下一个腾讯阿里，应该说的是未来中国互联网的寡头是谁吧？我个人觉得应该是字节跳动，即头条的母公司。

为什么？

我们可以从腾讯和阿里的占位说起，腾讯，基本上定位是游戏和社交。在游戏和社交领域，腾讯基本没有对手，其地位无可撼动。而电商领域，阿里凭借淘宝和天猫，以及未来的蚂蚁金服，在电商和支付领域无可撼动。而有人会说京东和拼多多是阿里的未来对手，我要说的是未来，在支付领域的寡头地位，阻断了其他对手挑战阿里的机会。

而腾讯和阿里共同在支付领域，分别以微信支付和支付宝，巩固了各自在游戏社交和电商领域的霸主地位，其中，阿里云是未来阿里缺乏挑战者的巨大护城河。

而从腾讯阿里以外的互联网巨头来看，小米，美团，滴滴，各自有自己的优势也有自己的短板，他们要挑战阿里和腾讯，需要太多条件，估计很难达到。

而未来的挑战者一定是字节跳动即头条，为什么这么说？

因为从人的基本消费里，按照马斯洛五个需求层次，精神需求层次高于物质需求层次，从人的行为角度需求看，购物，社交，只在之外就是信息新闻需求。而头条在信息新闻领域，目前优势逐步树立。按照去年“独角兽”上市计划里披露的头条最后的募集资金市值是750亿美金，也就是4500亿人民币左右的市值。

字节跳动在抖音，头条上拥有的客户总数按照18年最高月活2.3亿，用户数仅次于腾讯阿里。而抖音月活用户数达到3亿。

在可见的未来，5g将大幅改变互联网生态，以碎片化和快速消费为核心的头条和抖音，分别占据了新闻新支点段视频的最佳阵位，未来在新闻信息和段视频字节跳动的地位将越加强化和不可挑战，尤其是科创板如果有字节跳动上市，获得资金融资优势和关注度，其在国内资本市场的优势，打一个不恰当的比方，正如乐视在国内第一家上市一样，具有无比的优越性，一度逼近优酷在视频的第一地位。而字节跳动如果能在国内率先于阿里腾讯回归，基本可以坐实字节跳动在国内互联网产业第三大寡头的机会。

之所以，我不看好诸如百度，美团和京东以及拼多多等，是因为其各自领域的“天下已分”，要打破“天下已分”的格局，必然会遭到目前的寡头的阻击和打压，且目前阿里和腾讯有足够的能力在研发，市场投入和用户争夺中扼杀对手于摇篮之中。相反，字节跳动是一个空隙和蓝海，是一个目前阿里和腾讯没有布局或者失去布局先手的市场。至于百度，不用过多关注，其恶劣的市场形象和口碑，注定了他必然逐步退出中国互联网寡头地位争夺战。

从我自身刚刚做自媒体不久的体验和收益来看，以及未来字节跳动在“千亿营收目标”的引领下，我看好其支付，电商方面有所突破，打破目前的格局大有可为。

首先要定义腾讯和阿里巴巴是什么样的公司。

我把腾讯和阿里定义为“宇宙型公司”，因为这种公司的发展过程类似宇宙大爆炸，都是从一个战略“奇点”起步，先把“奇点”打造的固若金汤，随后开始不断膨胀，一层一层的覆盖到各个领域。

什么样的奇点可以支撑起一个宇宙级的生态呢？

奇点必须符合三个条件：用户普及率高、粘性还强，最关键的是具有极强的网络效应，一旦领先就很难被颠覆，只有这样才可以在奇点稳固之后才能不断膨胀。

在互联网行业，只有四个原生奇点，分别是操作系统、信息入口、社交入口和交易平台，分别对应的是安卓（IOS）、百度（谷歌）、腾讯（facebook）、阿里（亚马逊）。

以此而论，下一个腾讯或阿里也应该由这四个奇点大爆炸而来、

• 操作系统方面，如果有，十之八九是华为的鸿蒙，但现在鸿蒙还没上市，所以也不好评价。只有硬件是无法支撑互联网生态的，因为硬件与互联网之间隔着个操作系统，不拿下操作系统，很难覆盖到互联网领域，所以不看好小米。
• 信息入口方面。互联网1.0时代是网易、新浪等门户网站，2.0时代是百度，移动互联网时代则是字节跳动的智能信息分发。所以，在这个领域，我看好头条。
• 社交入口方面。从PC互联网的QQ到移动互联网的微信，腾讯打了一场漂亮的迭代战，短期内看不到这方面的挑战者，只能期待5G的到来。
• 交易平台方面。除了阿里之外，就是京东、拼多多和美团。其中，美团如果一统生活化服务领域，那就是下一个巨头。但应该很难，因为阿里不倒，饿了么不散，阿里肯定会和美团血拼到底。京东已经有些后继乏力、暮气沉沉了，拼多多才创立三年，有待观察，以它的平台定位，估计也很难胜出。

此外要想成为下一个巨头，还要自成一派，不能依附于腾讯和阿里，因为都是宇宙大爆炸式的扩张，早晚会杀入对方的领域，一旦选择依附，在业务扩张之时就会面临诸多制约。这样来看，京东、拼多多、美团的希望都比较渺茫。

因此，综合来看，头条最有可能成为下一个腾讯或阿里，而且头条已经有了成为巨头的苗头。

从2017年6月到今年一季度，头条系用户app的使用时长占比已从3.9%增长至13.3%，而腾讯则相应下滑了11.1%。

最后，让我们看一下头条系宇宙大爆炸的进展，现在已经开始进军电商领域，阿里要小心 了。

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腾讯和阿里巴巴的体量都非常大，发展迅猛，目前国内的互联网公司想要超越他们的，有潜力的凤毛麟角，字节跳动是一个，毫无疑问，抖音和今日头条的发展和扩张也是非常迅速的，但我觉得还有一家公司的潜力也是非常巨大的，有望后来者居上，它就是在A股中上市的联络互动（股票代码002280），这家公司是A股第一家上市的互联网高科技公司，目前持有在北美地区拥有世界第二占有率的新蛋公司（Newegg）的60%的股权，同时是区块链交易中心比特大陆的参股公司，全世界的挖矿机都在这家公司的平台上进行交易，可以说是拥有一个分支垄断市场，此外，还拥有雷蛇公司的股份，等等，完成了整个互联网高科技公司的产业链布局，相信在今后的发展潜力将会是飞速而迅猛的，目前公司总市值不到80个亿，相信随着收购公司及参股公司业绩的逐步释放，该股未来取得更为广阔的世界市场份额，那么市值必将超越500亿，甚至一千亿，翻十倍乃至二十倍，从而列入互联网新一线龙头公司的行列中！

我认为短期之内中国暂时没有哪家公司可以成为腾讯或者阿里巴巴那样的互联网巨无霸，除非腾讯或者阿里巴巴因为经营上的重大失误有了重大的变化。

在对比之前我们先分析下目前阿里巴巴和腾讯是什么样的公司

在大家看来，阿里是电商行业的巨无霸，腾讯是社交领域的巨无霸，此外两者在移动支付领域也是霸占了中国90%以上的市场份额。但是大家可能只看到了表面的阿里巴巴和腾讯，实际上目前两家企业的商业版图已经远超出了他们自身的主业务范围。

我们先来看下阿里巴巴的商业版图

目前大家看到的很多互联网公司几乎背后都有阿里巴巴的身影，现在阿里不仅是做电商这么简单，而是已经深入到了很多互联网领域。比如电商领域的淘宝、天猫、聚划算、阿里巴巴、阿里妈妈；比如金融领域的网商银行、蚂蚁金服、支付宝、余额宝、花呗、借呗、招财猫；比如娱乐领域的阿里影视、阿里音乐、优酷、UC；比如生活领域的额饿了么、口碑网、盒马鲜生；此外阿里巴巴还参股或控股了很多企业，这些企业加起来至少达到数百家，在这我们就不一一列举了。

再来看下腾讯的商业版图

腾讯的商业版图从整体来说没有阿里巴巴那么大，但是腾讯入股或控股的企业实力都不弱。

目前腾旭旗下的业务有微信、QQ、微众银行、腾讯音乐、腾讯视频、微信支付、财付通、QQ邮箱等、应用宝、腾讯云等等。

虽然腾讯旗下的知名品牌没有阿里巴巴的多，但是腾讯控股或参股的一些企业都是比较牛的，比如京东、美团、搜狗、58同城、摩拜单车、猎豹移动、快手、易鑫车贷、B站、人人车、猿辅导、拼多多、转转、永辉超市、家乐福中国等多家知名企业都有腾讯的股份，而且有些公司是直接控股的。

最近几年市场出现了不少有望冲击腾讯和阿里的企业，但最终被被收了

上面我们也提到了阿里巴巴和腾讯的商业版图，他们旗下都有很多企业或者参股以及控股很多企业，这里面有些企业曾经有机会挑战阿里巴和腾讯的地位，但是当阿里和腾讯感到有危机感的时候，要么他们就迅速自己搞出一样的业务，如果自己搞的业务拼不过对手，那直接干脆把对方收购了或者联合企业企业入股，所以真正有机会超越阿里和腾讯的企业最后都被他们给收了。

我们举几个简单的例子。当年我国移动社交刚兴起的时候，做得比较好的并不是微信，而是米聊，米聊在2010年已经诞生，而微信在2011年才诞生，但是微信诞生之后依靠QQ强大的用户基础，很快就积累了大量的用户，最后米聊只能眼睁睁的看着被微信打趴。类似的事情还有很多，比如腾讯入股京东和拼多多，阿里巴巴收购饿了么等流量入口等等。

目前阿里巴巴和腾讯有流量、有资源、有资本，一旦他们看中某个行业，或者看到某个对手有可能给自己造成威胁，他们就可以利用资本和流量上的优势把对方给压下去，最终这些企业要么成为阿里系或腾讯系的一员，要么就只能被阿里巴或腾讯扶持的其他企业无情的淘汰，就像哈罗单车的崛起和小黄单车的衰退一样。

所以综合各种条件之后，目前我国市场暂时找不到一家可能成为阿里和腾讯那样的企业。

早些年我们一直说BAT三巨头，这两年百度在市值和利润已经逐渐被腾讯、阿里巴巴拉开，百度的人工智能也不是短时间就能落地商业化的，这就导致了百度似乎已经掉队。中国互联网形成了腾讯、阿里巴巴两大超级巨头，百度、网易、美团、小米、字节跳动、滴滴、快手、拼多多、京东等新老势力组成的多强局面。

两超多强、百花齐放

评价一家互联网企业，需要从用户体量、盈利数据、以及商业护城河等多个因素综合考量。目前在国内互联网市场，形成了商业护城河的互联网企业，阿里、腾讯、百度、美团、小米，基本上可以说屈指可数；从盈利数据来看，又只有阿里、腾讯、百度、网易几家企业真正有不错的盈利数据，其他的大多在亏本；从用户体量来看，只有阿里、腾讯、字节跳动达到了10亿用户量级。

阿里的电商和支付，腾讯的社交和支付，美团的本地生活，小米的互联网硬件生态，百度的搜索引擎，基本上在各自领域都形成了自身比较坚固的商业护城河，其他企业很难突破这样的商业护城河。其中百度是比较特殊的，不过搜索引擎一度是互联网的入口，再加上搜索引擎的技术壁垒确实相对较高，也算是形成了商业护城河。

根据目前的市场反馈来看，阿里巴巴市值4517.72亿美元，腾讯市值3952.922美元，两家企业成为中国互联网最接近5000亿美金市值的互联网企业。同样根据最新一季度的财报数据，腾讯净利润33亿美金，阿里巴巴43亿美金，基本上彻底拉开了国内其他互联网企业几个身位，阿里巴巴、腾讯果然是当之无愧的两家超级寡头。

多强谁能破局，小米、美团、还是字节跳动？

正如前面所说，中国互联网就是两超多强的局面，不过谁能打破两超的局面，成为三强、四强？或者说谁能够取代腾讯和阿里巴巴的江湖地位，形成新的互联网超级巨头。

百度当然是有希望的，目前百度的人工智能已经开始落地，AI的商业化或许能为百度迎来一个新的爆发点。剩下的网易、字节跳动、小米、美团，谁有可能从两巨头制霸的中国互联网格局中杀将出来？

我们从马斯洛需求层次理论来讲，将人的需求从低到高分为：生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求、自我需求，从社会学的角度来说，人类从最基本的生存、生活需求出发，越往上层可替代性越强。我们抽象一下，说得简单一点就是，人作为一个社会化的高级动物，首先需要满足最基本的“衣食住行”，这是最基本的生存需求，同时人是社会化的群居动物，社交同样也是必不可少的。再抽象到互联网平台，淘宝、支付宝、微信、QQ、美团等其实都是在满足我们这些最基础底层需求的互联网产品。

回到企业来说，腾讯、阿里之所以能做大，除了他们的商业版图，布局腾讯系、阿里系之外，最重要的就是他们的服务满足了我们最基本的人的需求。因此这里面谁最有机会接近腾讯、阿里呢？毫无疑问是小米和美团最接近，小米的智能家居、以及美团的本地生活，这些都是满足我们“衣食住行”、“社交”这些基本需求的产品，更重要的围绕这些产品和服务，他们已经形成了一个多维闭环的互联网生态。
其他企业滴滴、字节跳动、快手有机会吗？当然也有机会，这些企业的体量已经足够大，可是他们并未形成商业闭环，产品和服务的边界不够明显，服务也不够多元，成为被挑战者的几率会很大，可是再进一步也不是不可能成为巨头。

字节跳动这两年不断在社交、电商、手机、在线教育等众多领域进行尝试，本质上也是在尽可能打造自己的商业护城河。

本文为字节跳动签约作者EmacserVimer问答原创文章，未经允许转载、抄袭必究！

问主的意思是预测下一个中国互联网巨无霸是哪家公司吧，我认为可能性比较大的是字节跳动，也就是今日头条的母公司。

理由有三：

1、火箭般的发展速度

2018年，字节跳动已经完成了pre-IPO轮的融资，估值750亿美元，今年年底或明年就有望上市，今年的销售收入也在冲击千亿。这是一家成立才7年的公司，其成长速度从2017年的150亿，到2018年的500亿，再到2019年的1000亿，这是呈现几何式的在增加！

2、核心产品几乎全部是吸金怪兽

目前的字节跳动早就涵盖了移动社交和文化、娱乐、资讯等各个领域，产品矩阵已经非常庞大，旗下有今日头条、抖音、西瓜视频、火山小视频、懂车帝、gogokid、皮皮虾、FaceU激萌、轻颜相机、图虫、多闪等，以及TikTok（抖音国际版）、TopBuzz（今日头条国际版）、BuzzVideo（西瓜视频国际版）、VigoVideo（火山小视频国际版）、Helo、NewsRepublic等国际化产品。

根据字节跳动发布的数据，截至2019年7月，字节跳动旗下产品全球总DAU（日活跃用户）超过7亿，总MAU（月活跃用户）超过15亿，其中抖音DAU超过3.2亿。字节跳动的产品遍布150多个国家和地区，覆盖75个语种，在40多个国家和地区位居应用商店榜单前列，已经是一家全球性的互联网平台型公司。

3、蓝海市场已成霸主

阿里、腾讯等先行者已将购物、支付、游戏、视频等众多领域近乎“垄断”，不是控股、收购、就是参股，可以说这些热门领域，差不多天下已定，其他后来者实难取而代之，霸主地位无法撼动，顶多也只能做到从中分一杯羹。但是字节跳动所占据的，相对来说却是蓝海市场，且在这些市场，字节跳动已经成为霸主，即便是腾讯、阿里插手想改变竞争格局，也是较为困难的，因为已经失去了先机。

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先说结论，小米

下一个腾讯或阿里巴巴，这两家市值差不多，大概3万多亿人民币，绝对是巨无霸级别，在全球市值最大公司排top10。下一个腾讯阿里巴巴，那么十年后至少要30000亿的市值，这个难不难。难。为什么？

基本上，所有互联网领域都有这两家的足迹。所以成为下一个腾讯阿里之前，你已经被他们干掉了，或者被吞并了，成为他们的市值之一了。

接下来讲小米，小米现在市值2000多亿，大概是他们1/15之一吧，空间巨大。

首先，小米的涉及的领域，基本是这两家的空白，手机硬件，这两家基本不做，虽然利润不多，但是这是一个流量入口。其次，智能家居生态，这个也是基于硬件的生态圈，硬件上的竞争对手更多是白电传统企业，美的海尔之类的。软件生态圈上，目前还看不到有谁竞争者，可能在个别细分行业有，但是在整个智能生态圈上，基本没有。

未来是5G时代，万物互联时代，消灭延迟的时代。谁先占领硬件，谁拥有智能生态圈，谁就是领先者。这个行业之前是不存在的，只有5G上来了，腾讯阿里没有硬件，就没有流量入口。万物互联就从智能家居开始，无人汽车没那么快，智能家居是所有人第一普及的万物互联。小米在这个领域，现在就是领先者，未来就垄断者。

以上，现在小米只要回调，就买入股票。雷军还你十年十倍。

哈哈

我认为最有可能成为科技巨头的公司可能是小米公司。具体有以下几个观点。

第一，雷军技术出身，自带科技基因。小米公司的创立，是雷军第二次真正的创业，可以说基本倾注了全部的心血，因为可能以后再也没有这样的机会。程序员出身的他，最明白科技的重要性，从他自开发芯片就可以看出决心多大。雷军眼光独到，投资的多家科技企业给他带来了至少几十亿的财富，对行业把握非常精准。

第二，物联网可能是未来最大的蛋糕。随着各项技术的进步，物联网逐渐成熟，从13年雷军开始打造的物联网帝国开始发挥作用。从目前来看，小米的体系最为成熟，最为领先，产品不仅仅实用性强，外观等也符合90后甚至00后审美，毕竟未来是年轻人的天下。雷军妥妥的抓住了物联网浪潮。

第三，输出理念，模式创新。但凡成功的企业都有一套自己的方法论与理念。小米的理念可以说是雷军独创的，小米的模式也是从没有出现过的模式，这一点完全符合大企业的特点。引领模式创新才有出路，才能真正崛起。

以上三点可以说，小米具备了条件，只要物联网时代真正到来，小米极有可能与阿里、腾讯并驾齐驱。

在中国的互联网领域，目前AT的市值遥遥领先，截止6月4日，两家市值都在5000亿美金以上，其中阿里巴巴已经超过5300亿美金，在科技互联网领域仅次于苹果、亚马逊、谷歌和Facebook，且与Facebook只有250亿美金左右的差距。

不考虑阿里系和腾讯系的直系企业，比如蚂蚁金服、菜鸟网络、阿里云、微众银行等未来可能的巨头，其他公司中，哪家最有可能成为与AT差不多量级的企业呢？

先看看最有名气，目前体量最大的这些公司的市值，包括百度，小米，滴滴，京东，美团、今日头条以及360等。

一度与AT齐名的百度在当前大幅落后于AT，市值仅900亿美金左右，这个估值已经与还没有上市的小米和滴滴差不多了。目前，未上市的小米估值扑朔迷离，从500到1000亿美金的说法都有，预计最终可能在700亿美金左右（关于小米到底是不是互联网企业，小米公司自己认为是的，但市场有不同意见，暂且认为是的），而滴滴寻求的估值则在700-800亿美金，两者与百度相差并不大。

在下一个区间中，上市的京东截止6月4日的市值为543亿美金，未上市的美团，据传最新估值为400亿美金（也有传言说最高估值600亿美金），今日头条的估值约为350亿美金（之前最高估值到了500亿美金，由于监管原因下调），而360回归A股之后，当前市值为365亿美金左右（截止6月4日），动态市盈率则高达120倍以上。

所以，从市值来看，当前中国最大的互联网公司中，除了AT之外，大概的排序是：

百度：900亿美金

滴滴：800亿美金

小米：700亿美金

京东：543亿美金

美团：400亿美金

360:365亿美金

头条：350亿美金

这几家企业中，谁有可能成为下一个AT，或者说最早成为下一个AT呢？

首先排除京东和美团，理由第一是两家公司都面临阿里的全方位竞争，并且并不占优势，哪怕在腾讯的加持下，两家也不占优势，尤其是核心业务在未来的布局上面，更加不占优势。第二，则是两家在海外的布局同样乏善可陈，海外的增长点同样非常的不明朗。

京东的未来在于新零售，而不仅仅是物流，新零售的核心要点是“协同”，成本和效率都是从协同中拿的。我们以前在多篇文章中已经说过，曾鸣教授在昨天的一篇文章《互联网的下半场，拼的是协同效应》，比较详细的讲了协同这件事情。而协同则不仅仅是物流，更何况现在京东的物流相对菜鸟的优势已经越来越不明显，在盒马鲜生出现后，京东物流甚至在效率和成本方面已经处于劣势，这一点盒马的侯毅曾经多次提及，如果你不带有色眼镜，仔细分析，就会发现侯毅说的是对的。

当然，京东在未来的7Fresh布局中会不断修正和改进现有的仓储物流体系，但需要很长的时间，而且前期布局的很多大仓会带来更高的成本压力，短期内无法改变。这也是近期京东不断提高运费，而菜鸟反而可以降低运费（比如百世快递近期下调运费）的主要原因。

京东的开普勒计划全面接入小程序之后，与腾讯会更加紧密的进行新零售的推进，但核心小程序是腾讯的，线下的各个合作方也主要是与腾讯合作，所以，京东不是主导者，即便拿下了一些市场，也不会是最大得利者。（参考《京东全面融入微信小程序，腾讯联盟与阿里之战即将展开！》）

在海外的布局上，京东更加乏善可陈，在东南亚和澳洲等地的布局，至少到目前为止没有看到太多的亮点。

综合而言，京东赶上AT难度很大，至少几年内是不可能的。

美团的情况类似，业务线与阿里全面竞争，但核心业务并没有太大的护城河，尤其在成本方面，阿里的供应链协同已经快要形成（口碑与饿了么数据正在打通），之后成本控制能力和效率将会大幅提升，对美团而言压力很大。美团的反击在于与腾讯合作小程序对于餐饮到店的控制力，这部分暂时比口碑要领先很多，不过口碑正在推出“码商成长计划”，阿里的地推团队非常强大，未来与到店小程序打成平手的可能性还是很大的。但美团核心的配送会面临巨大压力，随着战争的深入，美团的实际控制权，或者如摩拜当年一样的否决权可能会被腾讯掌控。（参考《美团收购摩拜的深层次原因分析》以及《台面上的滴滴和美团，台面下的阿里和腾讯》）

在海外业务上，美团同样没有太多的布局，在印度有少量的布局，但并未广泛布局，也未形成有竞争力的格局。

综上，京东和美团虽然有可能市值会增长，但在较长时间内，都无法达到AT的量级。

再看看剩下的企业：百度、滴滴、小米、360和头条。

从核心竞争力，或者护城河的角度来看，其中滴滴的护城河在这几家里面是最差的。（参考《滴滴能否成为一家伟大的国际化公司？》）

滴滴到目前为止，并未在网约车领域形成真正的垄断，反而在这一年多来不断被蚕食，其整体服务体系、司机审核体系、技术能力等各方面，都存在较大的改进空间。而滴滴想要拓展的智慧交通领域，则在诸多方面存在短板，比如在地图领域，受制于高德和百度，在共享单车最后3公里领域，则失去了ofo，自营青桔和代管小蓝单车目前都做的不成功。

唯一的亮点在于海外的投资收购，但这些虽然在当前会有溢价，但跟国内一样，没有明显的护城河，未来是否会受到海外巨头或者当地新秀的挤压则很难预料，软银虽然有钱，但并不代表能够用钱堆出真正的护城河来。

滴滴离成为AT这样的企业，还有很长的路要走。

剩下还有百度、小米、360和头条。

360的想象空间在于IoT领域以及区块链方向的信息安全，这些都有可能在未来去做全球的业务。

在360的年报中披露，公司2017年营业收入122.38亿元，同比增长23.56%；归属于公司股东的净利润33.72亿，同比增长80.15%。其中主营业务包含三部分：互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务。三部分业务在2017年的收入分别为91.15亿元、16.98亿元、10.99亿元，互联网广告及服务贡献最大。

从当前的竞争情况来看，360的销售额在这些公司中排名靠后，从业务结构来看，几年内要出现超速度的增长难度很大，比如在应用分发领域，小程序的崛起将会吞噬其增长空间，尤其是游戏领域的增长空间，信息安全产品自身的盈利能力有限，而面向区块链和IoT的产品，在较长时期内是很难看到效果的。

360也有增长很快的板块，比如短视频，不过由于缺乏较大的导流工具，很难做到抖音这样的规模，甚至与纷纷加入战局的BAT相比也没有优势。

综上，360也不可能是最快追上AT的公司。

剩下百度，小米和今日头条。

百度公司在陆奇进入1年多后，发生了很大的变化，业务更加聚焦，机构更加精简，形成了信息流、AI和投资三个板块齐头并进的格局。我们在陆奇离职前曾经写过《百度能否重回浪潮之巅？》，简单梳理过百度当前的业务情况。

从业务发展情况来看，“陆奇效应”还会在一段时间内持续，尤其是在陆奇还没有真正离开之前。百度的信息流、AI和投资都还有一定的成长空间。

除了无人驾驶之外，百度的简单搜索（参考小商帮科技（公众号：xiaoshangbang）的文章《为什么说“简单搜索”可能是百度最重要的“秘密武器”》）、智能音箱、区块链产品、智能边缘产品BIE等，都有可能是百度后续发展的重要“武器”。而在即将进行的百度Create 2018中，百度将发布一系列有重大革命性的AI技术产品，这些充满了想象空间。

可以说，百度到达1000亿美金的市值基本没有太大的悬念，但是否能冲击AT的市值则存在很大的不确定性。一是无人驾驶领域目前AT也在追赶，部分方面已经取得了较好的成绩，比如在车联网方向，阿里的AliOS与斑马智行积累了非常丰富的实际运行经验，预计2018年装车量将超过100万台，远远领先于竞争对手；再比如，菜鸟无人车已经在杭州实际道路进行了测试，效果很好，在低速情况下，和百度与金龙即将发布的无人车相比并不逊色。甚至一些创业公司，比如驭势科技，在低速无人车方面也取得了很好的成绩。二是在信息流领域，竞争极为激烈，百度虽然在现阶段通过技术手段提升了广告效率，从而提升了营收，但在增量方面是否会有较大的增长，还存在疑问。第三，百度在海外拓展方面乏力，还没有哪个领域在海外具有一定的影响力，未来的缺乏想象空间。

因此，百度虽然还有较大的增长空间，但各个战线都会面临较为激烈的竞争，要达到AT的量级，也存在很大的困难。

剩下的就是小米和头条。

这两家公司共同的特点在于：不仅国内做的好，国外也做的很不错。

比如说，小米公司在印度，目前已经做到了第一名，超过三星，而在全球手机市场停滞，国内手机市场下滑的情况下，小米在Q1取得了同比124%的增幅，其中在亚太地区增长幅度达到330%，这个成绩非常的惊人，说实话出乎我之前的预估。

这说明小米不仅在市场营销上非常强，在供应链上面的能力，也比想象当中还要好一些。

今日头条（字节跳动公司）的海外运营同样强劲，抖音海外版Tiktok在Q1成为苹果商店下载全球第一，超越Facebook、Youtube、Instagram等成为全球下载量最高的iPhone应用。自2017年下半年启动国际化以来，抖音目前已经覆盖全球150多个国家，月活用户超过1亿，在美国、日本、印尼等地区都曾登顶当地应用市场第一。

根据应用市场研究公司Sensor Tower的数据显示，统计今年一季度苹果和谷歌两大应用商店的全球下载量，TikTok挤进前十榜单，排名第6，超过Snapchat、YouTube和Netflix等国际知名应用。

这个成绩同样非常的不容易。

对于小米而言，外界最大的质疑还是：到底是不是一家互联网公司。因为从公开的信息来看，小米的互联网业务仅占营收的9%，绝大部分销售额依然来自于手机。

如果不是互联网公司，其估值的方式将与其他手机公司一致，估值将会大幅缩水，从而影响其融资的额度。

毕竟，苹果公司这样的企业，其互联网业务占比要远大于小米，但市场依旧是按照硬件公司给与其估值，市盈率在20倍上下，如果按照这种估值方式计算，小米估值不过100-200亿美金的级别，这与小米的融资需求相去甚远。而如果按照互联网公司的估值，小米要达到700亿甚至1000亿美金的估值，市盈率将有可能达到100倍以上！

虽然手机业务增长极为迅速，但其利润率总体而言只是硬件公司的标准（4.67%的净利润率），小米以互联网公司的估值上市，后续互联网板块占比能否大幅提升，估值能否受到广泛认可，目前来看存在较大的疑问。

当然，投行对于小米能够按照互联网公司估值，主要还是基于其物联网生态的建设来描绘的（投行当然希望估值越高越好，收费更高啊！）。

美国计算机技术工业协会（CompTIA）测算联网设备的数量在2014年至2020年间的年复合增长率预计将达到23.1%，到2020年达到501亿台，相当于人均拥有6.8台设备。

从图形上来看，物联网设备的增长幅度是非常陡峭的，想象空间巨大。而从小米的布局来看，其投资的生态布局确实也是向物联网方向去发展的，未来有可能会布局成为一个物联网的大型平台，而不仅仅是以硬件为主。

当然，想象空间虽然美好，但现实是否能够做到仍然存在疑问，毕竟小米的物联网体系中，设备必须是小米生态中的产品，而阿里和京东等打造的物联网平台中，产品可以是任何一个厂家的产品，其开放性和普适性要远好于小米生态。

除了物联网之外，小米在新零售，消费金融，社交等互联网概念上也有大量的布局，后续在这些方面也可能会有突破。

即便按照互联网企业估值存在疑问，小米当前的供应链能力和全球拓展能力依然惊人，小米的最强性价比策略，也符合当前全球消费者的消费趋势，即使以硬件公司来估值，只要小米保持全球化的发展步伐并快速推进物联网生态产品的销售，依然有可能成长为可以与苹果市值相媲美的企业。

而对于今日头条而言，由于其内容产品的易于传播特性，布局成本较低，其实是当前中国互联网公司中最容易去做全球化推进的企业。

我们也曾经列举了字节跳动公司部分全球化的布局，如下图所示：

在国内，字节跳动公司通过推荐算法迅速成长，做出了今日头条，抖音，西瓜，火山等产品，不过，目前受到了各方的狙击，尤其是在腾讯的狙击之下，进度多少会受到影响，而抖音等明星产品在经过野蛮增长之后，也会逐渐迎来低速增长期。

根据易观国际4月份的数据显示，字节跳动旗下目前月活最高的产品为今日头条，月活在2.5亿左右，但环比下跌了9.04%，第二位抖音，月活1.66亿，环比上涨32.7%，后面为火山小视频，月活1.28亿，环比下跌22.09%，西瓜视频，月活1.2亿，环比下跌9.89%。

可以看出，在政策监管，对手压制和竞争以及产品本身的生命周期的三重作用力下，今日头条的产品在4月国内的表现并不出色。除了抖音继续疯狂之外，其余产品都出现了下滑，且幅度都不算小。

这同样可以给海外的产品一个参考，内容领域的产品由于进入门槛相对低，竞争会非常的激烈，而不同产品之间有各自的调性，用户在有多个选择的情况下，会选择与自己调性最接近的产品，也因此，很难有一款产品在移动互联网时代占据绝大多数的份额。

对于头条而言，好在外国的市场仍然足够大，通过收购，投资，和自营，加上头条系的推荐算法，仍然有足够的拓展空间，而国内的市场开始“练内功”，增强产品的竞争力和变现能力，也未尝不是一件好事。比如抖音与淘宝和京东的合作，就是很好的变现方式。

综合而言，我个人认为在未来追赶AT的竞赛中，目前市值靠前的互联网企业中，最有可能追上AT市值的前三名依次是：小米、字节跳动（头条）和百度。

除了上述几家公司之外，未来几年依然存在有独角兽公司出现爆发式增长，从而达到AT量级的可能性。

这一类的企业需要有如下的特性：

1、市场空间巨大，且具有行业的普适性，不仅易于在国内推广，也易于在国际上进行推广；

2、能够在短期内形成流量（或市场规模），最好有AT加持，给予流量或者巨大的应用场景；

3、项目具有较强的技术壁垒，竞争对手相对少，在海外能够提供比美国和当地巨头更具吸引力的产品或解决方案；

4、具有可持续的发展空间。

从这个角度来看，我个人认为人工智能的龙头企业，比如商汤科技和旷视科技等，可能会出现爆发式的增长（商汤科技近期完成估值45亿美金的融资），在人脸识别、智慧城市、无人驾驶、新零售、信息流、工业4.0、物联网甚至区块链项目中，人工智能都有极为广阔的空间。

虽然BAT也在加强人工智能领域的研发，但商汤和旷视在技术上依然具有一定的领先优势，并且公司业务高度聚焦于AI，可以与BAT，尤其是AT合作互补。

不过，人工智能公司如果仅仅是当成“工具”来进行赋能，在估值上就会差一些，因为销售额很难做到特别大。未来不排除这些公司会介入一些比较“重”的行业，比如汽车、无人零售等，从而实现市值的快速增长。

朋友们好！

字节跳动公司和拼多多有可能成为下一个腾讯或者是阿里巴巴！这几年最火的公司就是字节跳动公司和拼多多了，这两家公司创始人都是80后，可以说在很多方面都已经具备了腾讯和阿里的大平台的潜质。下面来分析一下。

腾讯和阿里都是大平台

目前阿里巴巴的商业版图核心层就是阿里巴巴和蚂蚁金服公司，还有阿里大文娱，阿里云等产业，外围层是一些控股或者持股的公司。最核心的部分其实就是电商板块，淘宝和天猫，其他的都是围绕着电商平台业务发展起来的。

目前腾讯的商业版图核心层，就是微信和QQ以及游戏，金融服务等，实际上相对来说腾讯商业版图是由社交软件微信平台拓展开来的，现在微信拥有的功能已经远远超出了社交功能的范畴了。腾讯也控股和持股了很多公司，但是这些公司也是相对独立的公司，腾讯的最核心业务还是围绕着社交平台微信来拓展起自己的商业版图的。

从上面分析可知，腾讯和阿里都是大平台公司，自己通过创造一个超级平台，然后让平台繁荣昌盛，从而就能够打造出属于自己的庞大的商业版图。

那么像这样的平台级别的公司现在也只有字节跳动和拼多多有这样的潜质了。

字节跳动未来有可能成为大平台公司

现在字节跳动公司已经拥有了抖音平台，头条平台西瓜等众多的平台服务公司，而且已经在筹划出征海外。其中抖音已经出海成功，根据市场调研机构 Sensor Tower 最新的数据，抖音海外版 Tik Tok 在 iOS 和 Android 下载量已经突破 10 亿，而且这个数字并不包含国内的装机量。

这 10 亿次下载其中有 6.63 亿次都发生在 2018 年，这是什么概念? Facebook 去年的下载量为 7.11 亿，而 Instagram 约为 4.44 亿。如果算上国内市场，抖音就是 2018 年下载次数最多的非游戏类应用。

这样的下载数量让抖音下载量在过去一直高居世界下载榜第二名，这样的成绩可以说让第一名脸谱公司也是胆颤心惊。

报告显示截至2018年12月，抖音国内日活跃用户数突破2.5亿，国内月活跃用户数突破5亿。这还没有算上头条系的月活人数。而腾讯2019财年Q1营收854.7亿元，微信月活用户数破11亿大关。而阿里巴巴发布的2019财年报告显示，淘宝天猫过去一财年新增用户超1亿，移动月度活跃用户达到7.21亿。

从月活数据上来看，字节跳动公司月活数据已经相当亮眼，可以说假以时日，随着海外市场的拓展，未来月活数量超越腾讯也不是梦。

字节跳动公司在2018年营业收入突破了500亿元，2019年定下的营收目标是1000亿元，如果达成这个目标，俨然又一个互联网巨头已经诞生了。

拼多多成长迅速

拼多多从创建以来，成长非常迅速，可以说具有很大的潜力成为有一家平台电商企业。2019年一季度拼多多移动客户端平均月活用户达2.9亿，较去年同期的1.67亿净增1.24亿，同比增长超过74%。

据了解，该项数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。截至2019年3月31日的12个月期间，平台年活跃买家数达4.43亿，较去年同期的2.949亿净增1.484亿，同比增长超过50%。

5月20日晚间，拼多多披露一季度经营数据，2019年一季度，拼多多实现营收45.452亿元，较去年同期的13.85亿元，同比增长228%。

未来如果拼多多能够保持持续增长的话，也是非常有可能成为又一家互联网巨头公司的。

综上所述，未来字节跳动公司非常有可能成为一家像腾讯和阿里巴巴那样的大型平台公司。拼多多如何能够持续快速增长，也是有成为一家大型平台公司潜力的。

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