这里有两个因素，一是全球范围内的大企业的规模越来越大，或者说行业利润越来越向龙头企业集中。在科技领域更是赢家通吃，所以，苹果、脸谱、亚马逊等个股的业绩增速越来越快，从而使得业绩上涨与股价上涨相匹配。由于此类个股均是美股，尤其是纳斯达克指数的核心成份股，所以，此类个股上涨并没有带来估值的过分扬升。
二是美股的新陈代谢较为突出。还在几年前，就有一则数据显示，纳斯达克目前共有5000多家上市公司，最近30年一共退市大约14000家，也就是说你有70%的概率买到退市股。也就是说，业绩不佳的美股退市的概率高，从而使得留在市场的上市公司质地较佳，降低了估值向下引力。
反观A股，虽然在近一年来，退市的力度有所加大，指数的构成也在改变，但效果尚未显现。当然，这也是一个积极的信号，一个好的开始。相信随着时间的推移，A股也会渐渐出现指数上涨，整个A股的估值上升幅度不大的态势。但需要时间和未来更大的变更。
