有人说中国股市不成熟的原因是散户太多你认同吗？

Answer 1

不认同，这个论断不是官方论断，也不是学术性和常识性论断。

从欧美股市的经验来看，机构投资者是市场参与者的主体，而股票市场存在的基本目的也是服务于企业，和个人投资者关系不大。因此，理论界和金融实践中经常把机构客户占比作为衡量股票市场是否成熟的重要标准。

我国对标欧美金融市场，也经常以机构客户占比作为衡量市场成熟与否的主要标准之一。这个比例值作为衡量标准无可厚非，问题在于你是提高分子还是减小分母。从当前来看，我国机构投资者的规模还明显小于欧美市场，因此造成该比例较低。

因而，我国股市不成熟的原因在于机构投资者过少。散户为机构投资者对冲和提供流动性提供了对手方，实际上是有利于股市成熟的。

Answer 2

A股不成熟和散户没有多大关系。不成熟是老大难问题了。从上层到股民都在关注和研讨。

造成不成熟的原因有一下几个方面。

1，监管力度不到位。现在的监管力度比以前严多了。但是，还是不够！太仁慈了！对那些造假的公司。不能罚款就行了。这种不痛不痒的罚款措施。根本解决不了问题。应当把他们赶出证券市场。对那些想造假的公司起到震慑作用。

2，信息披露不规范。有些上市公司不守法规。把消息提前泄露！由于信息渠道不同。有人提前知道消息。提前布局和卖出。损害散户的利益。造成股价波动。证监会处理了好多信息不规范的上市公司。还应该加大监管力度。

3，有的上市公司不作为。有些上市公司只知道上市捞钱。不考虑给股东回报！多年不分红。铁公鸡，一毛不拔！让投资者失去信心！

4，机构急功近利。A股机构没有长远打算和远大布局。热衷于做短线博差价。牛市也是走的不长远。以拉高出货，套牢散户为目的。这种短线捞一把就走的思想。造成大盘在原地转圈。

一个健康的市场需要各方面共同努力。遵守公开，公正，公平的原则。严厉打击操纵市场的违法行为。

相信中国证券市场会走向成熟！

Answer 3

破罐子破摔，这就是某些专家的论调，A股确实不成熟，确实走势不振，但把这个破罐子全部甩给散户并不公平。

A股管理层不成熟，机构也不成熟散户一样不成熟，才会酿造成今天的低迷走势。

管理层不成熟，实际上很无奈，因为股市定位从成立第一天开始就已经注定，那就是偏重融资，而不是给投资者带来良好回报，股市制度设计和监管主要是解决中小企业发展资金问题，可是中小企业拿到资金以后，企业如何发展就不是管理层能够左右了，企业上市以后上市公司是不是立足实体经济就不是管理层能够左右了。上市公司理财资金逐渐增加，投资收益逐渐增加，用于炒房资金为数不少，可见部分资金依然是脱实向虚的，面对市场一团乱象 ，管理层不是不知道，只是监管上显得很无奈，受到很多因素影响，很难一步到位。

机构不成熟，表现为缺少自己的定价标准，没有成为市场定海神针，是因为话语权的旁落，无法左右市场走势，也因为机构业绩考核太短暂，一年一次的排名让机构很无奈，投资趋于短期化，概念化，造成股价大涨大跌。很多时候机构不得不随波逐流，通过抱团持股获得收益，结果就是股价涨跌超预期，抱团持股下股价上涨会颠覆市场三观，15年科技股牛市有很多就是机构的杰作，最近数年白马股的大涨也是机构抱团持股的杰作。科技股泡沫已经破裂，白马股何时泡沫崩溃谁也无法预测。

散户就更不用说的，跟随游资脚步不断追涨杀跌不管估值多高，股价涨多少，都会奋不顾身的追进去，最终成为那颗韭菜而损失惨重。，散户最大缺点是没有形成自己的定价模式，也没有形成自己投资风格，看到概念股就追高，操作好赚一点操作不好亏得血本无归，最终是亏损居多，

去散户化是未来的主流趋势，这一点不可改变，这个过程会非常的残酷，投资者在股市折腾几十年，最终离去，应验了徐志摩一句诗歌，

轻轻地我走了，正如我轻轻地来，挥一挥手，不带走一片云彩”

Answer 4

多人评论目前A股不成熟，经常出现暴涨暴跌的情况，从未出现过健康稳定上涨的情况，大多数人把原因归结于A股的散户太多，散户占比一旦较大后，市场的投机性的就很大，投机性较大的市场自然会出现暴涨暴跌的情况，所以的A市场的不成熟的就是因为散户的太多造成的，但我觉得这种观点相对片面，一个市场的成熟与不成熟不是取决市场的投资者，主要还是与制度的缺陷存在很大的关系，在不成熟的制度下造就市场的投机的氛围，散户太多只是结果，不是本质原因，下面我们重点的分析下中国股市不成熟的最主要原因和股市投机性跟散户之间的存在的关系。

A股市场的不成熟的原因

A股的历史相对较短，A股的在九十年代处刚刚成立，截止到现在才三十年左右的历史，相比一些欧美的发达的国家已经有着几百年的历史，由于历史较短，由于中国的本身的发展历程和发展周期跟一些欧美国家存在很大的差别，主要是资本主义社会跟社会主义的差别，所以我们在发展过程中不能照搬欧美股市的发展的经验，我们只能摸着石头过河，在逐步发展过程中去解决一些不适合股市的发展的制度，比如关于上市制度中，A股一直实行的核准制，目前才逐步开放的注册制，但也不是全面放开，先在科创板上实施探索，然后再在创业板逐步开始实施，比如国家刚出台关于中央深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，具体参考下图政策：

所以这是在发展过程中必须要经历的过程，目前主要存在几种制度不成熟的情况，我们一一讲解：

第一，交易制度上市我们仍旧实施的T+1和涨跌板限制，正是由于市场的波动较大，为了降低的市场的波动和投资风险，我们实施全球股市独有的交易制度，特别是涨跌板限制后，很多股票上涨无法在一个交易日完成，每天出现连续的涨停的情况，并且在涨停板过程中还存买入的机会，反而会造成这类的个股的反复炒作，不设立涨跌板限制，上涨的一个交易日就结束了，后期处于震荡或者回落的情况，市场自然不会有人愿意炒作了，比如一天上涨200%，还有多少散户投资者愿意去追高呢，看看这涨幅都担心和恐惧。

第二，上市制度上面我们也重点提示了目前实施的大部分还是核准制，注册制在逐步的探索过程中，由于实施的核准制度，造成了很多刚上市的新股受到市场的爆炒，很多新上市的新股都是连续出现一字板的情况，并且很多连续的刚开板的新股，仍旧存在继续上涨的情况，看到这类的情况下，谁想愿意去参与，目前刚上市的科创板个股，都是按照注册制的审核后上市，市场的很少有人去恶炒科创板的个股，只有科创板的刚上市的那几个月，大家觉得新鲜还愿意去炒作一下，所以上市制度的不完善也造成的了市场的不成熟。

第三，各类政策的红利和政策导向大部分倾向于市场的机构投资者上市公司本身，很少有制度政策是导向我们散户投资者，比如的公司的疯狂的上市，这部分肯定存在很多上市圈钱的公司，一旦散户买入后就存在被割韭菜的情况，再次上市公司的定增和非公开发行等情况，参与对象主要是一些机构投资者，而获得的融资也归属于上市公司，定增和非公开发行造成的股本的增加，每股净利润的摊薄，我们散户投资者完全没有发言权，公司想发行就发行，我们散户投资者就是变相被割韭菜，并且还有一些大宗交易可以折价交易，我们散户投资者也无法参与，这些政策还存在很多，上市公司的不确定性风险太多了，我们散户投资者如何敢长线持股，还不如做短线交易，短期的买卖可以防止这些情况的发生。

第四，监管的和处罚力度，虽然新的证券法加大了对上市公司的处罚力度，加强上市公司信息披露的监管，但处罚力度远不及一些欧美发达国家，仍旧还存在很多上市以身试法，比如最近的监管处罚的一些上市公司，具体参考下图：

财务造假屡见不鲜，很难让散户投资者相信自己的持有的股票是不是存在财务造假的情况，再次上市公司的公布的消息和财报是否可信，所以也很难让散户投资者长线去持有一只股票，还不如按照技术形态选择把握短线的投机的机会，市场好就多买点的强势的题材个股，市场差就只挑选那些有资金愿意炒作的个股。

第五，退市制度也不够完善，A股目前仍旧是新上市的公司数量远大于的退市的公司，比如还实行各类ST制度，乐视网的之前的情况的那么严重，连续的几年巨亏，财务造假等一些列问题，到目前为止才开始进入退市整理期的，时间周期跨度太大，虽然我们在逐步的完善退市制度，那退市制度远不够，上市公司那么多，市场资金就那么点，想让股市长期稳定上涨的概率较低，散户投资者自然去瞄准了那些有着短信赚钱效应的公司了。

小结：上面我们公司的上市和退市，上市之后的各种融资政策，国家的政策扶持，还有各项交易制度等都明显存在不够成熟，不成熟的制度下自然也引导的散户投资者的投资方向和投资标的的选择，从而造成了市场的投机氛围较重和暴涨暴跌的情况，最终表现出A股的不成熟。

市场表现和散户之间的关系

目前A股仍旧是散户投资者占比较大的市场，虽然才会导致很多分析人士认为市场不成熟是由于散户造成的，但散户给以市场的贡献远大于任何机构投资者，我们A股的交易量和流动性，特别是在个股的流动性的上，我国股市流动性远超一些欧美发达国家，如果有兴趣的投资者可以查看目前美股的上市公司，个股的交易量主要集中在一些蓝筹个股中，其他中小市值的个股每天几乎没人买卖，比如我们中国香港股市也是如此，典型的案例就是在A股和H股同时上市的公司，A股的交易量远大于H股的，最主要的贡献还是来自我们散户投资者，具体参考下图案例：

上图案例在A股和H股同时上市，A股今日的交易金额在12亿元左右，而H股只有成交6000万左右港币，这个交易量简直是天壤之别，12亿元的交易贡献大多数还是来自于散户，一个市场的好与坏界定的一项标准就是交易量，市场交易活跃上市公司才能够继续融资，如果交易流动性的差有多少机构愿意参考定增和非公开发行，为什么新三板的无人愿意参与，甚至机构也不愿意参考，很大一部分原因是新三板没有散户参与的市场，投资门槛在500万。

再次很多公司想着上市，很多也是上市后可以减持套现，如果无法套现等，谁还愿意上市，还稀释了自己的股权，其最大的贡献还是来自我们散户投资者，所以我们散户投资者才是对A股发展贡献最大。

总结：A股的不成熟只是由于本身发展历史较短，很多制度的还不够成熟，在制度不够完善的情况下，散户投资者更愿意选择投机，由于散户投资者占比较大，大部分散户投资都是投机行为，间接影响的市场的波动，但也是机构投资者见有利可图的情况，可以选择割韭菜才会让股市暴涨后长期低迷，而我觉得散户投资者是对A股贡献的最大的一部分投资者，但各项制度和政策却并未导向散户投资者，导向的基本是机构投资者和上市公司。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

Answer 5

我国股市不成熟，这是事实，但是这锅不应该由散户来背。

散户太多只是不成熟的原因之一，还有机构投资者不成熟，上市公司不成熟，管理者也不成熟，市场法律制度建设不成熟等等诸多不成熟。

01、散户太多不成熟

散户太多不成熟，这说法有一定道理，散户投资者毕竟在专业上，资讯上，投资理解上肯定要弱于机构投资者，非理性交易，情绪化买卖。

比如2015年那会，全民疯狂加杠杆炒作互联网加概念，我身边就有好几位，牛市时锦上添花，抵押房屋融资炒股，在贷款的基础上在配置或者融资融券。但是在去杠杆的过程中，我的几位朋友全部被埋，现在还在苦逼的打工还账。

02、上市公司不成熟

只要行情稍微好一点，上市公司就想尽一切办法上市圈钱，各种套路都有。上市以后只要解禁期一过就无底线减持，疯狂套现走人，从来没有想到回馈股东。

上市公司整体质量急需提高，试想投资者一不小心就遇到康美药业，康得新，乐视网这样的坑货，谁还敢价值投资，谁还敢长期持有。大家来市场都是投机交易。既然投机交易市场波动肯定高于成熟市场。

03、机构投资者不成熟

别认为机构投资者不交易投机，实际上他们比散户还投机，还凶残。有些基金经理投资水平还不如散户投资者。

很多公募基金，从研究员辛辛苦苦七八年才干到基金经理，遇到没有行情，生活也很困难，一旦行情来临，基本上都会赌一把，赌赢了名义双收，赌输了换家基金公司基础赌。私募基金更短视，大部分都是小私募，想来市场捞一把就撤，这种环境下市场如何成熟。

04、管理层也需要成熟

股市管理者其实权利很小，只有一点监督权利，在博弈很多时间处于下风，这个角色里外不是人，市场涨了有人要说，市场跌了还是有人说。该管的不管，不该管的管的死死的。

例如：新股发行，你随便发，天天发它十只、二十都可以，但是有进就得有出才行，否则市场撑不下。还有那些财务造假者，给我往死罚款，罚他倾家荡产，谁还造假等等。

总之，市场不成熟不是那一个方面的错和责任，这是一个系统性的问题，好在咱们改正、纠错的能力强，同时也多一点宽容，任何事物成长都需要时间，慢慢来。简单与欧美股市类比，本身就不科学，毕竟A股今年才三十而立，不是吗？

我是溯源归一，极简投资践行者！

Answer 6

中国股市不成熟，是客观现实，但是不是单单散户多少和散户不成熟的问题，而是从投资者不成熟到机构投资者不成熟乃至于监管者不成熟的全方面的不成熟，单单指责散户不成熟是典型的“甩锅”！！！

如果，我们现在归零的角度去看，假设目前的股市不存在，我们要建立一个新的股市，那么，什么样的股市，是健康和健全的股市？放眼世界的标杆就是美国股市。那么，美国的股市有哪些特点:

第一，严厉的监管。

从造假，到操纵股价的违法处罚非常严厉，严厉到没人敢造假，或者造假之后的后果让你后悔做人！并不需要美国证监会经常“信心喊话”，经常“改革”，经常“严厉处罚”，本身，监管机制就是一个法律，一个常态化的执法。

第二，自由高效的定价。

从特斯拉和瑞幸咖啡对比，可以看到，特斯拉，作为世界新能源汽车的领军企业，没有盈利，股价可以暴跌到跌幅达到五六十，而盈利则股价动则上涨几倍；比如亚马逊，当他没有盈利，但是市场认可他不断将现金流投入云计算和物流，市值依旧可以上五千亿美元——盈利并非是股价的决定性因素但是盈利质量和经营质量一定是股价的决定性因素！

而瑞幸咖啡，当造假问题暴露后可以一天跌到近乎归零——有大量做空机构和专业做空公司，充分挖掘你的经验质量的任何瑕疵和问题，让你曝光在公众视野里如同赤裸。

第三，上市退市，自由。发行价自由。

你可以高价发行，可以低价发行，发行多少钱是市场的事，监管者只管制信息披露，只要你不造假，让市场自己去承担定价的风险，从未干预过亚马逊亏损市值上万亿，从不干预特斯拉亏损，股价几百美元。

但是，美国股市，每年退市公司数不胜数。新发行上市公司也数不胜数——当然不如癌股，我们以“发行多少新股作为政ji”，完全没人关心退市多少公司又新发行了多少公司——相反，我们退市和新发行永远都会成为舆论焦点。

第四，没有涨跌幅限制和t+1限制。

交易高效而自由，我们则有t+1限制，对比美国股市十年牛市和我国十年在3000点以下徘徊，以及国际疫情期间，美国其次熔断跌停，目前已经反弹30%我国作为疫情防控最成功，股市的表现却是能跌不能涨。只要哪周上涨立刻五家新股发行伺候，市场反而畏惧上涨。

那么，我们来对比美国股市和我们股市，再来对比上述“不成熟”之处，究竟是“散户”造成的？还是监管者造成的？究竟，美股是一个标杆？还是我们科创板是一个“伟大成就”？问题究竟出在“散户”身上？还是监管者身上？相信有一点思考能力的人都会分的非常清楚。

Answer 7

股市成熟不成熟应该跟有多少散户没有关系，应该跟股市的规定和管理的好坏有直接的关系。

散户多少都需要遵守股市的各项规定，股市里有五户散户和有五亿户散户都一样，都必须遵守股市的规定，所以散户的多少跟股市的好坏没有关系。

股市的好坏应该跟股市里的政策和股市的各项规定有关系，还应该根管理者的管理水平有关系 ，不成熟的管理者，不成熟的规定就会让股市不成熟。

比如，股市不强调分红，不分红的公司，上市想干嘛？就是想空手套白狼，融资来了。比如，涨跌停板，比如，T+0，比如，老鼠仓，比如，对上市公司的监管等等。

我们应该相信，中国的股市会越来越好，各项规定也会越来越齐全。

Answer 8

如果说中国股市不成熟；

也不是没有道理的，作为新生事物的产生，环善到发展，组织结构的不成熟，组织市场管理水平不成熟，管理人员对业务不精通，需要很长时间环善学习，任何事物的产生不是先天性的，也不是自然生成，没有从天上掉下的馅饼，股市也是人为的，通过一定时间，再经过几年奋斗，中国股市迟早超越世界水平。

Answer 9

谬论，中国股市不成熟是因为散户多的原因造成的？难道建设一个好的股市就必须消减散户的数量吗？

首先，中国股市确实不成熟，主要表现为两个方面，一是发行制度不完善，行政体制控制着股票发行的关口，多层次的资本市场没有形成，就相当于教育系统只有大学没有中小学，谁能上大学也不靠高考，是由政策指定单位保送的。像阿里、腾讯、百度、京东、吉利等成长性好的公司都是借助美国或香港资本市场发展起来的，同时这些公司业务投资者带来了丰厚的回报。二是功能定位不合理，中国股市起源于国企改革，主要功能就是融资和套现，虽然近些年有所改善，但传统的惯性还在延续，而成熟的市场应该是中性的，应该以价值发现为核心功能。

第二，散户只是在适应目前的市场环境，而不是造成市场环境的根源，市场不好散户是受害者，难道接盘侠还要背锅吗？中国股市如果没有大量散户很多股票都会跌的更惨。

结论，散户多不是市场不成熟的根源，错误的归因会导致市场的更不成熟。