为什么美国股市涨那么好，而中国股市还在3000点以下折腾？

Answer 1

主要是中国股市的定位不明确，减持制度不完善。企业上市融资，目的应该是帮助企业解决资金困难，使企业做强做大。但由于减持制度的问题，使相当多的企业及企业实控人，把上市当圈钱的手段，把股市当提款机。从而很多上市公司不惜以身试法，造假、发布虚假信息、追热点、高溢价收购、股权转让、占资等等，花样百出，雷声隆隆。如此股市，谁敢放心投资？

Answer 2

1、

资金“蓄水池”不一样，美国的资金“蓄水池”在股市；中国的资金“蓄水池”在楼市！

所以，在资金总量一定的情况下，楼市的资金多了，股市资金就少了。中国的资金蓄水池正好在楼市而不在股票市场。从资金供给量这个角度来讲，中国股市还在3000点以下折腾，这也不足为奇。

美国的资金蓄水池在股市，华尔街是公认的世界上最重要的金融中心，美元是世界上最有吸引力的货币，所以美国股市能够一直不断创历史新高。

2、

中国股市在上世纪90年代建立的初衷是“为央企改制”“为国企脱困”而建立的，真就注定了中国股票市场的融资功能要远远大于投资功能。

包括直到现在，我们对股市融资功能的重视程度，依然是一如从前，我们一贯的主张是“加大直接融资力度”，说白了也就是加大圈钱力度。

这不，不久前搞出来个科创板的注册制，发行的股票价格奇高无比，目前大部分科创板股票跌到了腰斩的位置。

最近，我们还要迅速推出创业板的注册制。股票供给速度恐怕又要大开闸、大跃进了。也就是说圈钱速度又要创造历史记录了。

综上两点，中国股市长期在3000点以下折腾，不破2500点已经是很了不得的成就了。

Answer 3

美国股市与A股最大区别就是美股较为纯粹，没有支持实体经济支持哪个行业哪个地区的说法，因此从来没有IPO堰塞湖，没有支持一说，美国股市上市容易，可是存活下来不容易，只要上市公司稍微有信息披露问题或者财务问题或者是那个高管乱开尊口，等待着的就是证交会查处罚款赔偿，

A股则不同，在支持什么什么下，上市较难，但存活很容易，财务造假问题不是很大，以前最高罚款就是60万元，赔偿也不多，高管大股东信口开河不用承担太多责任，最多领一个警示函关注涵，所以A股iPO堰塞湖数年了，还是没有化解，投资者整天担忧减持IPO加快了，财务造假黑天鹅等等。

特斯拉斯马克一句话付出了4000万美元的代价，还加一个辞去董事长职务，瑞幸咖啡财务造假，不多久就被纳斯达克要求摘牌，

A股是一个相对于美股封闭的市场，增量资金相对于美国股市要少一点，可是每年的减持和IPO 抽离资金要比美国股市多，再融资就更不用说了，所以市场缺钱成为常态，管理层监管之余要花费很多精力给市场找钱，引进长线资金是一项重要工作，社保资金/保险资金/外资机构/企业年金都是管理层青睐的长线资金，可是效果不是很理想，QFII持股占EDU比例比不大，保险资金占可运用资比例也不大，所以股市走势总是低迷时间较多。

Answer 4

中国的经济在这些年有了很长足的发展，已经超过很多发达国家仅次于美国，作为世界第二大经济体，未来中国的经济总量一定会赶超美国。但是在资本市场方面， A股的表现和美国仍然有很大的差距，经过这几年的震荡走势，现在还处于3000点下方的位置，但美国却在2018、2019年走出了非常好的行情，如果不是今年因为新冠疫情的影响，跌去了三分之一，中美股市的差距比现在更大，造成这种差异的原因有如下几点。

投资者结构不同，中国的个人投资者占比过高

美国机构投资者持有的市值占比高达93.2%，在中国这个比例不到7%，国内A股市场的机构投资者占比仅为不到1%，个人投资者占主导会产生的结果就是A股定价被个人投资者主导，由于个人投资者过分关注政策走向和打探消息、经常追涨杀跌，容易高估股票价格，导致市场对信息的反应过度，股票价格波动剧烈。

中美股市的牛熊市周期不一致

美国股市牛长熊短、涨多跌少，而中国则是牛短熊长、暴涨暴跌。根据数据统计分析，美国股市自1929年起一共经历了17次熊市和17次牛市，熊市和牛市的平均持续时间分别为47个月和18个月，可见牛市的持续时间明显长于熊市。熊市时的标普500平均跌幅为31.5%，牛市时的平均涨幅则可以达到122.5%，呈现涨多跌少的特征。

但在国内的市场上，自1990年开市起，A股的牛市和熊市的平均持续时间分别为12.1个月和27.8个月，熊市持续时间是牛市的2.3倍。且在熊市和牛市里的跌幅分别可以达到56.4%和217.2%，暴涨暴跌对于市场的整体发展有不利的影响。

股票市场法律体系的不同

我国的证券法对投资市场上的违法行为的处罚看似力度很大，实际处罚的自由裁量权很高。罚款金额的比例从非法所募资金金额百分之十以上浮动到一倍以下，如果所有的案例都以十分之一的下限从轻处罚，对违法者的震慑力实在太小。

相比之下，美国市场对于证券市场违法案件的惩罚措施非常严厉。举例来说，2001年安然公司虚增盈利6亿美元的事件被曝光后，美国证监会对其处以5亿美元的罚款，直接导致公司破产清算。在美国，违法者需要承担的刑事责任也远重于中国违法者，在巨大的风险之下，上市公司的操作行为也会更加合规，企业更健康，发展才会更好，这样也能够带动整体市场的健康发展。

股市机制的不同

中国股市的存在时间短，在信息披露、做空机制、退市制度、对外开放等多个方面都与美国市场的运行存在差距，需要不断完善。例如，美国证券市场建立了公开透明的信息体系，从源头上控制了市场风险，而中国则仍然是以强制披露为主，自愿披露为辅。

做空机制和退市制度方面，美国的法规规定的比较细致，市场上的投资者可通过融券卖空或股指期货方式进行做空交易，也有严格的规定进行退市，而A股仍然需要法规的进一步规范和市场的放开。

美国是全球开放程度最高的成熟市场之一，我们的上市公司中缺乏可以支撑长期牛市的中流砥柱。但我国的资本市场起步晚，未来还有很大的提升空间。另外，也是由于中国近些年来对外开放的不断扩大，中国股票市场的操作作风、市场估值等也在和国际市场接轨，这也导致股市在3000点不断杀跌，这是市场和成熟资本资产进行估值平衡的一个阶段。目前的A股市场经历了去杠杆化，处于一个值得投资的区间。放眼美国，美国的指数也曾经长期横盘过将近20年的时间，在1929至1959这三十年间，道琼斯指数几乎没有刷新过新高。

所以，A股市场通过完善制度进一步发展，也需要时间向上突破，目前在3000点左右整理也属于正常现象。凡事都是如此，只有地基打得牢靠，未来才能飞得高。

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Answer 5

记住这句话：股市的涨跌短期看货币政策，长期看经济基本面。搞明白这句话，至少你面对股市的涨涨跌跌，你是资本市场的本质的。

美国股市之所以这一轮反弹涨得这么好，最主要的原因是美联储确实花了大力气去救市，美联储通过不断地撒币，增加整个市场的流动性，以保证市场的不崩盘。

为什么美联储不遗余力地救市，主要有四个原因：

1、美国的社会保障体系完全在股市里，因为美国的养老保险金、各类商业保险都在保险里，股市出现问题，他的社保体系会受到重大冲击。

2、美国要吸纳世界的公司到美国上市，因为只有在美国上市，他的经营资本才会有收入，如果股市暴跌，没有人去上市，金融资本就没法盈利。

3、美国股市吸引全世界投资者进入美国股市，因为这样才能保证美元世界货币的地位，如果股市出问题，肯定就会出问题。

4、美国是一个直接融资为主的国家，基本整个融资活动靠股市。

有人可能会问，为什么这一轮欧美股市反弹，而A股却没有反弹呢？

还是回到开头我讲的第一句话，短期涨跌看货币政策，国外的货币政策宽松，自然会推动股价的上涨，而国内的货币政策在逐步调控，因此不会很快地体现在股市上。

以上就是我对该问题的分析，希望可以帮助到你。

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Answer 6

定位不一样，美国是把股市作为经济的晴雨表，理念上比较先进。把投资者的利益看得很重要。而我们恰恰相反，把股市当作融资的工具，重融资轻投资，这样长期以往就形成了熊长牛短的格局，投资者亏损累累。

Answer 7

美国股市都设立200多年了，A股不过才31年，两者之间不好这么比较的。

1、纽约证券交易所最早可追溯到1792年，1817年才正式起名“纽约证券交易委员会”，并在1863年改为,纽约证券交易所，1884年7月3日道琼斯指数正式推出，包含十一种股票。1972年，该指数达到1000点，也就是说美国股市用了差不多88年才把道琼斯工业指数涨到1000点，而我们A股想当年才18岁不到就涨到了6124点，如果这么比较的话，中国股市岂不是比美国股市厉害多了？

2、毫无疑问，一个国家的股市需要发挥什么样的作用与这个国家的发展阶段有着密切的关系的，就拿现在的美股来说，美国股市承载了美国家庭的财富的45%左右，如果股市连续暴跌，对美国经济和美国人的生活来说都会是不可承受之重，股市已经成为美国人财富的重要载体，所以对美国来说，股市的稳定是最重要的事情，3月份美股开启暴跌之后，美联储不惜一切救市，就是这个原因。

但是A股不一样，过去30年恰恰是中国快速实现工业化的阶段，因此股市的定位是为了企业融资服务的，圈钱也好，割韭菜也罢，可以说每一个股民都为股价的建设立下了大功，尽管心里是不情愿的，所以只要股市能维持正常的融资功能，新股能发得出去，监管层的任务就算完成了，至于是6000点还是3000点，暂时还真没有考虑到那么多。

3、但是现在的情况不一样了，随着中国进入工业化后期，往后工业化时代转变，制造业在转型，未来社会财富的分配方式也会发生较大变化，在这样的情况下，A股的地位将会越来越高，中国人股市资产的比重也会不断增加，这个是历史规律和市场规律，不是以个人的意志为转移的。

4、今年1月份，银保监委发文鼓励储蓄资金入市，其实就是发出了重大信号，未来的股市要不一样了，3000点恰是投资入市的好时机，未来创新高、一万点都是必然会发生的事情。

5、所以，很多时候，不要用中国的情况和国外进行简单的比较，别人200年走完的路，我们40年就跟上来，自然在有些方面就会留下问题，但是随着时间的推移，这些问题慢慢都会得到解决。

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Answer 8

这个问题可以说一言难尽，如果拿A股和美股股票进行比较，可以说是拿一个小五年级学生和一个大学本科学生进行比较差不多，因为他们不在一个起点上。

A股起步较晚，到现在只经历了30多年的时间，而且我国还有从计划经济向市场经济过度的一个阶段，股市可以说是一个舶来品，我们真正消化吸收还不到位，所以我们看到A股有很多的问题还没有解决。

其实这个问题可以说是全方位的，既涉及到经济原因，也有法律原因，制度原因，文化原因，因此我们应该借鉴国外的先进做法，但是又不能照搬照抄，所以中国的股市也算是摸着石头过河。

美国股市已经经历了近200年的发展，形成了一套完整的体系，所以现在看起来比较先进，可以说有很多地方值得我们学习，但是我们不可能完全按照美国的模式建设我们的股票市场，因为无论是从上市公司还是从投资者的角度看，两个股票市场存在着较大的差异。

美国股市是一个全球化的市场，美国又是全世界最发达的资本主义国家，因此美国股市的上市公司之地相对比较好，再加上美国股市管理制度完善，美国的法治化程度也比较高，所以美国股市市值高也是应该的。

A股现在在3000点左右徘徊，我认为也只是一个历史阶段，以前上证指数最高曾经达到6000点，将来上证指数有可能突破1万点，因此单纯从指数高低来衡量一个股市是不科学的，因为股市本身就是波动的，美国股市也是如此，只不过美国股市现在处在较高的水平。

现在A股逐步对国际资本开放，相信未来A股也会变得越来越规范，尽管A股现在处在3000点的位置，我认为将来A股的发展潜力会超过美股，未来5~10年内上证指数翻一番是有可能的，标普指数要想再翻一番就很难了。

Answer 9

美国股市之所以涨的好，有很重要的两点：第一美股是全世界最开放的市场，所有的资金都可以参与美股，这就是说资金供给的范围比较广；第二美元是世界流动货币，保值的作用要强于其他货币，所以很多人是比较喜欢参与美股的，尤其是美股急跌了之后。

当明白了这两点你大概就知道美股的弹性为啥那么好了，因为始终是有资金看好的，而且只要下跌就有资金抄底，这就是美股的韧性所在。 当然了还有非常重要的一点，美股是一个非常重视投资的市场，就是说投资功能比较明显，而相对来说A股的融资功能明显。

A股一直涨不上去，还在3000点以下折腾，说白了是在不断的融资，股市在职能上体现的还是十几年以前的状态，融资功能永远大于一切，这样股市投资的属性就被忽略了，那么资金来这个市场多是投机，反正上去了最终还会下来的，市场没有长期资金的支持，指数自然就很难上去了。

A股市场要想改变当前的弊端情形，就要发挥注册制的市场化作用，逐渐的形成买方市场为主导，时间久了估值体系就形成了，指数的重心自然也就上去了。