市盈率是越高越好还是越低越好？

Answer 1

一般来说，收市盈率越低越好。市盈率越低，代表被严重低估，投资价值就越高。

Answer 2

大部分的情况下，市盈率一定是越低越好的，但是也有少部分的例子告诉我们，市盈率低，不一定代表未来的升值空间大。所以，我们还是要懂得综合判断，理性分析。毕竟我们是来股市里赚钱的，而不是来衡量一个公司好坏与否的 ！

第一，了解什么是市盈率！

市盈率最通俗的解释就是本益比，是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，可以通过股票价格除以每股盈利的比率。（市盈率=股票每股股价/美股收益）

如果某股票有较高市盈率，则代表：

⑴市场预测未来的盈利增长速度快。⑵该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。⑶出现泡沫，该股被追捧。⑷该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。

⑸市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

那么较低的市盈率则正好与之相反！所以，市盈率一直是股票投资的重要指标之一。

第二，如何根据市盈率判断大盘或个股的价值差异！

一般来说，市盈率水平为：

<0 ：指该公司盈利为负（因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“-”）

0-13 ：即价值被低估；

14-20：即正常水平；

21-28：即价值被高估；

28+ ：反映股市出现投机性泡沫；

也就是说市盈率处于20倍以下的时候，往往处于应该逢低超买阶段，投资的价值非常高。而当市盈率大于20倍的时候，其实意味着应该处于逢高超卖的阶段，风险大于机会。

一、我们以上证指数为例：

1996年1月18日，上证综指512点的时候，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右，之后上涨至2001年6月14日的第二次历史高点2245点；

2005年5月24日，上证综指998点的死后，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右，之后直上云霄涨至2007年10月16日的第三次历史最高点6124点；

2008年10月27日，沪综指1664点，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右，之后小步涨至2009年8月4日的3478点。

2013年06月25日，沪综指1849点，平均市盈率10.16倍左右，平均市净率1.35倍左右，之后大涨涨至2015年6月12日的5178点。

我们可以发现的是，历史上的几次熊市大底，其实都是在市盈率跌破20倍以后筑底完成的，并且市盈率越往下跌，往往意味着风险越低，投资的价值越高。

因此对于整个大盘来说，20倍以下的市盈率就是表示应该逢低超买的信号，只要做好一定的仓位分散管理就行！

二、我们以个股为例：

个股的话也是同样可以用市盈率来分别好坏，普遍市盈率小于20倍的为逢低超买，高于20倍的需要逢高超卖，这个和大盘一样，这里不多说了。

我主要说下如何通过市盈率分别，同样股价，同样板块，同样行业的个股，哪个更优秀！

就好比，同样是一只某板块里的个股，目前的股价同样都是18元，但是A类个股的市盈率为9倍，那么意味着它的净收益可以达到2元。（市盈率=股票每股股价/美股收益）而另一只B类个股，它同样是18元，行业性质和A类个股相同，但是市盈率仅有3倍左右。

那么这就意味着它的净收益可以达到6元，相比A类个股的2元高出很多。所以B类个股比A类个股的收益更高，回报更高，更有投资的价值！！

第三、如何看懂市盈率，并且做深入的细化研究和分析！

当然了，市盈率的运用并不是简单的从数字上进行判断它的买入和卖出价值，还要根据个股的情况，周期内的效应，以及其他各种阐述的结合，才能发挥到最好的效果。

我举两个例子来说明：

一、周期内的平均市盈率利用方法

1）中国银行

要知道银行股是A股出了名的市盈率较低的板块和个股，常年维持在10倍左右，甚至以下。这个时候，利用20倍以下的市盈率买入方法来衡量银行股其实就不太适用了。所以，我们可以采取10年平均市盈率的方式进行分析。

就好比中国银行，我们可以看到10年内中国银行的平均市盈率仅有7.91倍，而在2007年的时候它的市盈率最高达到了20倍左右，股价也创出里当时的高位，是风险大于机会的时刻。

而在2015年的时候，中国银行的市盈率再次超过了10年平均7.91倍的平均线，达到了9.63从，从而也确认了一个阶段的性的高位！！

2）海康威视

海康威视属于人工智能里的龙头企业，而人工智能又是未来发展迅速，想象力无限大的行业和风口板块。所以14-20倍的正常水平市盈率参数可能无法确切的反应个股的价值，那么这个时候，我们同样可以利用10年平均市盈率的方式进行分析。

就好比海康威视的10年平均市盈率为30.02倍左右，那么超过了此市盈率即为超卖，低于这个界限则是为超买。

在2013年的时候，海康威视的市盈率达到了45.48倍左右，高于10年平均市盈率30倍，股价也涨到了阶段性的高点；

在2015年的时候，海康威视的市盈率又一次达到了42.37倍左右，高于10年平均市盈率30倍，而股价也又一次涨到了阶段性的高点；

在2018年的时候，海康威视的市盈率达到历史高位46.85倍左右，高于10年平均市盈率30倍，股价再次出现阶段性的历史高位迹象。

因此，我们可以得出一个结论：

市盈率的高低其实并不是适用在全部的个股之中。对于类似银行、地产、建筑等传统行业来说，它们的发展有限，未来的盈利点可以预期，所以市盈率的就会相对较低，那么需要参考的市盈率指标也应该有所放低。

但是对于互联网、新能源、人工智能等高新科技行业来说，它们的未来想象是无限的，增长点是非常多的，增速是可观、惊人的，所以市盈率相对会比较高，我们应该适当提高标准来进行判断和参考。

而最好的参考标准就是行业内的平均市盈率，以及10年内的平均市盈率这两个数据！

二、市盈率与其他数据的结合

市盈率不仅仅只是一个单一的指标，它的更多优点是可以结合其他指标进行一个综合的判断！

就好比：十年期国债收益率的倒数和A股所有股票的市盈率中位数的结合！

目前这种情况只出现过三次，分别是：

1：2005年5月-2006年4月，对应的是2005年的熊市大底998点附近；

2：2008年9月-2009年2月，对应的是2008年的熊市大底1664点附近；

3：2012年7月-2012年11月，对应的是2013年的熊市大底1849点前期的1949点附近；

而目前，在2019年的周期里，这个现象再次出现，十年期国债收益率倒数为30.67，A股这天的PE中位数为30.22；这也是离殇第四次出现了这个罕见信号。所以当10年期国债收益率超过了A股所有股票的平均市盈率中位数的时候，往往就是可以超买的区域了。

最后，我的总结和观点：

市盈率是一个非常有效，并且价值非常高的指标。

如果是打算做长期投资，那么大部分市盈率较低的股票就更值得买。长期投资注重的是收益的稳定增长，而市盈率较低的股票，代表上市公司盈利能力较好，这不仅可以让投资者获得较高的稳定分红收益，而且也更能保障投资资金的安全。因为一般市盈率较低的股票，通常都是一些比较成熟的上市公司所有，这些公司的经营业务和盈利都比较稳定，正常情况下不会出现较大问题，这类公司的股票价格一般都相对稳定，适合长期投资。

不过需要注意的是，在看市盈率时不仅只看当前的市盈率，还要看过去一段时间的市盈率。就好比我上面所提到的，还有少部分的行业和个股是无法通过一个正常的市盈率去判断的，这个时候就需要个别独立分析咯！

?点赞关注我?带你了解更多财经和投资背后的真正逻辑。谢谢您的支持，一家之言，欢迎批评指正。

Answer 3

市盈率=现市价(每股)/年收益(每股)的倍数，若为1倍则一年可盈利回买价，同理，市盈率为100倍则企业要100年才能赚回现市价，透支股价99年。由此可见，买个股市盈率愈低愈好。当然，还要考虑市净率低、盘小有需求市场的个股。

Answer 4

市盈率，并非越高越好，也并非越低越好。市场对市盈率的解释颇多，书面的意义为：评估股票价格水平是否合理的指标之一，如果一家公司的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估，相反，如果一家公司的市盈率低，那么该股票的价格则具有较大潜力。计算方式则为：股价÷每股盈余。

虽然书面中对市盈率的解释已经很全面，但实际使用的方式并不理性。市盈率经过时间的考验，演变为了很多中形态：静态市盈率、动态市盈率，还有滚动市盈率，甚至还有其他更为小众类型的市盈率。我们分别看看，不同市盈率方式是越高越好还是越低越好，在这里金老师就详尽讲解讲解：

静态市盈率：

静态市盈率，是以当前股票价格除以已知最近公开的每股盈余之后的比值。这一种市盈率也是投资者最为常见到、常听到的市盈率，反映股票收益与风险的重要指标。通常有三种使用方式：①、如果一家上市公司的静态市盈率高于20倍，则代表被高估；如果一家上市公司的静态市盈率低于15倍，则代表存在被低估的可能。这一标准，适应于很多上市公司，也是对市盈率认知中初识很重要的理解。

当然，如果股市投资这般简单，也就不会有着“七亏二平一盈利”的说法。在实际使用的过程中，并非如此，而是有着千般万化的演变。一些公司并非市盈率大于20倍就存在被高估，甚至大于50倍，都没有被高估；一些公司并非市盈率小于15倍就是被低估，甚至低于10倍，都没有被低估。

②、对比历年市盈率水平。这是金老师常使用的方法之一，也是十分有效。因为一家上市公司的市盈率，计算方式是股价÷每股盈余，参数中不仅仅有代表市场热度的股票价格，还有基本面的每股盈余，其中的关系，通过历年水平进行反应，能很好的对比出现在处于历年水平的高位还是低位水平。

这种方式虽然笨拙，但十分有效，如果一家上市公司历年市盈率水平在10倍-30倍，而现在的估值水平为12倍，很明显现在的估值水平处于的是估值低位，而非高位。当然，如果一家上市公司的估值处于29倍，那么就是处于估值水平的高位。这种方式能很清楚的分析清楚现在上市公司估值水平处于历年水平的高低位置，进而辅助投资决定。

有些上市公司历年估值水平并不正常，有的高达50倍-100倍，还有的则在5倍-10倍，这就除了对比历年市盈率对比之外，还需要对行业前景性以及上市公司业绩潜力做出分析。

③、行业性估值对比。市盈率越高越好，还是越低越好？在行业内进行对比，也有着很好的参考，如果一家上市公司的估值处于行业水平的低位，而另外一家上市公司却处于行业水平的高位，二者就有不同的影响。这种对比，并不能说估值越高越不好，也不能说估值水平越低越不好，需要除了看估值水平的影响外，还需要看其他方面的影响。

动态市盈率

静态市盈率毕竟是以静态的业绩财报作为计算参数，其中存在缺陷，而动态市盈率是在静态市盈率的基础上加上一个“动态系数”，进而更加贴合实际估值水平。显然，这种计算方式要比静态市盈率实际得多。

而看待动态市盈率是越高越好，还是越低越好，同样与静态市盈率的参考方式，也是有三种。这三种对比的方式，本质上是一样的，都是通过一个基数、历年市盈率水平或者行业性水平进行参考。

而动态市盈率的“动态系数”，专业的投资者往往有一个本身计算方式。而万变不离其宗，方式方法再复杂，对比的方式也是上述中谈到三种。当然了，对比动态市盈率要比静态市盈率复杂很多，因为这个“动态系数”的存在，如果有所改变，那么就需要通过自己计算大量的数据，然后进行对比。

滚动市盈率

滚动市盈率，是这三种市盈率中，金老师认为最为合理的一种。怎么讲？滚动市盈率的计算方式，是将最近4个季度的每股盈余进行加权计算，然后进行股价÷每股盈余，计算得出的数据。而这个数据，无疑是最贴近实际的。

而滚动市盈率是越高越好，还是越低越好？同样，对比的方式仍旧是与静态市盈率相似的某个标准、历年滚动市盈率或者行业市盈率。因为滚动市盈率的计算方式比较透明、简单，以及最贴合股票价格的实际估值水平。所以，滚动市盈率近些年成为了投资者重要的参考标准之一，甚至使用者的数量骤增程度要远胜静态市盈率、动态市盈率。

滚动市盈率，不能说越高越高，也不能说越低越好，重要的还是要贴合实际进行参考。如果存在被低估，那么就是好的；如果存在被高估，那么就存在影响。

综上所述：市盈率越高越好还是越低越好？金老师认为，并不是越高越好，更加不是越低越好。这需要投资者设置某个标准，或者对比历年对应静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率的数据进行参考，还有就是对比行业平均水平。只有被低估，才算是好，而被高估，算是有泡沫。

Answer 5

分析一家上市公司的市值是否处于合理的价值区间，市盈率是一个比较客观的价值指标。但对于一家上市公司而言，市盈率的标准也不存在唯一标准，市盈率高不代表公司估值过高，市盈率过低也不能代表公司的价值被低估。所以，市盈率是个相对的数值，我们要学会灵活理解。

对企业市盈率的高低如何分析和运用，我将从以下几个方面进行展开：

一、市盈率的正确用法

对于股票投资者来讲，市盈率一直被大家当做是股市中投资价值的重要指标。市盈率是股价与每股收益的比值,简称PE(Price to Earnings ratio)。

再直白一点解释，一只股票的市盈率代表着，投资这个股票多少年可以回本。单单以这个角度进行分析的话，市盈率越低，表明投资收回成本的周期越短，因此投资价值越高。

我们常说的市盈率分为三种，分别是静态市盈率、滚动市盈率、动态市盈率 。

① 静态市盈率

这个指标常常用来分析业绩较为稳定，波动不大的公司，也就是我们通常所说的价值投资的股票。价值股的静态市盈率指标通常不会怎么变化，往年的市盈率都差不多。

计算公式： 静态市盈率=目前总市值/最近一个财会年度的净利润

举例说明：假设截止到8月16日收盘时，工商银行的股价为5.5元，总市值1.96万亿元，最近一个会计年度（2018年）公司净利润为2977万，则静态市盈率=19600/2977=6.58倍。假设未来净利润不增长的情况下，投资工商银行6.58年就可以收回成本了。这就是所谓的静态市盈率。

因此，我们可以看得出，静态市盈率较为适合分析像工商银行这类业绩稳定的价值类股票。

② 滚动市盈率

这个指标相对静态市盈率会有趣一些，常常用在增长型公司的评估分析中。对于稳定增长型公司每年净利润保持一定的上涨幅度，往年的净利润数据对比起来会有不小的差距。

计算公式：滚动市盈率=目前总市值/最近四个财会季度的净利润总和

举例说明：假设截止到8月16日收盘时，中国平安的股价为87.46元，总市值1.60万亿，最近四个财会季度（2018年三四季度、2019年一二季度）公司净利润加起来为522亿+455亿+280亿+213亿=1470亿，则滚动市盈率=16000/1470=10.88倍 。像中国平安这样的公司，就是非常典型的成长型公司的案例，每年的近利润保持了较好的涨幅，其滚动市盈率维持在10倍左右。

因此，我们通过真实的滚动市盈率案例，可以了解到优秀上市公司的滚动市盈率在一个什么样的水准之上。

③ 动态市盈率

我们在一些股票软件商看到的市盈率通常指的就是动态市盈率，动态市盈率常用于对快速增长型、周期型等公司的估值，像这些类型的公司业绩不是太稳定，公司的变化也较快，用动态市盈率测算能够对公司的未来发展有个初步预判，但是用这种方式进行预判也会存在一些问题：

1、测算精度不够；

2、公司的未来业绩难预测

计算公式：动态市盈率=目前总市值/推算下一财会年度的净利润

举个例子：假设截止到8月16日收盘时，科大讯飞的股价为30.11元，总市值707亿，2019年第一季度公司净利润为1.02亿，则推算下一财会年度净利润为1.02*4=4.08亿，则动态市盈率=707/4.08=173倍。

我们通过上图可以看到，科大讯飞的每个季度的净利润波动较大，2019年第一季度的净利润在全年来看都是最低的，因此科大讯飞这样的公司我们再一些股票软件看到的动态市盈率一般来讲都会偏高很多，对于公司的评估来看是不够精准的，也会对我们的选股造成一定的干扰。

因此，动态市盈率算是一种简单粗暴的分析方式，决定了动态市盈率分析法有着不可避免的缺陷。

二、公司市盈率的比较方法有哪些

市盈率PE对于上市公司来讲，是公司市值的一种估值方式，市盈率的倍数不是最重要的，因为不同的行业存在不同的估值预期。比如说高科技行业在公司成立初期科研技术投入较大，会造成公司的净利润低，行业对其股价和估值的期望较高，则会出现市盈率在100多以上；而有些传统的金融行业，投资机构对于其公司的市值和增长预期较小，体现在其股价上的的真实与预期相差不大，那么其市盈率就不会太高。

对于上市公司的市盈率分析方法也要对症下药：

① 根据公司所属行业

公司所属的行业应该是大多数投资者都会关注到一点，就像我们经常看到一些A股的龙头股票，比如工商银行等各大国企银行、恒大、绿地等地产公司、中石油等能源行业，这些行业的领头羊因为其行业利润较为稳定的原因，公司的市盈率和估值也较为平庸，公司的资金体量大，机构投资者比较喜欢这种市盈率低，利润稳定的大体量公司。

这类公司估值的上升空间不大的公司，市盈率又很低的公司，买入其股票收益率也是显而易见的，利润上升空间小，即意味着赚钱能力一般，投资者对其股价上涨的预期也会降低。

因此，并不是市盈率越低越好，有些公司的市盈率低，代表的可能真的是公司净利润达到一定的稳定区间。

② 根据公司历史的市盈率PE比较

还有很多行业的市盈率并不是一个稳定的区间，那么行业的市盈率PE的参考意义就没有那么大。我们需要跳出整个行业的框架，单独来看该公司的历史发展情况，以及从当前净利润水平和未来市盈率的估算，综合评估公司的价值。

比如，A股市场里信息传输、软件和信息技术服务板块的市盈率波动很大，单单从整个行业的估值区间来看，市盈率的倍数在30-150之间都是较为合理的倍数，那么这样就很难去区分什么才是最合理的估值。

举个例子，我继续拿科大讯飞这家以AI技术起家的信息技术公司来说明。2018年科大讯飞的市盈率是130倍，从整个市场的角度来看，整个市盈率倍数还是相对较高的，随着科大讯飞在人工智能技术上的逐渐成熟，以及科大讯飞经历了近20年的企业发展，公司的整体盈利水平已经处于一个稳步上升的阶段，因此公司利润率的增长，未来市盈率自然也会下调到更为合理的水平。

从目前各证券机构对于科大讯飞的市盈率估算情况来看，只要科大讯飞的动态市盈率能够保持在100以内都是较为合理的估值。

所以，对于高估值、高市盈率的公司来讲，我们要学习使用横向比较的方法，根据公司历史的市盈率以及公司未来的利润水平来判断，公司的未来市盈率估值能够维持在哪个区间较为合理，最终形成我们买入或者卖出的依据。

③ 根据行业热度

在市盈率估值方面，一个行业景气度和热度是非常关键的，直接反映了市场的投机倾向性。比如行业龙头的估值相对低廉，反映出市场投机情绪没有那么高涨；而比如现在火热的科创板主打高新科技，无论是高新科技层面还是资本市场的倾向性方面，投资者都会更倾向于给到这种成长类公司更高的估值，也相信未来这些公司随着技术的不断成熟能够创造出更多价值。

A股的科创板前不久，诞生了第一只市盈率超过1000的股票，叫做微芯生物。如果单从市盈率回本的角度来看，买入这只股票需要1000年才能回本。但是我们回到真实的世界中，对于科创板的这些上市来讲，他们所创造的价值都是高新技术，这些技术一旦成熟之后，所创造的专利费用和财富也将会十倍、百倍的增长，很多投资机构也寄希望科创板能够诞生出中国的苹果、谷歌等优质企业，那才是对于这些高市盈率的公司最终的价值期望所在。

由此可见，行业热度也是市盈率评估的一个标准，不同的行业要区分来看待，这样才能够客观地不受到市盈率倍数的假象迷惑，透过现象看本质。

所以，通过第一部分的分析，我们了解到对于市盈率可以分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率，价值类龙头公司更适合使用静态市盈率进行分析判断，而一些净利润增速较大、周期性较强的公司更适合使用滚动市盈率的方式进行评估其价值。

第二部分，我们通过公司所属行业的市盈率区间、公司历史和未来市盈率估算、以及热门行业三个方面对市盈率高或低进行了分析，从中得出的结论是市盈率高和低并不是一概而论，我们需要根据公司和行业的具体情况进行分析。

所以，除了以上的内容，我还有一些建议，在价格波动不大的股票中，你可以选择市盈率较低的一些股票，那样你的盈利可能性较大。但是如果股价本身波动很大，那么市盈率的参考意义就很小了，这是因为高新技术产业的公司当前的利润空间不大甚至为负，所以短期来看市盈率就特别高，但是你不能说这样的企业没有投资价值，随着企业的高速发展和技术的成熟，净利润增加市盈率也会慢慢回归正常，这个时候企业的价值才会慢慢浮现。

以上就是我对该问题的分析和建议，希望可以帮助到题主及更多的人。点赞和转发就是对我最大的支持。

---

我是杜耶说理财，价值投资的布道者。

关注我，和我一起慢慢变富。原创不易，感谢阅读。

Answer 6

市盈率可以作为投资标的估值水平高低的一个参考，但本身市盈率仅是一个估值的指标，会随着业绩的变化而改变，并不能简单的用高低来评判上市公司的好坏，应用不当可能适得其反。投资标的好坏需要结合市盈率估值水平、公司盈利能力及未来成长性等多维度来分析。

一、什么是市盈率

市盈率是是股票市价和每股盈利的比例，即用一只股票的最新价格，除以每股收益（EPS），简称PE。每股收益为公司归母净利润除于总股本，代表公司当年每一股的盈利水平。比如以工商银行为例，股价为5.5元，2018年的每股收益为0.835元，则市盈率为5.5/0.835=6.58倍。市盈率分为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率。

静态市盈率，即用最近的一个年度财报中的每股收益与当前股价来进行测算，比如在2018年年报未公布前，用2017年年报的每股收益测算市盈率，当2018年年报公布后则用最新的每股收益测算市盈率。

动态市盈率：静态市盈是以已经发布的最新年度每股收益值为测算，那么动态市盈率就是以未来还没实现的收益来计算，比如说现在我们用2018年的业绩来算市盈率，就是静态市盈率，动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/（1+i）^n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。故动态市盈率其实只是一个预测值。

滚动市盈率：滚动市盈率则是以当前时点往前推，用最近四个季度的业绩总和来测算市盈率，滚动市盈率称为TTM，主要是为了减少财务分析上的季节性影响，使得分析更加严谨、符合逻辑。

二、市盈率的参考作用

在投资中，一般用市盈率作为一只股票估值高低的参考。既然市盈率是股价与每股收益的比值，假定股票A和股票B价格完全相同均为20元，假如股票A市盈率为5倍，则每股收益为4元，假如股票B市盈率为10倍，则每股收益为2元。

也就是说，股票A和股票B价格相同，股票B的市盈率是股票A的两倍，股票A的每股收益就会远远高于股票B，每股收益即每一股所包含的净利润。在相同价格的前提下，自然是每股利润越高，价值就越高。因此可以用市盈率来作一个股票估值的简单参考：市盈率越低，估值越低，价值越高；市盈率越高，估值越高，价值越低。

三、正确看待市盈率

理论上，投资一只股票的回本年数就是市盈率的数字，而每年的收益即为市盈率的倒数，比如市盈率为10倍，则每年的理论收益为1/10，即10%的收益，十年可以收回成本。但是这个理论是怎么来的呢？

我们以市盈率10倍为例来看，假设股价为10元，每股收益为1元。假如我们买入了这只股票1000股，一共投入了10000元，该公司每股收益为1元，将当年的净利润全部进行分红，则每股分红为1元，持有1000股则每年可以分到红利1000股*1元=1000元，10年可以分到红利10000元，可以回本。

不过上市公司一般不会把所有利润而只是将一部分用于分红，我们以用一半净利润分红为例来，则每股分红0.5元，1000股每年可以分到500元，如果仅靠分红的话，需要20年才能回本。但是上市公司的股票本身包含公司的实际价值与预期价值，公司如果每年都能保持每股盈利1元，分红一半，则留存利润会让每股价值都会增加0.5元，则该公司第二年的股票会上涨至10.5元，那么我们持股1000股，市值同样会增加5000元，实际总价值依然是增加了1000元。

因此，从理论上来说，市盈率代表了回本时年，但是需要注意的是，公司需要能保持每年都能赚到同样多的利润以维持估值水平，假设才能成立。

四、市盈率估值缺陷

刚刚所作的假设，是假设公司估值水平不变，且每年都可以维持当前盈利水平，但实际上，没有任何一家公司能保持每年的业绩稳定，都会有起伏，有时增长快，有时增长慢，有时会下滑，而有的公司则会出现亏损。

以前面举例继续看，股价10元，每股收益1元，市盈率为10倍，当我们买入后，想着的是10年回本。但是第二年之后公司业绩出现了下滑，每股收益变成了0.5元，此时在股价未变的前提下，市盈率就变为了20倍。关于分红与内在价值的理论就失去意义了，10年就回不了本了。

如果公司业绩继续下降，每股收益降至0.2元，则市盈率变为了50倍，理论回本年数变成了50年。而这是假设股价不变的情况下，其实在公司业绩下滑的过程中，估值无法提升，股价就会下跌，甚至出现巨大的跌幅。

实际情况远比这个计算要复杂得多，比如虽然公司在这两年业绩大幅下滑，但是公司之前业绩是持续增长的，本身积累了足够的账面价值即每股净资产，那么业绩下滑后，当股价跌到净值产也未必会大幅下降，即估值带来的调整并不一定和业绩的波动幅度完全正相关。

我以一个实例来说明这个问题：

实例：长安汽车

长安汽车2016年的时候，业绩很好，每股收益为2.19元，在2017年的时候，长安汽车的股价是14元左右，我们算一下就可以看到，市盈率为6.39倍左右，看起来市盈率估值很低，买入持有后6年一定能回本吗？

2017年长安汽车业绩大降，每股收益下降至1.49元，2018年每股收益降至0.14元。再看最新的长安汽车股价为8.4元，如果以2018年的业绩来看，现在市盈率已高达60倍。假如投资者在2017年时认为长安汽车市盈率6倍绝对低估，以14元的价格买入，现在还亏40%。

可见，单纯看市盈率的高低买股票，其实是一种“刻舟求剑”的行为。

五、正确用市盈率估值

（一）横向估值

横向估值，即将一家公司的市盈率估值与整个板块中的公司进行对比，因为前面说了不能简单的用市率率高低来判断高估还是低估，因为同的行业性质不一样，这就会使得不同行业估值水平不一样，比如银行股普遍估值比较低，而科持股估值普遍比较高。

跨行业或板块看市盈率本身不科学，需要在同一个板块内进行进行“横向”比较，即该公司和同板块的其他公司比估值是高还是低，毕竟同处一个板块或同一行业，行业背景、趋势都是相近的，就比较有参考意义。可以通过与行业中的龙头公司对比、与行业平均估值对比等方式来观察目标公司的估值水平。

（二）纵向估值

如果说“横向”估值是和别人比，那么“纵向”估值就是和自己比，即将一家公司的估值水平和历史估值水平比，在过去的股价运行过程中，最高估值是多少，最低估值是多少，平均估值是多少，可以得到一个可量化的参考范围。

这样的话，当投资的公司估值处于历史估值高位就需要小心了，很可能投资者过度乐观，同样如果估值水平处于历史低位，则可能机会较大，投资者过度悲观。因为投资者的情绪总是容易受到涨跌的影响，有时候会涨过头而有时会跌过头，“纵向”的对比历史就可以得到一个很了的参考。

（三）结合增长率

而对于本身需求较为稳定的行业，盈利能力增长也很稳定，我们可以引入一个新的指标PEG，PEG指标是彼得林奇发明的一个股票估值指标，是在PE估值的基础上发展起来的，弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，其计算公式是： PEG=PE/预期的企业年增长率。

比如说一家公司市盈率是20倍，预期的增长率为20%，PEG就是1，如果增长率仅为10%，则PEG为2，说明这家公司虽然市盈率不算高，但增长率仍然不足于支撑这样的估值，其实公司就是高估的。PEG越大股票越没有估值优势，PEG越小则股票优值优势越明显，这样使得市盈率的估值更有意义。

总结:

市盈率是公司股价与每股收益的比值，对公司的估值有参考意义，但并不是说市盈率越低就越好，需要分析低市盈率的原因，避开低市盈率的陷阱，合理的利用市盈率来进行估值，为投资决策作依据。

Answer 7

市盈率，简单来说就是“股价除以每股收益”的比值。至于市盈率高好？还是低好？这都不是绝对的。即低，未必就好，高，未必就不好！

首先，市盈率是华尔街引入的一个估值指标和估值体系，目前，我国完全受到这个估值指标和体系的影响，甚至过度受这个“市盈率”指标的影响。主要的影响就是“以美国以及华尔街的市盈率标准衡量我国的股市以及市盈率标准”。所谓的的过度，指的是，华尔街或者美股港股的市盈率标准成为衡量我国股市估值高低的“必然”标准，而忽略了美股港股和我国股市所处的基本条件的差异——第一，流动性对估值的影响，第二，美国香港的利率水平对估值体系的影响，第三，美股港股的交易定价自由和高效对比我国的限制和低效对估值的影响。

那么，回到“市盈率是高好？还是低好？”的问题上来。

一个公司，所谓的“市盈率”首先是一个“静态市盈率”，即已披露的财报换算出来的市盈率。 而未来或者“当下”则是一个“动态市盈率”。仅仅从“静态市盈率”的高低，来判断“高好”还是“低好”，没有大多的意义，也未必准确。而真正市盈率的应用的难度在于“动态”。

什么是“动态”？

即一个行业的最新动态和未来趋势，这是“动态的前提，而这个行业内的企业经营层面的“动态”是判断其未来经营质量的基础，也就是未来“市盈率”发展方向是“逐步降低市盈率”还是“逐步增高市盈率”。

而所谓的行业动态，道理非常简单，比如以手机产业为例，当随着17年前，智能手机在“品牌”和“创新”两大维度都基本完成了行业洗牌和增量消耗之后，在没有新的“品牌次序变化”和“创新”来创造新的需求之前，行业总体的增量速度是持续衰减的，这就是行业“动态”的根本前提。

而依旧以手机产业链为例，如果其中某家上市公司在上述行业“动态”的背景之下，出现了对其他产业链的份额替代，比如立讯，在行业增量持续衰减的同时，不断蚕食别家产业链的份额，比如从天线取代别家，到指纹芯片组件取代别家。那么这个动态就使得在行业持续衰退时，他家持续高速增长。

而在进入5g迭代起点时期，别家开始恢复增长，而立讯因为在“衰退”时就已经完成对别家供应链的替代，那么，在同样的行业恢复增长过程中，他就会拥有更高的未来增速。

再回过头来看，一个行业在增长爆发期，必然产业链的估值或者市盈率都是“高好”——显示了市场对未来预期持续提升，而当行业进入成熟期则是“低好”——显示了对行业经营质量的确定性。在进入行业衰退期，又是“高好”——显示了过度竞争阶段结束后的赢家通吃局面。如此反复循环。

因此，我反复说，对“市盈率”要有正确的认识，不能“读死书”和“死读书”，必须客观清楚地知道，中外“市盈率差异”的合理性和不合理性；也必须客观清楚地了解在不同的行业周期波动节点，市盈率所体现出来的不同含义——市盈率依旧是同一个指标，但是，含义却在不断变化中！

Answer 8

我是叉叉超，我来回答。

在股票投资中，如何判断该股值不值得购买，股价是否合理，可以从市盈率简单判断。

那么到底市盈率越高越好还是越低越好呢？

市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。

什么是市盈率？

市盈率是股票价格除以每股盈利的比率。可以给人提供一个基本的帮助来衡量当前价格是否合适，衡量上市公司投资价值的标杆。市盈率分静态和动态。

市盈率作用：估值的重要参考，根据上市公司定期财报或机构研报获得其公开披露，便可大致估算出该上市公司的市值。如果估算结果大于当前市值，则说明被低估，反之则被高估。

市盈率是不是越低越好？

市盈率越低的股票确实是更具有价值，因为买股票最终目的就是为了赚钱。长线投资的就靠公司分红，短线投资靠股价上涨。但是从实际来看却并不是这么简单，越低越能赚钱，获得更多的分红，同时也有助于股价的上涨。

为何不简单？因为股票软件显示的是动态市盈率，什么是动态市盈率？是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。

想要持续赚钱，只有靠主营业务。而当企业之前买了几套房子，在房价大涨之后卖掉了，赚了一大笔钱，或者是把自己某项比较值钱的资产变卖等等（这些情况时常发生）。这些是意外之财，却能拉低了当前的市盈率。

然而这类低的市盈率并不能提现出长期投资的价值，所以并不是当前的市盈率越低越好，需要具体看清楚才能判断。

市盈率越高其实对短线有好处的！

不是说市盈率越低越能提现投资价值？为何会说越高越对短线有好处的呢？

对于喜欢短线的投资者来说就是想赚快钱或者说短期快速盈利吧，而当一只概念股票具有想象空间时候，往往就需要从市盈率较高的股票中选择了。

因为市盈率高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，通过资产重组或注入资金使业绩飞速提升。

不过值得注意的是，股票的市盈率高，有可能是上市公司还处在成长期，也有可能是上市公司已经处在衰退期。

总结

股市中没有绝对说市盈率越低越好或者越高越好的说法，用市盈率衡量一家公司股票的前景，并非总是准确的。市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标而已。

---

兄弟，别急着走！顺道帮忙点个赞吧，十分感谢！

---

Answer 9

市盈率是越高越好还是越低越好？

简单的答案就是，市盈率越低越好。

按老百姓通俗易懂的说法，就是股票市盈率高，投资回本的时间就长；股票市盈率低，投资回本的时间短。比方说，某股票市盈率是5，哪该股票投资5年就可回本。某股票市盈率是2，哪该股票投资2年就可以回本。

但是，在股票市场中，股价往往和市盈率不成正比。因为股市炒的是预期，股市是资金市，资金追逐什么股票，什么股票就价格高。更有甚者，大家看好的行业和股票，可以炒到市梦率。

所以，投资股票，不能完全以市盈率为唯一的标准。要考虑各方面因素。目前，中国股市市盈率最低，但是熊冠全球，可能就是这个道理吧。

如果你同意我的观点，请点个赞吧。