在股票市场中我们经常会见到一类现象，业绩较好的个股，特别是一些优质个股却是出现的逐步的下跌的情况，比如说一些个股业绩较好，个股的市盈率都不足10倍，甚至股价已经跌破了净资产，仍旧无人愿意选择抄底买入，股价却是越走越低，相反一些题材个股，业绩一般甚至出现的亏损的公司股价却越走越高，反复受到资金的炒作，为什么会出现这种情况，下面我们通过几大方面来分析这个问题。

资金选择的偏向

任何的股票的上涨肯定是资金的流进流出造成的，当一只个股本身趋势较差，在逐步的下跌过程中大部分资金处于被套的情况，每个价位区间都存在严重的套牢盘，只要有人选择抄底去拉升的会出现了抛盘，如果没有很大的资金实力的庄家机构很难拉升该类型的个股，很容易造成抄底拉升股票，解放被套的投资者，自己出现被套的情况，具体我们参考下图案例：

通过上图案例我们发现，该股的净资产7块多，股票价格才3块多，并且公司的动态市盈率在9倍，明显属于低质低价股。

而相反一些业绩并不怎么样的个股，比如一些科技类公司，公司股价本身较高，但好像并无出现明显回落的情况，每次回落都属于洗盘，下一步公司股价继续上涨，而资金更愿意是选择这部分个股操作，主要原因是个股趋势较好，套牢盘较低，每天成交较为活跃，机构资金选择买入后拉升的抛压较小，而且这类个股关注度较高，活跃度较好，拉升后能够顺利完成出货，一家机构可能无法造成高价股的持续性的上涨，但是市场大部分机构选择这部分个股参与的话，股价自然会越走越高，这波拉升后出局，下一波机构继续操作，具体参考下图案例：

再次也有很多投资者疑惑，买入低价优质股虽然短期不会上涨，那也不至于出现大幅度亏损的情况，投资风险相对较高，而且中长期仍旧存在赚钱的可能性，相反这些高位股趋势一旦转弱，个股下跌的风险较高，这主要还是跟市场的结构，资金的情况有着很大的关系。

（1）目前市场仍旧处于熊市行情中，熊市行情本身较弱，在熊市中很少有投资者愿意参与股票市场的投资，没有人关注股市进入股市，那股市就形成一个闭合的状态，每天成交的就这么多资金，每天都是存量资金在里面博弈，有资金去选择低价股操作，但买完后是否还有资金帮你抬轿呢，所以在熊市行情中很少有资金去挖掘的低价的优质股，市场资金有限，选择偏向一部分个股后，那必然会造成一部分个股出现下跌的情况。

（2）一旦选择抄底低价股，市场行情较差的情况下，低价股本身趋势较弱仍旧会出现下跌的情况，即使后期会出现上涨，但会增加庄家机构的持股时间，大部分庄家机构的资金都不是自有资金，资金存在很大的时间成本，这很容易造成投资者的撤资，相反高位股，买入后短期就能够出现明显的方向选择，每天交易活跃个股波动较大，一旦感觉趋势要反转可以选择快速的止损，接下来可以选择的其他个股去操作，比如今年年初科技股的持续性上涨每天都是机构之间在完成博弈。

如果市场处于牛市中，市场每天或者每个阶段都存有源源不断的新的资金入场，那这个时候很多投资者或者机构投资者会去选择低价优质的个股，买入之后有人帮忙抬轿，有人帮忙拉升，而且低价股本身没有出现明显上涨，后期上涨的空间较大。

小结：所以市场结构决定了资金的选股风格，在这几年行业中，基本上都是个股分化的行情，比如16年的供给侧改革相关个股上涨，17年蓝筹白马个股，18年的5G个股，19-20年的芯片等个股，大部分都是一年多能够持续一条主线，而且主线个股只会越走越高，相反低价格之后越走越低，无法在熊市市场中个股做到雨露均沾的情况。

个股的预期不一致

目前市场的低价优质股只有集中在一些传统行业中，最为典型的就是钢铁，煤炭，有色金属等板块，而高价股大多数集中在小盘科技股中，这两类个股存在着本质上的差别，主要存在几大方面：

第一，成长性不一致，传统行业的个股，并且是一些优质的上市公司，比如煤炭中的中煤，钢铁中的宝钢和包钢，业绩稳定，市场占有率较大，但是这部分上市公司业绩基本上很难再次出现高增长的情况，大致每年维持现状，要是增长也出现小幅度的增长，没有成长性的个股，基本上每年的业绩情况都是明牌，资金没有愿意去炒作。相反一些业绩目前一般的高价科技股，目前市场占有率等一般，不代表后期的业绩仍旧维持现状，后期的公司的成长空间较大，自然资金也愿意炒作来预期后期该类公司的成长性。比如刚公布的年报和一季度的公司我们发现很多高价科技股业绩出现大幅增长的情况，比如参考下图案例：

该公司股价500多块，一季度业绩预告预期增长在200%多，后期仍旧可能出现高增长的情况，相反我们一些低价优质的传统行业的企业，比如我们参考下图案例：

上图新闻显示，一季度钢企业，特别是一些大型重点钢企出现了利润大幅度下滑的情况，后期可能仍旧进一步下滑，这类企业成长性较低。

第二，政策扶持，行业发展周期不一致，目前我们经济处于转型的发展的阶段，之前主要依靠资源型的传统行业带动经济的发展，而目前中国重点扶持科技行业，比如芯片，人工智能，工业互联网等，这些行业后期是中国经济发展的亮点行业，后期很多公司的发展前景光明，并且还有政策在扶持，自然会引导资金更偏爱于这部分公司，放弃一些传统落后行业的上市公司，还有不仅仅在股票市场资金会流出国家扶持的行业中，现实生活中的资金也是大量流入这些行业。

业绩代表过去并不代表将来

目前我们我们通过上市公司的资产负债表和一些估值指标能够清楚的公司公司的资产是否是优质资产，公司的股价是否被低估等情况，但这些业绩只能代表过去，并不能代表后期公司的业绩一定就会继续的增长，比如目前是上市公司业绩披露的密集期，目前已经4月份了，而公布的业绩却是2019年的公司经营情况，所以之前的业绩只能作为重要参考，并不能代表后期的发展情况，资金在选择个股的时候仍旧将来的预期，而不是目前的业绩情况。

而一些高价股的即使目前业绩较差，但不代表接下来的业绩仍旧很差，反而业绩一般的公司后期更具备想象空间，下面我们给大家列举一个案例：

上图我们发现该公司的在2019年初到2020年初股价上涨了六倍多，而参考该公司的18年财务数据和19年年初的财务数据并无突出表现，甚至在19年半年报中显示净利润出现明显下滑的情况，但并未影响个股的继续上涨，但19年年报和20年一季度报公布后，业绩出现大幅增长的情况，具体参考下图净利润情况：

所以股票优质不优质只能代表过去，并不能代表将来，我们投资者所要做的就是根据行业政策周期，公司业绩情况来预期将来业绩的变化情况。

总结：我们通过以上三点重点讲解了，为什么最近市场会出现所谓的低价优质股越走越低，而一些高位却是越走越高，市场的资金选择，个股的成长性，业绩优质情况只是相对并不绝对，但优质低位股后期业绩仍旧出现增长中长期的股价一定会有所表现，而相对高位股在业绩公布后业绩不达预期，总会有泡沫破灭的一天，具体还是看我们投资者的短期和中长期的投资标的选择和投资策略和投资眼光。

感觉写的好点个赞呀，欢迎大家关注点评。

你说的优质低价股是哪些？银行股吗？那是因为银行的行业特性决定了它本身杠杆很高，财务上通过加杠杆扩大规模以增加股东回报的可能性基本为零，而通过股权融资扩大规模的话，对每股价格并没有增益，甚至还会有减损。

银行股的市盈率、股息率、年复合增长率等，都是比较稳定的，这属于市场对一个没有特别想像空间的股票的合理定价，适合追求稳定回报的投资者。

最近几年不少大盘银行股年复合回报率高达10%以上，回报率相当惊人，但绝大多数散户瞧不上年回报率10%的股票，想要的是月回报率甚至日回报率10%的股票。可惜，暴涨的股票，在偏离内含价值后，必然暴跌。没有暴涨暴跌的优质股，看起来温吞吞的，五年十年下来回报率很惊人，比房价涨得还快。房价涨多少？房价往往几年不动，一动就涨一大截，让人误以为涨得快，其实年复合增长10%都不到。但我们总是嫌房价涨得快，股票不涨，其实是我们太没有耐性，太想一夜暴富。

低价股有低价的理由，比如没有想象空间，资本是逐利的，高价股也是看好的将来有更好的回报，买的人多了，价格就高了。当然也有恶庄通过资金优势故意拉高股价炒作，投资者需要分辨好优劣，注意风险

当下的市场结构

目前A股市场上3800多家上市公司，其实按目前的市场结构来看，你要说所有的股票都出现上涨，其实也不切实际，因为现在又不是说是牛市行情具备个股普涨的条件。所以说现在这种情况下肯定股票有涨有跌也是正常现象，因为目前整个市场很明显的就是存量资金在博弈。市场上的个股以及板块也会有很明显分化，存在跷跷板效应板块个股之间的轮动也很快，这个板块个股涨另外的个股板块就跌，都是由于资金不足所导致。

价格与价值的关系

任何商品的交易、买卖从最初都有一个定价的开始。到后边会随着供需关系的变化而导致价格出现不同程度的上涨与下跌。正常情况下该价格都会围绕着商品自身的内在价值上下浮动。就像地球围绕着太阳公转一样，每转一圈都有一个离太阳最近的点也有一个最远的点，但是再怎么转也觉对不会低于最近的点高于最远的点，就在这个最近与最远的距离里绕圈。股票的价格也亦是如此，股价也是围绕着价值上下波动，每当价格脱离价值区间水平太高，都会受到一个牵引力似的把价格重新拉回正常估值水平内。

投资者的理解误区

投资者所理解的“低价优质股”

“低价优质股”首先投资者的标的选择的逻辑顺序就是有误的，他是先去找的“低价”再从“低价”里边选出来的的股票中再去选择所谓的“优质股”。在这里我不是说低价股里边没有优质股的意思，只是想表达投资者他的着重的是低价，然后再考虑的优质，所以如果按照这种思路去选股的话，好的优质的上市公司已经被投资者PASS掉了。而这里的“优质”投资者评判的标准又是什么呢？如果没有搞清楚的话，我想那你所谓的“低价优质股”实则名不副实。

投资者所理解的“骗人高价股”

一样的对于这里的“骗人高价股”一样是很值得投资者去思考的。投资者还是又一样的在高价股的前面加了个“骗人”二字，所以从该投资者的角度上看其理解是高价股是骗人的。从这里可以看出其投资者并不太喜欢价位较高的股票，本身内心理抗拒高价股。而且这里投资者所谓的“优质股”的评判标准又是什么？也有待考量。

小结：股价的高低其实本身与股价是否涨跌并没有太大的关系。前面也说过了股价其实是上市公司本身价值的体现。而上市公司发行股价后，股价由发行价格开始在二级市场进行交易，不管发行价格高低到最后股价还是回归到价格合理区间。市场上我们也常常能看到低价位的股票上市发行后后期直接破了发行价还一直没起来的。所以，股价的上涨与否跟其价格的高低没有任何关系。

股价涨跌的原理

供需关系、资金推动

股价的上涨的原动力就是资金的大幅度买入。只有大量资金的买入导致了供需关系的平衡被打破了。供不应求，买的人越多股价上涨的幅度也就越大。所以从短期的角度来看股价的上涨就是资金大幅买入所导致的。

公司价值、预期炒作

股价上涨原动力确实是资金的大幅买入，那么是什么原因使得大量资金愿意买入呢。原因只有一个那就是公司目前的股价是被低估的的，或者就是公司未来发展产生的生产效益远远要高于公司目前的生产效益。即目前公司的股价哪怕它股价现在很高但是远远不及公司的内在价值，完全是属于被低估的，而且我们做股票都听说过这么一句话“买股票买的是预期”，这里的预期可不是说是单纯的投资者的预期。而是公司未来发展的预期，即就是对公司未来预期的投资，所以才会有更多的机构投资者愿意买入。

总结：对于“许多低价优质股价格越走越低，许多骗人的高价股越走越高，”这个问题而言主要有上面这几种因素：市场结构、资金影响、投资者的理解的误区等......但是要强调的一点股价的高低确实与股价涨跌没有任何关系，公司股价能否长期稳定的上涨归根结底还是得由公司的内在价值所体现。

所以，对于股票投资而言我们尽量不要带有色眼镜的态度去区别看待低价股和高价格，另外对于优质股和垃圾股而言市场上资金会做出正确的选择。因为对于价值发现而言市场上能真正发现一个公司价值的肯定还是专业的机构投资者。散户投资者很少有能专业搞懂公司价值的。

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这是你错觉，或许是你的主观臆断，真正的优质股股价格只会越走越高，在特定时期或许会出现阶段的下跌，比如茅台也曾在历史上多次出现高位下跌，甚至股价腰斩现象，但是上市20多年以来股价越走越高，当然确实是有一些骗人的高价股会在一定时期股价越走越高，比如臭名昭著的乐视一度市值超千亿，但是这些骗子股也只能涨一时，短暂上涨之后，就进入漫长下跌走势，所以你看到的所谓低价优质股越走越低，其实背后一定有你所看不到的负面因素，不要被表面的低价优质所迷惑，去试图抄底这些低价股。散户的识别能力低，最好的方式就是分散投资那些社保、外资、公募基金抱团的大股东不减持的优质股，这样被骗的概率小。

理论上应该是好股票越走越高，差的股票越走越低，但现实情况却是相反的结果，这就是股市的复杂性。

或者从长期来看是好股票，越走越高，差的股票越走越低，短期来看却是好股票，越走越低，差劲的、骗人的股票越走越高。

或者说美国股市，好股票越走越高，中国股市好股票越走越低。其原因是人家是价值投资为主，我们是以投机为主。

巴菲特曾经说过，从长期来看，股市就是一个称重机，好的股票，会越走越好，差的股票会越走越差。这个理论放到美国是合适的，因为人家的股市，是价值投资的市场，他们的企业违法成本很高，大家都很规矩地做事情。

中国股市80%的人是散户，散户多数人是以投机为主，哪只股票人多，有人做，就做哪只股票，多数人也不看业绩，只看走势，走的好的，就上，走的不好的，就下，导致投机风盛行。你只需要看看你周围炒股票的人，他们经常会互相打听，你拿的啥股票，啥价位准备走，根本就没有人准备长期拿住不动的，只要有得赚，捞一把就走人。

我认识的一位网友，炒股三个月，做了20只股票，亏损3万元，每个月稳定亏损1万元，他的模式就是，看哪只股票走势好，就买哪只股票，发现不对劲，就止损割肉，偶尔赚点钱，多数时候是亏钱割肉止损。我跟他说做好交易记录，找出自己的成败得失，总结出自己的盈利模式或投资理念。他依然自顾自的按自己的模式做，根本不记录自己的交易数据，更谈不上总结自己的交易模式和投资理念了。

如果你相信了巴菲特的话，买了一大堆的低价优质的股票，准备做长线，结果这些好股票就是长期不涨，把你能急死，还不如买一大堆差劲的股票，做短线来的快。

如果哪一天管理层发现股市已经严重偏离了价值投资的范畴，骗人的股票大把的往上走，影响到新股发行的时候，管理层实在是看不下去了，出台某个有利于价值投资的政策，可能到时候，具有价值投资的股票，就要走一波行情了。估计走到这一步的可能性很小，因为从管理层来说，只要新股能持续性的发行下去，管理层多一事不如少一事，一般不会去干预的。

像贵州茅台的股价1800元，只有它的股价越走越高，才能彻底打开高价股的空间，从市盈率来看，贵州茅台的市盈率是50倍，你要买了这种股票，你必须等50年才能回本。而市场上市盈率4~5倍的股票一大把，无人问津。

今天我忽然发现，如果纯粹观察市盈率、市净率，这个股市是没法玩的。股市完全不按套路出牌。今天我看股票的动态市盈率，有到17,835倍的市盈率的股票，股价86.8元，动态市盈率达到几千倍的非常多，买了这些股票，活着解套是没有指望的。股市的疯狂，已经完全超出了我的想象。股市不按规矩出牌，我只能说我已经看不懂了。

很高兴回答：

首先我们来看一下图

1、上图为同花顺客户端白酒板块的日K线图，图中可以清晰的看出白酒板块已经是不断的创新高，这是肯定的事实，以茅台，五粮液为首的一线白酒和以酒鬼酒，泸州老窖等二线白酒的股价都在不断的创新高，这是因为他们拥有核心资产，并且每一种产品都具体独特的性质，在今年又赶上疫情的情况下，促进消费又再一次成为当下的主流板块，所以白酒板块首当其冲，继续领跑。

2、上图为钢铁板块的周K线图，图中红圈部分为2017年至今的部分，可以很清楚的看出钢铁板块由于周期性的原因已经于2017年完成了第一次的上涨，而至今则是更多的在小波段里震荡，当然里面不乏有很多优质的钢铁股，但是很可惜，今年收到疫情的影响，钢铁不在当下的主流品种里，所以上涨还是有一些乏力的。当然这里也有很优质的股票，举例一下

此图为中信特钢的周K线图，图中红圈部分可以清楚的看出中信特钢于2019年开始启动至今已经涨幅很大，持有的投资者也算是可以吃到大肉的。

3、其实题主不必纠结，每一个板块都有那么一只两只的个股在不断创新高，就比如当下的新能源汽车板块，去看一看比亚迪就知道了，所以这里作者建议题主要用心选择板块，然后在板块中优选个股，尽量去选行业龙头，不要怕股票价格高，回过头来看看茅台是不是还在创新高呢。好股票就是要捂住不放手的。

我是小布衣，喜欢的投资者请点个关注，我的初衷就是帮助更多的投资者走出迷茫，迈向辉煌，关注我，可以看到不一样的文章！谢谢

这个问题非常好，实际上这个问题如果从大型金融公司去化信号明显可以解释。你说的低价优质股价主要指的可能是银行等股票，但实际上，从国际资本市场来看，此类公司表现也非常有限，比如在香港上市的许多城商行股票，价格低廉，但业绩却不错。美国资本科技股不断走高，但证券、银行、保险类股票却非常有限，有的甚至下跌。实际上A股也进入到一个去金融化问题。我下面7月23日的分析可供你参考。

周五深沪A股重挫，而从市场引领下跌的板块来看，非金融类个股莫属。

从当日市场轨迹来看，沪指收盘下跌3.86%，失守3200点整数关口，收报3196.77点；深成指下跌5.31%，收报12935.70点；创业板指下跌6.14%，收报2627.84点。市场成交量放大，两市合计成交1.33万亿，成交额连续第17个交易日突破万亿。行业板块全线下跌，北向资金今日净流出144.18亿元。如果你仔细观察会发现，金融板块中的银行、保险、证券、信托全线下跌，使得指数破位下行。

那么为什么，金融板块会走势较弱，即使前期强势的证券板块也体力不支，摔下来呢？实际上，个人认为，市场周期变化所体现的去金融化迹象是影响传统金融板块走弱的主要原因。

工商银行主力资金流出与分时走势情况

我们看到，在近期A股市场运行过程中，去金融化的迹象非常明显。

市场的注意焦点集中于科创板及创业板市场，近期上市的科创板股票大多出现非理性的上涨，不仅单只股票融资价格过高，同时发行上市后还出现了非常泡沫化的高开，并伴随着较大的资金量能。

比如7月9日，被称为“量子通信第一股”的国盾量子，上市最高涨幅达到发行价的10倍，而成为点燃烽火的标志，这只亏损的科技股，当日表现不俗，使得市场关注度集中于此。

7月20日，成立仅4年的AI芯片独角兽寒武纪正式登陆科创板，成为AI芯片第一股。公司发行价为每股64.39元，开盘大涨288%至每股250元，市值一度达到1000亿元。如果我们看一下公司业绩却大跌眼镜。按照招股说明书，寒武纪目前尚未盈利，其2017年至2019年寒武纪业绩连续三年亏损，三年时间公司的净亏损为3.8亿元、4104万元和11.79亿元等，

如此这些股票的泡沫化价格，而市场资金是有限的，这些焦点的个股，在市场形成了吸金大法，不仅使得本身价格出现泡沫化，同时，对于股票市场的资金分流，形成挤压，而金融类股票大多为盘子大且需资金支撑的板块，在此背景下，分流与去金融化的市场格局，形成了对金融股的冲击。

同时，我们看到，一级IPO市场也同样使得去金融化，投资者更关注科创及独角公司的动态。

比如复旦张江、中联生物、安集科技、中科星图、东方生物、康华生物、国盾量子、寒武纪等十多家股票的上市首日涨幅都有在310-1000%之间，成建制的形成了估值泡沫体影响下，大型企业也坐不住了。7月20日下午，支付宝母公司蚂蚁集团宣布，启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求同步发行上市的计划。

很显然，资本市场为数字化、科创科技企业占据的传统金融的地位，去传统公司金融化的信号非常明显，这也是造成股票市场科创板泡沫化，更为市场关注，分流资金，导致大型金融公司走弱的重要因素。

如果我们将视野放在国际资本市场，实际上近年来美国股票市场去金融化的迹象也非常明显，在市场运行过程中，大型金融类公司比如证券、保险、银行等公司走势较弱，而科技类公司却不时表现，特别是新兴科技类公司表现更为明显。

但不同的是，美国市场呈现了较为平等的交易规则，对于股票品种的认购、认沽、做空与做多期权等对冲工具非常之多，而主流科技公司的PE估值在16-35倍之间，而不似目前科创板的情况，上市就是数百倍，甚至数千倍或负PE。同时，A股首日或前期新股上市被限制做空，并形成了非常之多的泡沫类股价，并分流资金，对传统大型企业形成资金挤压。比如国盾量子上市首日过高的涨幅却让人不解，而当日盘后所出现的限制做空规则。

总体来看，大型金融公司走弱实际上面临市场变化中的去金融化问题，在国际市场上所体现的大型金融类公司表现平平，而科技企业去不时表现，本身就是一种市场去金融化的信号。诚然大型金融公司一方面面临市场焦点转移的分流与去化，同时，世界经济面临的衰退信号及国内经济领域的不确定性也是影响因素。从最重要的层面来看，是市场本身所形成的周期阶段的去化过程。

你确定优质股股价都是越走越低，越走越高的都是骗人的？你确定你所说的所谓的优质股真的优质吗？

为什么茅台越来越高？为什么中国平安越来越高？为什么海天味业越来越高？

又为什么短期爆炒的翻倍的妖股最后又都从哪里来跌回哪里去了？

想明白这些，你就会发现贵有贵的道理，便宜有便宜的原因。在资本市场，市场永远是对的，你最终会发现你所谓的优质股其实内部满目疮痍，而能走高并且没有跌回去的，都有其内在价值支持。

首先，这和大陆的股票市场有关系。从大陆1990年有股票市场开始，到现在为止也就是30年的时间，相对于欧美证券市场，或者说香港证券市场，大陆证券市场的制度还不完善。无论是从上市退市制度还是交易制度，亦或者说相关法律，都在逐步完善，争取早日实现国际化。

其次，是投资者组成不同，像欧美比较成熟的证券市场，都以机构投资者为主，而大陆A股的证券市场散户居多，散户的投机心理又比较强，所以导致市场上有一些业绩不好，甚至连年下滑的股票股价一路向上。因为散户惯于追高，这样机构投资者有利可图，举个例子来说，如果A股市场像港股市场一样，是一个比较成熟的市场，那么一些业绩不好，连年下滑的公司几乎没有机构去炒，因为只要买入这类股票，就相当于给上市公司股东接盘，因为散户投资者较成熟。所以没人跟风追涨去接盘，这样机构也就不会炒这类股票了。

最后，说一下A股有没有价值投资？我的回答是肯定的，不好的股票一直涨，好的股票一直下跌，可能还有一个原因，就是散户多数没有搞懂真正的价值投资到底是什么。我的理解价值投资不单单是只看表面的市盈率，市净率，营业收入增长了多少。如果要是这么去看，那么银行股投资都是价值投资。为什么银行股不涨呢？因为他的成长空间非常有限。有些公司你去看它的短期的季度报表，可能是亏损的，但是为什么股票不断地上涨呢？因为可能未来的预期特别好，或者说公司所处的行业国家政策近期非常扶持。相反，有的公司比如说一季度报表特别好，甚至翻了几倍几十倍，但是股价没有涨，回头一看，原来是自己把固定资产变卖了，加到这个净利润里面了，这说明什么？说明你主营业务并没有向好发展，这样很多机构投资者就不认可，他没有长是很正常的，所以说不能单看这支股票现在的业绩好与坏来判定这只股票是否是优质股票。