怎么看待巴菲特大规模购买日本制造公司股票？

“股神”巴菲特周日在他90岁生日当天宣布，伯克希尔哈撒韦已经收购了伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事各百分之五的股份。持有总价值约为62.5亿美元。

上述日本贸易公司的主要业务是将海外商品(能源、金属、食物、纺织物等)进口至日本，上述公司也为制造业提供服务，同时也持有日本大量的物业资产覆盖日本国内生活方方面面。这些都是已知可以查询的信息，买入的时间在过去12个月的范围呢。

这些基本上不算是制造业，更像是综合性企业，可以说什么都有，业务比较杂，所以估值给的比较低，除了伊藤商社之外PB有1.35倍之外，其他基本上都差不多在0.7到0.85倍的范围内浮动。估值明显的低于公司的基本价值。为何巴菲特会买这类企业呢，除了一个丰田商社之外，这五家算是日本国内在商业地产物流金融方面以及海外的能源土地矿产方面都有很多的资产。至于巴菲特为何现在宣布已经要分别买入这些公司百分之五的股权呢？算以下时间，应该是最近才加入买入这些股票，特别是疫情引起的股票大跌情况。

第一这些企业是日本除科技企业最核心的资产，涉及日本国内生活的各个方面并且在海外也拥有非常庞大固定资产，这些资产在未来抵御美国国债负利率之后，是一笔非常不错的资产，而且从资产收益率而言除了丸红只有不到百分之五的收益率之外，其他都接近百分之十左右，其中一个伊藤商社超过百分之十五，所以PB的估值也相对高些，其实这些跟巴菲特买金矿企业是一样的。他不太看未来美股的利率政策，采取一个比较保守的姿态算是当下比较合理的手段。

第二世界经济中心转移到亚洲，特别是东亚这个核心区享受时代的溢价。东南亚现在也慢慢崛起，至于为何要买这些股票，其实也跟经济重心的转移有关，或许现在才刚开始买一点，后面可能会继续加码。这些商社在除了在澳洲和南美有大量资产以外，在中国以及东南亚都有大量的股权以及实物资产，伊藤商社就持有中信百分之二十的股权。这些也都是巴菲特看好的原因。这是表面上所看到的，但是按照日本的文化，很多都是隐藏性的交易行为。这些商社在海外都是抱团持股，所以持有的资产可能仅仅只是表面的数字但是资产之间的协同能力这部分出现的溢价就没有完全表达出来。像日本在泰国就持有这样比较高的资产，不断入股一些大型的财团门阀，跟他们一起喝汤而不是像中国一直独来独往的吃独食，这是日本人精明的地方，同时又不引起关注。

第三应该说到地缘策略，如果中国受限在海外的基础设施工程以及其他海外项目，像世界其他国家能有那个有相对完整的工业体系以及政商关系代替中国呢？欧美是殖民主义，日本在除中韩两国之外的名声都非常好。这些企业除了贸易以及日本国内的物产物流之外，还有大量的建筑公司以及运输行业。他们跟日本国内几个大型制造业都有非常紧密的联系，以及股权交叉关系。

有眼光

长线出买点了！就这么简单