很高兴应邀谈谈对这个问题的看法

我国的监管制度，力度和效率尽管近年有些进步，但未来进步空间还很大

一，如何平衡投资人与融资人利益，真正保护投资人合法权益

二，如何加大对恶意造假公司与责任人处罚力度

以康美药业为例：

康美药业虚增收入300亿，虚增利润40亿，系统，长期，恶意造假，现在只罚款60万，几个当事人只罚款几十万並市场禁入几年。

三，如何改进大小非减持制度

大小非减持比例与时间要与公司经营效益，分红及发行价挂钩。

四，如何加强交易监管

有些小盘股被大资金操纵，连拉几个至十多个涨停板，再诱导散户高位接盘。

五，如何加强网络监管

网络上经常有大神诱导散户追涨停股，买黄金期货，买各种原始股，买各种虚拟货币。上当受骗者大多亏损惨重，伤心欲绝。

六，投资人应对措施

中国投资人只能自己保护自己，远离那些PPT做得太漂亮的，故事太动听的，太虚高的，实控人一再减持的公司，而把自己的辛苦钱投向那些真正低估的，有较好成长性，资产质量较优异，历年分红比例合理的优质公司！！！

以上分析仅供参考，欢迎关注与讨论！

中国股市是全世界最规范！！！由于自已不参于股票交易活动，因此讲不出具体情况！

只有健康的股市才能最大化带动经济持续发展。股市监管最重要的，是营造公平公正公开的股市运转环境。监管不能只注重扶持代表少数人的企业融资，还要做到保护代表多数人的广大投资者的利益。我们不能因扶持少数人而无视多数人的正当权益，当然也不能因多数人的无知呼声而无视少数人的正当权益！股市不能搞成乌合之众！

所以确保公权力和公司诚信是监管的第一原则，对所有失信造假的行为应该零容忍！轻者禁入股市，重者企业罚巨款，个人终身监禁！只有如此，股市才能健康发展，才具有投资价值，才能担当经济发展助推器的功能，社会大众才能分享经济发展的成果，融资功能才能长期保持。否则就是杀鸡取卵！

现在的股市不是投资市场，是赌场！

现在的监管原则，力度，效率做得不好！多学习借鉴外面的成熟经验，不要总是强调自己的特色！如此，国之幸也！人民幸也！

要想把A股监管制度现代化，很容易，只要照搬美国证监会的一些制度。最重要的两点：

1. 投资人持有股票仓位必需公开，每个季度公布一次所有的仓位；
2. 任何人都可以举报，查处成功后的巨额罚款的30%给匿名的举报人，美国证监会每年都罚款几十亿上百亿美元，付给举报人的奖励也有数十亿美元，有激励机制自然有人举报作假帐，内幕交易等等。

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美国证监会总部大楼

股市是虚拟经济和实体经济，二者在现代经济中同等重要，相辅相成，是经济观代化的重要标志。加强监督管理是良性发展的必然趋势，是政府的主要责任，是走向发达国家的重要途径。股市兴，百兴业。

我国股票市场，还不够成熟，就像一个小孩，还没有长大一样，需要经过不断的学习和调整。学习好的东西，这样才能成长壮大起来，现在还是不够完善，以后会越来越完善的逐步成熟起来。

现行的制度、措施、效率都有很多问题，上市公司财务造假，给人一种感觉就是，上市只是为了圈钱。试问：目前的市场，有几个能够通过价值投资、长期投资而赚钱的？

最近康美药业处罚引起了很多争论，但是后续应该还有处罚手段。未来注册制才是考验监管水平的时候。

300亿的财务造假，罚款60万，散户借用父母或他人账户打新股和新债，罚款50万。这就是现在A股的监管制度和监管力度。

01 康美药业造假

5月15日，康美药业收到证监会《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》，这场自2018年就被质疑财务造假的龙头白马股竟然重新迎来新生。

2016年虚增货币资金225.49亿元，

2017年虚增货币资金299.44亿元，

2018年虚增货币资金361.88亿元

康美药业的财务造假可谓是处心积虑，蓄谋已久，从营业收入到货币资金，从在建工程到固定资产，各个方面都存在着财务造假。共涉及300亿的财务造假，但是看下具体处罚措施：

（1）对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；

（2）对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款；

（3）对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。

相较于300亿的造假来说，这点处罚简直就是九牛一毛，不痛不痒。

02 使用他人账户，罚款50万

• 2020年3月1日正式实施的新证券法第五十八条规定：任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。
• 新证券法第195条规定：违反本法第五十八条的规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的，责令改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款。

03 A股监管

我国A股的监管制度可见一斑，上市公司造假轻拿轻放，散户管控却越发严格。在这样的监管制度下，也造就了今天的这个局面，上市公司不怕财务造假。在我A股市场经典的财务造假案例。

• 獐子岛扇贝跑路事件
• 乐视网，曾经的创业板“一哥”拖了3年才退市，坑惨散户股民

在A股市场存在的三聚环保、神雾系、东方园林、康得新、康美药业、三安光电等一大批知名白马股财务造假与财务暴雷。为什么大家一到每年的第二季度都是胆战心惊，因为是上市公司发财务年报的时候，也是这时候，财务造假与暴雷频出。使得大家都是担惊受怕。

04 对标：美股监管制度与力度

近期涉嫌财务造假22亿的瑞幸咖啡，5月15日收到纳斯达克的退市通知。但是看看背后的掌舵人的发言“瑞幸正在积极整改，但纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此我个人深感失望和遗憾。”公然指责美股管控太严，不给改正的机会。为什么会有这种态度？纯粹就是国内的A股市场给惯的。

• “安然事件”

每个财经课本的经典案例，从这个案例就可看出美股的监管制度与力度。安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，名列《财富》杂志“美国500强”的第七名，然而，2001年却申请破产，就是因为伙同会计注册事务所财务造假，

• 财务造假的后果

四大会计事务所安达信破产倒闭，杜克（D uk e）集团损失了1亿美元，米伦特公司损失8000万美元，迪诺基损失7500万美元。在财团中，损失比较惨重的是J．P摩根和花旗集团。仅J．P摩根对安然的无担保贷款就高达5亿美元，据称花旗集团的损失也大致与此相当。此外，安然的债主还包括德意志银行、中国银行、中国招商银行、日本三家银行等。没有一个得以幸免。

05 我国的监管制度将何去何从

• 中国证券市场建立时间

1990年12月后上海证券交易所、深圳证券交易所相继宣布而开业，拉开了中国股票交易的序幕。中国金融市场至今才30年。

• 美国证券市场建立时间

1929年经济大危机后美国政府加强对证券市场的立法监管和控制，整个市场进入规范发展阶段，美国的证券市场也因此而快速地发展成为世界最大的证券市场。已成立90年。

因此国内的市场监管制度及监管力度、效率还非常不完善，但是A股在不断的改革，改革力度也是显而易见的。A股的监管与完善还有很长的路要走。

和成熟的资本市场相比，中国还差得很远。对违法违规处罚太轻，简直类似鼓励。此类公司泛滥成灾，居然跑到美国股市去造假，弄得中国企业臭名在外。根本原因在于体制，修修补补，无济于事。