华为如果上市，是在国内A股还是去美国呢？因为选择不同上市地点，估值也就不一样。不过，按照当前情况来看，美帝恐怕不可能接受华为赴美上市。

华为，作为世界500强的企业，在国内被广大用户所熟悉，或许只源于华为手机。其实，华为消费终端也仅为其一部分业务板块，另外还有半导体和通信业务板块。且华为拥有的专利技术也是国内很多企业望尘莫及的！但是，华为创始人、总裁任正非曾明确表示，华为肯定不上市。如果非要上市的话，会相当麻烦！众所周知，股权太分散是不允许IPO的。这样以来，就需要股东人数的调整、员工持股模式的调整以及股权结构等方面的调节等。

假如华为要上市，我们一起分析一下吧！

2017年华为公司的营业收入为6000亿元左右，利润近500亿元，是国内民营企业的第一。

华为已经是全球通信设备行业的翘楚，更是第三大智能手机厂商。每年投入数百亿资金用于科研，并已形成自身的核心竞争力。

在国内，一般都是把华为与中兴通讯做比较，目前中兴的市盈率为30倍左右，其股票市值在1300亿元左右。那么，华为若按照30倍的市盈率核算，其市值或可达到15000亿元。相信华为的铁粉海军表示不服，认为这个数字太低。应该给予更高的市盈率倍数，说到底作为一个硬件企业，也不可能再高。不过，考虑到华为的未来潜力和高速成长性，以及资本市场在上市之后的热捧，估计华为上市后可以经过一段时间达到20000亿元以上的股票市值。

最后，我们可以大胆预测一下，假如有一天华为能够创造出一款技术革新的爆款产品，成为新领域的老大，其市值或可超越腾讯、阿里跃居中国第一股。要是加点民族品牌的价值，以及咱们的民族豪情，说不定华为未来可以达到万亿美元。

现阶段，华为并不缺钱。根据其发布的财报，华为经营现金流高达千亿元。即使需要大量资金开展业务，也可以通过银行贷款或者发行企业债券的方式获得资金。就在这个月，传出新闻，五家银行合计向华为贷款140亿元，期限5年。

实际上，华为极为分散股权结构，是其不会推动上市的主要原因。作为公司创始人任正非，用华为的股份不超过1.5%，其余98.5%的股份分布在员工手中。一旦上市，任正非的股票份额还将进一步稀释。这有可能导致任正非失去对华为的控制权，这是他绝不允许的。

但是，这并不妨碍我们对华为做一个市场价值的评估。华为有三个业务模块，企业业务、运营商业务和消费者业务。这三个业务都是硬件，是华为实际上是一家制造业企业。

按照业务分布看，华为既制造消费品（手机、电脑）又生产中间产品（电信设备、集成电路），有点类似于三星电子和思科、高通的综合体。以上三家企业均已上市，且市值在2000亿至3000亿美元之间。

要做估值，有两个数据不得不提，那就是净利润和市盈率。实际上市值就是净利润和市盈率之积。华为2017年的净利润是475亿元，2018年应该是500多亿，可能不到600亿。如果按照20倍的市盈率计算，华为的市值顶多是1.2万亿元，折合不到2000亿美元。

但有人会说20倍的市盈率对华为来说可能太低了。20倍的市盈率其实并不低，思科最新的世界里只有18倍，三星电子的市盈率还不到10倍呢。那我们就按30倍来计算，高通最新的市盈率是30倍左右。

即使用30倍市盈率，华为的市值大约是在1.8万亿元，折合约为2600亿美元——和目前三星电子的市值相当。2600亿美元对一家硬件企业来说是相当高了。

根据华为2016年的年报，2016年公司净利润371亿人民币，以30倍市盈率计算，市值大约是11000亿人民币。由于类似华为这样的标的在市场上的稀缺性，如在国内上市，有可能会炒到20000亿。

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有人质疑30倍市盈率，还是看看华为年报，2016年华为收入增加32%，毛利增长28%

这是给30倍市盈率的理由。有人说纯利润增加不多，不足以支持这个估值。我们可以看看钱哪儿去了

研发费用和销管费用都增加了30%左右。要知道华为的研发成本和销管成本中大部分都是员工工资。这一点可以看雇员费用增长

如果这一块少增长100亿，妥妥的利润增加30%以上啊。

所以30倍的市盈率是没有问题的。至于说华为是制造企业，只能呵呵了，世界上有这么大研发投入的制造企业吗？

华为如果上市，是在国内A股还是去美国呢？因为选择不同上市地点，估值也就不一样。不过，按照当前情况来看，美帝恐怕不可能接受华为赴美上市。

华为，作为世界500强的企业，在国内被广大用户所熟悉，或许只源于华为手机。其实，华为消费终端也仅为其一部分业务板块，另外还有半导体和通信业务板块。且华为拥有的专利技术也是国内很多企业望尘莫及的！但是，华为创始人、总裁任正非曾明确表示，华为肯定不上市。如果非要上市的话，会相当麻烦！众所周知，不上市的一个原因在于华为的股权太过于分散，最高的任正非持股比例还不超过2%，一旦上市增发扩股后，任正非的持股比例还会进一步摊薄，容易照成控制权旁落，且上市后有业绩压力的要求，企业的发展战略也会受到相应的影响，这就是华为不愿意上市的原因。

假如华为要上市，我们一起分析一下吧！

华为2019年全年营收8,588亿元，同比增长19.1%，净利润627亿元，经营活动现金流914亿元，同比增长22.4%。，是国内民营企业的第一。华为已经是全球通信设备行业的翘楚，更是第三大智能手机厂商。每年投入数百亿资金用于科研，并已形成自身的核心竞争力。

近日，在中国企业高质量发展论坛上，中国工程院院士倪光南介绍全球信息和通信领域企业市值排名，前10家中美国有6家，中国有华为、阿里和腾讯，最后一家是三星。华为没上市，但评估市值是13000亿美元，世界第一。

1.3万亿美元估值约合9.2万亿人民币，这是在华为还没有上市的前提下达到的，目前全球范围内市值最高的公司也就是苹果、微软、亚马逊这几家，市值在1万亿美元左右。

华为坚决不上市，并不妨碍其成为一个伟大的公司；已经上市的阿里巴巴和腾讯各有优势。5-10年后，全球最大市值公司会也许在中国产生，取代现在的苹果或者微软。

超过2.2万亿元人民币，华为是真正的科技公司，就像是一个内功深厚，外功高强的高手，世界上找不到什么对手，至于阿里和腾讯，都是平台，平台，是平台，功能类似于两个菜市场，和华为不是一个级别，华为价值实际高于阿里或者腾讯。研发驱动的公司，是稀有物品，华为就是一个稀有物品。

华为是中国人都比较熟悉的一家公司，也是外国人最尊敬的中国公司之一。以前华为主要是TO B的业务，跟个人消费者关系不大。这几年，华为开展了手机业务，并且做的是风生水起，大家也都愿意使用华为的手机。根据媒体的报道，2017年华为公司整体的销售收入6000亿人民币，同比增长15%。根据2016年的业务指标进行推测，2017年的利润应该是在400亿左右。目前华为一年的收入是超过BAT三家公司的总和，如果华为上市，那么估值会到达多少呢？

对标中兴，华为估值过万亿

华为和中兴同在深圳，经常被拿来进行对比。原本两家实力相当的企业，现在的差距已经越来越大了。2017年中兴的营收大约是1000亿，净利润大概是45亿，目前的市值大概是1000亿。由于两家公司的业务非常相似，我觉得可以对标中兴。从利润的角度来看，华为大概是中兴的10倍，在不考虑其他因素的情况下，华为的市值至少是中兴的10倍那就是1万亿。目前，在华为公司的股份占比大概是1个百分点，那么如果华为上市，任正非的身价大概是百亿左右。

根据媒体的报道，2017福布斯中国富豪排行榜显示：百亿身价也就能在中国排到240多位。很多网友会觉得不值，毕竟华为是中国最有影响力的民营企业，而且还是世界百强企业。任正非，这样一个为国家创造了巨大税收的企业家，即使在华为上市的情况下，也仅仅是百亿身价，这让大家都感叹不已！做实业的企业家远远比不上做互联网的富豪。

对标BAT，华为估值5000亿美金

目前BAT在2017年的收入都没有公布，我们只能参考2016年的数据。根据BAT的财报显示：百度2016全年营收705亿人民币，阿里2016财年营收1011亿元，腾讯2016年总收入1500多亿，也就是说三家公司的营收总和大约是3200多亿人民币。但是华为一家公司在2016年的收入就超过了5000亿人民币，远远超过了BAT三家公司的营收总和。如果仅在营收的角度来考虑，华为如果上市，市值应该和腾讯或阿里的差不多。目前BAT三家中市值最高的是腾讯，大约5000亿美金。如果这个逻辑成立的话，华为的市值也会在5000亿美金左右，也就是3万多亿人民币。

另外，中国人对于华为有一种特殊的感情。在某种程度上来看，华为之于中国人，就像三星之于韩国人。再加上大家都使用华为的手机或其他的产品，这样会产生很大的溢价。所以，根据这样的逻辑，华为如果在A股上市，是有可能达到3万亿人民币的市值，成为A股的股王。

华为是否上市，上市后估值多少，确实是很多人感兴趣的问题。由于华为在行业的强势地位，一说到估值，很多人更为兴奋，有人给出万亿元人民币估值，还有人觉得不过瘾，给出万亿美元估值。

万亿美元估值是什么概念？和全球第一市值公司苹果在一个俱乐部玩耍，神马微软、亚马逊、谷歌、Facebook、三星、阿里巴巴等等，统统被甩在身后。台积电、英特尔？吃土都赶不上。

我们来看看万亿美元估值有多过分。

微软，桌面操作系统霸主；亚马逊，电商、大数据和云存储行业霸主；谷歌，搜索和人工智能霸主；Facebook，社交霸主；三星、英特尔，半导体霸主……。

而且，这些公司的霸主头衔前面还要加上“全球”两个字。

华为的主营业务有两大块，通信设备和手机业务。华为通信设备虽然做到全球第一，但还不算霸主，因为还没有达到前述公司的市场垄断地位；手机业务方面，苹果拿走行业利润7成，华为手机呢？按理至少达到三星手机的利润水平吧，但余承东说，利润方面，是学习OPPO。也就是说，利润方面，华为最多排第四。

两大业务没有做到行业霸主地位，却要给一个行业霸主的估值，你真以为资本市场是傻瓜？

万亿美元估值，不要说二级市场不买单，一级市场的基石投资者更不会买单。

你喜欢华为，也不能捧杀、乱吹牛皮啊，都把牛吹上天了，大家吃不到牛肉怎么办？

那么，华为的估值应该是多少呢？我们可以参照同行业PE（股票的本益比,也称为“利润收益率”。）估值法，就是假如我们买华为的股票，从利润角度看，多少年能回本，同时参照行业PE倍数，并尽量取最高值，也就是较高估计。

苹果公司的PE现在是20倍，谷歌的PE是40倍，参照两家公司的估值（实际上，把谷歌拉进来做参照已经不算严谨，这么做只是为了说明华为在未来的增长潜力大）给华为一个30倍的PE。

2017年华为净利润为475亿元人民币，30倍的PE相当于估值14250亿元人民币，这是最乐观的估计。

有人问，为什么不和三星电子比？对不起，三星电子的PE值比苹果还低，华为按三星标准的话，估值会下一个大台阶。

三星的PE大概在15倍左右，如果华为按三星的标准（两家都是老牌硬件制造商，华为以三星为参照，其实还更科学），也按最高标准18倍算，估值大概在8550亿人民币。

粗略估算，华为如果整体上市，估值大概会在8550亿——14250亿人民币之间，离万亿美元还差的远呢。

不过，这个估值对成立不到40年的民营企业来说，已经算一个非常优秀的成绩。

根据华为公布的2017年年报显示，2017年华为销售收入人民币6036亿元，同比增长15.7%，净利润为475亿元，同比增长28.1%，平均每天盈利1.3亿元。

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如果把华为的业绩放到已经披露2017年年报的上市公司来看，华为的盈利能力超过大多数的A股公司，根据数据统计，在目前的A股上市公司中，仅仅只有五家上市公司超过华为，而这五家公司全都是银行。

根据苹果公布的2017年财报显示，苹果第一财季营收为882.93亿美元约合人民币为6280亿元，作为全球第一家市值破万亿的苹果来讲，能取得这样的成绩实属不易，但却比华为高不了多少，说明华为的潜力很大。

2017年，在运营商业务领域，华为创新解决方案挖掘现网潜能，抓住了视频、loT、云通信等基于，实现了销售收入2.978亿元，同比增长了2.5%。

在企业业务领域，强化云计算、大数据、企业园区、数据中心、物联网等领域的创新，推动在各行业广泛应用，实现销售收入人民币549亿元，同比增长35.1%。

在消费者业务领域，华为与荣耀双品牌并驾齐驱，市场规模快速增长，华为（含荣耀）智能手机全年发货 1.53 亿台，实现销售收入人民币2,372亿元，同比增长31.9%。

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在云业务领域，新成立Cloud BU，上线14大类99个云服务及50 多个解决方案，发布EI企业智能，发展云服务伙伴超过2,000家。

当然还有华为诺亚方舟在AI领域的探索，以及对5G技术的研发，华为正成为一个国际化的庞大体系。虽然华为秉承着不上市的态度，但我们也能猜想到，若华为上市，市值必将突破万亿。

如果华为全资产上市，其市值可以参考:

1，消费者业务。参考小米今日市值365亿美元，华为的消费者业务强于小米，给予1千亿美元估值。

2，企业业务。参考全球老大美国思科电子今日市值1996亿美元，华为取其15%的市值，估值为300亿美元。

3，运营商业务。华为运营商业务居全球老大，已把爱立信远远地甩在后面，今日爱立信市值293亿美元，华为取其四倍估值为1200亿美元。

4，华为半导体业务。参考今日高通半导体公司市值920亿美元，取其三分之一，给予300亿美元估值。

综上分析，华为公司2018年估值为2800亿美元。

任正非持股1.41%，其个人财富约41亿美元，折合280亿元人民币，远不及中国个人财富十强水平。

但是，华为公司目前的股份是没有法律意义的虚拟股份，如果华为真的改制上市，任正非实际持股将远高于1%，可参考阿里巴巴和蚂蚁金服中马云持股比例，约8%。据此测算，任正非财富应该在224亿美元，折合人民币1500亿元，可入中国十大富豪之列。

比照阿里巴巴和竞争对手思科的市值，华为应该很难超过6000亿美元吧。当前2019年3月15日左右，思科的市值2300亿美元，阿里巴巴4700亿美元左右。如果我们认为华为是阿里巴巴+蚂蚁金服+阿里云，那么就可能突破万亿美元哦。

话说，全球市值最高的苹果公司突破过万亿美元，也就是说，如果华为的市值能达到1万亿美元，就是全球最值钱的公司了。我认为华为的估值没那么高，虽然其想象空间很大，可以给予更高的市盈率，但要突然说只要一上市就全球老大，估计也很难解释得通。

按照我们能看懂的逻辑，华为能把终端业务剥离出来先行上市，就是最不错的结果了。比照小米，市值大约2800亿港元，华为终端的市值大约在3000亿港元左右？这些数据，都因为我们把华为手机看得比小米手机更有前途。

如果真上市，一系列信息披露后我们再看华为，也许就没有神秘状态下这么性感了，上市之后的华为，也能像当前这样潜行狙击的策略，能那么凶悍而有攻击性了。我还是期望华为不上市，保持点神秘色彩的好。