《说岳全传》和很多古典小说一样，包含了一些神话色彩，不过说到因果循环，可以说是所有战争类小说中运用的最好的一部。
《说岳》中的神与妖
书中很多人物都是天神临凡转世，但是并未逐个点明，明确了对应神祇和妖精的有如下几位：
- 岳飞——佛教护法金翅大鹏
- 金兀术——赤须火龙
- 牛皋——赵玄坛座下黑虎
- 赵佶——长眉大仙
- 赵昚——紫薇星
- 王氏——女土蝠
- 秦桧——铁背龙王
- 万俟卨——团鱼精
- 岳云、张宪——雷部将吏
诸神因果之长眉大仙与赤须火龙
金伐宋，以乱天下，起因是长眉大仙临凡的宋徽宗将玉皇大帝误写成王皇犬帝，致使玉帝震怒。
正所谓，王皇可恕，犬帝难饶。于是，玉帝遣赤须龙临凡转世金国四太子完颜宗弼，也就是通常说的金兀术，扰乱大宋江山。
另外还有一种说法（并非出自说岳），说宋太祖赵匡胤也是赤须龙转世，被其弟赵光义害死，从此，宋朝帝室归于赵光义一脉。
直到赤须龙再度转世金兀术，将汴梁打破，大宋皇室俱压回金国禁锢，虽然后来走脱了康王赵构，但赵构无后，死后由养子赵昚继位，至此，帝室重归赵匡胤一脉。
诸神因果之大鹏的暴脾气
如来开坛讲法，很多神祇前来听讲，其中的女土蝠没憋住，放出一个屁，结果惹怒了佛顶护法大鹏，只一下将女土蝠琢死。
如来震怒，贬大鹏下凡转世，了解因果。同时，大宋气数未尽，如来也是让大鹏与赤须龙做个对手。
不想大鹏脾气暴躁，下凡途中经过黄河，见一群妖精列阵玩耍，一个俯冲琢死了一只团鱼精，琢瞎了为首的铁背龙王，将群妖吓得各自逃命。
铁背龙王大难不死，深恨大鹏，得知大鹏转世，于是水淹岳家村，以致生灵涂炭，也因而犯了天条，被送上剐龙台。
大鹏转世成了岳飞，铁背龙王成了秦桧，团鱼精成了万俟卨，女土蝠成了王氏。
之后，秦桧夫妇东窗设计，陷害岳飞，万俟卨做主审，众奸合谋将岳飞害死于风波亭。
这，是因果。
最终，岳飞平反，秦桧嚼舌而死，王氏惊惧而亡，万俟卨处斩。阴司三曹对案，善恶终报。
这，也是因果。
天堂地狱由人造，
古人不肯分明道。
善恶到头终有报，
只争早到是迟到。
