如果主要持有美债的国家持续减持美债，美国会发生经济危机吗？

Answer 1

世界和则兴，斗则败。美国挑起贸易战后，美国国内马上有一种声音就跑出来了。那就是算账，给美联储算一本账，可能中国会使用手中持有美债，作为武器。中国持有美国国债的数量是使得美国人颤抖的。1万多亿美元国债，要是抛售的话，美国的压力会很大。抛售美债并不在中国的报复清单里面，但是实际上中国对美债的抛售已经开始了。在海外政府持有美国国债的份额当中，中国，日本是排名在前的，并且数量也是相当庞大的。仅仅中国抛售美国国债就够美国喝一壶的。

美国会不会因此发生金融危机，在近期内还不好说。但是按照美国货币运行的规则来看，美国发行国债的难度会上升，制约其货币的扩张。并随着美国闭关自守的政策，美国经济遭受创伤是可以预见的。

Answer 2

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最新数据显示，在过去的6个月里，外国央行减持美债达1700亿美元。仅仅3月份，外资净卖出美国公债125亿美元，3月长期资本净流出284亿美元。虽然卖出美债的原因不一，但是就卖出的数量来看，相对于美债规模，不抵九牛一毛。如此数量的抛售规模，连一次减持的狂浪都算不上，对于美债的影响应该说微乎其微，更不要说减持会使美国发生经济危机了。

在最近升级的中美贸易问题上，在美国针对自中国进口2000亿美元商品加征关税后，而中方回怼了600多亿美元加征关税的方案。由于数量上的不对称，使国人担心我们手里的筹码非常有限，不能对美国的加征关税的做法，形成事实上有力的回击。但不可否认地说，这600多亿美元，属于精准打击的一部分，主要是针对美国的能源和美国的农业产品。

有目共睹的，美国总统特朗普上台，美国的农场主和美国的农民贡献了他们的投票。但是，自2018年，我国减少了自美国进口大豆后，美国的农民对特朗普政府的失望的情绪不断增长。而我国这招也可以叫做釜底抽薪，其中目的大家应该会明白的。

因为中国对美贸易存在较大的顺差，中国无法以等额进口的商品反制美国加征关税做法，于是，就会有人想到了抛售美债。

目前为止，中国是美债的第一大持有国，中国手里有超过1.2万亿美元的美债，无疑中国如果清盘或者大举抛售美债，对美债的威胁，毋庸置疑，非常大。但是这样做，只会杀敌一千，自损八百，对于我们有没有什么好处。大举抛售美债，打压美债的价格，推高美债的收益率，可能会对美债造成致命的一击。

但是，我们的1.2万多亿美元美债能够到手美元，可能就是85折或者更低的价格了，这对于我们也是一个较大损失。美债和美元外汇，是我们透过长期的积累形成的，是我们手里的财富。因为美元的国际化地位，我们也借了不少的美元外汇的储备的东风，扩大了中国在世界经济和政治上的影响力。你说，现在因为贸易的问题，就把这些优势拱手让人，对于我们来说是不是亏得更多了。

所以，这个持有美债的主要国家持续减持美债，纯粹是子虚乌有，只是凭空猜测。像这样的消息，在2018年此起彼伏，不但没有对美债形成半毛钱的威胁，反倒使美债规模又增加了。

外国央行减持美债，一般都是基于本国的经济状况，或者因为平衡贸易收支对美元的需求增加而不得不抛售美债，这与美债的关联性确实不强。

截止目前，还没有因为打击美国霸权而抛售美债的，你们说有吗？是哪个国家？

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以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

Answer 3

美国国债总量大约有22万亿美元，其中美国自身持有70%左右，我国和日本是分别持有1万亿左右，占比10%，其余国家合计占比不到20%。

最近网上报道，很多国家抛售美国国债，甚至有人认为可以用美国国债当做贸易战的武器，通过抛售美债影响美国经济，这种想法太单纯了。

其他国家购买和减持美国国债目的不是为了打压美国经济，而是美国经济的变化会引起美债持有国调整自己的仓位。前一段时，美国国债收益率出现倒挂，预示市场对美国未来经济不看好，各国央行抛售美债是在情理之中的。

再加上美国对外贸易政策不稳定，反反复复，出尔反尔，“违背经济学理论与常识，在体制和政策选择上似乎主要依靠商业直觉。”这样的经济政策必然会带来较大的不确定性，从规避风险的角度看，各国央行减持美债应该是有考虑的。

回到题目，如果各国普遍减持美债，美国会不会发生及经济危机？这个问题就比较复杂了，如这样的话，不是各国减持美债造成经济危机，而应该是美国有经济危机预期导致大家减持美债。就像前面说的，美国国债收益出现倒挂，其实就是危机的一种苗头，所以才出现各国的减持美债的情况。

如果美国经济确实有问题，抛售美债会令美国经济承压，相当于雪上加霜，自然会加重危机的可能。如果美国经济没有问题，是否减持影响不是很大。

Answer 4

抛售美债的话题，近年来一直议论得比较多，但主要局限于民间。因为，决策层、管理层尚不会考虑这个问题。因为，如果贸易关系上升到抛售美债的地步了，那真的是完全白热化、没有任何可以商讨挽回的余地了。

很显然，谁也不希望出现这样的结果。要知道，这样的结果，对谁也没有任何好处。自然，就都会掂量着办。可以激烈些，但都会有一个度。

而对于中国来说，抛售美债，可不好处都在中方一边。既然持有的美债已经达到目12000亿美元，就说明美债仍然是目前最受欢迎和认可的多边债券之一，也是风险最小的投资品之一。对这样的投资品，轻易做出抛售是不合适的，也是会损人不利己的。

我们要问的是，假如真的抛售美债了，对美元的市场稳定性，肯定能产生不能影响，也会造成美元的阶段性贬值。但是，抛售完美债的外汇储备怎么办？3万多亿美元呢，总不至于放在外汇管理局玩吧。而一旦集体抛售美债，美联储干脆启动美元贬值，那我国的3万多亿外汇储备，是否也要贬值。哪怕贬值20%，就是6000亿美元，相当于40000亿人民币啊。

所以，抛售美债，听起来很是一个招术，实际，此招很狠，不仅对美国狠，对外汇储备多的国家也狠。中国是持有美债最多的国家，抛售的后果，当然不会小了。所以，没有必要总把抛售美债放在口中，这是不现实的，也是很难发生的。中美贸易关系，还是要靠商谈，靠强大的消费市场，让美国企业自己去争取，让美国企业给政府施压，最终回归到商谈之中，直至拿出共同接受的方案。动辄使用所谓的“杀手锏”，对双方都没有任何好处。和则兴，战则衰，这是最基本的道理。

Answer 5

目前中国（包括香港在内）持有美国国债约1.2万亿美元左右，是美国最大的债权国，日本持有1万亿的美国国债紧随其后，现在，美国和中国在“互相伤害”，于是有人就说，我们可以用抛售美国国债来打击美国经济，这样真的有用吗？我觉得没用，原因如下：

一、美国国债依然是优质资产：

美国的国家政策虽然总是出尔反尔，但是，理性地说，美国国债依旧是仅次于黄金的最值得信赖的优质资产，即便是中国企图抛售美国国债来冲击美国的经济，但是，你认为其他国家会跟随中国抛售美债吗？显然不可能，其他国家不会这样站队，中国目前还没有这样的号召力！

我们不妨看一下哪些国家持有的美债最多，如下图：

从上图可以看出，中国（包括香港在内）持有美债只有1.2万亿左右，其次是日本、巴西、爱尔兰、英国、瑞士等，你觉得这些国家会站在中国这边来抛售美债与美国为敌吗？

二、中国持有的美债占比较小，对美国经济影响有限：

目前中国持有的美债只有1.2万亿美元，而美债总规模约为22万亿美元，中国持有的占比约5%左右，美债70%以上是被美国国内机构和个人投资者所持有，即便是中国把美债全部抛售，也只会对美国经济产生短期的冲击，不会伤及美国经济的筋骨！

另外，也是一个很现实的问题，如果中国集中抛售美债，势必会引起美债价格大幅下跌，那么，中国也会损失巨大，这种“杀敌一千，自损八百”的做法是非常不成熟的，更何况，现在中美之间虽然“互相伤害”，但还没到要彻底翻脸的地步，二人互掐，无非就是想捞取更多的谈判筹码而已，最后还是会回到谈判桌上来解决问题！

以上是我的个人观点，欢迎大家留言讨论~~

Answer 6

美国目前的国债已经超过了22万亿美元。

大家都知道很多美国国债都是外国央行持有。因此，很多人产生了一种想法，认为美国人借的是全世界的钱，只要全世界不借钱给他们，他们立马会发生经济危机。是这样吗？

2019年3月底，我国央行持有美国国债1.121万亿美元。

美国第二大债权国是日本，持有美国国债1.0781万亿美元。

中日两国持有的美国国债占外国主要债权人持有美国国债总额的三分之一以上。

截至3月底，外国债权人持有的美国国债总额约为6.4733万亿美元，较前一个月上升882亿美元。

因此，我们可以看出持有美国国债的最根本主体还是美国人自己。

当然并不是全是美国私人持有美国国债，持有美国国债的主题主要包括：货币当局（美联储，通过过去的QE政策，购买了大量美国国债）、养老金(投资国债是一种稳妥的养老金模式)、共同基金(基金投资国债是非常流行的做法)、个人(国民购买国债，这是一种自我配置理财的方式)、政府（政府也有自己购买自己的国债）、银行（银行的投资方式）以及保险公司（购买国债很保险）。

美国是典型的政府穷，民间富的代表，当然绝大多数财富是富人阶层持有。

美国的养老金资产规模已经达到29.195万亿美元，大约是GDP的140%。而我们国家现在仅仅5万亿到7万亿人民币之间。如果按照GDP测算，应该至少要达到130万亿人民币以上。

所以，即使外国政府和央行将手中的6万多亿美元国债卖出，只要不计成本，形成差额收益，会立马被美国社会接盘。美国不会产生经济危机。

Answer 7

不太会的，美国国债流动性很好，是各国主权基金和外汇储备主要的无风险投资理财产品，也是美国国内养老金、企业年金和保险基金主要配置资产。

实际上外国持有国债并不是很多，大约是六万亿美元，相当于美国国债22万亿美元的30%还少一点，所以俄罗斯减持国债美国毫不在意，几千亿美元国债减持对美国国债基本没有影响。很快就会被其他投资者买走。

美国虽然欠的钱多如牛毛，但美元国际地位还是不可动摇，美联储掌握印钞权，国债收益率高了，可以通过扭曲操作亏大负债表购买国债，次贷危机以后、美联储购买力数万亿美元债券，成为美国国债最大投资者之一。

作为发达经济体龙头，美国经济还是一枝独秀的，欧盟除了德国英国法国几个国家以外，意大利、波兰、土耳其的报告经济都不是怎么好，美元指数还是较为坚挺的，目前已经接近99。主要是英镑和欧元走势疲软。

德国国债已经手负利率，美国国债收益率还超过1.5%，吸引力还是存在的。

Answer 8

主要持有美债的国家减持美债，并不会导美国发生经济危机。

虽然现在媒体广泛报道，美国国债总额超过了22万亿美元，听起来很恐怖，但是我们需要看一下美债的分布情况：

从美国国债的持有者分布情况来看，美国联邦和各州政府共持有5.73万亿美元，占比27%，美联储持有2.38万亿美元，占比11.2%，美国个人及企业投资者持有6.89万亿美元，占比32.5%，实际上美国国债有70.7%都是美国自己持有的，外债并没有大家想象中的严重。

今年1月到3月，俄罗斯分别减持美债53亿美元、93亿美元、160亿美元。4月俄罗斯美债持仓规模由960亿美元大减474亿美元至487亿美元，降至2018年以来最低。俄罗斯正以7年来最快速度抛售美国国债，降至2008年以来最低点。5月，俄罗斯继续减持美债，削减规模接近400亿美元，最终持仓仅为90亿美元。

但是美债体量巨大，美债市场是全球流动性最好的金融市场之一，日均交易量达到五六千亿美元。所以国外投资者减持美债对短债有一定影响，但对长期债券影响有限。在俄罗斯减持的同时，日本继续增持美债，一举超越我国，成为美国国债的最大债权国。

再加上现在欧洲、日本都是实行负利率，美债的吸引力更高，在经济前景不明显的情况下，美债根本不愁买家，换句话说，即便是外国投资者抛售美债，华尔街大鳄们也会接手美债，美债的流动性没有任何问题，问题在于不断堆积的债务累积的风险。仅看非美投资者对美债的减持，并不会对美债造成大的冲击，更不可能因此产生经济危机。

Answer 9

美债的主要持有者就是美联储，以及美国境内的金融机构和投资者，占美债规模60％ ―― 70％，除此之外，境外最大得美债持有国就是中国和日本，美债当前规模22万亿美元，中国持有1.1万亿美元左右，日本持有1万亿美元左右，其他国家地区零散持有一定数额美债。

当前美元依旧是世界货币，在国际结算中充当着重要地位，各国持有美债，是把它当做外汇储备，平衡国际收支平衡，避免汇率波动太大，不可能出现大规模减持现象，美债持有规模每月都会根据市场情况变化，增持和减持都很正常。

即使某个国家不顾一切全部抛售，对美债肯定会产生影响，但是影响有限，更谈不上金融危机，因为美债主要还在美国境内，其他国家持有份额有限，很难撼动美债根本。只有新的货币格局形成，其他货币崛起，美元国际货币地位不再，那时候才是真正抛售美债的时机，现在意义不大，持有美债依旧是外储的不错选择。

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