炒股炒的是预期和成长性，也就是看他未来的业绩增长率。

至于这个公司是不是核心产业，公司净资产多大规模，现在赚了多少钱，都没用。

银行钢铁确实非常赚钱，但是他未来的成长性不足。目前的股价低估值是正常现象，已经反应了未来的公司业绩表现。如果高估值，结果很可能就和08年的中国石油一样。

你要知道，中国的证券投资市场，目前来看还是以投机为主的市场，市场的热点核心永远是价值低估的一些行业板块和企业作为投机者实时操作的一个市场行为，当然，这是短期的，而对于长期来讲，它仍然还是要回归到价值曲线上下波动，而对于钢铁银行业，由于盘子较大，机构不会动用巨额的资金去炒作这些板块，他们一般来讲都去选择那些在一定的资金下就能够成功操控到股价的板块，行业等等，就像机构像是一个成年人，它能够举重150斤左右，而对于银行股钢铁股，他们就相当于一个千斤巨石，你让一个150斤的力量去举重上千斤的力量，显然是不明智的行为，所以机构不会去炒作这些大盘股。而投资这些大盘股，我们的核心价值就是他们每年给股东的回报率是否能够达到我们心里的预期，如果连这一点也做不到的话，那么就没有投资的价值的价值。

你好！这个现像看似不合理，其实又是合理的。我们常说，存在就是合理。为什么呢？

其一，中国股市不成熟，投机为主。所以，叫炒股不叫投资，是靠资金来推动股价上涨获益。无论上市公司好不好，只有有资金介入就可推动股价不断上涨。股价不一定会反映上市公司基本面。

按理股市是以投资为主，即投资者靠上市公司分红来获取收益，公司股价应反映公司基本面，股价应比较平稳，这是价值投资。从这个角度，这些核心资产股价都跌破公司资产净值了，且还赚了不少钱，比如银行，银行利润占整个股市的好大一块，宇宙第一大行工行利润上千亿，但这些利润只有一小部分，分给股民，平均到每股就几分，几毛钱，大多数公司的年分红，不如银行定期存款利息。如果你持有这些股票是肯定要亏本的。

其次，由于中国股市散户为主，资金实力有限。这些核心资产是大公司，流通市值大，几百亿，上千亿，拉动股价，要大资金，股价波动小，没有差价，获利少，所以，股民一般不介入。其三是因为这些核心资产都是传统行业，赢利能远不如新兴行业。而在目前，股价与上市公司关联不强，不能真正反映上市公司质第的情况下，股价低也是合理的。股市是炒末来，炒希望，炒题材，炒故事，新兴行业赢利能力强，股价应有高泡沫，受到投资者追捧。

当然，随着股市各种规章制度不断完善，比如上市公司强制分红，上市公司做市，保护中小投资者，相信股价会与上市公司基本面相一致，真正实行价值投资。到那时，这些核心资产也会受投资者追捧。股价也会更趋合理。

当然不合理了！

银行钢铁等国家核心资产，股价长期在净资产以下运行，这个事情肯定是不合理的。但是这个对于投资者来说，也是一个机会，让大家可以用更低的价格去买到更优质的股票资产。

银行钢铁股价低于净资产，不合理

现在股市中，银行钢铁等上市公司的股价长期低于净资产，这个确实是一个很不合理的现象。但是这个也是存在很长时间了，究其原因，主要可能是由于以下几个。

1、盘子太大

银行钢铁等上市公司普遍盘子很大，这样大的盘子如果想上涨的话，必须有大资金进入才能够让这些公司上涨。但是现在股市中并没有很多资金愿意购买这样的大盘股票，因此，就导致银行钢铁股股价长期低于净资产了。

2、散户太多

银行钢铁上市公司由于股价低，因此，看好这些股票的散户比较多。而散户比较多的股票，好多大资金也是不愿意介入的，因为大资金介入以后，费了半天劲上拉，都让散户赚到了钱，而大资金可能也是赚不到多少钱的。

3、资金更愿意购买中小盘股

现在我们股市中的主力资金可能更愿意去购买中小盘股票，有消息的股票，因为这些股票更容易控盘，也更容易盈利。

因此，钢铁银行股价低于净资产，不合理。

这个对于投资者来说，也是机会

银行钢铁等股票，股价长期低于净资产，这个对于投资者来说也是一个很好的投资机会。

比如现在的银行业，国有四大银行股价长期低于净资产，而国有四大银行的业绩非常好，而且每年也都能够稳健增长，每年还能够分红，每年净资产也能够增长不少。

如果投资者长期持有这些高分红的优质银行股票，不仅每年能够分红4.5%左右，而且每年股价也会随着净资产的增长而增长。因此，如果投资者能够长期持有这些高分红银行股10年以上，可能未来每年平均收益率可能会达到10%左右。这样的收益率也能够比较好的起到保值增值的效果了。

因此，钢铁银行等股票，股价长期低于净资产，这个对于投资者来说，也是一个比较好的投资机会。

中国股市必将迎来国家核心资产的牛市。具有核心竞争力的牛市，资产价值被低估，价值回归的牛市。5G和芯片为主的核心价值，中国具有核心竞争力疫苗的价值，与人日常生活息息相关大宗消费商品，产品短缺价格趋于上涨趋势的核心资产；股价低于尽资产行业处于具有竞争力的核心资产都具有一定的投资价值。操作上应紧密结合实际和动态，选好选准投资理财产品，高抛低吸做好波段操作，努力获取更多利润。让我们的生活更加丰富多彩

不合理股价低于净资产都有，由于股盘大庄家不到好行情无办法拉升。惟有等。

炒股炒的就是未来，如果你的公司不能盈利，及时你守着金山银山，你不能变现。那持有你的股票只能跟你亏钱等死。所以股价跌倒净资产下也是正常的市场定价机制。合理

银行钢铁等国家核心资产，股价长期在净资产下运行，是否合理？

存在即是合理，但这个合理是有时效性的，在熊市中合理在牛市中未必合理！

第一、 银行和钢铁行业是非常典型的周期性行业。在大家对市场预期不好或者对经济预期不好时，很容易对这两个行业给出较低的估值。如果对一般成长性公司的股票市盈率都只能给出十几倍市盈率估值的情况下，对周期性行业股价给出低于净资产的估值是非常常见的。

第二、 最近中央政府就要求金融行业以合适的方式向其它行业让利一万亿元，也从一个侧面说明了银行这个行业的风险性。

第三、 各行业内部各个公司的情况千差万别，全部都给一个非常低的市净率水平的估值是完全不合理的，这种不合理就为我们的投资提供了非常好的投资机会。比方宝钢股份，在我的印象中从来没有连续两个季度亏损和单年出现亏损的情况。这样的公司的净资产每年都会持续增长。所以当它的股价只有净资产的0.6倍或以下时，是有绝对安全边际的。很多银行股也有类似的情况。

第四、 如果我们能在股价远低于净资产的上市公司中寻找优质的投资标的，只要有耐心，基本上只赚不赔。

大家知道，熊市估值水平到了牛市一般都是成倍增长的。所以目前的银行钢铁行业中的核心资产在牛市中也会出现估值大幅上涨的情况。如果还能看到股价大幅低于净资产的优质股票，大概率是市场给你的一次非常好的投资机会！

银行受到政策层面的影响很大，例如今年我们面临着疫情的冲击，政策层面上要求银行加速让利实体企业，对银行来说，自然会存在加速让利的压力，相应的不良率与股息率可能会发生波动变化，对银行股的价值投资逻辑，自然也会产生不少的冲击。不过，当疫情逐渐稳定，实体经济逐渐回暖之后，银行的投资价值也会逐渐提升，从中长期的角度来看，银行股的价值投资逻辑不会轻易发生变化。至于钢铁、有色金属、煤炭等行业，虽然属于国家的重要资产，但同时也属于夕阳行业，市场对这些行业的发展前景以及业绩盈利增速预期并不是特别看好，股票价格长期处于净资产下方运行，说明了资金对这类资产的偏爱度不高，长期遭到资金的抛弃。虽然这类资产的价值有待重估，但二级市场的资金反应，也体现出一定的市场投资情绪，市场对这类资产的发展前景并不是特别看好。

银行钢铁等国家核心资产，股价在净资产下运营，这是其个股自身因素和中国股民的非理性因素造成的:

1、工商银行、中国银行等金融类国家核心资产的国内市场空间几乎开发到极限了，从市场占有率来看肯定是下坡路，而马钢股份等基础类上市公司未来产能是否会过剩、与市场需求能否匹配都是问题，这些上市公司成长性不被看好，所以股价较低是在所难免的。

2、中国股民大部分并非理性投资，而是盲目投机，对稳定性大蓝筹股不太感兴趣，而专业投资者（包括巴菲特和我本人）多半仅将工商银行等蓝筹股当做“避险资产”，或者白菜价购买其仅作为闲置资金的储备所用。大家都不指望这些蓝筹股有多好的价格，自然它们的股价肯定走低。

3、工商银行、马航股份大蓝筹股盘子太大了，几十亿元资金根本撬不动，所以“庄家”们根本无力运作，也不会引导散户去投资它们，股价自然相对理性，甚至偏低。

基于以上原因，银行钢铁等国家核心资产股价长期不高有一定“合理性”，但其低于净资产运作还是不大正常，说明中国股市还不够成熟。