没有对比就没有伤害，每次谈起美股市场，国内投资者都会捶胸跺脚，一通叹息：为何别人一牛就是十年，而我们自从2015年之后就一直牛不起来？

少阁主认为主要有四个方面的原因：

第一，A股市场散户比例高，情绪化严重、助涨助跌。

近年来，虽然机构投资者在市场中的话语权越来越强，但散户比例依然高企。由于散户对市场、行业和个股难以做到全面系统的分析和研究，所以常常会出现追涨杀跌的现象，助涨助跌，情绪化过于严重。

比如，7月初在券商带动下，三大指数全线上攻，很多散户看到券商大涨、又听到很多人都在喊牛市来了，于是就拼了老命的往股市里面冲，所以出现了几天的逼空行情。随后，在上面采取降温措施之后，很多散户又惊慌失措，踩踏式出逃，大盘连续两次出现大跳水。

所以，7月份市场急涨急跌，人称“史上最短的牛市”。

第二，美国股市在经济中地位超然，A股在国内还没有享受过同等待遇。

美股是美国财富的蓄水池，对美国经济的作用相当于国内的房地产产业。所以，美国政府对股市呵护备至，比如年初受疫情影响，美股连续多次出现熔断式下跌，于是美联储开闸放水，不惜一切代价挽救股市于危乱之中。

国内股市的地位暂时还难以与美股相提并论，但这两年国家对股市已经越来越重视了，在住房不炒的政策一下，A股有望发展成为中国下一个财富的蓄水池。

第三，美股市场培育了很多超级大牛股，为指数上涨提供了源源不断的动力。

美股市场由于制度的优越性，吸引了很多优秀的企业上市，比如我们的阿里巴巴、百度、拼多多等。

同时，也培育很多巨无霸企业，比如人称五朵金花的科技股，苹果、微软、亚马逊、奈飞、脸书等，最新公布的美股财报显示，这些科技龙头业绩持续超预期。

比如，苹果今日凌晨公布最新季报，业绩大超预期。苹果第三财季营收596.9亿美元，同比增长10.9%，创FQ3历史记录且大超市场预期523亿美元；净利润112.5亿美元，同比增长12.0%，大超市场预期的88亿美元。

第四，A股发展时间短，很多制度还在不断修正和完善，跻身欧美等成熟市场需要时间。

相比欧美等成熟市场，A股才发展30多年，很多制度还不是太完善，比如监管力度、退市制度等等。但随着国家对股市愈加重视和市场不断发展，未来A股的制度将会越来越完善，为市场走牛提供保障。

@A股少阁主 由于上述原因，所以美股一牛就是十年。不过，随着国内市场制度的不断完善和国家对资本市场关注度不断提升，相信未来我们的A股也能改变牛短熊长的局面！

中国股市无法像美国股市10年牛市，主要原因为市场进出机制，主要投资者分类，市场经济无形之手。

市场进出机制

首先美国股市进入机制与A股不同，美股没有苛刻的上市条件，只要业绩达标都能上市，所以美股是把风险甩给投资人。而A股上市需要具备非常高的条件，而且审批流程非常长，所以A股上市的公司，都是由证监会把关批准的，质量有保障。

不过因为美股的进入机制相对容易，退市制度也更简单，只要业绩连续不达标，就进入退市流程。而A股的退市就很繁琐，以至于很多企业运营不善，企业上市的壳却还能卖个好价钱。

所以市场进出机制，决定指数是否常牛。因为美股股票业绩不好的企业，很快就从指数剔除掉了。而A股业绩不好的企业不退市，业绩好的企业进不来，导致整体指数质量偏低。

主要投资者分类

美股历史悠久，大部分是投资机构在操盘，价值投资占很大比例，往往市场趋于成熟稳定。而A股80%的投资者是散户，风格也更倾向于追求热点，追求政策，往往导致股市波动大，指数震荡剧烈。

所以美股的走势，更像是慢慢增强自信的中年人，情绪更稳定。而A股更像是进入青春期的青少年，情绪忽高忽低，所以总是隔几年一次快牛，而不是10年牛市。

市场经济无形之手

美股10年牛市，也跟货币超发，贫富差距加大有关。美国的失业率居高不下，经济衰退，一直靠货币超发，刺激经济。这就导致资产越来越值钱，而富人也更愿意拥有资产，而不是消费。

所以美国的货币就不自觉流向美股，导致美国10年牛市。

所以美股股市具有成熟的出入体制，大比例的价值投资者，还有无形之手使货币流入美股股市。

而A股随着制度的完善，我相信也会逐渐走出10年牛市的行情。

很简单的问题。支撑美国科技发达的一个重要原因是发达的资本市场，长期的赚钱效应吸引了全世界的资金，借此，美元不断转变成全世界的资产，超发的美元就是如此变成一个个国家实实在在的实业，可以说，没有发达的美国资本市场，不可能有发达的美国科技，没有发达的科技，不可能有强大的美军和美国。正因为如此，美国害怕中国有一个健康发达的资本市场，严重渗透中国金融领域，很大可能收买了金融管理当局，对金融界领导层进行了深度洗脑，以至于出来了全世界资本市场都没有过的谬论：对投资者进行风险教育，中国股市因为散户多是散户市投机市，涨多了就是投机、跌多了反而是投资，对场内投资者严监管、对上市公司弱监管或根本不监管……。这样的市场管理环境条件下每个人只能炒一把就跑，别无他法。就其根本原因，是当局和管理层有人以种种借口故意打压限制中国资本市场，借以阻止中国经济尤其是科技的发展，他们深知，市场经济条件下，资本市场是真正的经济中枢，延缓中国资本市场的发展是是阻止中国走向世界舞台中央的最简单有效方法。

监管过于严格，把正常的涨跌，看作是操控，凡事过犹不及，股指期货，涨跌幅限制，T加零交易，制度建设不完善，房价的大涨，也吸引走了不少资金，越没赚钱效应，越没人投资股票，但从长远来看，限制也好，没人看好也好，最终股市一定会反映整个国家的经济基本面，上涨十倍是必然的