指数一直高估必须要等到低估值基金才适合买入吗？

是的，我买卖基金就是使用这种方式。我考察的是大盘点位，也就是上证综指，其它的指数几乎都是与它同步涨跌的。所以对于普通人，特别是没有时间的工薪族，关注这一个指标足够了。

我的基金投资策略的核心就是，找出大盘的较低点和较高点。在大盘下跌到较低点时，开始买入基金，跌的狠就买的多。在大盘上涨到较高点时，开始卖出基金，涨的高就卖的多。

很多人喜欢用短线炒股的方式来买卖基金，道听途说，追涨杀跌，结果血本无归。还有些人追求完美，希望买在最低点，卖在最高点。大盘下跌迟迟不敢买进，结果错过行情。大盘上涨不舍得卖出，结果坐了过山车。

十多年来我坚持我的这种低买高卖的策略，成功地抓住2007年和2015年大波动。这次疫情期间，我在大盘底部不断建仓，到现在收益颇丰，支付宝账户收益超过50%，易方达e钱包收益超过70%。

如果对我的基金投资策感兴趣，可以关注我，看我的置顶文章。

有不少朋友就在后台问，那些低估值的指数，现在可以买他们的相关基金吗？

因为指数都是由股票组成的，在回答这个问题之前，我们先从股票价格的几个相关知识出发，搞清楚指数估值是怎么来的，有什么意义。

股价和市盈率

假设一家上市公司A，目前股价是10元/股，总共发行了1亿股，第二年赚了5个亿，每张股票就相当于赚了5元钱。

那么根据市盈率的公式“市盈率=股价/每股收益”，就可以计算出A公司的市盈率=10/5=2倍。

也就是说，你按10元/股买A公司股票，每张股票每年分到利润5元，理论上2年就可以收回投资本金了，这个时候A公司的估值是偏低的。

所以，像A公司这种赚钱能力强，估值偏低的公司，会非常受投资者青睐，吸引到很多资金买它的股票。

投资者买的越多，A公司股票价格就涨得越多，如果公司的盈利能力没有太大变化，也就是说每股收益保持不变的话，股价上涨，市盈率也会随之上涨。

假设A公司股价涨到100元/股，那么PE=100/5=20倍。

原本理论上2年收回本金的时间变成了20年，因此A公司的股票变得不那么吸引人了，说明它的估值变高了。

所以，在一定程度上，我们可以根据PE的高低来判断一只股票的估值高低，而由一系列股票组成的指数也可以根据指数PE来确定指数估值的高低。

影响股价的因素

上面那个公式，变形一下得到：股价=市盈率*每股收益

影响股价的因素主要有两个：市盈率和每股收益。

市盈率，其实是反映了投资者对上市公司的认可度，我觉得你公司好，20倍PE没问题啊，我愿意买，30倍PE我都能接受。

所以市盈率也可以看做是投资者的情绪，或者叫市场情绪。

我们看到大牛市的时候，上证指数经常能涨到5000多点，6000多点，PE也达到了30多，50多。

就是由于投资者热情高涨，市场情绪非常乐观，使得很多烂公司的股价都飞上天了。

公式中的每股收益则反映了上市公司的真正盈利能力。

我们发现上证指数的相对低点，由20多年前的300多点，到10几年前的1000多点，到几年前的2000点，这个过程也是反映了上市公司整体的盈利能力是在不断提升的，也就是说股市中有越来越多的好企业，这是有业绩支撑的。

所以，如果不出现重大的经济上的危机，股市是不太可能跌回1000多点的，300点就更不可能了。

综上所述，我们可以看到，股价牛哄哄的股票，不光自己有不错的盈利能力（每股收益），投资者对它也抱有很大的兴趣，很乐观的情绪（市盈率）。

在这两方面的作用下，股价迅速飙升，这种现象有一个专业名词解释，叫“戴维斯双击”。

近两年表现很牛的贵州茅台、中国平安、格力电器、伊利股份……等等，包括很多白马股，其实都是在“戴维斯双击”效应的加持下，走出了牛市行情。

低估值的指数能买吗

我们回到一开头的问题，指数都是由股票组成，同理可以应用到指数上。

对于行业来讲，有些行业当今很火热，有些行业又不那么热；还有些周期性行业，有时候很赚钱，有时候不那么赚钱。

相应地，投资者会在一段时间内对某些行业热情扎堆，某些行业又备受冷落；行业赚钱时，投资者情绪也高，关注也多，行业不赚钱时，投资者关注就少。

正是因为投资者的这种情绪扎堆的现象，就造成了不少受冷落的指数估值偏低。

但估值偏低只是投资者暂时对该指数没有太大热情，随着时间的推移，当估值高的指数赚钱空间越来越小的时候，投资者就会注意到估值偏低的指数，然后开始转移投资热情，被低估的指数也会涨起来。

所以，某只指数的估值不会永远低估，总会有高潮的一天（有可能3年，有可能5年）。

但是，如果你看完这篇文章后，马上去买某只低估值指数基金的话，先要想好了，你能忍受这只指数走出低谷的这段时间吗？

万一市场的情绪并没有被你买的这只指数吸引呢？

它就有可能继续在低谷徘徊好几年，一直到把你对他的热情耗尽，然后有一天你看到别的指数涨得飞起来，你忍不住抛弃它的时候，它又悄悄地开始涨了……

我们应该怎么买

我们具体情况具体分析，我这里搜集了一些指数的估值情况，看下表：

表中我用黄色底纹标记的5只指数，其中中证白酒、中证消费、基本面50，是近两年表现相当强劲的几个指数，对应的基金，相信大家都有买，并且都赚了不少。

我们看到这三个指数在5年内的百分点位，都到了90%比较高的位置，也就是说估值是近5年中的偏高位置，有点靠近天花板了。

那是不是已经不能买了呢？

其实上文中提到“戴维斯双击”，决定股价的，一个是市场情绪，一个是公司业绩。

近几年的消费类行业里的个股、基本面50里的个股，都是业绩非常漂亮的上市公司，有很不错的业绩做支撑。

再加上中国经济近几年一直呈现“稳中向好”的局面，因此我们不能简单地判断说PE处在历史较高位置，就说明上涨空间很小了。

因为很可能随着经济的向好，企业业绩的增长，原来PE的天花板在今天已经变得更高了。

当然，这天花板到底有没有变高，变了多高，谁都不敢下定论，只有事后再看的时候，才会发现，哦，原来当时是在这么个位置。

既然低估值的指数有可能会继续在低位盘旋，而高估值的指数还有可能涨更高，那我建议大家在配置基金的时候，把这两种类型的基金都考虑上。

涨得好的指数不用说了，大家都知道是哪些，而低估值的指数，建议大家关注一下：中证环保，因为18+1的会议上，明确表示了未来要大力发展生态环境，建设“美丽中国”，这是政策导向。

而随着一大批优秀的中小企业的崛起，我认为目前被低估的中证500也同样值得大家关注。

最后总结一下：

对于大多数投资者来说，如果我们不是投资指数基金的话，其实是不用太关注指数的高低估值，因为基金经理会帮你从中挑选出低估值的优秀企业的股票。

如果是投资指数基金的话，就可以参考一下估值的高低。

低估值的指数，就像遗忘的价值洼地，从长远来看，还是很有投资价值的。

但是对于大多数投资者来说，一方面不知道该挑选哪些低估值指数，另外一方面在持有过程中，看到别的指数在大涨，又很难保持初心不动摇。

所以，最合适的方法还是适当配置一些受政策关注的低估值指数，长期持有，这样当大家把目光又重新转移到低估值指数的时候，你就能享受到提前潜伏带来的额外收益了。

在股市中，丰厚的利润也常常伴随着风险。因此，股票投资者在进行炒股的时候，要多多的了解这方面的风险并避免。同时在进行操作的过程中，多多的运用技巧和策略。如果大家对股市技巧方法策略感兴趣的话，朋友们可以关注股票股市猫九去看看，有很多股市技巧，希望能够帮助到大家。

原则上是这样的，但是这个估值不是一成不变的！为什么这样说呢？

所谓的高估和低估都是相对的，其次，放眼历史长河，你此时的高估何尝不是彼时的低估呢。

从长远来说，指数基金是值得一辈子拥有的，最好的办法就是定投的办法降低风险！

我投资指数基金都是参考估值表高低来进行买卖决策，指数低估时买入有几大好处：①可以减少亏损，提高赚钱的概率。②只有买的便宜，卖的才便宜，这样才能更好的控制风险。

一、有些优质的行业指数基金也不必说一定要低估时才能买入，比如说中证消费指数，食品饮料，白酒、医药行业，科技100，像这些行业的ROE一般都比较高，成长性好，比较容易出大牛股，低估的时间比较少，到了正常的估值，也可以分批定投买入，到了低估区域要加码买入。

二、有些宽基指数如沪深300，中证500，创业板，上证50，深证100，证券行业，银行指数，半导体指数，恒生指数，这些行业和指数一定要低估时才买入，①要控制回撒，②要减少亏损，低估的时候买入份额越多，等待高估的时候卖出，获利就很丰厚。比如恒生指数从低估开始定投，最大的跌幅都还有40%，从低估开始定投分批买入的话，可以把亏损率尽量控制在20%左右，这个亏损率是正常人能承受的范围。

三、今年2020年2月当国内发生疫情的时候A股爆跌，3月当国外疫情开始蔓延的时候，A股又爆跌。当每次市场爆跌指数低估时，我都会加码定投买入，因为我知道这个时期是机会大于风险。我从上证指数2600多点开始加码买入，一直买到2800多点满仓，然后在从3100点左右开始慢慢减仓，这就叫做买的便宜，卖的也便宜，赚钱概率大，也降低了风险。

四、记得2018年的时候，上证指数跌到2400多点，当年很多指数型基金跌幅都在25%左右，但是我定投的指数基金亏损幅度在8%左右，然而到了2018年的年底基金账户就开始盈利了，这就是低估区域买入和分批买入的好处。

免责条款：本文内容为个人的投资习惯和爱好，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。