1、美股滚动市盈率中位数是9.83倍

美股中滚动市盈率大于零的股票有3055只，下面是筛选结果。而滚动市盈率中小于等于零的股票有1887只。而其滚动市盈率的中位数是9.83倍。

9.83倍就是目前美股市场的滚动市盈率的中位数。

2、A股的滚动市盈率中位数

A股中有3674只股票，其中滚动市盈率大于零的有3155只，而小于等于零的有519只，滚动市盈率的中位数是25.81。

从市盈率的中位数来看，A股比美股是要高不少的。

3、港股滚动市盈率中位数

港股有2396只股票，而其中滚动市盈率大于零的有1595只，小于等于零的有801只，滚动市盈率是5.88倍。

总结：在以滚动市盈率中位数为标准的筛选条件下，港股的中位数最低，只有5.88倍，其次是美股，是9.83倍，而A股最高，是25.81倍，但是A股已经是下跌多年了。这个数据倒是蛮有意思的，一个市盈率中位数最低的股市反而是熊市中的市场，而美股的中位数只有不到10倍，但是已经是创下历史新高的市场。

另一个比较有意思的事情就是美股和港股中滚动市盈率小于等于零的比例大幅超过A股，美股中滚动市盈率小于等于零的股票比例是38%。港股中的这个比例是33%。而A股中滚动市盈率小于等于了的股票比例只有14%，这是中国的企业的经营情况更好吗？这个不好说，但更可能的情况是A股中如果连续亏损是会面临退市的，所以上市公司一般在一个财年亏损后会想办法去在下一个财年恢复盈利，而港股和美股市场没有这种财务退市要求，所以上市公司没有必要去进行保壳在财务上做如此的规划。

目前美股三大股指市盈率都在高位。以上分别是标普，道琼斯，纳斯达克市盈率，标普最低，接近20倍，道琼斯28倍，纳斯达克31倍。反观A股，上证指数市盈率13倍左右。这个市盈率水平不算高，2008年和2015年是比较高的时候，那时候都是很疯狂的。但之后都导致了大熊市。深圳平均市盈率20倍，和2014年水平相当。其实和美国股市有可比性的，是拿沪深300和标普500指数对比。上表所示，目前沪深300指数市盈率是12倍多点，比标普要低很多。由此可见，无论是上证和道琼斯比，还是沪深300和标普500比，A股估值都具备一定的优势。这也是近期A股走势稍微强于美股的原因，毕竟有估值优势，全世界有很多聪明的资金，尤其是外资，今年可没少买A股。上图所示，外资近一年净流入超过3000亿元，即便A股今年跌20%以上的惨烈状况下，说明外资还是识货的。所以，虽然A股是熊市，也很悲观，但是对一些资金来说，熊市才是舒服的阶段，毕竟可以一直买买买，然后能牛市来了再卖啊。

根据美国股市历史以为记录，美股的市盈率一般都是定义在15%~20%之间比较合理，高于这个市盈率认定为高估，具有泡沫，反之低于这个市盈率属于低估有投资价值。

下面可以根据可以先看看美股市盈率的走势图：

如上图从美股股市市盈率走势图可以看出，美过股市市盈率最低是在1920年时候最低5倍市盈率，历史美股市盈率高点都是出现在牛市之后，比如1999年市盈率高达40倍，其次就是在1930年时候美股市盈率高达30倍；

随着在2008年金融危机之后，全球股市出现大跌，美国股市市盈率降低到15倍左右，随后美国股市再度迎来了一波长达十年的牛市，截止目前2019年美国股市市盈率已经高达27.7倍了，足于说明美国股市确实已经存在泡沫了。

再来看咱们A股的市盈率，A股市盈率一般都是定义为20倍市盈率比较合理的，只要A股总体市盈率低于20倍证明有投资价值；A股从2015年牛市之后开始调整，截止2018年年底A股市盈率最低到了12.80倍，已经处于历史最低水平；随后A股经过三个多月的拉升，截止今天2019年4月2日上证指数市盈率为15.92倍，深证26.58倍，还处于底部阶段，说明A股还有投资价值。

用实际例子看看在美国上市的中概念股

阿里巴巴目前股价在180.89美元，目前总市值为4674.20亿美元，市盈率已经处于45.45倍，明显的处于高估状态。

再来看在美股上市的新浪股票，新浪截止目前股价在61.68美元，截止目前市盈率为34.65倍，依旧处于高估状态。

从美国股市的平均市盈率分析，美国股票市盈率在在15倍~20倍比较合理；美国股市已经走牛十年了，道琼斯和纳斯达克指数都已经处于高估了，而且大部分美国股票也是处于高估状态，美国股票市盈率现在都是高于20倍以上了，可以说明美国股市存在泡沫。

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现在大家不要随便听网谋的，它们当中有很多是股票市场吹鼓手，中小股民跟风肯定会吃亏的。我从八七年开始在香港学习证券市场开始，曾到美国学习证券市场知识和参与组织组织国内证券市场培训班。市盈率是投资回报周期，它不是一成不变的，跟银行利率，行业景气，企业发展前景状况有关。美国联储调增利率决定，股票市场价格下跌；若美国联储调低利率水平，股票市场价格上涨。过去十几年美国采取低利率政策，便美国经济发展趋好，股票市场也比较繁荣。市盈率与经济、金融、行业、企业成长有密切关系。市盈率是企业好坏重要指标，若某上市企业市盈率为100倍，就等于按照盈利预水平，投资者投资该企业，成本收回需100年。现在，中国大部分证券投资者不是进行证券市场长期投资，而是进行短期证券市场投机。股票市场很容易暴涨暴跌，谁掌握了一手信息资源，谁掌握传谋，谁资金雄厚谁赚大钱。一般散户跟风买卖，抬轿子。谁接最后一棒，谁就会被剪羊毛，亏损严重，辛辛苦苦赚来的钱被证券市场搞没了。现在有的股票炒到天上去了，不久将未会掉下来的。

美国股市的市盈率有三个指数作为参考，一个是纽约证交所的道琼斯指数，一个是电子交易版的纳斯达克，另外一个是标准普尔500指数，道琼斯指数是指三十个美国工业公司的指数，以前的道琼斯指数不包含科技类上市公司，市盈率很低一般在八到十五倍之间，牛市状态高峰期市盈率超过二十三倍的时间很短，次数也仅有几次。现在微软等科技类上市公司也被吸收进道琼斯指数，抬高了市盈率的基准水平，现在美国道琼斯指数的市盈率在二十三倍左右，属于高位。纳斯达克是科技类上市公司的交易场所，在美国亏损的企业只要有前景也可上市，因此纳斯达克市盈率一直很高，在二00一年互联网泡沫时，市盈率一度高于一百五十倍市盈率，但随着互联网泡沫破灭，很多互联网公司也灰飞烟灭，既便二0O八年金融危机时，纳斯达克的指数也没有到高峰期的二分之一处。在美国苹果公司登陆纳斯达克后，纳斯达克的指数稳步向前，今年更是大幅上涨，在创出历史新高后，指数一度攀升到八千多点，现在还处于七千点水平，苹果的市盈率还不到二十倍，纳斯达克的市盈率现在在三十五倍左右。标准普尔指数是美国上市公司五百家公司的指数。这个指数涵盖的公司多，较能反映美国股市的市盈率水平。现在大约在二十四倍左右，也处于高位。总之，美国股市在连续九年上涨之后，已处于高位。后市宜谨慎为要。

从历史的经验来看，美国股市的市盈率一半都是控制在10~20倍的区域里，超过了20倍为高风险、高估值的区域，而低于10倍则是一个低风险，低估值的区域。

通常，在美国股市的市盈率超过22倍的时候，常常表现为风险非常大，并且即将进入熊市下跌的一个征兆。

就好比如今的美股三大指数市盈率都已经超过22倍，意味着美股继续上涨无疑催生的是一个泡沫，而需要的是一个挤泡沫的周期。

毕竟已经走了10年的牛市，股市有涨必有跌也是一个规律。

参考2001年和2008年的极端牛市来看，往往市盈率过大，会催生出所谓的金融危机。

就好比2001年的时候，美国最高的市盈率达到了45倍左右，而在2008年次贷危机的时候，美国股市的市盈率则是达到了100倍+。

这就是为什么现在大家对于美股都是保有着风险大于机会的看待。

因为继续上涨无疑刺激出一个类似于2000年以及2008年的泡沫和危机，只有下跌，慢慢挤泡沫，才是保证美股未来能够尽早看到下一轮牛市的可能。

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美国股市是发达国家资本市场的典范代表，研究美国股票的市盈率，对当前中国股市的投资有很高的参考价值。

我通过三张图，以标准普尔500指数为例，简要的说明一下美国股市自1926年以来12个月的市盈率变化情况及其对投资的启示。

美国股市依旧存在非理性的大幅波动

和我们通常意义的理解不一样的是，美国股市的市盈率虽然一般来说，长期在箱体区间运行，但也并不是一成不变。在疯狂的市场情况下，市盈率照样可以飙升到一个天文数字。图中出现的120倍的市盈率，我们无论如何都不能用理性投资、风险对冲和成熟市场来解释。贪婪是人的天性，无论提供如何完善的投资工具，非理性波动，在任何市场都同样存在。

在经济衰退期间，股市市盈率往往较高

和我们通常意义的理解不一样的是，市盈率往往会在经济衰退期区间较高。根据市盈率的定义：市盈率(P/E)是衡量一家公司当前股价与每股收益(EPS)之比的估值比率。

高市盈率可能意味着一家公司的股票估值过高，或者投资者预计该公司未来将实现高速增长。这意味着在经济衰退期间，由于实体经济盈利能力下降，人们对股票往往抱有更高的热情。目前我国经济处于转型换档期，在这个阶段股市有很大的可能性走强。

美国股市市盈率的箱体在提高

将标普过去90年的数据经过对数化的数学处理(在一个长的时间序列里，如果不做对数化处理，是看不清楚变化细节的)，重新再做一个分析，我们就会发现美国股市的市盈率箱体，近几十年来是逐步走高的。我们可以说这是美国股市的泡沫，当然更可以说，美国人民对他的股市是越来越有信心了。同样的数据，可以有不同的解读，至于怎么解读，就看你是一个悲观主义者，还是一个乐观主义者。

总之，专业人员总是通过对客观数据做详细的分析，来得到支持他们投资的逻辑。可能这也是对这个问题的回答所引出的启示吧。

市盈率（PE），是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余得出。市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，即为股息收益率，市盈率越高，股息收益率越低。

美国股票交易市场是全球规模最大、制度最为健全的股市。纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、美国证券交易所是美国三大证券交易所。美国的道琼斯指数、纳斯达克指数、标准普尔500指数是全球最为知名，具有风向标意义的股票指数。

让我们看一下美国著名企业的市盈率。下图是截止2018年12月14日，市值最高的在美国上市的企业。这10家企业分别是：微软、苹果、亚马逊、谷歌、伯克希尔哈撒韦、脸谱网、阿里巴巴、强生、摩根大通、埃克森美孚。市值最高微软8139亿美元，最大的是美孚市值3120亿美元。

这10家企业中，市盈率最高的是亚马逊，达到了82.85倍，最大的是摩根大通，为10.39倍。以上10家企业平均市盈率为27.18。其实，平均市盈率主要是由亚马逊和阿里巴巴拉高的，其余8家市盈率均低于平均数。如果剔除这两家企业，平均市盈率下降到17.85倍。

由于美国股市持续了多年的慢牛走势，市盈率已经达到了较高的水平。美国三大股指的平均市盈率分别是纳斯达克31倍、道琼斯29倍、标准普尔20倍。尤其是以科技股市为主的纳斯达克证券交易所，整体使用率达到了31倍，已经很高了。

作为对比，上证指数的市盈率只有13倍，深成指数市盈率也只有20倍，明显于美国股市市盈率。A股市值前十大企业中，主要是金融类企业，包括四大行、平安、人寿等，它们的市盈率普遍不到10。

美国股市的市盈率是一般是多少，这个问题比较宽泛。它既包括主要指数的估值，又包括整体的估值情况。本文从美国股市的主要股指与整体市盈率水平将历史对比，与A股对比，从横向与纵向说明美国股市的市盈率情况。

一、A 股与美股主要股指市盈率对比

我们一般说到美股，指的都是道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数，道琼斯工业指数是传统大型公司为样本的指数，样本股数量较少，纳斯达克则主要是以科技股为代表的新兴行业公司市场，所以一般说到美股指数的估值，都是以标普500为准，美国的大多数基金的业绩跟踪，也是以将标普500指数作为比较基准。

从历史数据来看，标普500指数的估值水平是15倍，在15倍以上则为高估区，在15倍以下则为低估区。

我们进一步的来看一下，美股三大指数与A股主要股指的市率差异，以数据宝统计的数据来看，到2019年6月6日中美各大指数市盈率情况下如：

其中A股创业板市盈率为50.97倍，为最高水平，其次是美国纳斯达克市率29.62倍，第三是A股中小板指市盈率22.58倍，第四是A股深证成指市盈率22.54倍，第五是标普500市盈率为20.52倍，第六是美国道琼斯工业指数市盈率18.47倍，最后是上证综指市盈率12.67倍。

二、为何主要指数市盈率差距巨大

如果仅从市盈率对比来看，上证指数的市盈率最低，这是因为上交所里有很多大型的银行股，比如工行、中行、建行、农行，这些银行股的市盈率都非常低，拉低了指数的市盈率，其实在沪市里有很多公司市盈率还是很高的，这一点需要客观看待。

但是如果用创业板指来看的话，市盈率是远远高于美国纳斯达克指数的，这是因为在美股的科技股，很多都已经是行业龙头，虽然过去一直在涨，但业绩也一直在增长，所以估值水平并不高，比如苹果公司，虽然市值已达1.17万亿美元，但是净利润也高达522.56亿美元，所以市盈率只有21.25倍。

而A股创业板里很多公司，都属于初创公司，或规模较小的科技类公司，不少都还在盈亏线上挣扎，自然估值水平要高得多。

三、市盈率中位数情况对比

最后我们看中美两国股市整体的估值情况对比，通过查询数据，目前全A股动态市盈率(TTM)中位数为29.22倍。

而美股市盈率中位数为17.34倍，如果看中位数估值水平的话，目前A股比美股要高出68.51%。

因此市场中有些人开口就说美股估值太高，A股估值太低，其实这是不精准的说法，真实的数据可以说明一切。我们讲A股低估，美股高估，是讲A股的蓝筹整体低估，美股相对历史和经济增速高估。

总结：

美股历史悠久，已经是非常成熟的证券市场，在市场监管、交易规则以及投资者理念方面都较为成熟，估值水平相对会处于合理区域，就目前美股市场来看，几大指数的估值都较历史水平存在偏高，而美国的经济增长放缓，使得美股的不断上涨存在透支，A股则有明显分化，蓝筹股估值明显偏低，但依然有很多公司估值水平较高。

市盈率是衡量股票投资价值的一个很重要的指标，10年上涨3倍多的美股，市盈率是多少？泡沫有多大。和A股相比，哪个更有投资价值，我们一起来看看：

1.美股和A股各大指数市盈率排名：

（数据来自数据宝）

从上图可以看到在A股四大指数：上证指数、深成指、中小板、创业板和美股的三大股指：纳斯达克、标普、道琼斯指数，总共7大指数中：创业板指数的市盈率最高，达到了51，上证指数的市盈率最低在不到13。

按照市场的本身规律来看，中小盘股和新兴行业的股票市盈率一般都相对比较高。这也是为什么在美股，纳斯达克的市盈率比主板的道琼斯和标普要高；而A股中创业板和中小板的市盈率也比深成指和上证高。

所不同的是：A股的创业板和主板的市盈率差距非常大，创业板的市盈率是上证的4倍还多。

而美股方面：各大指数的市盈率就很接近了，除了纳斯达克因为新兴行业上市公司多，市盈率偏高在接近30以外，道琼斯和标普分别在18.5和20.3，二者差距非常小。

也就是说虽然创业板指数经历了本轮3年多的回归，但很多的个股估值依然是相对偏高的，大家应该还记得：17年年底，上证50在全盘相对低迷的情况下大涨，就是这个原因。这两年，随着外资进入的资金不断扩大，未来主板中很多的大型优质股依然有很好的投资价值。

2.行业对比

从行业来看，美股中大多数行业的市盈率都比A股要高，只有金融、房地产、医疗保健、工业、公用事业这五个行业的市盈率我们是低于美股的。

但从金融行业来看，A股行业市盈率不到9倍，而美股则高于12倍。所以，个人认为未来几年，大金融应该还是主线，从今年年中，外资大举抄底大金融就是这个逻辑。