聚灿光电净利润“反常态”表现为何？

说聚灿光电利润“反常态”表现出现在2015年。根据财报显示，2015年聚灿光电营业收入3.51亿元，同比增长18.81%。净利润0.23亿元，同比下降58.95%。营业收入与有所增长，但是净利润却被腰斩，所以说利润“反常态”。

下图是聚灿光电财务数据：

聚灿光电营业收入主要来自于LED芯片及外延片的销售。根据财报显示，今年前三季度聚灿光电营业收入4.75亿元，同比增长40.03%。净利润0.93亿元，同比增长193.16%。

但是不要看聚灿光电财务数据一片向好，但是公司的经营风险也同样不小。

LED产业为国家重点扶持的战略性新兴产业，近几年各地政府部门出台了一系列优惠政策鼓励产业发展。政府补助占聚灿光电净利润的相当一部分。2016年政府补助占公司利润总额的47.8%，2017年上半年政府补助占比降至16.63%。

一旦国家对LED产业的支持力度减弱，补助下降，将大幅影响公司利润。

二是如今LED竞争加剧，而聚灿光电规模较小，业绩有可能受到冲击。

LED行业作为极具发展活力的新兴产业，市场集中度相对较低。随着近年来市场需求不断扩大和国家产业政策推动，大量社会资本投入LED行业，LED外延芯片产能规模增长迅速。

根据高工LED产业研究所数据，2016年我国LED行业MOCVD设备保有量为1472台，较2010年保有量327台增加了1145台，年复合增长率28.50%。同时，国内厂商还面临具有相当生产规模、资本雄厚、技术先进的国外LED芯片制造商及我国台湾地区厂商的直接竞争。

因国内LED外延芯片行业近年来持续进行产能快速扩张导致了产能过剩局面，在LED下游需求端增速下降时，导致LED芯片行业在2015年发生了深度调整，芯片产品价格下降较快，本公司及国内其他LED芯片企业经营业绩均出现波动。

一旦再出现这种情况，公司就将再次出现2015年净利润暴跌的局面。

昨天涨停没卖，今天跌两个点出了，有人就是见不得涨点，关注涵一出立马就黄了，原本今天大概率涨停，起码十个点以上。

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