美国印那么多美元，难道美元不会不值钱吗？

Answer 1

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08年金融危机期间，美国就开始大规模向市场注入美元流动性的行动，但是，不合常规逻辑的现象发生了，美元指数并没有出现市场预期的下跌，反而出现了阶段性上涨，并且在其后的数年里，反复盘桓于72~89的窄小的空间中。直到金融危机结束，美联储开始加息和缩表计划，美元指数才开始了上升的节奏。

当前，美联储和美国联邦政府经济刺激计划，和针对新冠病毒中失业者救助计划，美元流动性海量进入市场后，正如08年金融危机时期一样，美元指数首先开始了大幅度上升的过程。究此原因，美元需求导致的美元升值，以及非美货币的同样大规模的流动性注入的方式，导致非美货币的贬值，对美元指数形成了主要的支撑。也就是说，在当前的非常态现象和非常规逻辑导致了美元升值。而这仍然需要一个回归的过程，在市场回归常态之前，美元仍然缺乏贬值的依据。

对美元流动性的需求，并非局限于美国本土。截止当前，美元在国外的流动性占据了所有美元流动性总量的64%以上的水平，因此，美元流动性需求并不局限于美国本土，而国际需求可能远大于美国本土。所以，新冠病毒疫情感染后，全球放水货币流动性，本币的贬值导致了对美元避险需求的上升。与此同时，美债的吸引力相对其他国家负利率环境，仍然具备了稳定收益和避险功能。这也是增加了美元全球需求性一个很重要原因。这些因素叠加了美国本土对美元需求的上升，导致市场上美元流动性匮乏的前景。

而当前美联储和美国联邦政府对市场输入的流动性做法，仍然是摸着石头过河，在美元需求平衡来临时，美国联邦政府和美联储将会继续为市场输送美元的。而这样的输送仅仅为了满足市场对美元的需求，并非献出了美元过剩的局面，因此，美元贬值缺乏主导性质的驱动力。

现在仍然是一个非常规的市场，对美元流动性需求强劲的前景，导致了美元指数阶段性上的局面。而这个局面将会维持一个较长的时间周期，一切都要看疫情的控制的情况，和对经济损失的评价，只有等到疫情结束之后，包括美元在内全球流行市场就会转而变成为流动性减少。实质上，美元是否会出现贬值，最终可能会归结到美国本土经济损失到底有多大，这才是可能影响美元是否贬值的主要的因素了。而这一切在疫情结束之后，和美国已经基本停摆的经济逐渐恢复之后，才能有一个合理的评价。

疫情结束，美国消费和经济恢复之后，美国对美元需求还会出现上升，有危机舒缓需求转向为经济提振的需求，因此会导致美元指数仍然处于一个阶段性高位的可能。但是，这不是美国联邦政府所愿意的状况，美元主导美国对外经济的竞争力，以及对外转嫁危机损失的需求，美国可能会操作美元贬值。

除此之外，美元贬值的原因不足，美元指数将会维持在高位的状况。

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以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

Answer 2

影响货币贬值的原因非常复杂，这里涉及到经济增速、财政收支、贸易平衡、负债水平、工资水平、通胀水平、国际汇率定价、市场利率、货币供给、货币乘数、金融杠杆、外汇储备、金融市场开放程度以及国家综合实力等一系列复杂问题，所以美元是否会贬值还不能仅用印钞这一个问题来衡量。

不过由于多数人对美联储的印钞问题比较关心，所以我就这个问题谈一谈。

（美元指数日线图）

从美元指数日K线图中可以清晰地看到，美元近期已经出现了连续性的贬值，兑欧元、英镑、日元、澳元、加元以及人民币等非美货币普遍贬值，这说明美联储货币超发的后果已经逐渐显现。

截至6月3日，美联储资产负债表规模已达7.21万亿美元，与去年9月相比，美联储资产负债表已翻了一番。而截止6月9日，美国国债规模已达到25.92万亿美元水平，不出意外的话，本周美债规模就会突破26万亿美元，这意味着在今年不到5个半月的时间里美债就扩张了3万亿美元。在如此高速扩张的货币与债务增量下，美元不可能中长期持续走强。

美元前期走强的主要原因是国际流动性紧张与华尔街汇率操纵所导致的。由于美国掌控着全球支付与结算体系，因此美元是国际首要支付货币，在金融或经济危机周期中，华尔街恶意制造美元流动性紧张将是进一步强化美元的重要手段，由于各国在危机周期急需美元应付国际支付与稳定汇率市场，因此美联储可以借机高速释放美元并输入到各经济体当中，以此转嫁债务危机。

目前因国际市场危机有所缓解，美元流动性逐渐增强，美元的贬值趋势就日渐明显。虽然美元当前大幅贬值，但从中期来看美元依然处于中性美元区间。

（美元指数月线图）

从美元指数月线图可以看出，美元指数中长期依然处于近些年来位置偏高的区间震荡，而形成这一现象的主要原因是现行国际货币体系严重漏洞造成的。

由于当前的国际货币体系主要以美元、欧元、英镑与日元这些老牌资本主义国家的货币构成，近十几年来这些经济体又都处于经济发展迟缓周期，而在次贷危机之后又都长期采用量化宽松货币政策，这就令国际货币形成了“劣币驱逐良币”现象，乃至于在当前的卫安危机当中，这些经济体几乎都将卫安危机货币化，互相印钞对冲，所以国际货币相互之间贬值有限，基本保持着平衡，但是这一举措等于是美欧日英等在向全球疯狂转嫁债务，这对发展中国家非常不公平。

以我国为例，我国3万多亿美元外汇储备，主要是以美元、欧元与日元储备为主，其中美元占比最高，当美元、欧元与日元当前都采用无限量QE政策时，中国的外汇储备显然面临着巨大的贬值压力。而中国当前又无法印钞去对冲，为何？因为人民币国际化程度有限，我国央行印钞无法向全球输出，就只能造成内部高通胀。

当前国际货币的烂溢，表面上看是各经济体在自救，而实质上就是发达经济体对世界各国发动的货币战，在这场博弈中，我国是蒙受损失的。因此人民币应加强国际化，同时我国应适度下调超额外汇储备。

虽然美元具有国际货币主导权，且美联储印钞可以向全球输出，但是美联储的货币增量对美元汇率走势还是有很大的压力。

今年3月美联储推出无限量QE救市时，我曾分析认为：“当美联储资产负债表规模达到7.5万亿水平时，美元会出现较为明显的贬值趋势。”目前美联储的资产负债表规模预计在7.3万亿美元左右，而美元近期的贬值态势也越来越明显。

虽然国际货币之间可以互相印钞对冲平衡汇率，并以劣币竞争来损害全球，但是国际货币之间也在互相抢占国际市场份额，所以美联储的印钞速度与规模比其他经济体更快更猛，这就令美联储的资产负债表与欧日英等央行不断拉开距离，这就令美元强势基础被渐渐瓦解，因此美元近期连续贬值。

而美联储后期还会加大扩表力度，预期至今年年底，美联储的资产负债表少则在9万多亿美元水平，多则超过10万亿美元水平，而美债增长速度也无法放缓脚步，所以后期美元贬值压力比较大。

更为关键的是，美元超发令美元信用、美债信用与美股泡沫之间已经形成了激烈的冲突，美国当前实质上是金融危机的深化，而并非已渡过危机，如下一轮金融危机再次爆发，美元以及国际货币体系都将出现灾难性后果，这个周期的来临预计不会太长，因为这是资本主义经济危机周期律所决定的，不因美欧等救市所改变。

救市可以拖延危机的爆发时间，但是资本主义的经济体制决定了经济危机必来，所以过度印钞最终还是要搬起石头砸自己的脚，而且会令危机的烈度更强，这是由货币超发导致的高度金融化所决定的。

而从购买力的角度来计算，以1913年为基准，至2019年，100美元的购买力实际上已经贬值到了3.87美元。美元从布雷顿森林体系的金本位到金本位脱钩，从建立信用货币体系再到货币烂溢，原本就一直走在贬值与失信的路上。

Answer 3

美国印那么多美元，美元会不会贬值呢？美元的贬值分为对内贬值和对外贬值，对内是否贬值这个是要看消费者物价指数，也就是CPI，对外的贬值就要看美元和其他国家的货币兑换的比率，简单说就是看美元指数。

1、美国的CPI高吗？

在美国的过去20多年时间，是有三次次大肆印钞的时间，一次是2000年互联网泡沫破裂，第二次是2008年次贷危机的时候，还有一次就是当前的这一次。在2008年7月，美股消费者物价指数达到5.6%的高点，然后就一路下行，到2009年7月达到了 -2.1%。这段时间是美国物价在下降的时候，经济不景气，商品价格在下跌，但是这段时间也是美国在不断印钱的时候，到2008年11月，利率降至零水平，美股在2009年3月触底，然后开始了十年牛市征程，经济开始复苏，美国的物价水平也开始上涨，到2011年9月达到了3.9%的水平。此后美国的CPI一直处于2%的水平，这个数据并不高，所以，美国国内的物价基本是平稳的。所以不存在对内贬值的情况。

2、美元对外贬值吗？

下图是美元指数过去40年的走势，几乎是一个左高右低的W字型，在1985年2月达到了164的历史高峰，然后就一直贬值，然后到1992年7月跌到80左右；然后开始升值，到2002年1月达到了120；然后又贬值，在2008年四月达到了一个最低点，当时的美元指数跌至71，说明美元在不断的贬值，但是美元指数在次贷危机期间以及此后的两三年，是一个巨大的波动状态，在70和90之间来回的震荡。这么多年过去了美元指数又回到了100。从数十年的时间来看，美元是在贬值的。但是从数年的时间段来看，目前是处于升值的过程中。

从CPI数据上看，美国每次危机时期大量发行的货币并没有进入到商品流通领域，或许是进入了 资本市场，比如2008年之后的次贷危机，比如是2000年互联网泡沫破裂之后的房地产市场。从而导致物价比较平稳。

从美元指数来看，美元从数十年的时间来看，是处于贬值过程，但是如果从2008年金融危机以来看待，经历过短暂贬值之后还会升值。

美元作为国际结算货币，他有稳定币值的需求，否则会面临被其他货币取代的风险，所以美元也受到这点无形约束，美国在金融危机时期发行美元也是为了解决流动性，这不仅仅是国内的流动性，而且是全球的。美元一方面要保障国内货币的需求，另一方面也要保障国际贸易的货币需求。

个人觉得对美元币值影响最大的还是另一种竞争货币的出现，比如上世纪80年代的日元；比如2000年之后的欧元。美国历史上两次最大的贬值都是和这两种货币的强势崛起密切相关的。当没有新的货币强势崛起的时候，美元是作为不多的选择，反而会受到全球资本的追逐，反而会升值。

中国经济虽然强势崛起，也成为全球第一大贸易国，但是人民币在国际贸易当中的占比却并不高，远远没有达到当年日元和欧元挑战美元的地步。

Answer 4

可以肯定的是美元不会不值钱的。美元印多少合适是一个复杂的经济领域问题，涉及非常多的经济理论和指标，所以对于普通人，我们可以从印钞制度角度来看这个问题。

美元是有严格印钞纪律的。美联储和美国联邦行政当局拥有“印钞”权。美联储通过金融手段（例如：调整存款准备金率、购买美国国债等等）调节货币供应量，俗称“印钞”；美国联邦行政当局的财政部下辖造币厂和货币厂，负责印刷纸币和铸造硬币，是真正的印钞。美联储和美国联邦行政当局都受国会监督。

所以美元可以光明正大的印，但不能偷偷印！也不能随便印！

美元称为国际通用货币的最重要原因是信用，军事力量、经济发展水平、政治影响力都没有信用重要。所以大家不用担心美元不值钱，美国国会（代表美国民众）监督着呢。

这里再辟个谣，美元没有“财政赤字货币化”，美国的表态是为了保证流动性充足可以无限印钞。

Answer 5

对美元的妖魔化让我们对美元产生了许多误解，固然美元有许多问题，但与全球其它货币相比，美元在管理制度和自我约束等方面都是做得很好的。2019年美国基础货币为3.4万亿美元，货币乘数为4.46，疫情爆发后美联储采取无限量宽松政策，基础货币增至5.2万亿美元，货币乘数降至3.48，为什么美国银行信用创造能力如此弱呢？原因就在于美国商业银行在几乎零利率的情况下，仍然将3万亿超额准备金放在美联储帐上，而不去信贷扩张，无奈之下美联储只能亲自下场，直接购买资产增加准备金，自己进行信用创造。今年上半年美国政府存款1.2万亿，加上现金增加等，美联储实际只增加基础货币1.65万亿。

单说美元大家可能不好理解，我们就用自己熟悉的人民币来作一个参照。2019年人民币基础货币为36万亿，折合美元5.1万亿，人民币货币乘数为6.6，今年上半年人民币基础货币增加7000亿，货币乘数为6.8。人民币货币乘数理论极限值为7.2～7.5之间，如果再增加基础货币投放，就有可能诱发债务危机。美国2020年6月广义货币M2余额为18万亿美元，中国为211亿人民币，折合美元70万亿美元，动态来看，至2019年美元在十年间增长47%，而人民币增长了350%左右。由此，我们可以看出，与人民币相比美元的管理还是比较稳健的。

美元之所以成为国际货币，并不是美国强加给世界的，它是国际市场自由选择的结果，理解这一点非常重要。世界各国之所以选择美元，除了美国雄厚的经济实力和强大的军事实力之外，还有美国的政治制度和价值观念，更为关键的是独立于美国政府之外的美元发行机构美联储，美国的货币政策是美国联邦银行组成的议息会议民主决定的，这就从根本决定美联储是不受政府干预，同时，也不可能是一个肆意妄为的央行。当然，美联储能够管住自己，却管不住离岸美元的信用创造，而这部份美元在全球大约有70万亿美元，这部份的破坏性是很大的，因此，过于妖魔化美元也不是实事求是的态度。

Answer 6

美元是世界通用货币， 美国无限量宽松，实际上是向世界通输入通胀， 让世界人民买单，实际上是用事业人民的钱向美国纾困。美国是世界上债务最多的国家。他利用美元的霸权地位购买美国的债券基金股票，会进一步增加美国的债务危机。美国原本就是世界上债务最多的国家，这次疫情对美国的影响是非常巨大的，会使美国的债务达到永远还不完的程度。

Answer 7

美好一天很荣幸为大家解答这个问题，让我们一起走进这个问题，现在让我们一起探讨一下。

以下我为大家分享，我个人对这个问题的看法与想法，希望我的分享能给大家带来帮助，也希望大家能够喜欢我的分享。

美元会不值钱的，看看人民币兑美元的汇率就可以发现。

但是，美国发现货币，是为了对冲疫情，刺激经济发展，而其他国家为了刺激经济，也会发行货币来对冲；

美国会通过美联储的汇率政策、量化宽松等金融手段，以及通过美国政府的经贸政策调控，使美元处于一个有利于美国经济发展和利益最大化的一个区间。

在全球金融货币市场没有出现绝对的投资者之前，美元的世界霸主地位是稳定的，也不会出现不值钱的极端现象，加上美军的全球称霸，几十年以来，美国发动的战争，几乎都是围绕着美元价值展开的。有些战争的表现看似关乎石油、人权的因素，其实内在的动因，都是在维护美元霸权。

美国有了美元霸权地位，就可以随心所欲地掠夺全球资源，也就不需要占领他国领土、奴役别国人民，更不用直接去掠夺他国资源。

在以上的分享关于这个问题的解答都是个人的意见与建议，我希望我分享的这个问题的解答能够帮助到大家。

在这里同时也希望大家能够喜欢我的分享，大家如果有更好的关于这个问题的解答，还望分享评论出来共同讨论这话题。

我最后在这里，祝大家每天开开心心工作快快乐乐生活，健康生活每一天，家和万事兴，年年发大财，生意兴隆，谢谢！

Answer 8

一种货币的价值不取决于它发行了多少，而取决于它要表达多大的经济体量。关于这一点，很多传统经济学知识是错误的。美元作为全球唯一主导货币，在08年之前是以石油为本位体的，也就是说美元发行多少要看全球有多少石油在交易，以及美国股市的价值波动。08年之后，至少从数据上看，美元与石油的联系有所松动。这使得美元的发行机制可能会随之改变，但怎么变，可能不会像过去那样，由美国一家说了算，很可能需要更多国家的参与。中国应该在未来美元发行问题上多争取发言权，具体怎么争取，我将从大下周开始推出一个系列节目“话说美元”，将会从专业的视角详细剖析，欢迎大家到时收看。

Answer 9

这个提问不严谨：你想知道美元印钞对美元短期、中期还是长期强弱的影响呢？

印钞只是影响美元强弱众多因数中的一个，那么我们如何预测美元在中长期（大趋势）是会走强走弱呢？可能，我们看美元指数K线图也能大概率判断出走势。

美元指数是美元强弱的一个重要指标，美元大趋势是走强还是走弱，很多人会去看K线日线。明确跟大家说，用K线日线去判断大趋势一定是错误的！

所谓大趋势，一定时未来一年甚至几年的一个走势，我们需要看的是K线的年线或季度线！！！

K线的小时线、日线、周线只适合我们在明确大趋势的前提下去选择合适的入场点位。

从下面3张K线图：年线、季度线、月线看，美元大趋势是下行通道，未来数个月，美元指数会在100点左右进行一个三角整理，但是由于受疫情影响及美国内部需求转移矛盾的需求，不排除出现黑天鹅事件，引起短期大幅波动。