谢谢邀请。大家都说“股市是实体经济的晴雨表”，实体经济的强大从来都是股市走好的物质基础，作为世界第二经济体，未来的世界第一，我们的A股没有理由不走好。但是需要条件的。

首先，需要高层彻底改变股市首要功能是融资这样一个定位

没错，股市是一个很好的工具，一个很好的收割中产阶层的工具，按照统治阶层的传统认知，老百姓是不能过于富裕的，否则容易影响稳定。

一个国家的强大，首先是经济的强大，而经济的强大一定离不开资本市场的强大，不管你愿不愿意，承不承认，中国想要实现伟大复兴，资本市场的强大是必由之路。然而，股市如果永远把融资放在首位，而不是把制度建设放在首位，那么是吸引不了场外的投资者的，不健康的股市是做不到这点的，融资不是不可以，但如何通过证券市场扶持那些值得扶持的企业，最终实现实体经济与资本市场良性互动才是最重要的。

其次，有了良好的动机只是第一步，最关键的是建立健全制度

我一直有一个观点，在资本市场，我们完全可以把姿态放低一些，拿出做学生的态度，向成熟市场学习，无论是美国、日本还是欧洲，甚至俄罗斯、东南亚这样的市场，都有很多值得我们学习的地方，我们完全可以直接照搬美国的交易制度和监管制度，A股充斥着各种财务作假，老鼠仓，坐庄，而且有些完全是明目张胆，他们为何这么嚣张？一方面是我们本身制度不健全，交易制度不健全，比如t+1，没有做空手段，涨停板制度等等，便于操纵市场，监管制度不力，比如信息披露违规罚款过少，导致违法成本太低。

说到底，这2条能落实到位就足够了，不需要多复杂，也不需要多费劲，就看他们愿不愿意而已。

但我要说，天下大势，浩浩汤汤，顺之者昌，逆之者亡，任何试图阻碍历史车轮的人都将被扫进历史的垃圾堆，不管时间早晚，终将如此，我对此坚信不疑。

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中国股市的出路在于体制机制的彻底改革！

1. 首先，在证监会主席的职位上，向社会公开选贤，至少在某一范围内公开选聘。

2. 彻底改变中国股市成全球最大公开合法赌市的现实，通过体制机制的彻底改革，使中国股市成为真正投资的良性市场！终结恶性循环，开启良性循环！！

3. 坚决打击恶意操纵的投机行为，要给予违法者经济处罚（甚至倾家荡产）、禁止交易一段时间、永久禁入市场等严厉处罚！

4. 修改交易规则，每只股一周内累计上涨或下跌30％（具体数字可以商榷），则停牌三天进行自查，证监会可以进行抽查，检查是否有违规操作。

5. 由中登公司统一另行开通，或由各券商单独开通客户专门的定投账户，持股或者连续定投必须至少3个月以上，方可卖出，并按定投3个月、6个月、1年的标准，分别给予印花税、交易费用的优惠。以鼓励投资者价值投资、长期投资！对违规者，第一次警告、第二次处罚、第三次禁止交易一段时间、第三次注销账户，直至永久禁入。

6. 无论公、私募基金机构、大资金客户，必须设立定投账户，其资金比例不得低于5％、并逐年增加至30％！

7. 国家出一部分资金，设立国家证券价值投资基金，证券稳定平准基金，由各保险公司、社保基金、券商、基金机构、上市公司分摊购买，余则向广大股民公开销售。国家证券价值投资基金的最重要职能是引导广大投资者价值投资；国家证券稳定平准基金的最重要职能是对冲、平滑市场风险！

8. 在股指的低位，暂停股指期货的做空功能；在股指的高位，暂停股指期货的做多功能。

9. 降低普通股民散户的股指期货准入门槛。

10. 规定券商必须以一定的资金比例，建立一个品种繁多、齐全的股票池，以便为股民提供充足的融券来源。

Ａ股市场是一个不成熟的股市，二十多年来一直以融资为首，若是这个本质没有改变，要谈好转，谈价值投资都是镜中花，水中月而已。

不仅是上市公司进入Ａ股为了融资，股民入股市也是为了赚钱，若是一味的发行新股，一味的让股东融资不监督股东的回馈与融资用途，那么要在股市里找到好股票，以投资理念来进行长期投资的个股会很少，这样会导致机构倾向于投机为主，让股民在长期捂股中赚不到钱后更愿意进行投机行为，股市就变成这样十年如一日的糟糕表现。

而谈到出路，欧美股市健全和健康并不都是场内的投资者观念强的原因，更重要的是维持了股市投资和融资的平衡性，监督企业融资的同时也让企业拥有责任感愿意去回馈股民，投资者形成一种长期捂股的决心来得到红利。包括对进退市制度的宽出严进行为，导致股市长期保持健康上行。

若是能完善制度强化上市企业分红和减持行为，对绩差股，僵尸股加大退市力度，那么新股发行并没有太多异议，否则眼下这种频繁减持，新股常态化发行，谈出路还早。

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这个问题问的非常好，但是就目前阶段来说可以说想象离现实还很远。

为什么这么说呢？因为中国股市的定位就有问题，圈钱是根本，根本不会考虑小散户的盈亏和利益。

说一句通俗易懂的话，中国股市就是一个合法的大赌场。

在这种环境下散户想赚钱的难度也就可想而知，所以我们国家都叫炒股，不叫投资。

中国股市发展二十多年来，改变了很多，唯独没有改变圈钱的本质，说好听一点就是为企业融资，实则就是造富，短期内这种现象越来越疯狂。

在对比国际成熟市场，我们差的不是一星半点，所以说不要对股市抱有希望了，这个市场的定位就不是为小散服务的。

中国的股市现在并没有背离基本面，总体来看股市的走向与经济基本面趋势是统一的，股市是否被高估，笔者认为因行业而异。

从股市近一年的走势看，大盘从2018年四月份开始有向下的趋势，从3190一路滑至2464，也正是今年年初，国家政治局会议正式提出稳经济和逆经济周期调节，就股市转向时间节点来看，与国家经济基本面变化时间节点是相一致的。

而股市从今年一月初开始有上扬势头并一路猛涨至3244.8，很大程度是因为国家逆经济周期调节的政策对经济的刺激，包括降息、降准、增发货币等货币政策以及提高税收起征点、公共基础涉设施建设等财政政策，对实体经济的刺激会很大程度上反映在股票市场。

除此之外，科创板的开设加之国家政策上的扶持以及碰巧撞上房地产市场严控时期，使得股票市场吸收了资本市场上大量的热钱，这才使得股票市场在短短三个月内实现了接近1000的增长。至于股市是否存在高估，不仅存在着个体差异，还存在这行业差异，而且相比之下行业尤其是主导或者支柱性产业对整个经济的影响是存在蝴蝶效应的，美国90年代经济危机就是最好的说明。

因此，若要控制金融风险，防止泡沫滋生和积聚，要分类指导，，不能“一刀切”，要分类指导，从行业抓起。

以股民为本，股市才有出路！以改革为先，股市才有出路！

这两天，一句“A股的春天已经不远了”成为市场投资者热议的话题。A股市场历经多年的熊市，让众多投资者感到无比的沮丧和失望，他们对A股春天的期盼之心，可谓是如滔滔之江水，绵绵不绝。

然而，随着A股一次次的下跌，指数一次次的新低，投资者期盼之心也就变成了失望之心，乃至现在的绝望之心。 毫不夸张地说，A股市场自创建以来，投资者为之贡献良多，不仅是资金的付出，更包括身心的付出，而现在却已是身心俱疲。一路上过来，A股投资者为国企改革出力，为中小企业融资。A股投资者期待的是，能够在国家经济飞速发展的过程中，与所有的上市企业一起分享改革的成果。

“A股的春天已经不远了”的声音犹在耳畔，连续两天A股却再现大跌。投资者在疑惑，春天到底在哪里？不远到底有多远？

虽然说市场涨跌自有规律，但A股长期下跌、只跌不涨的现象，显然与中国经济近十多年的中高速增长背道而驰。A股上证指数十年负增长，股市是国家经济晴雨表的规律根本没有在A股市场得以体现。 A股二十八年的历史，以融资为核心的地位始终不变，投资环节一直被忽视。上市公司退出机制没有完善，多进少出的A股市场无法做到良性的循环。证券法律法规不适应日新月异的A股市场变化，对形式多样的各种市场违规行为惩戒的震慑力度明显不足。投资者权益保护制度滞后，索赔难、索赔贵仍然是市场的常见现象。

因此，A股市场的长期低迷与上述因素有着分割不了的关系。治标要治本，A股市场存在的问题要从根源上来解决，而不能仅仅停留在头痛医头、脚痛医脚这种肤浅的层面。

当前A股市场已经处于极低位，以估值而论，截至10月15日，上证指数市盈率仅11.6倍，甚至低于2005年998点与2008年1664点A股底部时的市盈率。可以说，现在的A股市场已经成为全球资本市场价值的洼地，相比处于高位的欧美股市，对全球资本具有更强的吸引力。

在A股市场处于低位时，正是开启改革的最好时机！要通过一系列根源性改革，健全制度，完善交易规则，A股或将迎来全新的面貌，A股的春天才不再遥远！

树挪死人挪活。 A股不改革。就是没有出路。问题是怎么改革。 改革的方向和初衷错了。越改革。股市越难走好。

金融支持实体经济并没有错。但如果任意放大资本市场支持实体经济的责任。从支持提高直接融资比重到支持银行提高一级核心资本。 从支持国企脱困到解决民营经济融资问题。 从支持周期行业到支持创新企业上市。从支持地方经济到支持扶贫。资本市场就会成为难以承载融资之重。而丧失财富管理功能。单纯成为融资工具。

因此股市改革的基本方向就是给资本市场减负。把股市从各种支持漩涡中脱身出来。还给财富管理功能。如果继续赋予股市太多的额外重任。股市岂能承担。

另外。原始股东必要退出这是天经地义。但是动辄几个点十几个点甚至清仓减持。这样的市场与股市支持实体经济有点背道而驰。与股市支持实体经济初衷背离。上市是做大主业。而不是马不停蹄的减持股份。

因此改革的方向就是进一步规范减持行为。

新股发行市场化改革很好。IPO常态化改革很好。但常态化市场化改革不是大跃进IPO的代名词。

科学管理发展资本市场就是改革的第三个方向。

第四个方向就是严惩造假上市。财务违规。信披违规。

第五个方向就是加大投资者保护力度。采用集体诉讼机制。让违规者付出更多违规成本。

完善股市制度建设，增加投资者信心最为重要，比如 1.新股上市必须全流通 2. 严控大股东减持，建议上市10年后才能坚持，且每年最高坚持不得超过10%，否则没收全部坚持所得，并处以10倍罚款，等等，治乱世要用重典 3. 退市制度要完善，特别要优先解决投资者赔偿问题 4. 完善投资者集体诉讼上市公司的法律流程，建议学习国外先进的模式，简化诉讼流程 5. 在市场成熟前，建议暂缓股指期货交易，未来开放也需要和现货市场统一节奏。

总之，只有建立一个完善的市场制度，完善的游戏规则，切实保护广大投资者的权益，市场才能恢复信心，股市才能健康发展，才能打破一直以来的上市为了圈钱走人最后一地鸡毛的困局……

在股市里，投机是不赚钱的，这不仅在中国这样的熊长牛短周期市场里灵验，在美国的十年牛市行情里也是如此。

要知道，虽然美国看上去走了10年牛市，但是赚钱的人依然是只有20%，亏钱的达到80%！就是因为有大部分的散户，甚至机构，会出现投机，做空，杠杆，踩雷等问题。

因此，股市能否赚钱，还是看自身的策略和对于大势的把握，和市场其实并没有太大影响！

当然了，目前的A股仅有29年的历程，还有许多地方需要完善，而最大的问题就在于对于业绩造假的“包容”，以及优胜劣汰循环的不完善！

美国的优胜劣汰和中国的处罚力度过低问题

说到注册制，美国注册制实行长达80余年，探索出一套完备的制度体系惩处追责上，美国注重严刑峻法、集体诉讼和公平基金，让财务造假公司付出惨痛代价。

一是美国对证券欺诈严刑峻法，中国处罚过轻。

二是在美国财务造假者可处以500万美元罚款和25年监禁，不亚于与持枪抢劫等恶性犯罪。

但是中国虚假披露惩处力度过轻，最高刑期仅三年，处罚金额最高60万元，无异于放纵违法犯罪。

孔子在《周易·系辞下》说，“德不配位，必有灾殃；德薄而位尊，智小而谋大，力小而任重，鲜不及矣。”

孔子把“德不配位，必有灾殃”又分成了德薄而位尊，智小而谋大，力小而任重三个部分！

我们发现，所有A股出事的上市公司董事长，几乎都可以从孔子的注释中找到失败的答案。他们出事的原因各种各样，归根到底，在于“缺德”。

所以，对于许多相信价值投资的散户来说，看到了那么多白马股造假，上市公司董事长犯罪，真的是透心凉。

你说，对于垃圾股我们确实可以做到避讳，甚至自己踩雷垃圾股也是活该！但是对于一切数据都完美，走势非常强势的白马股，突然爆出业绩造假，导致股价崩盘的情况，谁能够受得了。

也就是说，我们所能够参考的指标都是假的，这让投资者如何分析，如何是好？

因此，中国股市的出路在哪里？

1）改变造假的环境，大幅度提高处罚力度，给予犯罪违规者刑事重判；

2）完善优胜劣汰的循环，让垃圾股，造假股退市容易，并且给予股民赔偿；

记住，我们期待的并不是一个10年的牛市行情，因为10年牛市，不能赚钱的人照样不能赚！而我们期待的是一个公平，健康，透明的市场，这才能够让懂得价值投资的人，不会因为造假而踩雷！！

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第一要提升管理者素质。分层次解决好股票市场融资与投资者的利益关系。废除单一的利益走向。由监管方式引发的，或者由上市公司虚假信息引发的市场及股票价格巨大的波动，对投资者造成巨大的损失的，要安抚和培偿。第二要由现在的人管，转变成法管。制度管。建立一个十分完善和透明股票市场管理手段。大股东减持，限售股减持，即要有时间上的限制，更要与上市公司经营情况挂钩。经营能力下降的。业绩下滑的。决不充许减持变现。要想从股票市场变现拿钱，必须要做好，做强经营这一最本质的一关。对虚假上市。财务造假的上班公司，要从最根本的源头追究责任。人管乱。法管严。制度管稳。