股市上涨的靠谱原因是什么？是牛市吗？

Answer 1

股市上涨是多方共振的结果。

首先是疫情后市场压抑已久的上涨情绪释放。大家都知道，A股已经是围绕三千点打转很多年了，在一个投资者普遍亏损的市场，又遭遇了疫情打击，市场雪上加霜，又下一层楼，好容易反弹几天，又被国外疫情泛滥特别是美国，三大股指暴跌熔断几次，给拖下去闷杀了。石油有色，跌跌不休，石油期货甚至很奇葩地出现了负38美元一桶，真是活久见。虽然不排除国际投行做局围猎，但也反应出了市场情绪是何等绝望和恐慌。好了，美元印钞机开动了，无限制，虽然疫情还在泛滥，但丝毫不影响美股和欧洲各国股市走高。

回到国内，疫情早已过去，世界工厂启动，中国成了世界经济的希望，股市不涨，天理不容了。更何况马上要放开金融市场，要注册制，很多股票低于净资产，还有的公司疫情期间不但没受损还受益了。上涨，抢筹，货币超发，资源为王，咋打压下去的资产价格，随着经济复苏，它就会咋报复性上涨，这会儿就别要啥自行车了，赶紧进场买买买吧

所以，股市上涨最靠谱的原因是资金推动，不管是什么队也好，北上资金也好，只要有钱进来，改变了供需平衡，股市就非要大涨不可，更何况今年是我国证券市场改革的关键，海外上市公司要回归，新三板优选层在候着入场，这一切都多么需要一个红火的牛市啊。

我觉得美元的最终价值也就是它的印刷成本，核心资产才是真金白银，低位的A股不能让废纸美元捡了便宜，持有粮食、生物医药、有色金属、石油、煤炭远胜于持币，当然，不能忘了一轮大牛市的最大受益者还是券商。

Answer 2

本轮行情，上证指数从3月份的低点2646点上涨至3458点，涨幅达到30%，创业板指从3月份的低点1819点上涨至2896点，涨幅高达60%。深证成指则从9634点上涨至14151点，涨幅为47%。到底股市上涨的原因是什么呢？这是不是牛市？

一、本轮股市上涨的逻辑支撑是什么？

其实，在三月份以前，股市就已经整体走强，创业板指从年初1804点，到2月下旬涨至2293点，涨幅27%，上证指数虽然在2月初受利空影响出现单日大跌7.72%，但之后很快回到前期高点，只不过后来因为国外的原因，美股持续熔断暴跌，A股再次探底，之后慢慢走高，在七月份出现加速上涨。

在这个过程中，可以看到，A股属于初动下跌后的修复，而创业板指则是明显的强势，所以股市走强的外在原因，总结起来就两点：

第一，是中国经济的超预期恢复，二月初的下跌，是黑天鹅事件的冲击，但很快市场恢复理性重新走高，三月份再探底则是受到国外因素的影响，之后国内疫情全面控制，各项生产建设加速恢复中，从相关的经济数据也可以看到，企业经营情况正在好转，制造业PMI指标持续回到景气度上方，规上以上工业企业利润增速由负转正，这些超预期的宏观经济恢复使得投资者信心回升，也为股市带来了坚实的基本面支撑。

第二，是资本市场改革的红利，从创业板和科创板的走势来看，是明显强于大市的，很多科创板的公司大涨，而创业板指数早在二月份的时候就已经在不断创出年内新高，在六月中旬就再次突破了二月份的高点，之后不断上涨，突破四年半的新高，这主要是注册制改革的驱动，虽然在年初很多人将注册制视为大利空，但当时我们提出注册制对创业板是大利好，将会激活创业板市场潜力，带来创业板行情的牛市。

二、推动股市上涨的内因是什么？

这是从基本面和预期上带来的上涨推动逻辑，不过股市要真正实现上涨，还是需要内因支撑，本轮A股上涨的内因总结下来，就是四个字：“一宽两低”，何为一宽两低？

一宽，就是宽流动性，最近几个月，其实其他国家的股市也在上涨，美股的纳斯达克指数虽然三月份跌得很惨，但之后又猛烈上涨，不但收复了失地，还创出了历史新高，根本原因就在于美联储放水带来流动性支撑。A股其实也一样，股市之所以能够出现强劲上涨，就是因为有充足的流动性，6月份M2增速提升至11.1%，较去年同期明显增加，充足的流动性推升了资产价格。

两低，就是低利率和低估值，在低利率环境之下，社融资金大幅增加，这里面肯定会有一部分进入股市，而且在低利率环境下，理财收益纷纷走低，很多投资者难以接受，选择进入股市或间接投资基金的方式进入股市，这一点从基金最近的销售火爆就可以得到证明。

低估值则为A股带来了修复性机会，当然具体到不同板块，不同行业，估值有差异，但上证50、沪深300等主流指数的估值水平，在全球资本市场都是处于较低水平，这也不断吸引海外资金持续流入中国股市。“一宽两低”为A股带来了持续的资金流入，七月份以来，沪深两市单日成交额一直在万亿元以上，成为推动股市上涨的直接原因。

三、此轮上涨是不是牛市？

至于说现在是不是牛市，自然是见仁见智的事情，如果仅仅以指数涨跌幅来算，超过20%视为技术性牛市，那么现在已经是牛市。如果以成交水平来看，现在已经达到了2015年那一轮牛市时的成交水平，也可以称得上是牛市。不过如果以赚钱情况来看，很多股民还是亏的，未必就能称得上是牛市。

任何一轮牛市，处在牛市中的时间，人们都无法给它下定论，不管是2007年还是2015年都是一样，只有当指数出现了巨大的上涨之后，才能给出牛市的论调，但那个时候，很多股票已大幅上涨，风险已经远远大于机会了，所以作为投资者，没有必要去过多的争论是不是牛市，大家进入股市就是为了赚钱，而不是为了争出个对错，顺势而为即可。

总结：

此次A股上涨，外因是经济超预期恢复叠加资本市场改革的红利推动，内因是宽流动性、低利率和低估值带来的增量资金推动，现在是不是牛市没有定论，牛市没有标准的定义，大牛市都是事后才知道，投资者根据自己的风险偏好和市场趋势选择合适自己的投资策略才是最为合适的。

Answer 3

弄清楚这个问题，实际上也就弄懂了股市投资的本质。

首先说明，牛市并不是股市上涨的靠谱和根本原因，但确实是其中一个原因。

股市上涨的靠谱原因，或者是根本原因，实际上是股市背后所有上市企业利润的增长。

要弄明白这个原因，实际上只要理解一个公式就好。

如果把这个股市比作一个大的企业，整个股市的市值就等于这个企业的市值，那么股市的市值可以理解为：

股市市值=股市整体市盈率（PE）X 所有上市企业净利润（E）

通过这个公式，可以看出股市整体的上涨或下跌，是由市盈率（PE）和净利润（E） 决定的。

在这两个因素中，市盈率（PE）主要是由资金面和情绪面推动，波动巨大。在资金面充裕和情绪面高涨时，市盈率（PE）远高于正常水平，股市就进入了牛市；在资金面和情绪面都低落时，市盈率（PE）远低于正常水平，股市就进入了熊市。

让我们看看能够代表A股整体走势的沪深300指数的市盈率近10年的走势，就知道市盈率对股市涨跌的作用了：

在2015年牛市时，6月8日沪深300市盈率达到了最高值19倍；随后股灾发生，沪深300的市盈率在2016年2月25日降低到10.87倍。

由此可见，市盈率或者说资金面和情绪面可以推动股市上涨或者下跌，可以制造牛市或者熊市，但这并不是股市上涨的靠谱和根本原因。

那么推动股市上涨的最根本原因到底是什么呢？

让我们把视角拉远一些，来看看上证指数有史以来的整体走势：

从图中可以看出，无论年K线如何巨幅上下波动，但总是好像有一只“看不见的手”引导上证指数总是倾斜向上上涨（图中的红色箭头）。

年K线的巨幅波动，就是由市盈率（PE）变动带来的市值短期波动，而这只永远倾斜向上的“手”，就是决定股市整体市值的另外一个因素：所有上市企业的净利润（E）。

企业是一个国家GDP的主要来源，而上市企业是该国企业中的优秀代表，理论上而言，一国所有上市企业的净利润增速应该略高于该国的GDP增速。因此，一国GDP的增速，也能够一定程度上代表该国所有上市企业的净利润增速。

首先让我们来看看1991-2014年美国与中国GDP增长比较（图片来自李录《文明、现代化、价值投资与中国》）：

24年间，美国实际GDP增长率为年化2.5%，中国实际GDP增长率为年化10.1%。

在同样的时间段，美股和A股的增速如何呢？数据如下图（图片来自李录《文明、现代化、价值投资与中国》）：

1991-2014年间，代表美股的标普500年化复合增长为9%，道琼斯指数年化增长为9.8%，纳斯达克指数增长为10%；代表A股的上证指数年化复合增长为12.1，深证指数年化复合增长为13.4%。

可以看出，美股和A股的年化复合增速与本国GDP的增长相匹配，由于中国自改革开放以来经济增速高于美国，A股的年化复合增速也是高于美国的。

因此，真正决定股市上涨的最根本原因，是股市背后所有上市企业利润的不断增长。

知道了股市上涨的根本原因，作为投资者，我们该怎么去投资呢？个人认为至少要做到以下几点：

1.树立买股票就是买企业的一部分的股权思维，伴随优质企业一起成长，分享企业利润增长的钱。

既然股市上涨的根本原因是背后企业的利润增长，那么我们就要树立买股票就是买企业一部分的思维，认真进行企业基本面分析，寻找利润能够不断增长的优秀企业，买入后伴随企业成长，分享企业成长的利润。

2.利用市场先生，而不是被市场先生所左右。

明白了企业上涨的根本原因是企业利润的增长，而不是短期市盈率（PE）的变化，就要杜绝投机思维和追涨杀跌的习惯，保持独立和逆向思考。要去利用市场先生的波动，在熊市资金面和情绪面都低迷的情况下，以低于企业价值的价格买入优秀企业的股权，然后耐心等待企业利润的增长和企业价值的回归。

以上就是我对股市上涨靠谱原因的个人见解，希望能够解答疑问，欢迎互相交流、学习！

Answer 4

股市上涨的靠谱原因是上市公司的盈利增长。

上市公司的业绩是股市上涨的基石。

如果没有上市公司的业绩做为基础，那么股市的上涨就相当于一场虚拟数字的赌博。

正是由于从长期看上市公司的业绩会越来越好，国家经济会越来越富强，所以股市从长期看会一直上涨，长期看股市就是一个大牛市，因为股市是经济的一种反应。

牛市的上涨不一定是经济的一种反应，也不一定是上市公司的业绩提高造成的。有一些牛市确实和经济面有关系，但有些牛市就是泡沫，脱离了经济。这样的牛市早晚会崩溃，因为这样的牛市是不靠谱的牛市，是不靠谱的上涨。

做投资要牢牢把握上市公司业绩和未来发展前景这一核心。这样就能够找到股市上涨的根本。就会远离那些虚拟的泡沫，就能分享到上市公司长期业绩增长的红利。就能够实现自己的财富人生。

Answer 5

牛是靠资金堆砌出来的，没有源源不断的资金入场也不可能存在牛，当然有些牛是不需要资金来推动的只需要动嘴吹吹就行。

这世界上没有无缘无故的爱和恨，股市上涨下跌必定有其内在原因，或因为市场环境，或因市场经济，又或因非常时期的国情需求。

世间万物生生不息皆因轮回，有黑暗必有光明，有高潮必有低谷，有涨也必然有跌，因此股市牛不牛，靠不靠谱不是我们关心的重点，我们进入的重点是如何想尽办法抓住一切有利机会来实现自己的资产增值，如何跟上牛的脚步，如何躲避轮回。

这次A股在全球因疫情影响经济出现下滑的非常时期轰轰烈烈的发起必定有背后的深层次原因，至于是什么原因就不多说了大家自行脑补就行。

此次既然发动了就一定不会短时间内草草收场，即使不能急进也一定不会在短期内急退，顶多也就震荡维持现状，因为戏才刚开始，还远没到达高潮，戏还得继续演，故事还得讲，当一千零一夜故事讲完戏也就该收场了。

Answer 6

牛市是结果，而不是原因。

其实找上涨的原因没什么必要。既然股市上涨了，接收这个结果就行了。管他因为什么原因上涨呢？经济发展了，股市会上涨，看看印度；经济崩溃了，股市也会上涨，看看阿根廷。两千年后，美国如日中天的十年，但是道指一直横盘；09经济危机后，我们以可见的速度向美国追，但是它的股市却涨了十年。

如果按固定的套路分析股市上涨的原因，会疯的。所以，既然涨了，接受这个结果就行。

但是有个原因是必须在意的，那就是长期来看，综合国力的上涨，必然带动股市的上涨，道指90年的大牛市，就是因为美国从29年开始，国力一直处于上升状态。如果要选，这才是靠谱的原因。目前我们国力也是处于上升状态的，所以A股其实从去年2440开始，已经进入了一个长达十年或者20年的牛市，只是我们身在其中，被短时间的震荡影响了没法判断而已。

上证季线图。

道指季线图。

猜猜上证处于道指的什么位置?

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Answer 7

这次股市上涨的原因是什么？题主这个问题有点意思，一轮行情起来大家都会找原因，股市上涨一般的原因有这么几个，首先是经济因素，宏观经济发展势头良好，上市公司基本是这个国家最优秀的企业了，那么这些企业的发展势头比平均宏观经济还是要更好的，所以业绩好了，股价自然是要涨的；

第二个原因就是估值太低了，估值很低的时候往往稍微有点甜头股市就往上涨，2006年到2007年这轮超级牛市的基础之一就是在2005年7月砸出了998这个大坑，当时的估值极低；2015年这轮牛市的基础之一也是2014年初砸出了1974这么一个大坑，估值也是很低的。

第三个原因就是政策的支持，和改革对资本市场寄予的厚望，比如2005年开始的股权分置改革，2014年的改革牛，今年当然也有点这么个意思，比如中芯国际的上市，此刻芯片对我们国家的重要性是前所未有的高。中芯国际一路开绿灯，迅速上市融资532亿元，位于历史第五首发融资规模。但是高科技不仅仅是芯片，即便是芯片也不仅仅是手机芯片，一部手机中的芯片就有数十个，所以，还需要让更多的这样的企业上市募资，然后搞研发，发展更好的技术和产品，这个是国家意志。

第四个原因就是资金了，资金是股市的水源，水源的猛不猛就决定了股市能否真正飞得起来，2007年和2015年的融资松不松老股民是深有感触的。2020年上半年社会融资规模的增量累计为20.83万亿元，比去年同期多6.22万亿元。要知道2018年社融的总规模新增才19万亿，2019年全年才25万亿，而2019年半年时间就有了20.83万亿，这个规模不可谓不大啊，这些钱去了哪里？

6月末M2的余额是213.49万亿元，同比增长11.1%，2018年M2余额才有182万亿，2019年达到了198万亿（全年增加17万亿），2020年上半年就突破了210万亿，也就是说货币总量在上半年新增了15万亿，2019年全年也才增加17万亿。

2020年上半年的M2和社会融资规模都是半年就快达到了2019年全年的量，这些钱去了哪里？股市即便是想跌也是不能够啊！牛市不牛市的不敢说，但是谁要说会跌，那么脑子应该要清新一下！

Answer 8

我的看法是：

A股今年总体向上，概率超过99.9999%，而且，至少看多至明年年中。快牛慢牛看不准，但是快牛概率小，慢牛概率大。看多原因如下：

1，民间资金无处安放。

存款，利息太低，回报少，一向不是理财理想方式。

房产，除少数城市，哪里买房都不像是好的投资方式。

民间借贷，几乎被打死，本金风险太大。

黄金，目前处于高位，各国都不是金本位，所以一定打压黄金价格。

生意，今年生意之艰难，近30年罕见，不怕赔钱你就干！

外汇、期货，是不是距离普通人太远？！

2，国外，毋庸多言，疫情控制比中国差的远，大国里，似乎只有我们符合避险资金的心理需求，并且，

3，股市自身，中国股市整体处于低位，长时间的底部盘整，释放了太多风险与技术性泡沫，夯实了底部，外资进来，抄底正当时！

4，国家层面，目前，基础建设与房地产已经到了天花板附近，很难再承载拉动经济的重任；出口因各种原因，困难重重；利用外资，因为实业环境问题，很难突破；实业是支柱，但也是未来，短时间，无法有大的发展，并且，实业发展，在出口不畅的情况下，更需要内需环境；内需，现在，疫情?经济形势严峻，把人们的消费信心给抑制了，存款收益低却大幅增长源自如此；

审视一圈，只有股市慢牛最符合目前提升经济的需要。原因如下

A，拉动股市与其他拉动方式相比，简单易于操作，显效快

B，阻力小，几乎没有意外因素阻力

C，普惠，独乐乐不如众乐乐

D，财富倍增效应明显，只要控制好节奏，副作用小，这就是为什么，我倾向于慢牛

E，符合上涨预期，太久的熊市，股民盼牛，眼睛瞪的像铜铃！

F， 提升消费信心，为实业发展创造消费环境

实锤：新闻报道里，把股市上涨与中国疫情控制联系在一起，你品，你慢慢品！

一家之言，仅供参考！

问潘谈

Answer 9

我赞同“味道新”的观点，不再诠释。