中国烟草总公司和沙特阿美都是霸王级的企业，如果这两个企业都上市了，那市值自然不会低，但从市场的角度去看，我认为沙特阿美的市值会比中国烟草高出一些。

我们先从最基础的层面去对比一下两个企业的一些数据。

1、中国烟草基本层面数据。

中国烟草总公司成立于1982年，主要负责对我国的烟草生产，供应，销售，进出口业务和对外经济技术合作进行统一管理。中国烟草基本上属于垄断的地位，其旗下还有很多子公司，很多品牌。

目前我国境内的烟草业务基本上都是由中国烟草总公司经营，所以其利润是非常丰厚的，2018年，中国烟草实现利税超过1.15万亿人民币，净利润大概是1300亿左右，单从这个利税的规模上来看，就足以看出中国烟草到底有多庞大。

2、沙特阿美基础层面的数据。

沙特阿里原来是一个隐形的巨头，之前很少有人知道这家公司的存在，直到2017年开始，这家企业开始崭露头角，并对外公布了一些财务数据，然后全球才知道这家公司的厉害。

这家公司前身是美国一家企业，到了1976年沙特政府跟该公司达成了由沙特政府全面接管的基本协议，到1980年沙特政府付清全部的赔偿费，并完成了对该公司资产的赎买。目前自家公司是由沙特政府直接控制，主要负责沙特阿拉伯石油以及天然气的生产，经营和出口等业务。

目前沙特阿美是全球最大的企业巨头之一，在2019年世界500强排名当中，沙特阿美以3559.05亿美元的营业收入排名在全球第6位，其利润达到了1109.74亿美元（约7600亿人民币），利润排在世界500强第1名，比第2名的苹果多出了将近一倍。

如果单纯从利润的角度去看，虽然中国烟草的利税比较多，但是净利润却比沙特阿美少很多，所以其市值也应该比阿美低很多。

我们再来推算一下，如果中烟总公司和沙特阿美上市，市值会达到多少？

中国烟草总公司和沙特阿美都算是国有企业，在国内也是处于相对垄断的地位。但是两者分属于不同的行业，其业务布局，市场，经营策略，还有国际化都有很大的差别，所以推算两者的市值不能单纯的从营业收入或者利润率评估，而是要综合各种方面去推断。

1、先来推断一下中烟国际的市值。

虽然目前中国烟草的利润很高，但是市场和产品相对比较单一，而且随着禁烟的不断深入，其市场增长的空间是有限的，所以对应的市值不会高得离谱。至于中烟总公司的市值会达到多少，我们可以参考中烟国际的市值来做一下推断。

中烟国际是刚在香港上市的一家企业，是中国烟草总公司旗下的一个子公司，目前中烟国际的股价是23.35港元，总市值是161.51亿港币，对应的2018年中烟国际的营业收入是70.33亿元，利润是2.62亿港元，市值和利润的比例达到了61.5倍。如果按照中国烟草总公司1300亿元的净利润计算，参考中烟国际的市盈率，中国烟草总公司的市值将达到8万亿人民币左右！

当然在实际的操作过程中，中国烟草的市值不可能达到这么高，毕竟它受体量的影响，再加上它的产品和市场相对比较单一，所以总市值应该不会超过8万人民币，最终的市值大概在5万到8万亿之间。

2、再来看一下沙特阿美的市值

沙特阿美的市值比较好判断，因为目前的沙特阿美也正也正在筹备上市，所以市场已经有很多机构对其市值做出了相关的评估，我们可以参考中国石油来推算一下。

2018年中国石油实现营业收入2.35万亿人民币，净利润525.9亿人民币，截止目前，中国石油的市值大概是1.2万亿人民币，市值和利润的比是22.8倍。

如果参考中国石油的市盈率，2018年沙特阿美的净利润是1100亿美元，对应的市值将达到2.5万亿美元左右，大约是17万亿人民币。

通过对比之后，如果沙特阿美跟中烟总公司真的都上市了，那沙特阿美的总市值肯定会比中国烟草高很多，最终的市值差不多是中国烟草的的两倍。

中国烟草和沙特阿美都实现上市的话，我认为沙特阿美的市值会更加高。

（1）沙特阿美

沙特阿美确认挂牌一事，在沙特阿拉伯首都利雅得举行，预计2019年年底前完成上市程序，史上最大IPO将要面世了。

相信大家对于沙特阿美并不陌生，这家石油公司已经成为全世界最赚钱的公司称为，根据阿美公司的业绩报告，2018年全年净收入高达1110亿美元。

由于沙特阿美已经正在走IPO程序，得到全世界的关注，根据相关专业人士预测，阿美的上市后总市值高达2万亿美元，将为成为全球资产最大的一家企业。

假如沙特阿美在2019年成功实现上市的话，沙特阿美总市值达到2万亿美元的话；2万亿换成人民币的话到底值多少钱呢？

根据当前美元兑换人民币的汇率来计算，1美元可以兑换7元人民币，而2万亿美元兑换成人民币为14万亿元人民币，完全就是一个巨无霸的公司。

（2）中国烟草

大家对于国内的中国烟草更是熟悉不过了，中国烟草是国内最赚钱的企业，赚钱的能力已经远程中国石油，中国石油，工商银行等等巨无霸企业。

根据中国烟草2018年的业绩快报显示，中国烟草税利为11556亿元，同比增长3.69%，中国烟草等于每日都有31.66亿元的税利，已经完全秒杀了国内其他巨头企业。

另外再度根据中国烟草的税收情况来看，2018年向国家纳税为10000.8亿元，光纳税就是已经成功突破万亿企业，中国烟草在纳税金额也是成为国内最高的企业。

中国烟草是我国最赚钱的企业，这一点毋庸置疑。而假如中国巨无霸企业要是实现成功上市的话，一旦烟草成功上市市值会达多少呢？

根据市场专业人士的预测，如果中国烟草能实现成功上市的话，预计中国烟草市值在5000亿美元~8000亿美元之间，相当于人民币为3.5万亿~5.6万亿元。

（3）中国烟草和沙特阿美都上市，谁的市值会更高？

根据上面的数据分析可以得出，中国烟草如果实现上市了，预计市值为5000亿美元~8000亿美元之间，相当于人民币为3.5万亿~5.6万亿元。而沙特阿美如果实现上市了，预计市值为2万亿美元，相当于14万元人民币。

所以根据中国烟草和沙特阿美都上市的话，肯定是沙特阿美市值更加高，中国烟草的市值跟沙特阿美的市值完全没有可比性，需要三个中国烟草这样的企业才能跟上一个沙特阿美一家企业的总市值，可想而知沙特阿美被成为世界最赚钱的称号并不是虚的。

综合以上分析，中国烟草是中国最赚钱的企业，而沙特阿美是沙特阿拉伯最赚钱的企业，虽然是各大国家最赚钱的企业，但是两个企业要拿一起对比的话真没有可比性，需要2~3个中国烟草才能赶上沙特阿美，所以沙特阿美的市值会更加高。

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中国烟草总公司和沙特阿美石油公司什么时候上市？中国烟草方面，只是有传闻旗下的全资子公司中烟国际（香港）有限公司向上香港证交所提交了上市申请。如果将来上市了，也只是中国烟草总公司的子公司上市，而不是整体上市。

沙特阿美方面，压根就还没传出IPO的消息，只是这个月，它在国际市场上发行了一笔国际债券，计划融资100~150亿美元。结果，认购金额却高达750亿美元，可见国际市场对沙特阿美的投资兴趣。

既然没有上市，那就不存在市值这个说法。但我们可以根据他们的净利润，对他们的市场价值可以做一个评估。

2018年中国烟草总公司向国家缴纳的利税总额是11556亿元。但是请注意，利税指的是利润和税收的总和，而不是单指净利润。这11556亿元的利税中绝大部分税收，净利润大概只有1000亿元左右，其余的1万来个亿全部属于税收。

沙特阿美方面，那毫无疑问是全球的巨无霸。根据其披露的财报，2018年净利润高达1110亿美元。（沙特阿美石油公司）

好了，有了净利润，我们就可以对公司的市值做一个估计了。公司市值等=净利润*市盈率。国际上同为烟草行业的墨菲美国，其市盈率是12.65倍。以此为参考，中国烟草总公司的总市值大概就是1.3万亿元。这个市值和中国农业银行差不多。

石油行业，全球著名的石油公司——英国石油（BP）最新市盈率是16倍。以此为估算，净利润高达1110亿美元的沙特阿美市值可以达到约1.7万亿美元。

目前全球市值最高的是苹果公司，为9300多亿美元，市盈率也是16倍。那么如果沙特阿美一旦上市，市值将毫无疑问超过目前的全球第一，成为全球所有上市公司中的王者。

题主的问题就是错误的，中国烟草和阿美还没有上市，在上市申请辅导期，公司股票的市值和很多因素有关系，例如上市地点、上市时间、保荐机构等都有关系，不太好比较，我们来看看两家的利润情况，赚钱才是核心。

1、阿美的利润

沙特阿拉伯国家石油公司简称沙特阿美被誉为全球最神秘的公司，40年来，只有极少数沙特阿拉伯官员和王室成员，知晓沙特阿美的财务状况。只有《彭博》报道过2017年阿美上半年的财报，显示阿美2017年上半年净利润338亿美金

2、中国烟草的利润

中国烟草2017年全年上缴税利11145.1亿人民币，折算成美元约1645亿美金，中国烟草没有公布2017年上半年的财务情况，全年折扣一半在822亿美金左右，中国烟草相比于阿美还是更赚钱些。

显然是中国烟草总公司市值更大，毕竟沙特阿美是石油公司。为啥？后面提供数据和分析及计算。

根据沙特阿美提供的数据，2018年，沙特阿美税前利润是2127.72亿美元，以2018年底美元兑人民币汇率1:6.87折算，沙特阿美税前利润折合人民币14617.44亿元，根据烟草局公布的数据，2018年中国烟草行业利税总额11556亿元，可以将烟草行业利税总额视为烟草总公司的，那么沙特阿美的税前利润大于中国烟草总公司。另外，沙特阿美公布了2018年的净利润是1110.7亿美元，折算人民币7630亿元。根据WHO统计的数据，中国烟草税率为51%，那么可以折算出中国烟草利润是5662亿元。

公司的市值不仅是考虑利润，还要考虑行业风险，行业周期等等。我们都知道，烟草是没有周期的行业，烟草的周期就是饭后一根烟的周期，饭前饭后的间隔，周期太短，但是能源则不同，全球能源的价格与需求量波动是巨大的，国际油价最高达到140美元每桶，而近几年最低的时候到了40美元每桶，巨大的价格波动性，会明显影响到沙特阿美的利润，这不，根据2019年沙特阿美公布的半年度数据，2019年半年度净利润为469亿美元，去年同期则是530亿美元，同比减少11.5%！烟草不至于出现这种情况。

烟草虽然没上市，但是白酒行业与烟草有类似性质，参考A股市场的白酒股与美国石油公司埃克森美孚石油公司的股价表现，就可以估计出中国烟草公司与沙特阿美的市值差异。目前埃克森美孚石油公司的市盈率是14.75倍，而贵州茅台的市盈率是34.4倍。烟草公司的市盈率应当会高于白酒市盈率，因为烟草消费频率极高。假设烟草市盈率40倍，中烟香港的市盈率是47倍，所以假设中国烟草公司如果上市了，市盈率是40倍，可以接受。那么沙特阿美市值可以估计为7630*14.75=112542亿元，中国烟草的市值可以估计为5662*40=226497.6亿元，中国烟草的市值是沙特阿美的2倍！

互联网上看到的是沙特阿美是全世界最赚钱的公司，并且，沙特阿美一直在筹划上市，都认为将会是市值最高的公司，按照这个估算，显然沙特阿美的市值大于目前全球市值最高的微软公司10476亿美元（折合人民币73541亿元）。

大家都知道，目前世界上有两大低调的巨无霸企业，属于那种哥不在江湖，但是江湖上一直流传着哥的传说的企业，即中国烟草总公司以及沙特阿拉伯的沙特阿美石油公司（主要负责沙特阿拉伯石油以及天然气的生产，跟我们的中石化和中石油一样），这两大巨无霸未上市都已经名传全世界了，如果上市的话，市值不可估量，这是因为其利润值都不低。

中国烟草总公司

估算一家企业市值，目前市场上最常见的估算公式为：市盈率*净利润。市盈率很简单，我们可以参考同行业的数据，中国烟草旗下的中烟国际目前在香港上市，其目前市盈率为62，四大国家烟草品牌菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌的市盈率从12到70几之间，综上我们取值50就好。

中国烟草总公司的麻烦之处，在于利润，由中国烟草总公司是国有独资企业，没有其他的股东，也不是上市公司，所有没有对外披露经营情况的责任，目前烟草每年只披露一个税利总额，没有具体分开税收及利润的数值。最近5年我国的烟草税利总额都是突破一万亿的，我们最简单的把税利平分，那么烟草利润为：11556/2=5778亿元，一旦上市，市值约为：5778*50=28.89万亿人民币，折合约42000亿美元，不仅是我国第一个破万亿美元的公司，也是世界上市值最高的，目前全世界市值最高一直在苹果和亚马逊来回变换，两者当前的市值维持在近1万亿美元的水平。

沙特阿美

沙特阿美石油公司，其实早期是美国的美孚石油公司投建的（所以名字里才会有个美字），不过在1976年的时候沙特政府与美孚石油公司达成了由沙特政府全部接管的基本协议，并于1980年沙特政府完成了对公司资产的赎买。所以沙特阿美目前是沙特阿拉伯的国营石油公司，这家企业之前也是极其低调，都没对外发布财务数据，一直到2018年才首次对外发布数据（因为其拟上市）。

2019年3月31日，国际三大评级机构中的惠誉发布报告称，将给予沙特阿美公司债券A+评级。同时，另一家国际评级机构穆迪也对沙特阿美给出了A1的长期发行人评级，惠誉和穆迪分别在报告中提到，沙特阿美在2018年的息税前收益（EBITDA）为2240亿美元，净利润达到1111亿美元。这一数据使其成为了当年全球收益最高的公司（当然这跟中国烟草没有对外发布数据也有关系）。

市盈率方面参考几大石油公司：中石油28.88，中石化10.85，埃克森美孚17.78，可以看出石油公司的市盈率整体较低，我们取中间值20，那么沙特阿美上市后的股价约为：1111*20=22220亿美元。

可以说，如果没有中国烟草的话，沙特阿美一上市即可称霸全球，成为全世界市值第一高的企业。

总结

当然上述估值只是最简单的一种估值方式，实际股价市值会涉及到更多的方面，所以最终的实际股价与上述分析会有出入，但可以肯定的是这两个巨无霸一旦上市，基本妥妥的世界第一。

如果两家公司都上市了，谁的市值更高，需要区别对待。

如果在同一交易所上市，毫无疑问，中国烟草公司的市值会高于沙特阿美。一方面，中国烟草公司的利润是沙特阿美的几倍，效益好，估值就高，股价就高，市值当然也就高了；另一方面，中国烟草公司是完全的垄断企业，利润相当稳定，没有任何风险。那么，对投资者来说，就会十分放心，股价就会相当稳定，而且是稳定上涨，绝对比其他任何公司的股价都有优势。

如果不在同一交易所上市，就很难说了。如沙特阿美在美国上市，中国烟草公司在香港上市，两者的股价就很难说，市值也就很难说了。反过来，中国烟草在美国上市，沙特阿美在香港上市，情况又将不一样，中国烟草公司会股价很高，市值也很大。相反，如果美国投资者抵制烟草上市，结果可能就是另一番情形了。

所以，对两者的比较，还是要看上市的地点、看投资者对两者的喜好，而不能单纯地看企业。

中国烟草和沙特阿美压根就没有上市，因此两者的市值是多少没有数据对比。即使未来它们要上市，我们现在也不可能精准预测出它们的市值是多少，有的人会认为中国烟草高，有的会认为沙特阿美高，公说公有理，婆说婆有理，我们何必又去争论这个问题呢！

近年来一直有关于中国烟草的“传说”，但有两个方面被很多人误解：第二，不少人认为中国烟草是我国最赚钱的公司；第二，中国烟草是我国最大的公司；其实，这都是不对的。

的确，中国烟草的规模很大，其2018年利税收入11556亿元（1746.3亿美元），如果这都是利润的话，那么中国烟草绝对是世界最赚钱的公司，但注意这只是“利税”，顾名思义，利税即利润+税收，它不只属于利润，而且烟草行业属于不鼓励发展的行业，是高税率行业，因此，这11556亿元的利税当中，税收是占据大头的，而利润占比大概是1/10，1000多亿人民币左右，并没有大家想象的那么高。其次，正如前面所说，烟草行业是高税率行业，中国烟草的营收不会比利税高到哪里去，不足2万亿，在中国企业当中，至少还有南方电网、中石油、中石化等公司的营收比它高，因此它也并非是最高营收最高的公司。

世界上最赚钱的公司其实就是沙特阿美，它2018年的净利润高达1109.75亿美元，按照去年平均汇率计算，约合人民币7343.7亿元。往年沙特阿美和中国烟草一样，是不参与世界500强排名的，而今年沙特阿美则榜上有名，其2018年以3559.05亿美元（2.35万亿人民币）营收位列500强榜单第6。往年世界500强榜单最赚钱的公司是苹果公司，它2018年的利润是595.3亿美元，远低于沙特阿美石油公司。

沙特阿美是世界最大的石油生产公司和世界第六大石油炼制商，业务遍及沙特王国和全世界，拥有世界最大的陆上油田和海上油田，控制着1/10的全球原油市场，实力还是很强的。

中国烟草有4亿中国用户， 垄断经营，可以年复一年的挣钱，沙特阿美石油储备有限，再过个30年，石油开采完了，就歇菜了????

14日凌晨，位于沙特阿拉伯东部布盖格的沙特阿美工厂一声巨响，顿时火光冲天，浓烟弥漫，还夹杂着隆隆枪炮声。这一事件导致全球最大的石油公司沙特阿美再度成为全球关注的焦点，而早在2016年沙特阿美首次提出准备IPO上市的时候就这家巨无霸公司就一直是外界关注的对象。对于沙特阿美此次遭遇的事件，笔者无法做更多解释，因为这一事件本质上是一次军事袭击事件，同时，可以肯定是这一事件还会持续发酵扰动国际油价。今天笔者想从股票估值的角度来分析一下，大家一直以来比较关注的问题，如果中国烟草总公司和沙特阿美都上市了，谁的市值会更高？乍一看，这两家公司都是巨无霸型的，沙特阿美是沙特经济收入的主要来源，中国烟草是税收的主要来源，而且分属于不同的行业，估值没法直接对比，只能来看数据。

中国烟草

烟草是一个特殊的行业，不允许在国内A股上市，但中国烟草的赚钱能力在民间一直是一个神话！

沙特阿美石油

同样，估值方式一样，先要获取沙特阿美盈利数据，然后看全球石油公司估值水平如何。

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