股市的确定性：已报公司业绩；正运行的市价；公开的减持、增持。

股市的不确定性：公司突然亏损；扩容，壳资源的去留；庄股横行；半夜鸡叫的政策等。

世间万物的运行都是遵循一定的规律的，股市也如此，股市中的确定性指的是规律。找到股市背后运行的规律并加以运用，从而获取利润，这是进入股市的交易都在追求的。有人找到了股市运行中的大规律，就赚了大钱，如巴菲特；有人找到股市中运行的小规律，就赚点小钱；没有找到规律者，就只有赔钱的命了，比如大部分散户。

股市中确定性规律有那些？不确定性有那些？

股市中的规律有很多，不可能一一例举出来，只能选两个典型的规律表述一下，其它的大家自己去感悟好了，感悟的过程其实很美妙，不要错过人生中这种美妙的时刻。

周期定律

事物在变化发展的过程中，某些特征会多次重复发生，连续两次出现所经过的时间叫周期。周期这东西就在我们身边，影响着我们的生活，地球的公转，一年一个周期；地球自转，一天一个周期；我们上班，一周一个周期；白天工作，晚上休息，生老病死，都有周期。股市中同样存在着一个个的周期，如情绪周期和指数周期。

情绪周期 我们可以借助市场中的高度板来理解，举个例子：丰乐种业周期，5.6-5.20号，11天10板，最高连扳5；金力永磁周期，5.20-6.3号，10天9板，7连板；欣天科技6.3号-6.13号，7连扳；电魂网络的6.12-6.21号，7连扳；汇中股份的6.21-6.27，5连扳；

把一个情绪的低点到另一个情绪低点的过程叫做一个情绪周期。指数周期也一样，从一个相对低点到另一个相对低点的过程叫一个指数周期。一起看上面的两张图，一张日线图，一张60分钟图，可以得到：

• 1.每一个情绪周期都对应着一个指数周期（60分钟的下上过程），情绪周期从低到高再到低的过程，恰好是指数周期从高到低再到高的过程。
  

• 2.情绪周期起动领先于指数周期，情绪周期启动在指数下跌末期
  

• 3.情绪周期的达到高潮时，一般是第5板或第6板时，指数周期开出中到大阳线。
  

5.10号，丰乐5板，指数涨3.1%；5.27号，金力永磁5板，指数涨1.38%；6.11号，欣天科技6板，指数涨2.58%；6.20号，电魂网络5板，指数涨2.58%；6.27号，汇中股份5板，市场最高板，6.28号跌停，指数涨0.69%。

把5-6月份的最高连扳放在一起看，是5-7-7-7-5，市场的高度板总是在一个升降周期之间波动，从2板涨上去，然后再降下来，一个大的情绪周期，最高板可以在9板以上，比如当时的恒立实业，11连扳，高度板突破了9板，相应的指数在2449点止跌企稳，开启了反攻，周期先说到这里，内容太多，一次实在说不完。

做个总结：股市中是确定有周期存在的，情绪有，指数也有，情绪周期领先于指数周期启动和结束，对指数周期有指导作用，这是确定性的东西；不确定的是，一个周期中有几个小周期，周期的高度具体有多高是不确定的。可以有三个，四个或五个小周期，高度板到6，7、8都可以，但不能超过9，因为超过9板，周期就会变大。比如5-6月份地情绪周期，高度板5-7-5，我们可以判断这个中级别情绪周期要结束了，但是中部的7板高潮期期可以是8板，也可以是6板；可以是3个小周期，也可以是4个，这些是不确定的。

背驰定律

无背驰不终结，当走势走出背驰结构后一定会有反弹，注意是一定，这是确定性的东西；不确定的背驰后反弹的力度，可以是5%，也可以50%。举例说明：

以指数为例，图中红圈里都是背驰点，8号点，8号点后面的0号点，10号点，12号点，都发生了背驰，相同点是之后都有反弹，只不过反弹的高度不同。

为什么会这样？因为周期，指数的涨跌跟资金的运作不可分割，大资金的运作规律决定了指数的走向，大资金的进入需要时间，而有资金进入，下跌的趋势就会放缓，从而形成背驰。但是，大资金在筹码收集完毕前，是不会拉升的，所以，有的背驰只是反弹，有的背驰会形成反转。这里又推导出第二条背驰中确定的规律:两个中枢之后的背驰，形成转折的概率越大，因为留给资金足够的运作空间。

背驰定律中确定性的规律是：

1.背驰后一定会有反弹

2.多中枢后（最少两个中枢）之后的背驰，形成趋势转折的概率越大。

不确定性：

1.反弹的高度不确定

2.反弹的形势不确定，可以是反向线段反弹，也可以是中枢的延伸。

总结：股市中有很多确定性的规律存在，掌握它们对我们深入理解股市，预判未来走势有莫大的帮助，比如情绪周期高度板在第5板或6板时，指数往往会出现大阳线；情绪周期领先于指数周期启动等。掌握好股市中确定性和不确定性之间的关系，对股市交易，理清股市头绪至关重要。

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股市最大的确定性，就是具有不确定性！

这句话看似矛盾，其实不矛盾。我们做投资，就是寻找确定性，提高投资的胜率，找到适合自己的投资路径，并形成依赖。但这并不是一劳永逸的事情，外部环境在变化，行业在变化，公司自己也在变化，需要在确定性中不断的跟踪市场，发现不确定性，并作好应对之策。

股市最重要的三个确定性：

1.长期与经济同行

一个国家的经济不断发展，股市就会持续上涨。在这个过程中，有时股市会涨太多，有时会跌太多。当涨太多时，追高买入的会承受巨大的损失，比如2007年的6000点，再如2015年的5000点。当跌太多时，逢低买入的又会大发横财，比如1664点，再如2440点。何为高，何为低？可以参考市场长期的平均估值水平来看。

但总的来说，股市一定是与经济同行的，美国经济持续增长了几十年，美股上涨了几十年，以小涨慢涨的方式上行。中国经济增长了几十年，中国股市长期其实也是上涨的，上证指数设立之初为100点，现在到3000点，只不过中国股市是以暴涨暴跌的方式来完成整体的上涨。

因而，这一确定性，给我们提供大波段抄底的机会。中国经济长期保持稳定增长，每次下跌到历史估值低点附近的时候，都会出现底部，陷害来上涨的机会。目前A股同样处于估值水平低点，长期来说，股市必然还是上涨的。而对于那些已经走向衰退的国家，其实股市只会越来越低。

2.股价围绕基本面波动

刚刚是从宏观的角度来说，现在从微观的角度来说看，一只股票的价格，长期一定是围绕公司的价值波动的。中途有些股票会踏上热点大涨，短期上涨五倍，甚至上涨十倍，但是公司基本面没有发生任何改变，炒作完之后依然是一地鸡毛，跌回原点。

而很多公司业绩不断成长，估值不断下降，虽然在某段时间不被市场追捧，但随着业绩不断的增长，最终还是会被市场发现其价值，出现估值修正。这是市场的一个确定性，因而不些逆向投资者，不盲目去跟风追高，选择绩优低估的品种，慢慢买入，耐心等待，最后获得了丰厚的回报。诸如这些年来的贵州茅台、格力电器、伊利股份等公司。

如果公司基本面出现恶货，连年经营不善，那么最终股价只会越来越低，就算中途大盘出现大涨，这些股跟着炒几天，还是会继续进行价值回归，有些公司最后甚至退市。股价与公司价值的关系，就好比人和狗的关系一样，价值是人，价格是狗。人在遛狗的时候，有时狗会跑在前面，有时会落在后面，但只要人在走动，会发现狗其实一直会在你周围，不会偏离太久。

3.涨跌总是交替发生

这个确定性，是从交易的角度来解释的。股票涨跌，其实是由人来驱动的，如果没有人交易股票，股票价格就不会出现变化。而人是非常情绪化的，当股票大涨时，会自然的产生乐观预期，搜寻一切利好来为自己打气，从而追高买入。而股票在大跌时，则会天然的感到恐惧，到处找利空来给自己割肉的勇气。

这会使得股票的波动，总是在涨和跌之前不断轮动。有些股票虽然会连续上涨多日，但没有一只股票会连续100天收阳线，也没有一只股票会连续100天收阴线。再好的股票，如果短期上涨过度，都会下跌，下跌并非说公司出了问题，而是没有了继续推动上涨的动力。反之亦然。

明白这一确定性，才会让自己参与股市时有一个理性的看法，不要在太过于狂热时追高，也不要在非常悲观的时候割肉。要明白盛极而衰和否极泰来的自然法则。

那么股市的不确定性又在哪里呢？其实正好对应在不确定性中，因为事物总是在对立与统一中相互影响发展的。

与经济同行的不确定性，在于宏观经济总会出现难以预计的“黑天鹅”“灰犀牛”等风险，比如说经济危机、金融危机、债务危机，突然就发生了，这就是宏观经济中的不确定性，在这种不确定风险突然发生时，最好的方法就是暂时回避。等待连续大跌，估值已经达到历史低点时，出现确定性机会，则可以在别人恐惧中入场。

围绕基本面波动的不确定性，当我们研究透一只股票后，觉得这家公司经营稳定、业绩良好、估值偏低，就会大胆的持有，就算股票没涨也有信心。但突然你会发现，一只绩优股突然业绩大幅下滑，并且不断恶化。又或者一家白马股突然爆出财务造假，这些都是普通投资者无法提前预知的，出现这些情况只能去尊重事实，而不是自我安慰强行找利好支持自己。

涨跌循环的不确定性，有些股票连续大涨一段时间了，我们认为风险已经很大，果断卖出，但卖出后发现这只股票还在继续涨，又涨了不少。同理，大跌一段时间后，估值很低了，机会很明显，但买入后还是继续下跌。这就是涨跌循环的不确定性，没有人可以完全精准的卖在最高点和买在最低点，应对这一确定性的最好原则就是审视自己的买卖逻辑，只要没有发生改变，就不予理会即可。

综上所述，股市里面永远充满着确定性与不确定性，而最大的确定性就是不确定性。要在股市找到适合自己的方法，重要的就是依循确定性去投资，尽可能提高自己投资的成功率，同时需要动态的审视每一个不确定性，做好应对之策。

就如一盘围棋有几个重要的角的走势是有定式的。是较为确定性的化。而棋盘中大多数位置的变化都是不确定的。股市就是如此，极少部分的确定性还有大部分的不确定性。

股市的确定性：

股市的确定性主要表现在长期上。

从长期看股市的指数一定是向上的，A股万点不是梦。这是因为股市是经济的晴雨表，人类社会的发展方向是越来越富。股指当然会反映经济的长期走向。因此从长期看买入指数基金是必赚的。

业绩是股票上涨的核心动力这点是确定的。无论是炒概概念还是热点其实质都是在炒业绩预期。业绩才是股市永远的题材。投资时紧握业绩变化这一核心才是正确的投资方向。

股市的融资与投资的双重属性是确定性的。二者要平衡，如果只注重一边那么股市就可以确定不会健康发展。

市场中人性的反应是确定的。市场不断重复着人性的贪婪与恐惧。

市场中黑天鹅事件注定会来临。

股市还有其它的一些确定性，这里就不一一例举了。

股市的不确定性主要表现在行情波动上。

行情以何种形式波动，何时开始、何时结否等都是不能确定的。任何以预测行情为目的事物必将会失败。市场中期短期走势中会出现哪些消息影响市场是不确定的。。。总之不确定性的东西要多很多。

相信股市的确定性与不确定性，金老师的观点会得到众多投资者的认可。什么是股市的确定性？金老师认为在股市中的大概率发生事件，就是确定性。那么，什么又是股市的不确定性呢？金老师认为股市中存在大概率不确定的因素，或者前景并不明朗，就是不确定性。这样的观点，想必很多投资者仍旧没有弄懂，认为金老师这般观点，并不明确。金老师一点一点来解释：

什么是股市的确定性？

1、公司前景明朗，业绩呈现稳定增长，多数机构预测向好，就是确定性！

股市中的确定性是相对的，并不是确定性就是百分之一百发生，这一点需要投资者正视与理解。就好比做一件事情，没有绝对，更加没有百分之一百成功，均是相对概率。而在股市中，公司前景明朗，业绩呈现稳定增长，且多数机构普遍预测业绩增长性向好，就是公司的确定性。

这种确定性是从公司未来业绩出发，比如一家公司，每年均保持着20%左右的业绩增长，又有着朝阳的行业属性，每个月的调研报告，机构也是给予了业绩向好的预测。那么，这种情况，就是确定性。

金老师再讲细一些，投资者在投资上市公司股票的时候，并没有注意公司的业绩财报信息，并不清楚未来基本情况会是如何。如果在投资时研究了上市公司历年财务信息以及近几个月的调研报告给予公司的预测业绩增长性呢？

一家历年净利润同比增长率不稳定，与一家历年净利润同比增长保持稳定增长的上市公司，二者相比较，后者的确定性要高出很多。再进行对比两家上市公司对未来几年的业绩预测呢？肯定，普遍预测为正增长，或者保持历年增长性的上市公司的业绩财报确定性更高。

那么，什么是业绩确定性呢？金老师认为，就是公司前景明朗，具有朝阳行业属性，并且多数机构预测向好的上市公司，具有确定性。

2、在第1点的基础上，公司估值处于近些年低位，股票存在机遇性，就是确定性！

在股市中投资，最为关心的当属股票价格的变化，单有业绩好，而股票价格不涨，也不会受到广大投资者的喜爱。在第1点的基础上，如果上市公司股票估值处于近些年的低位水平呢？股票未来的机遇性，或者上涨的确定性，就是高的！

金老师还是以举例子的方式解释，如果一个价值100元的商品，现在卖给你60元，肯定是价值高的，或者说60元的价格低估了这件商品。那么，对比上市公司股票，也是这个道理，如果一家公司保持着较高的增长性，且行业具有较好的前景，普遍机构对未来业绩预测较好，重要的现在上市公司股票还处于被低估的状态。

这种情况，投资的机遇性肯定是大于风险性的，就算是一时间价格没有变化，未来也会有很好的倾斜。什么是股票的确定性？在第1点的基础上，公司估值处于近些年的低位水平，就是确定性！

什么是股市的不确定性？

股市的不确定性，较之确定性，呈现着相反之意。金老师认为，虽然呈现相反之意，但在股市中却有不同的反应。

1、情况不明朗，就是不确定性！

对于股市的不确定性，书面并没有解释，金老师只能通过自身的语言组织为大家一点一点解释。所谓的情况不明朗，就是不确定性，其意义就是“情况不明朗”。在股市中存在很多种可能性的情况不明朗，如国际形势、宏观经济、经济周期、财政政策、货币政策、投资者情绪等，都有出现情况不明朗的概率。

金老师认为，只有呈现出来的，才具有升高不确定性概率，要不然就是“黑天鹅”。当一件重大决议之前，在之前的时间里，股市就有着不确定性。因为，不知道是向好还是偏空，并且对股市所造成的影响，也具有不确定性。

股市，本身就具有不确定性，确定性也是相对的概率。如果股市指数在阶段出现了大幅上涨，那么，它不确定的影响因素就会升高，这也是股市的不确定性。总之，股市中任何情况不明朗的背景下，都具有不确定性！

2、现状与前景，由于时间的拉长，不确定性升高！

现状与前景，具有的不确定性，很多投资者更加不理解了。这又是何种不确定性的存在？我们就拿猪肉板块的上市公司距离，在2019年一季度的时候，很多猪肉板块上市公司呈现着亏损，但股票价格却呈现着大幅上涨。为什么？因为，猪肉市场价格上涨，给予猪肉板块的上市公司更好的预期，所以股票价格也呈现着上涨。

但是，近期对猪肉供给量增加，猪肉价格并未出现继续上涨之态，现状的改变，对猪肉板块上市公司有着冲击。而这种影响，就是现状与前景发生的改变，由于时间的拉长，存在的不确定性影响因素升高，所造成。

3、投资的方式方法，所造成的不确定性！

投资，看上去是一气呵成，其实，并不是。在投资的过程中，也存在着种种可能的不确定性，比如生活中所需要资金，进而从股市中抽调资金；增加资金进入股市。这种情况都有可能发生，进而扩大了股市投资的不确定性影响因素。所以，投资的方式方法的不同，也会造成不确定性。

综上所述：

股市中的确定性，并非百分之一百发生，只是相对发生的概率较大，是一种趋势性概率，历年财务数据好、朝阳行业以及普遍机构预测评价高，就是股市的确定性，而对应机遇，如果估值被低估，也是确定性。

反观不确定性呢？情况的不明朗、现状与前景不协调以及投资方式的不正确，就是股市的不确定性！

投资者从小白到大白的一个转变就是放弃对确定性的执着。何为确定性，确定性说白了就是因果关系，比如你觉得你老婆和你结婚是看上你的才华，别人没赚到钱是因为没学会定投，而“大师”们的策略不好使是因为你还没掌握好。

对确定性的追求，一则来自人类原始基因，另一则来自后天的强化，比如我们从小的应试教育几乎都在引导孩子追求世界的确定性，数理化这种理科就算了，可悲的是连文科也不放过，比如作文这种本应该各抒己见的东西。都被人为的划分了评分标准，一般评分标准分四等：正合我意，思想正确，狗屁乱放，大逆不道。

在这种教育之下，我们对确定性的执着就很好理解了。

但不幸的是，这个世界就是那么复杂，唯一能确定的是这个世界是不确定的。也就是说用相同的原因不能得到相同的结果，同样，用相同的结果也无法推论出相同的原因。

比如，你一定看过这样的新闻，“欧债危机加剧导致黄金上涨”、“欧债危机加剧导致美元上涨，黄金价格因此下跌”。

如果生活中秉持这种确定性去评判世界顶多算蠢的话，那把这种确定性的追求用在投资上就是不但蠢而且在和钱过不去。

我们要知道，虽然投资结果只有赚钱和赔钱，但赚钱和赔钱的原因却有千千万万。换句话说，你上次挣钱的策略，用在下一次可能是赔钱的。你上次买低估挣钱了，下次未必，你上次追涨杀跌赔钱了，下次同样未必。

每种投资策略都是有特定条件的，在某种特定条件下这些策略才能有效，你能把这种特定条件认知的越清楚，你赚钱的概率越大。

就算巴菲特、索罗斯之流，虽然他们在美股封神，但换个场景同样的策略大概率会赔的底裤不剩。

当然，如果他们来A股的话仍然会赚钱，不过他们一定会更换策略，大师之所以是大师不是因为把投资策略背熟，否则不普天之下皆大师。

如果你能明白这个道理，你几乎就脱离韭菜的行列了。而韭菜之所以是韭菜就是因为对这个世界的认知是有偏差的。

韭菜们非常喜欢那些能一招制敌的绝招，比如：低估买高估卖，逢跌加仓，跟大师抄作业。

而且认为只要照搬这些绝招，在任何场合都能赚钱，别人没赚钱是因为没学会这些“绝招”。他们的逻辑是，“因为低估了，所以肯定能高卖啊！有错吗？有错吗？你们这些韭菜”。

韭菜们不会追问低估是什么原因导致的？高估又是因为什么产生的？而低估一定能换回高估吗？这两件事有必然的逻辑关系吗？当然韭菜不会这么思考，韭菜的脑子是单线思维，非常适合去“穷土康”拧螺丝钉。

更令人费解的是，就算抄作业也得找个真大师吧，韭菜们不，偏找些江湖术士。

当然这也能理解，你不是相信确定性能赚钱吗？你不是要一句口诀就能赚钱吗？江湖大师们最擅长这一套，口诀一套一套的，还要给你断章几个“成功案例”。韭菜们闻着味就去三拜九叩了。

而江湖术士很喜欢的一招就是断章取义某个历史数据去验证他的策略多么神奇，比如，你要是从什么什么时候定投，到现在年化15%。于是证明这种策略多牛B。

你要知道，历史是确定的，而未来是不确定的。你可以从历史上截取出任何数据来验证你的结论，也可以找出无数原因来给你的结论披上合理的外衣。而这些所谓证据是否真是导致这个结果的原因，真是未必！看似合理的东西未必是真相！

而如果你用这些“原因”去预测未来的话，则要做好结果相反的准备。

之前我写过在A股不能照搬美股的长期持有策略，直接就疯了一批，有些人阴阳怪气的在下面问：“***股请解释一下”。我只想说:“我懒得和你说”。

你以为你是上帝呢？天天用上帝视角事后诸葛亮，事前猪一样的问问题。

有人说：“你天天这个不行那个不行的，你倒是说说怎么行”。

就像医生，医生顶多是给大家普及普及医学常识，让你在生活中够用就行。但你要学开刀，给人家做脑外科手术，你是去考医科还是找两篇文章学学？

我的本意就是给大家通俗的科普下金融投资的理论，少走弯路，不多不少赚点合理收益，顺便戳几个泡泡。至于想听绝招的，我没有，大家都没有，至于说想学高深理论的，几篇文章也写不清楚，写了也没人愿意看。再说了，“怎么行”我说的还少吗？

有人说了：“你看，你看，你是想让人看，你是哗众取宠”。

有些人就是看不得别人好，最好写文章都穷的吃不上饭，然后他幸灾乐祸的假装去同情一下你，可怜一下你，然后假模假样的去夸你一句“道德楷模”！要是这样，全中国都不会有人再去写文章了。

写文章不让人看，难道去写日记啊！

最后的一点建议：

1、 国外大师的策略虽然很多不适合A股，但仍然值得学习，学习的是思维方式，而不是具体策略。

2、 多听听相反意见，这会让你更全面的思考，别听点不同意见就疯了，跟没见过世面似的。

3、 对于别人的意见（分析师、大V、国外大咖）多问几个为什么，逻辑上说不说的通。

4、 多读读看似无用的金融理论书籍，如果读不下去就读读关于投资思考的书，还读不下去就多读读文章，但不要迷信，用常识去做判断。

5、 读读哲学、历史、社会心理学的书，不但能对你投资大有裨益，还能让你活得更通透，也许明年就从穷土康跳到富士通了呢！

股市的确定性就是市场的不确定性！

看似挺矛盾的一句话，但是在股市市场中，却显得理所当然。或者举个足球比赛的例子，在裁判不吹响比赛结束的哨声之时，你永远不知道最后一刻会发生什么。因为我们经常看到最后一刻神奇的逆转的现象。

而股市一样，或许你做了很多的分析研究，无论是技术面的还是基本面的，但是市场的表现和你的研究相左。或者，当看似很多利好于一身之时，市场按理是哟啊大涨的，但却迎来了大跌。这种不确定油然而生之际，你会发现，股市当中你能确定的就是它有很多的不确定性。

股市的不确定性就是很多情况都有可能发生

例如，看似风平浪静，却有突发消息出现，而股市对消息的敏感度不言而喻，甚至类似于蝴蝶效应式样的情况都有可能发生在股市中。

而走势良好的市场，也可能因为某个黑天鹅事件的出现导致大跌。或者大涨之下，也会因为某些消息导致的情绪底下中的大跌……

当然，并不是说股市无章可寻，并不是说股市不可分析判断。大多数事件中，市场还是有一些大方向上的规律的，而部分时间的不确定性，也往往难以避免，只能有效的减少这些不确定性下的操作次数以及仓位的控制，也就是我们经常说的风险控制！

从收益来看，股市的确定性是，股票市场长期收益率排在所有资产之首，高于房产、债券、银行理财、银行存款、黄金等。不确定性是，股市的投资收益率波动性极大，短期有可能产生巨额的浮亏，甚至三到五年的长周期也有可能产生负收益。

从个股的表现来看，股市的确定性是，优秀的公司长期来看，股价表现必然超过平庸或者垃圾的公司。不确定性是，短期内甚至两到三年内，平庸或者垃圾公司股价跑赢优质公司的情况不在少数。

这问题我倒是思考过一点，说说个人看法吧，我把影响股票涨跌的因素分为定数和变数，在意料之内的，符合预期的走势可以算作是定数，比如见顶会跌见底会涨，出乎预料的，超出预期的走势则是变数，比如见顶再涨见底更跌，无论定数还是变数本质上没什么不同，都是由预期来主导的，预期的变化促使了定数和变数的转变，而导致预期改变的必然是突发的利好或利空，这是为什么股市里要注意情绪变化的原因，（这也是我经常看新闻和各类评论的原因，虽然他们说的每一个字我都表示怀疑，我只关注他们对当前趋势的看法，以此来判断情绪的一致性和走向）比较确定的利好或者利空必然会导致相同方向情绪的波动，当然，因为逆向思维的存在具体情况还是要具体对待，我的结论是炒股就是要学会看清定数抓住变数，大资金必须要懂得引导情绪利用情绪，散户必须学会顺从情绪分析情绪，这样才能避免风险长期盈利。

评论员李睿阳：

股市的确定性在于：一个质地优秀的公司，长期来看必然会涨而且远远超过指数的涨幅。而不确定性在于，即使是质地优秀的公司，短期的走势也很难判断，如果不对公司的价值产生充分的认识，则很容易在波动中错失大牛股。

我们举一个最简单的例子：人人都知道的好公司贵州茅台。茅台最近20年的涨幅超过250倍，年化增长率30%以上，可以说是不折不扣的稳定增长大牛股。但是即使是这样一个质地优秀的公司，每次股价的回调都在30%以上，洗出了很多不坚定、认识不清楚的投资者。很多看跌的逻辑，比如说随着健康意识的增长人们对于白酒的消费越来越少，听起来确实合理，但是对应到茅台的业绩上一直以来还未看出影响。除了塑化剂等因素造成了对于基本面的明确悲观，其他很多时候茅台都很少有太大的负面信息。

所以，整体看，茅台质地的优秀带动了其的长期上涨；但是短期的涨跌波动一样很大。