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股价的上涨无非源自两个动力,要么是估值抬升,要么是业绩改善。找到业绩优良的公司,并不意味着你能赚到钱,还要看你买入卖出的价位,如果发现股价低于公司的内在价值,低买高卖的机会就来了。股票的估值就是用来判断这个时机的工具。

如何判断一只股票是否被嘀咕了,方法大致分为两类:绝对估值法和相对估值法。绝对估值法是直接去计算公司的股价应当值多少钱;相对估值法是用市盈率P/E、市净率P/B这样的指标来衡量估值高低。



绝对估值方法

  • 股利贴现模型:这个模型是将企业未来几年发放的全部股利作为现金流,按照预期的收益率进行折现,最后汇总成总价值。股息率越高,预期收益越低,当前估值就越高。这个模型一般适用于在成熟期且股利发放稳定的企业,以格力为例,我们假定2020年和之后的每股红利能一直保持15-19年这5年的水平,是1.29元/股,同时假定目标收益率是5%,可以得到应有的股价等于1.29/0.05=25.8元。如果假定每年股利增长3%,股价就等于1.29/(0.05-0.03)=64.5元。
  • 自由现金流模型:这个模型是把自由现金流按照预期收益率进行折现,整体思路和上面的DDM模型类似,更精确也更复杂。自由现金流模型适用于一些稳定性高的企业,因为对于一些刚成立或成长期的企业来说,它们大多现金流为负,成长性也并不明确。

相对估值

通常是几个指标间的比值,比如市盈率P/E,市净率P/B等等。相对估值法是目前资本市场上最常用的估值方法,简洁有效,方便对比,具体的数值可以直接查到。接下来,以市盈率为例去衡量A股整体、行业和个股的估值水平。

运用市盈率分析时,可以从两个维度出发,一个是横向对比海外市场和国内同行业的其他公司,一个是纵向对比历史表现。二者结合起来才能形成一个全面和准确的认识。

  • 首先,横向看一下A股整体的表现。截止到2019年年底,沪深300的滚动市盈率为12.4倍,标普500是24倍,日经225为18.8,法国CAC40为21.4倍,都比A股要高一些,港股的恒生指数是10.3倍。所以从全球来看A股和港股整体是处于一个较低的位置,是具有长期配置的价值的。
  • 再来看行业的估值。我们采用Wind划分的11个大类来对比A股和美股,截止到2019年年底,A股中能源、金融、公用事业和房地产类的滚动市盈率是显著低于美股行业的,而医疗保健、可选消费、信息技术和电信业务则高了不少,日常消费、材料、工业等行业比较接近。

个股的估值水平判断,可以通过对比行业整体和同类公司的估值水平。我们以格力电器为例,观察发达市场和国内市场中的家居家电龙头企业的市场表现。格力电器在12月31日的滚动市盈率是14.5倍,它所在的行业白色家电行业是16.6倍,美股中飞利浦是30.5倍,国内美的集团和青岛海尔分别是17.1和15.3倍。对比来看,格力的14.5倍是一个较低的估值!




以上是总结别人的文章,简单的阐述下估值的估算方法!

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市盈率是指股票价格除以每股收益的比率,是判断个股被高估还是被低估的指标,因此,投资者可以根据市盈率来分析一只股票的估值。

一般来说,市盈率水平在14-20之间为正常水平;在0-13之间,其价值被低估;在21-28之间,其价值被高估;大于28,较高的泡沫性。被低估的个股,具有较大的价值投资,而被高估的个股,其风险较大,不具备价值投资。

同时,投资者在利用市盈率来判断个股时,需要注意的是,市盈率不是越低越好,低估至正常水平比较好;不同行业的市盈率一般都是不一样的,有些行业的市盈率普遍就比较高,不能单纯的从这个看去判断股票好坏;不同发展阶段,其市盈率也有所不同,比如个股当前市盈率比较低,但是它正处于衰退阶段,则投资者也不会看好它。



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这其实是一个非常大的问题,但有一点一定要切记,并不是一只股票被低估就一定涨,市场上涨的好的个股并不一定都是被低估的。

全世界任何一个国家的股市,没有一点投机程度是不可能的,投机也是股市的魅力之一。

通常,大多数投资者的认知或者说市场上普遍的想法基本上都是错误的。有时候你越认为低估的股票就是跌跌不休,你觉得高高在上的个股反而越涨越高。

不过,选择低估值的股票进行投资,通常能获得比较满意的收益。判断一只个股是否被低估,从以下三个方面看:

一,如果一只个股的股息率连续三年高于5%,可以不考虑其他因素,它已经被低估了,完全可以买入并持有几年,等待主力挖掘。

二,如果一只股票的净资产收益率连续三年高于20%,市盈率,市净率都还处于行业平均水平,这只个股也处于被低估的状态。

三,如果一只股票的毛利率连续三年高于50%,且市盈率,市净率仍然处于行业平均水平,它被低估的概率同样很大。

希望以上几种评估方法对你有所帮助!

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估值是最难的,因为没有人可以给一家公司做出绝对正确的估值。

建议可以使用相对估值法:

①横向比较,和同行业的其它公司进行市盈率-PE、市净率-PB进行对比。

②纵向比较,看目前的PE、PB处于历史的什么水平,当低于30分位是一般属于严重低估了,50分位估值相对合理,超过70分位一般就就进入泡沫区了。当好公司在熊市里估值跌破30分位,买就完了。如果在市场震荡上扬时,好公司的估值在50分位附近也可以买。当超过70分位后如果涨势没有停止,那可以继续持有但不要再加仓了,一旦市场开始有相对以往都较强的调整后就要开始减仓或清仓离场。

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要判断一个股票是否被低估主要看以下几个指标:

1、市盈率(PE)。市盈率说白了就是市值与净利润的比值,比如某个股票价格是40元每股收益是2元,市盈率就是20倍。市盈率一般分为三个,静态、动态、滚动,证券软件显示的一般都是动态市盈率。市盈率可以用来衡量股票是否高估或低估,一般来说市盈率越低,估值越低,买入越好。

2、市净率(PB)。就是市值与净资产的比值。假如某只股票的股价为40元,公司净资产值20元,那么市净率就是2倍了。衡量科技、生物医药类等高速增长的轻资产行业一般用PE,而衡量银行、保险等低速增长的重资产行业或周期性行业因盈利不稳定,如煤炭、钢铁等行业,一般用PB更合适。对比估值的时候,不能跨行业对比,一般是同行业的企业相对比或者行业自身与历史估值进行对比。一般来说如果一个股票PB小于1,也就是我们常说的破净,其很有可能被低估,7月份暴拉的银行地产煤炭大多属于破净股。

3、净资产收益率(ROE)。就是净利润和净资产的比值,这是我个人最看着的指标。假如一个公司净资产10个亿,一年净利润2个亿,那么它的ROE就是20%。一般来说,上市公司的ROE能够长期保持在15%以上,就是我们经常说的白马股,而ROE长期能保持20%以上,无一不是大牛股,无一不是行业龙头。周期性行业由于盈利不稳定,在弱周期时ROE较低,在强周期时一般较高,另外ROE容易受资产负债率影响。

总之,不同指标都有其各自用处,这些指标可以用来分析一个股票是否低估或者高估,但并不是说低估就直接买进,高估就卖出,具体所处行业和公司个体还要具体问题具体分析,不能搞一刀切。低估值品种之所以被低估,正是因为被市场厌恶。估值并不能帮我们马上赚大钱,我认为它的主要作用是为我们提供安全边际,对抗持有亏损时的心理恐慌。

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判断一支股票是否被低估有多种指标,常用的相对指标有市盈率、市净率、市销率等等,也有用绝对估值方式,如自由现金流折现、股息分红折现等等。

个人认为:一支股票的是否被低估,取决于其内在价值是否低于其股价,越低于其股价,该股越被低估。而如何判断股票的内在价值,这是一个相当不易操作的点。

一支股票的内在价值在于该公司有利润的收入增长,有现金的利润增长,任何一家公司只有其持续地改善经营,把主营业务做强做大,带来不菲的收入创造有现金含量的利润。才能提升自身内在价值。


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财务管理中,判断股票价值的方法特别多,模型越复杂,判断的越精准,但是这样计算也比较复杂。

给你推荐一个最简单的方法,就是用每股收益来算股票价值。

例如某股票每年每股收益0.5元,目前银行存款利率2%,用0.5/0.02=25,25就是该股票每股价值,如果它低于25就值得买,高于25就不值得。

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1、市盈率法:市盈率法是股票市场中确定股票内在价值的最普通、最普遍的方法,通常情况下,股市中平均市盈率是由一年期的银行存款利率所确定的,比如,现在一年期的银行存款利率为3.87%,对应股市中的平均市盈率为25.83倍,高于这个市盈率的股票,其价格就被高估,低于这个市盈率的股票价格就被低估。

2、资产评估值法:就是把上市公司的全部资产进行评估一遍,扣除公司的全部负债,然后除以总股本,得出的每股股票价值。如果该股的市场价格小于这个价值,该股票价值被低估,如果该股的市场价格大于这个价值,该股票的价格被高估。

3、销售收入法:就是用上市公司的年销售收入除以上市公司的股票总市值,如果大于1,该股票价值被低估,如果小于1,该股票的价格被高估。股票内在价值即股票未来收益的现值,取决于预期股息收入和市场收益率。

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