长期向好

不只是看空的，也有许多人把创业板开启注册制发行称之为“超级大利好”，看好明天创业板指数打开时间窗口，暴涨4%，大量注册发行股票给市场大抽血这样的利空，竟然被解读成“超级大利好”，我也是醉了。

炒股都是炒预期的，一个尽人皆知的消息，而且是已经落地的消息，是不会有资金继续炒作的。

很多股民特别喜欢听消息，以利多消息为依据买入，以利空消息为依据卖出，这样做的结果就是反复被主力收割。

以2015年为例，上半年是大牛市，有多少要去杠杆的利空消息，也没能阻止牛市的上涨，一路涨到5178点。如果你被这些利空吓破了胆，你也几乎踏空了这半年来的牛市；下半年是让我印象深刻的股灾，许多救市方案都被拿了出来，可是有什么用呢，指数还不是一直跌到第二年的熔断，如果你听了这些救市消息，就认为股市又要大涨了，就冲进场内，被腰斩是一定的了。

所以利空消息从来也不是下跌的直接原因，如果每次下跌，你都要找出几大利空来解释下跌，那你最多就是个分析师水平，实战派是没有这么干的。

我也看空下周行情，但不是因为注册制的消息，而是本身市场就有调整要求，是市场的运行逻辑在起作用。

那我现在就来告诉你，下周为什么要跌，因为看多的人太多了，看多也不要紧，关键是在上周和本周初，由于主力反复拉抬权重，导致上证指数大涨，太多散户进行了买入。这么多人买入，自然成了行情上涨的负担，主力需要这些人离场，才能发动行情，那么目前这些人大部分离场了吗？当然没有，还有人喊着暴涨4%呢，既然还没走，那么也只能继续下跌，直到做多这些人大部分割肉出局为止。

本人认为影响不大，只是封板的股票少了。股民交易会理智一点。

还好有科创板的标地，所以不会出现爆跌的现象。

后期还要观察新股上市的数量，如果长期都还是一星期十几家，那市场将走出价估值回归的道路。

要谈注册制对A股走势的影响，就先得知晓什么是注册制，注册制有什么特征。以及实施注册制的政策环境和A股所处的位置。结合这些因素，那么就自然能预判下周A股走势。

一、注册制及其特征

注册制实质上是一种公开公司财务，宽进、事后控制的上市交易规则。注册制是相对于目前推行的核准制而言的。

以美国为首的西方资本市场大多以注册制为主。2019年6月13日，上海科创板诞生并实施注册制。

上海科创板实行IPO注册制

注册制发行股票，监管部门支队注册制文件进行形式审核，但并不意味着不审核，而重点在于审核资料的真实性，哪怕是企业净利润收入为负，但要的是真实、透明，具体投资决策由投资者做出并承担投资行为带来的收益或损失。

交易规则上，涨跌幅由以前的10%变为20%；在异常波动、新增特殊标识、两融规则以及股票退市以及风险警示方面等等也有新的变化。

因此，注册下股票市场将发生一些不同于以往的变化，比如：

1）上市公司数量会增多，尤其以后全市场都推行注册制之后，上市的门槛实际上降低了，这样就增加了市场供给，股票数量变得越来越多。

现在就有明显的这个趋势，目前全市场，不算新三板，已经近四千只股票了，股票多了，选择标的、投资风格等等都会变化。

2）既然上市门槛降低，那么市场上的ST股、问题股获得重组的几率就会降低，不要想着从那些低价股、问题股上抱有幻想。以前市场有这样的情况，以后这样的机会就越来越少，不要火中取栗。

3）机构投资者话语权及比重将会越来越重，散户的分量将逐渐降低。实际上，从去年以来，机构抱团，优质个股以及持续走牛，而很多垃圾股、低级股开始逐渐边缘化，以后市场马太效应会越来越明显。

二、注册制下的政策环境

2016年3月，国务院授权对注册制实施改革。2018年11月领袖宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。2019年6月，科创板注册制正式诞生。2020年6月，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等文件，标志着创业板注册制渐行渐近，8月，深圳证券交易所宣布，首批创业板注册制企业于2020年8月24日上市。

2020年8月24日创业板注册制实施

从政策上提出概念到注册制正式实施，其实，有政策上的大力支持。法律上，新修订的《证券法》于2020年3月1日正式实行。

修订后的《证券法》对加大了对欺诈发行、财务造假和内幕交易的惩处力度，这是对注册制顺利实施的有力保证。

注册制下面的资本市场就得有严刑峻法，这样让那些欺诈发行、财务造假等破坏市场行为的市场参与者付出惨重代价。美国的《塞班斯法案》等法律就是对违法犯罪者构成了严重的威慑，所以成熟市场并没有出现很多的违法犯罪行为，并没有出现一哄而上的上市申请。

8月18日，最高人民法院发布《关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》，这个也是对创业板注册制顺利实行提供重要司法保障；另外，本周末，证监会要求，对欺诈发行的公司，责令大股东回购其公开发行的股票。这些都是对下周注册制顺利推行护航。

三、A股位置及下周表现

大家可以注意到美国苹果公司的股票再创历史新高，成为世界市值最高的公司，同时，纳斯达克指数屡创历史新高，特斯拉股票突破2000美元。反观A股，上证还在3400点附近，没有突破2016年熔断时的高点3458点，还只是2007年6100点一半左右。

A股期盼牛市久矣

从去年四季度以来，以芯片、白酒、新能源汽车、医疗等行业和板块实质上已经持续走牛，所以，代表新兴行业的创业板已经走出了底部区域，提前宣告了持续四年多的牛市结束。

随着市场需求回暖和企业业绩改善，创业板脱离底部，持续走牛的基础是存在的，股民期盼牛市的愿望是强烈的。同时，上证市场仍有大幅提升的潜力，很多低估值的蓝筹股需要上涨的带动，上证指数也有向上的空间。

下周一 18家公司同时创业板上市，前五天这18只股票不设涨停幅限制，且创业板其它股票涨跌幅变为20%，为此，我们可以预判：

1）新上市的18只股票当天大幅上涨是一定的。在这些股票中只是上涨幅度肯定有大有小而已。大的有三倍、四倍都有，小的一倍左右。

2）两市的绩优股该怎样还是怎样，并不会因为创业板实施注册制就有突然的大幅上涨或大幅下跌，这些股票走趋势。

3）两市的垃圾股、st股将承压。科创板已经是注册制，下周创业板是注册制，可以肯定的是，不多久中小板、主板都将成为注册制市场。

4）创业板指数下周将维持现有窄幅波动，不会因为注册制而有大的改变。因为创业板的涨跌取决于成分股，而不是那些新股。

总之，下周创业板注册制对市场结构及投资者操作有重大影响，对A股下周走势影响不是特别明显，A股的涨跌取决于政策环境、取决于市场位置和市场情绪。