股票退市，对于上市公司来说，只是中断了融资的渠道。但是对于投入的股民来说，则是损失了实际投资的资金。甚至损失了90%以上的资金。

退市，对于上市公司和股民来说，表面上看，都是损失。但是，假设上市公司的控股股东没有任何减持股份行为，那么，上市或者市值增长几倍体他们来说属于“账面财富”的纸上富贵。而如果退市， 则“账面财富”由增长变为重回下降或者重回上市以前的市值水平。假设如果没有“减持”和“股权质押”的话，退市对他们来说几乎没有影响。

而退市对上市公司最大的影响就是“融资渠道”带来的融资功能。以及企业因为上市和一系列资本运作，导致“注册资本金”的上升，带来一些和注册资本金规模相关的业务的增长。而融资则是企业上市的主要目的。

从投资者角度来看，退市，对于他们来说，第一，退市前，市值损失巨大，且一般是单边下跌，无论任何时间买入或者持有没有中途及时卖出的，都在市值持续缩水中产生损失。其次，一旦真正完成退市，则在新三板挂牌，新三板的流动性和主板股市对比差异巨大，会导致投资者因为流动性差没法卖出。并且任何一个股票估值和流动性有很大的正相关，即流动性是股价估值构成的一个主要因素。

如果退市公司重组或者债转股，准备再次上市，那么，一般来说，要存在巨大比例的折股，比如你原来持有1万股，但是因为为了企业重组或者债转股，可能你持有的一万股要被折成1000股。但是，你没有更好的选择。

因此说，退市，对于上市公司的影响，如果企业本身就没有融资能力，没有减持和股权质押，对上市公司来说，其损失要比股民真金白银的损失小非常多。

在目前情况下，股票退市，肯定是股民更惨。血本无归。而上市公司上市时己融到超过自己公司资产几十倍的现金，如果企业不上市公司老板一辈子干企业也赚不到这么多钱，而且不需要还本付息，这只是拥有股本的百分之二十，还有百分之八十解禁股再融资又不断无成本的拿到巨额钱。万一股票退市对企业来讲，前面己赚到自己干企业几辈子钱，而且不管是开始就是虚假信息欺诈上市，还是后来企业发展不好造成股票退市，前面收到口袋的钱骗到的钱无风险的实实在在进了口袋，退市只是不能再继续减持和再融资。而广大股民，说买了某企业股票，实际什么也没买到，企业好了可以不分红，企业坏了全部是股民买单受损。这种现象充分反应了我们目前制度法律的缺乏，不能很好为实体经济服务和广大股民服务，我们要针对这种情况尽早修改相配套的制度和法律。不管是审核制还是注册制都必须有上市时发现有虚假报表欺诈上市不能终止上市了事，而应根据他们欲融资金额作为欺诈罪判刑依据判刑。上市后发现有虚假欺诈行为退市前，以还持有该股票股民为依据，按该股民当时买入价二倍退赔到股民帐户，另根据己骗和欲骗总金额作为刑判依据进行判刑然后退市。只有这样才能制止企业上市骗钱的冲动，才能使冯小树们没有寻租机会，才能真正为支持实体经济和广大股民服务。没有这制度法律的修改，中国资本市场只能是一个比赌场更不如的欺诈市场骗子的天堂股民的地狱。

股票退市分为几种类型，分别是：

1）主动退市型；

2）被动退市型；

3）造假退市型；

不同的退市种类，会有不同的结果，股民和上市公司所收到的利弊也是完全不同的！所以，我们还是要区分对待，逐个分析！

第一，主动退市型。

主动退市的个股其实我们也见过不少，就好比目前的独角兽药明康德。

在2008年的时候，药明康德在美国上市，这无疑对于中国医药行业来说是一个里程碑。而在之后的几年里，药明康德突然宣布私有化，以33亿美元的总价从美国退市。

而药明康德退市以后，分拆成三个企业，分别在新三板、港股、以及A股上市。可以说吸进了眼球，赚尽了财富。

特别在A股，市值更是高达1100多亿，而在一年禁售期满之后，上市股东疯狂套现不超过10.74%的上市公司股份，足足100多亿。所以，这样的主动型退市个股，明显是利好了股东，苦了散户。

第二、被动退市型。

被动型退市的个股也有不少，许多上市公司在上市以后经营不善，业绩下滑明显，毫无生机可言，于是在满足了退市要求以后，只能强制退市。

而对于这些股票来说，散户遭受到的损失一定是大于股东的。因为在上市的时间里，许多股东其实已经赚得盆满钵满。

而退市之后，无疑就是身价的减少，并不影响自己未来公司的发展和继续经营。但是散户则不同了，如果技术不够好，喜欢投机，买到了这些退市个股，那只能认栽，可能几十年的积蓄大幅缩水，苦不堪言。

第三，造假退市型。

在三者里，这种是最可恶的，就好比前期退市的长生生物，还有如今已经被坐实造假的康美药业等。对于这些造假上市的个股，无论对大股东，机构，投资人，还是散户，都是天大的灾难。

因为这些造假的上市公司往往都是白马股，所以，伤害力度非常大。甚至许多机构，基金都踩雷于此。一旦被爆出造假，其实根本没有出逃的机会，几乎都是一字板的跌停，直至严重亏损。

这个时候，散户亏钱了，机构爆仓了，上市公司股东破产，还要面临“刑法的处置”，真的是钱没了，人也进去了的结果。

总结

我们从三中退市的结构来看，造假退市是最令人痛恨的！但是无论是主动型退市，还是被动型退市，甚至是造假退市，散户依然是最受伤，也是最惨的群体。

说明中小散户依然是股市生态结构中较为薄弱的环节，在股市里受伤的几率非常高，几乎所有的坏事和倒霉事，都能和散户沾上边。

但是好事，赚钱的事，却和散户没有太大的关系！所以说，散户在股市里苟且，只能用一句最近比较红的话形容：“我，太难了！”

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这不是比惨大会，但是上市公司股票一旦退市，股民肯定会比上市公司更惨，要知道上市公司退市，只要破产，公司的本金基本上是血本无归，而有的企业虽然退到了三板，但是长期以来退市的企业能重新上市的也仅仅有长油一家，基本上其它股票退市后就没有再回到A股。

眼下科创板注册制来临，壳资源已经越来越不值钱，退市的股票将越来越多，会带走一大批股民的资金，而这里面也有造假被退市的公司，在如今赔偿制度尚需完善的阶段，上市公司的退市对股民的伤害无疑是最大的。

那股票退市，股民的伤害为什么比上市公司更惨？

1，上市公司退市，股东未必有太多损失。只要公司不破产，退市对股东并不影响，这些高管和股东上市后通过减持套现已经实现了财富自由或者获取到了大额财富，企业退市后对于员工而言仅仅是离职，对于股东而言仅仅面临一些赔偿问题，但是他们在A股获取到的利益只要企业不破产，股票退市对他们影响并不大。

股民却不一样，基本上都是积蓄的资金或者借贷的资金炒股，有的股民是一点点的把财富放到股市越加越多，最后严重套牢，仍在等到解套中，被退市的股民要等到公司上市或者三板卖出也是非常煎熬的事情，炒股严重影响了他们的生活。

2，上市公司退市仅仅是时间问题，股民的退市更是改变了生活。曾经的老八股上市至今仅仅有二十九年时间，但是部分就面临退市，重组和借壳的过程，说明A股市场大部分企业都是存在最后退市的结果，但是近几年新股常态化发行，问题股越来越多，加大了一些股票的退市风险，此时对于大部分不专业的股民而言，上市公司减持套现已经赚得盆满钵满，但是他们却损失严重。

A股市场处在发展阶段，成为了零和游戏的场所，不是你赚钱就是它亏钱，股东融资需要资金，机构需要赚钱，很显然散户群体在股市占了八成，无疑是成为了资金最大的贡献者，他们相信能赚钱，但是在只能做多的股市，却长期下跌，他们的信心也在崩塌中。

总之，股票退市，股东没有悲催的说法，只听到股民的生活被严重影响，家庭危机四伏，更是在长期的大盘下跌中，80%以上的股民长期保持亏损，人均损失四万，六万，甚至还超过了十万，但是股东减持的金额越来越高，今年上半年都创了四年新高了，谁最惨？

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中国股市股票退市后股民是最惨的，原因如下:

一.中国退市公司违纪违规给股民造成了巨大损失。

很多退市公司之前往往通过财务造假寻求上市，上市后一过股票限售期，大股东争先恐后抛售股票，疯狂兑现，最后财务变脸，最终走向退市之路。

同时解禁限售股后，信息披露违规，隐瞒业绩变脸的财务数据，通过莫须有的利好来为大股东出货创造条件。

股民和上市公司获取信息的不对称导致前者往往是受害者，造成本金的损失甚至归零。

二.现有对上市公司违纪违规处罚力度和大股东违法获得的收益、给股民造成的损失相比较而言，两者并不平等。

上市公司大股东违纪违规现象频出，就是因为对大股东的惩罚不痛不痒，现有制度规定对大股东违纪违规惩罚无非就是禁入资本市场，最高罚款60万元，相对于其所获上亿计的收益来说，连个零头都不算。

反观股民，上市公司一旦退市，轻者本金归零，重者倾家荡产，给个人及家庭带来深重灾难。

三.法律意识的淡泊使得股民的损失无法得到合理赔付。

上市公司一般都有法律顾问，其一旦涉及退市，大股东在法律责任方面已准备好退路，所获收益的转移及后续对投资者的赔偿都有一套方案。

对股民朋友来说，有些人法律意识淡泊，抱着“愿赌服输”的心理放弃通过法律途径进行索赔，这部分股民有没有想过，赌场也不允许出“老千”，我们的这些退市公司一直在出“老千”，股民一直受到不公平的待遇。

总之，在资本游戏中，股民和上市公司无法进行比较的，股民永远处于弱势群体，一旦退市必将是最惨的。

所以，国家应该建立完善的上市退市机制，加大对上市公司违规的处罚力度，不要把保护投资者当做口号来喊，应尽快从法律层面加以落实。

如果股票退市，股民肯定要比上市公司更惨。对于上市公司的大股东来说，大股东未必会有太多损失。因为，只要公司不破产，退市对大股东没有太大影响。这些高管和大股东在上市后早已高位减持套现，并且实现了财务自由或者获取了大额财富。而上市公司退市后，大股东只要对员工离职进行一些赔偿就可以了。但是对于中小投资者来说，踩上退市股这只地雷，后果是很严重的。

这要是在前几年，上市公司股票一旦戴上ST的帽子，股民也无需多害怕，因为上市企业不行了，但毕竟还有“壳资源”可以转让，一旦“壳资源”被其他企业资产重组了，那股民也有可能是“因祸得福”，只要上市公司股票在退市之前“借壳”成功，该股票将会是一飞冲天，反而让中小股民达到“富贵险中求”的目标。

不过，从2019年开始，有消息称今后“壳资源”将被喊停。这意味着，未来可以“借壳重组”的难度在不断加大。同时，证监管在今年上半年也加快了退市股票的进程，相信在注册制改革逐步推进之后，不仅是壳资源越来越不值钱，未来退市的股票也会越来越多。如果在缺乏中小投资者赔偿制度的情况下，上市公司退市肯定对股民伤害是最大的。

实际上，对于上市公司的大股东来说，通过大小非减持早已经在股价较高的时候兑现出局，退市不会造成太大的损失。而且，上市公司被监管部门勒令退市，主要还是业绩不好或者造假上市，这是其咎由自取，也不值得同情。但中小股民要是面临上市公司退市就显然有些冤屈，一些人可能会面临血本无归的结果。

现在问题来了，上市公司的股票退市，股民为啥会输得最惨呢？第一，上市公司在退市之前，会存在股价一个跌停板再跌一个跌停板，股民根本无法出逃，只能忍受着本金的巨大亏损，甚至很多股民直到最后也没有逃出，只能赔着上市公司一起退市，此时，对于股民而言，股票账上的资金已经亏损90%以上。股民的损失肯定要比早已兑现了筹码的上市公司大股东要大得多。

第二，除了退市之前，股民会蒙受重大投资损失外，即使是退到老三板市场，每周只有三个交易日，而且三板市场的流动性差，多数股票一天没什么成交量。由于流动性差，投资者往往也没办法及时卖出。从理论上说，股票退市后还能再回A股市场，但长期以来退市企业能重新上市的股票几乎为零。

第三，也有些股票是因为财务造假、信息造假、业绩大变脸等原因而退市，而上市公司的大股东早在事情暴发前已经退出，投资者在蒙受损失时，必须要建立起完善的赔偿机制，要求上市公司大股东给予损失赔偿。如果没有赔偿机制，就等于上市公司犯下的错误由中小投资者承担，这样的损失股民们承担得有点冤。

股票退市，股民和上市公司谁输得惨？毫无疑问，上市公司即使退市，只要不破产就可以了。而且上市公司的大股东和高管早在高位兑现了资金。但是股民却会因为买错股票，而导致血本无归。所以，建议对于那些欺诈上市、财务造假、信息披露不实的上市公司建立股民索赔机制，一旦是因上市公司发生严重过失，导致股价大跌，股民有权要求上市公司进行损失赔偿，这样可以弥补一下投资损失。

谢邀请，我是一位老股民，去年遇到故友，他的经历告诉我:这个问题荅案我认为是不确定性！

我这位故友高中同班同学，工作后在广东打工，在深圳呆了6年后，13年前去北京呆到现在。

他在股市是典型的投机分子，5年前玩配资，敢死队的一套，竞让他逮住2次，用1万本金空手套白狼手法，获利15o万/次，他一年前曾在微信同学群里持续谈论过。大约25次左右机会(3仟元本金试探/次)

最近一年，他又瞄上了3支退市股，st长生，千山药机等等，3支股各布局了15万~2o万资金，我是不能接受这种偏激手法的，但他的理论是\"向死而生″并且曾得手过。

对A股参与十年以上经验的股民应该知道，有的品种(虽然极少)确实死而复生！重新上市后甚至翻了十倍，徐翔都参与过这种事。

我不参与玩st股，但A股有时就是这样，而中外股市很多事是不确定的，有了先例，我的荅案是不确定就惨。大概率是亏！

股票退市，很明显持有该股的股民会更惨，毕竟退市之后就意味着股民持有的股票市值会化为泡影，要知道在A股市场，上市公司退市之后，是没有相应的赔偿制度的，基本就意味着血本无归。

至于上市公司，在股票要退市之前，其公司的资产早已经被掏空了，同时大股东早就在该上市公司退市之前选择清仓减持了。要知道在A股市场，原始股东持有的原始票价格是非常低廉的，上市之际股票估值都会高估，一般冲高之后，大股东大多数都会减持套现，即便没有减持的部分，为了融资，也会把上市公司剩余的股票拿到银行去质押。

另外上市公司大股东对于上市公司的运营情况比股民要清楚很多，比如连续多年经营不善，财务连续多年出现亏损，面临退市的可能，一般上市公司也会掏空公司的资产，所以很多上市公司在退市之前基本上是一个空壳，甚至还负债累累。

远的不说，就拿最近退市的上市公司*st雏鹰，虽然退市的原因是因为连续20个交易日股价低于1元而被退市，但是从该上市公司的财务报表来看，从2007年上市到2017年11年间，公司共赚了20.12亿，但是去年一年却亏了38亿，比这更荒唐的是亏钱的原因是因为没有钱买饲料，猪给饿死了。从这个上市公司的例子就可以看出，退市之前公司资产造就被掏空了，而且还搞的负债累累，最终买单的却是18万投资者，不禁哀股民之多艰！

股票退市，当然是股民更惨！为什么，因为在上市之后大股东早已经陆陆续续将原有股票套现，使用各种手段进行财富收割。而只有股民只会傻傻的等着股票有一天会涨回来，持股那么久只为解套，多么的可敬，但又悲哀和凄惨。

A股很多上市公司的目的就不是踏踏实实做企业，有一些借壳上市，有的是为了炒壳，尤其是原来IPO排队严重的那几年，一旦上市，别的不说，就一个空壳也值好多钱。这就是很多公司不惜财务造假，虚构上市的目的，做壳和套现，在二级市场完成无情和疯狂的财富收割，给股民投资者只留下一堆鸡毛和伤心往事。

所以，我们经常讲，选择股票不仅要看技术面，一定要看公司的基本面；尤其是公司背后的实际控制人是谁，如果是国有资产，那几本暴雷几率较小；如果全是个人，那么均有暴雷的概率。在国有资本中除了地方国有资本还有国务院资产管理委员会，这是资本属性中最高的，安全性最高。这类企业的安全性没有问题，这是我选择个股作为中长期持有的一个重要的条件。

如果是技术条件较好，但是热点偏离、资金属性不稳的那只能设好止损当做波段和短线持有。因此，综合而言上市公司暴雷退市，其实更惨的无疑是散户投资人，倾其所有，在不知不觉中踩雷，最后灰飞烟灭，渣骨不剩。

我个人认，当然是股民最惨，因为如果一个上市公司走到了退市的阶段，基本上这个上市公司不是因为严重违规，就是已经成为一个空壳，资产以及基本面方面已经惨不忍睹，重要的上司股东都已经逃离或者是兑现，上市公司已经成为了一个破产清算的烂摊子，已经没有什么价值了，到这个地步已经谈不上什么损失了。

所以上市公司破产，对于上市公司的本身影响并不大，反正都已经要饭了，并不在乎身上的衣服穿的好不好看。但对于股民就不一样了，股民是拿自己的本金在进行交易，本来是想通过交易获得收益，但是没想到交易踩雷，遇到了一个退市的上市公司，股价是一个跌停板连着一个跌停板，散户股民根本无法出逃，只能忍受自己本金巨大亏损，甚至很多股民直到最后也无法逃出，只能陪着上市公司一起退市。从这个角度上来讲，公民的损失要大很多。

但从另一个维度上来讲，A股市场有很多股民散户就愿意炒这种风险股，期望即将退市的上市公司能够咸鱼翻身，走出一波炒作式的涨停，自己能够富贵险中求的捞上一把，对于这样的博弈散户，亏损是自找的，明知山有虎，偏向虎山行，这样的散户不值得同情，明明知道是吃人的陷阱，还要义无反顾的往里跳，只能是自作孽不可活。

综上，如果上市公司退市，股民的损失是最大的，当然也是最惨的，对于一些明知有风险，依然强势博弈的人来说，到底是单车变摩托，还是单车都不剩，就看你自己的选择了。

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