俄罗斯不顾一切的“去美元化”值得吗？

俄罗斯不顾一切“去美元化”是非常明智的、高瞻远瞩的决策！

有人说，普京抛售美元后，每年损失77亿美元了，这个账算得不对。俄罗斯抛美元后远不是换一个投资方式那么简单。俄罗斯抛掉美元后，增持了大量黄金，增加了其他货币的外汇储备。光从黄金一项来说，今年黄金持续上涨，俄罗斯从黄金上获得的收益远远大于美债的收益。

但事实上远不止如此。

俄罗斯改变外汇储备的结构，是出于战略考虑。过去多年，美国一直制裁俄罗斯，本身美俄贸易量就不大，而美元又是全球贸易结算货币，俄罗斯下定决心清仓美元，改用其他货币进行结算，实际上对俄罗斯来说，是战略上的成功，让刚刚从制裁中挺过来的俄罗斯更有底气参与全球竞争。

比如说欧元区国家，特别是德国，对俄罗斯的能源依赖是非常高的，而俄罗斯在目前经济结构暂还没有有效优化前，重点就是与欧洲和中国做大贸易，然后一步步削弱美元在国际贸易中的地位，就算美国有多不愿意，也是其金融霸权的结果。

可能有人会觉得，现在美国依然是全球经济、军事和科技实力最强的国家，与美国为盟好过与美国为敌，但现实是你不以别人为敌，别人要与你为敌。前苏联的瓦解，当然有经济不平衡和体制问题，但也必然少不了美国的推波助澜暗中插手，目的就是削弱苏联的力量。

美国作为与亚欧非旧大陆隔离的新大陆，要想成为世界的主宰，必然需要分化各大洲，削弱整体实力。然后再通过外部进行岛链部署，进行牵制。在对我国统一问题上，美国也是不断的挑战底线，暗流涌动，不得不防。

这几年，俄罗斯慢慢的从美国的制裁中挺了过来，通过加大与欧洲的合作，加大与我国的贸易，才是俄罗斯出路，因为美国与俄罗斯的意识形态对立恐怕永远都不会终结。在这种百度之大变局的时候，俄罗斯的果断行为，会让更多国家开始意识到其实可以扎脱美元的束缚，会有越来越多的国家加入去美元化的进程，虽然这是一个漫长的过程，但历史往往就是在无声无息中悄然改变的。

这个问题我之前回答过，所谓去美元化并不能看一时的得失，因为在现在的条件下，国际贸易不可能扫除美元，因为没有任何的货币可以替代美元。因此做的所有的去美元化措施都是徒劳。

美元之所以成为全球结算货币，除了当年布雷顿森林体系和石油美元奠定的基础以外，更多是基于美国一家独大的经济体量以及庞大的金融市场。现在即使与石油脱钩，美元地位依然会继续维持，因为没有任何其他货币能够替代美元的地位。

也因此俄罗斯所有的去美元化努力都是徒劳的，美元地位不会被削弱，从这个角度来说俄罗斯的代价也许是白白付出了。

不过，如果使用美元结算，贸易将面临一个非常大的威胁，那就是美国可以利用长臂法案，制裁任何利用美国金融系统，也就是用美元进行交易的国际贸易。从这个角度来说，规避了美元结算可以让俄罗斯免于美国的制裁，绕开了美国的监视范围，因此只要这个交易值得规避制裁，那么对于俄罗斯来说就是利大于弊的。

苏联解体不是因为美国不让用美元，是苏联自身的问题，

美元作为国际货币，这是经济规律的内在要求，有利于国际贸易和投资更便利的进行，任何一个国家发展经济想抛开美元几乎是不可能的事情，

俄罗斯与美欧在北约东扩，克里米亚等问题上磨擦不断，尤其是克里米亚事件直接导致被欧美制裁，这其中就有金融制裁，俄罗斯被制裁的企业和金融机构不能在欧美市场上融资，同时美国不断利用美元支付系统制裁其它国家，比如伊朗，而且威力惊人，被制裁的国家经济遭打重创，

俄罗斯为了防止受美元掣肘，开启去美元化，大量抛售美国国债，换成黄金，欧元等其它货币，不过俄罗斯此举有多少实际意义有待观察，

既然美元是世界货币，自然是效率最高的方式，俄罗斯的行为是反其道行之，黄金本身就是被美元取代的实物货币，黄金的缺点是没有利息，笨重，国际支付不方便，货币点个鼠标可以全球流动，黄金还得涉及运输，这阻碍了俄罗斯的金融效率，欧元和其它货币都是地区货币，不能全球流通，俄罗斯持有欧元和其它货币只能购买欧洲和其它国家的商品，而且欧洲本身是美国盟友，而不是俄罗斯盟友，现在还在与美国一道制裁俄罗斯，

俄罗斯去美元只会给自己经济带来不便，俄罗斯的想法是不担心美国对俄罗斯关闭美元支付系统，不过这个情况发生本身就是小概率事件，以前美苏斗得更凶，也没见美国关闭美元支付系统，同时美国还有其它手段制裁俄罗斯，比如科技禁运，长臂管辖，况且欧洲就不会制裁俄罗斯？

回顾苏联解体的教训，俄罗斯应该是把自己的经济搞好才是最重要的事情，违背经济规律本身就是损害经济发展，

俄罗斯不顾一切去美元化这种说法是不成立的，俄罗斯抛售美元那是没办法的事。

俄罗斯去美元化是有两个背景。

第一、俄罗斯经济问题

由于俄罗斯与美国在乌克兰、叙利亚、委内瑞拉与美国对抗，再加上还受到双面间谍中毒案与北溪2号天然气管道的影响，俄罗斯在经济上受到美国制裁，俄罗斯的经济并不太好。

第二、美联储联系加息与特朗普的美元回流政策。

特朗普的美元回流政策促使了部分美元回流，而美联储加息又导致了一部分资本流向美国。

当时世界各个都担心由于美元大幅度回流美国，资本也大幅度的流向美国，为了国际市场上美元紧缺对自己的对外贸易造成冲击，所以相互间进行了货币互换。

也因此美国这次行动导致了各国觉的自己的贸易结算太依赖美元了，所以分散风险去美元化的念头。

俄罗斯把美元资产几乎都清空，其实就是这个两个背景推动的。一个是俄罗斯本身需要卢布坚挺，但俄罗斯经济不行，想要卢布坚挺使用常规手段是不行的，所以俄罗斯选择了把美元置换成黄金，这是俄罗斯内部的需求。

而当时全球去美元化刚好给俄罗斯一个大胆去美化没有太大后顾之忧的环境。当时世界上只要经济大国之间疯狂进行货币互换，这就给了俄罗斯一个在对外贸易上更宽松的结算环境，不需要再死守美元。

除此之外就是俄罗斯把筹码压在人民币结算上，这个是俄罗斯根据自己未来经济发展趋势决定的。

主要原因是俄罗斯经常受到美元与西方国家的制裁，在受到制裁的情况下，就算他有再多的美元也无法购买在国际到自己需要的东西，就算能购买到也不需要使用美元结算。

大家懂的，俄罗斯在世界能够无障碍，又最广泛满足他进口需要的就是中国市场，这是他进口最稳定的来源。

还有就是由于特朗普在全球掀起贸易战，俄罗斯也看到了一些机会。他们也想趁着中国与美国进行贸易战，双方打关税的时候会导致美国对中国出口的一些商品受阻碍，而俄罗斯刚好又有可替代的产品。

所以俄罗斯看到了在未来与中国加强贸易，是俄罗斯未来经济能够稳定发展的唯一选择。简单的说无论是进口还是出口，俄罗斯都看准了中国市场，因此俄罗斯大幅度的增持了人民币。

俄罗斯不是不顾一切去美元化，而是由于他与美国的关系，有时候就算有美元他也购买不到东西，所以要美元干嘛，还不如换成黄金以及多增持一点人民币，更何况人民币在俄罗斯友好的国家里都可以用经济结算，这基本可以满足俄罗斯的贸易需求。

自从俄罗斯吞并了乌克兰的克里米亚半岛，美俄关系就趋于紧张，美国携同其盟友目前正逐步加大对俄罗斯经济制裁的力度，希望通过经济制裁的方式，使俄罗斯经济大衰退，经济问题转化成社会危机。而正是由于美国的经济制裁使俄罗斯经济一度出现下滑，2018年俄罗斯卢布贬值了30%以上。为了报复美国的经济制裁，俄罗斯人才不顾一切的“去美元化”。

俄罗斯去美元化主要表现在：抛光美国国债，外储用黄金替代美元；对外贸易用人民币计价、结算；使用欧洲人开发出来的欧版金融体系；与世界上其他经济大国之间进行货币互换。通过全力的去美元化，来全力稳定俄罗斯经济。所以，在最近一二年里，俄罗斯经济即使在美国的经济制裁下，也稍有起色。

当然，俄罗斯“去美元化”除反制美国经济制裁之外，还有俄罗斯是出于自身安全的考虑：一方面，美国国债规模已经高达23万亿美元，而美国GDP只有20.5万亿美元。国债规模是GDP的110%以上，这既让俄罗斯担心手拿美国国债的风险性，又担心美国经济会因债务而崩溃，自己手里拿着的美国国债要打水漂。所以，近年来俄罗斯全面减持美国国债，并增持大量黄金作为外汇储备。

另一方面，如果使用美元结算，俄罗斯对外贸易会面临非常大的威胁，那就是美国可以通过长臂法案，制裁任何利用美国金融系统，也就是美国进行交易的国际贸易。从这个角度来看，只要规避了美元结算可以让俄罗斯免于美国的制裁，绕开美国的监视范围，如果从这个角度来看，那么对俄罗斯来説还是利大于弊。

不过，俄罗斯 “去美元化”也并非一帆风顺，2018年普京在抛售几乎所有美国国债后，美元国债利率大涨，使得俄罗斯损失了77亿美元，同时外储又增持了大量人民币，正好去年人民币汇率破7。幸好俄罗斯抛售美元后，又增持了大量黄金，使其少受到去美元化之苦。实际上，如果单是俄罗斯、委内瑞拉等国家“去美元化”都徒劳的，美元霸主地位不会削弱。

首先，美元之所以成为全球结算货币，更是因为美国拥有一家独大的经济体量以及庞大的金融市场，现在就算部分国家要“去美元化”，也只会使自己在国际经济市场上更加孤立。因为没有任何其他国家能够取代美元的地位。欧元不行，欧洲经济长期低增长，而自英国脱欧时就前途未卜。人民币暂时也不行，虽然要走国际化道路，但目前人民币在国际上的结算、储备权重都不高，等中国经济更强大了，人民币才能挑战美元的霸主地位。

再者，俄罗斯、委内瑞拉、伊朗等都是能源的出口国家，经济结构比较单一，轻工业基础薄弱，除了出口石油之外，还要进口大量的日用商品和生产资料，在这样的情况下，要想去美元化是很难的，因为俄罗斯就算拿着人民币到全球购买商品，别人也不会认可，必须要把人民币再转成美元，这上面可能会很不方便，还有汇兑损失。

最后，俄罗斯虽然是世界能源出口大国，但是国际石油是用美元来计价的，再加上美国也已经成为世界石油出口大国，所以，美国可以通过打压国际油价来制约俄罗斯经济的发展，只要国际油价一抬头，美国就会大量抛售石油，并且让美元升值，国际油价涨不起来，俄罗斯经济会一直处于低迷状态。所以，俄罗斯去美元化的作用并不大。

俄罗斯去美元化值不值得？只能説在贸易方面可以避开美国的监视和制裁，这方面是有好处的。而在其他方面的反制裁基本上是徒劳无功。俄罗斯抛售美国国债马上有其他金融机构来接盘，俄罗斯不用美元，但自己又不生产轻工业品，到国际市场上进口商品也要用到美元来结算。而美国对高油价的打压，却是实实在在的影响到俄罗斯的经济发展。面对美元来袭，俄罗斯几乎只有招架之功，并无还手之力。

俄罗斯在执行普京总统的黄金储备战略，自然有它特别的考虑。实际上在去美元化的同时，还加大购入黄金储备，增加欧元及人民币的贸易结算比例。

比如说，2018年，俄罗斯将手头持有的美国国债份额减持90%以上，又连续几个月蝉联国际黄金市场的买家桂冠，目前已经是世界第六大官方黄金储备国，拥有超过2000吨以上的黄金储备，占其外汇储备资产的8%。

为什么俄罗斯可以这么做？

一方面是因为俄罗斯与美国贸易总额较少，去年全年还不到200亿美元，就算是完全去美元化也影响不大。可能唯一影响的就是在石油等能源贸易领域的结算，毕竟目前石油美元体系还是被美国牢牢控制的。

而其他主要经济体目前根本不敢想，就拿日本来说，去年与美国贸易顺差高达676亿美元，欧盟对美国贸易顺差达1700多亿美元，即使越南都有360亿美元之多，至于说我国当然更多了，对美国货物贸易顺差就高达3600亿美元以上。

另外一方面俄罗斯很无奈，因为自2014年3月之后，美国为首的西方世界持续对俄罗斯进行经济制裁且不断升级，同时还在国际社会上联合英法等盟友进行孤立俄罗斯。

综合来看，俄罗斯不想重蹈土耳其之覆辙，去年土耳其由于与美国关系交恶，遭受美元金融霸权的冲击，使得土耳其货币里拉一夜暴跌至崩盘。俄罗斯抛售美债回笼美元，以稳定其卢布汇率的需要不得已而为之。另外，受美国经济制裁之下，俄罗斯提出与欧盟尤其是德国进行非美元的贸易结算，比如欧元或者直接使用卢布。

最后，我认为在俄罗斯短期内还是无法实现完全去美元化进程的，关键还是在于石油美元的问题上不可能突破。值得一提的是，根据美国官方机构10月16日发布的最新数据显示，我国8月再次减持美国国债68亿美元，持仓规模降至11035亿美元，为2017年6月以来新低，虽已被日本超越，但仍是美国第二大债权国。同时去年年底以来，我国同样加大购入黄金储备。

俄罗斯去美元化既是俄美矛盾激化的结果，也是全球政经多元化的结果，俄罗斯的去美元化利弊都有，但是从国家战略角度上来看，显然利大于弊，所以俄罗斯的去美元化是经过深思熟虑的。

美国为了达成国际战略，长期对俄罗斯进行围堵，并借乌克兰、中东等事件加大对俄罗斯的经济制裁，其目的有三：一是制造俄罗斯的周边矛盾，积极封堵俄罗斯的国际通道；二是通过经济制裁打击消弱俄罗斯经济；三是通过石油能源等战略维护石油美元体系。根本目的就是战略挤压，封闭俄罗斯的国际空间，阻止俄罗斯近年来的上升势头，彻底打击俄罗斯。

所以俄罗斯与美国角逐的胜负就在于国际空间的争夺上，而不是所谓的去美元化，去美元化只是俄罗斯在经济与金融上自我保护的必然选择，不去美元化俄罗斯的外汇储备就可能因美俄矛盾激化而遭受制裁，从而带来巨额经济损失。

一、国际战略空间决定了俄坚决去美元化

美国的单边主义甚嚣尘上，在全球不断制造政经军各种复杂的国际矛盾，俄罗斯在这种情况下退出美元体系是有强势国际背景的，一是东方大国的崛起，二是欧盟脱美，三是俄印关系稳定，背靠这三大国际空间，俄罗斯只要坚持多边主义就可以盘活局面。所以去美元化并没有那么可怕，也并非许多人认为的俄罗斯将损失严重，从长期来看俄罗斯不仅不会损失，而且还会扩大国际生存空间。

在当前的全球经济中，俄罗斯是资源与能源大国，其领土资源与丰富的矿产资源等决定了俄罗斯在国际战略上的重要地位。同时美国的单边主义表面上看对俄罗斯是步步紧逼，但是从全球格局来看却是让非美国家必须抱团取暖，所以反而扩大了俄罗斯的战略空间。

因美国经济制裁，俄罗斯原本就与美国之间的经济往来不断下降，俄罗斯索性以退为进，彻底走上去美元化的道路，直接从石油美元体系与国际支付体系上冲击美国，这在未来会给美国经济与金融体系带来巨大压力。

二、国际支付

9月20日环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）最新报告显示：8月美元、欧元和英镑的国际支付占比分别为42.52%、32.06%和6.21%，位居世界前三；日元以3.61%位居第四；人民币以2.22%位居第五；加元以1.76%位居第六位，而澳元和港元分别以1.57%和1.48%位列第七至第八位。

虽然美元在国际储备中占有绝对的优势，但是在国际支付地位上已经遭受欧元的严峻挑战，随着欧盟加速脱美，欧盟也必然会逐步健全自己的国际支付体系，以越过美元支付体系对欧元的长期打压与金融侵占。

俄罗斯去美元化之后主要是增加了欧元、人民币与黄金储备，而从国际支付角度来看，欧元与人民币支付都是最具实力与增长最快的货币，所以俄罗斯去美元化是有底气的，因为俄罗斯对未来国际局势的发展判断的非常清楚，所以俄罗斯与欧盟也在快速改善关系。

当前俄罗斯不仅积极支持欧元与人民币支付体系的建设，同时也在推动区域性支付体系与自身的支付体系建设，虽然俄罗斯在经济与金融上略显薄弱，但是俄罗斯的丰富资源与武器等具有广阔的国际市场，所以俄罗斯完全可以在去美元化的前提下生存，只要增强欧元与人民币储备，只要加强黄金储备，俄罗斯就可以通过双边货币互换与黄金储备等积极应对国际支付及国际贸易问题。

三、俄罗斯的黄金储备

截止上周，俄罗斯国际储备为5354亿美元，超过GDP的7%。据俄罗斯央行的最新数据显示，截止今年9月，俄罗斯央行持有的黄金总量为7210万盎司(约合2242.56吨)，价值约为1080亿美元。

黄金是国际硬通货，俄罗斯在去美元化之后大比例增持黄金储备，今年获利丰厚，而且黄金在国际间的信用稳定，必要时可以应对外汇储备不足的问题，所以俄罗斯在经济上有比较充分的自保能力。

四、利弊衡量

从美元的角度来说，美国围堵俄罗斯、伊朗等国家，不仅使美元的国际扩张遭到阻碍，更关键的是未来对石油美元体系威胁巨大，一旦与俄罗斯、伊朗交易的国家彻底跳过美元支付体系，那么美元的消弱速度将会是惊人的。

因为非美元货币的交易一旦形成国际趋势，欧盟与亚洲大国等若加大俄罗斯资源与能源等进口，其他石油输出国与资源输出国的出口份额就会大幅减少，这会要求其他国家也必须加入非美元货币交易，那么美元就会出现快速衰退的局面。

所以从国际战略角度来讲，俄罗斯去美元化长期来看对美元的威胁非常大，因为美元为自己设定了一个利益挑战者，而这个挑战者拥有丰富的资源，这才是最可怕的事情。美元的利益在于国际输出，在于国际大宗商品定价权，在于金融渗透，当美元这些根本利益都受到阻碍时，美元表面看起来还算光鲜，其实已经为自己挖了一个大坑。

五、经济危机的检验

当前美债达到了历史高峰值，已经向22.9万亿美元的规模奔去，每年一万多亿美元债务的高速膨胀决定了美元将在下一轮经济或金融危机中风险重重，一旦美元的债务泡沫与资产高溢价无法经受再次危机的检验，那么美元将会遭受二战后的最严重打击。

另外，在美国债务高速膨胀期与经济危机周期，恰恰是美国最急于转嫁债务危机的周期，在这个周期内积极去美元化，就是对国家利益的最大保护，因为切断了美国转嫁债务的媒介。

因此俄罗斯去美元化是经过战略思考的，可以说有恃无恐，这不仅是美俄战略交锋的结果，更是全球战略平衡的结果，因此从长期来看，俄罗斯去美元化让自己进退得当，明显利大于弊。

俄罗斯去美元化是不得不做，而不是自己想去这么做。

众所周知，当前国际上美元仍然是最受认可的货币，美元在世界外汇储备中的占比仍超过六成。而俄罗斯的外汇储备中，美元比例也是很高的。俄央行最新公布数据显示，俄外汇储备(包括黄金和外币)已增至5326亿美元。

自今年年初以来，俄罗斯外汇储备增加了640多亿美元，仅黄金储备就从870亿美元左右飙升至近1095亿美元。

俄罗斯近年来一直在大幅增加国际储备，以保护本国经济免受外部和内部冲击。 该国央行选择通过降低美元在国际储备中的比重，且不断囤积黄金，逐步实现国际储备的多元化，以减轻俄罗斯经济对美元的依赖。

俄罗斯去美元化是比较迫切的。由于和美国关系较为微妙，加之近年来叙利亚、伊朗、土耳其等国外交纠纷，美国近年来频繁对俄罗斯政府和企业进行制裁，动不动就冻结俄罗斯企业和政府、官员的美元资产。

比如美国总统特朗普8月1日签署对俄制裁新文件，禁止国际金融机构为俄罗斯国营企业提供资金，禁止美国银行参加非卢布主权债券首次发行和对俄罗斯政府提供非卢布贷款。此外，美国还限制一系列商品对俄出口。新制裁预计将于8月26日生效，有效期至少一年。

俄罗斯外汇储备以美元为主，自然在美国制裁下损失很大，往往不得不向美国低头。俄罗斯被逼去美元，几乎将美国的国债卖光了，大幅度增持黄金，俄罗斯明白只有去美元才能拯救俄罗斯的经济、金融。美国对俄罗斯制裁5年来，俄罗斯损失超过500亿美元。

如果俄罗斯的外汇储备和对外结算使用欧元和人民币，在美国的制裁下，俄罗斯就将能够更加轻松应对，也能在同美国的谈判中拥有更有利的话语权。

从某种意义上讲，这是一个明智的选择，但这也是一个长期的过程，想要完全脱离美元化并不容易完成，因为美元始终是全球硬通货，以美元结算并未改变。

俄罗斯跟美国向来就存在着诸多的不协调，恰好美国也喜欢制裁俄罗斯，然而两国之间并没有太多的贸易，本就体量不大的情况下，相互制约让俄罗斯并不好受，而俄罗斯坚定去美元化的进程还在持续，挺过来了才有价值。

俄罗斯的能源依旧不容小觑，虽然不同于澳大利亚这种资源大国，但是欧洲国家从俄罗斯进口能源的数量并不小，俄罗斯在去美元化的道路上可以采取其他货币结算，同时我们需要注意，因为俄罗斯被美国制裁，那么俄罗斯用美元结算容易受到美国的长臂法案的影响，跳过美元用其他货币结算，对俄罗斯来说反而是好事情。

前苏联的强大我们有目共睹，苏联的分裂或多或少也跟美国有着一定关系，所以历年来俄罗斯跟美国都不对付也在情理之中，对于去美元化的道路，我们只能说任重而道远，有人说因为美元的霸主地位，让美国持续的在薅全世界的羊毛，俄罗斯不顾一切的去美元化也能让更多的国家意识到美元对经济的束缚，然而现阶段全球无法找到替代美元的货币出现，在未来的发展中，我们或许有机会看到……

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