牛市后期的特点是什么？

“身边的人开始向你推荐股票，就是牛市结束的时候”。我认为这句话是有一定道理的，运用了股市投资的反向思维，即别人贪婪我恐慌，别人恐慌我贪婪。

首先，牛市是一个不断验证的过程，而在这个过程中，伴随着股价上涨，早期持有股票的投资者，收益非常丰厚，吸引大量投资者进入股市，新开户猛增，甚至出现疯狂，股市关注度越来越高，各类资金积极入场，成交量大幅上升，投资情绪不断高涨，投资者心理预期不断提高。

最直观的表现就是完全不懂股票人都在讨论股票，周围朋友在股市赚钱了，信心十足，甚至是盲目自信，常常表现为和其他人分享，给他人推荐股票。要知道股市历来是“一赚二平七亏损”，如此多的获利者，说明股市已经超出正常范畴，股价虚高。

这时，牛市基本达到较高点，估值偏高，出现泡沫，企业业绩增长不能支撑股价上涨速度，一旦投资热情回落，往往就是开始走下坡路的时候，也是牛市快要结束的时候。

毕竟股市是个不断波动的过程，尤其是A股历来熊长牛短，市场高涨的背后是风险的增加。

股市走势有时是反思维的，即当股市无人问津，估值达到低谷，也最具有投资价值，可却很少有人入场；当股市人气高涨，无数人积极涌入时，往往已达到谷峰，估值偏高，即将步入回落趋势。而这时最直观的体现就是:身边的人开始向你推荐股票。

所以，投资要时刻保持理性，即使行情再好，也要看到背后可能的风险！

牛市后期的下列特征，也是中小投资者应该减小投资股票额度的时候。

1、股票平均价格水平达到历史最高水平。

2、市盈率很高。

3、与债券相比较，股息收益较低。这也说明股票价格较高。

4、保证金投机交易大量增加。

5、许多质量较差的新股发行，而且被不断的爆炒。

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