无论哪个方向的操作都意义不大。