1. 当前状态看财务三张表：

资产负债表，利润表，现金流。

三张表基本都有水分，无论上市的还是没上市的。

但是能拿出三张表的企业，说明企业有财务意识，重视现金流和负债，企业存活概率大。

2. 公司当前发展阶段看厕所：

老板和员工用同一个厕所，厕所又脏又臭，说明公司刚起步，财务状况不好，前景不明。

老板和员工用同一个厕所，厕所干净无异味，说明公司度过发展初级阶段，财务良好，企业处于发展初级阶段。

老板和员工分用厕所，老板的厕所干净，员工厕所脏说明公司财务状况又上了一个台阶，企业进一步发展。

老板和员工分用厕所，老板和员工的厕所干净无异味，说明公司财务状况非常好，企业发展潜力也就不大了。

3. 公司管理是否规范看财务人员。

如果财务记账和报税是会计事务所代理的，说明企业刚发展，还没有企业管理制度。

如果财务是由兼职人员做的，说明企业已经初步发展，管理制度正在建立。

如果有专职财务人员，财务或出纳是老板的七大姑八大姨，说明企业制度已经建立，但是仍然存在很大问题。

如果有职业的财务人员，说明企业制度完善，企业稳步盈利，投资的意义业不大了。

4. 企业的人员流动情况看人事。

人事主管是老板亲戚，如果财务也是亲戚，不用看了，绝对小作坊的家族企业，没有长远规划和企业愿景。

人事主管非亲戚且年轻无人事背景，百分之百人员流失大或者人事关系复杂。人事主管都是成精的，公司复杂不复杂，好不好干，他们最清楚，跑的最快。

人事主管背景资料很好，说明公司已经到了一定阶段，步入正轨，稳定盈利，人员相对稳定。

5. 问问公司有没有法律顾问，费用多少？合作几年了？

公司三年以上，没有法律顾问，且没有不良记录的，说明公司稳健，合法经营。

有法律顾问，年费五万以下的，可能有点小纠纷，问题不大。

有法律顾问，年费十万以上，合作两年以上的，要担心了。多半老板喜欢做些有法律风险的生意。

6. 核实公司法人和股东。

法人代表和公司利益不相关。基本上，这个公司就是老板出于特殊目的注册的小号。

股东信息不明确，尤其出资人用虚假姓名的，快撤，公司有很大风险。

7. 看看老板的座驾。

二手宝马或奥迪。公司刚起步，已有一定营业额，但是盈利不足，初步发展阶段。

陆虎或跑车，基本上是富二代，尤其是公司盈利情况不清的。调查好背景，不是家里特有钱，公司压根不缺钱；就是财务状况极差，随时资金链断裂的。

顺道儿说一句，年轻人为了虚荣开公司的，公司多半活不长。

8. 制造业的查产能

制造性企业看看厂区的主要设备型号，就能估算出产能和设备能耗。

托人查查企业每月电费。按照设备估算的能耗，就能算出企业的业务情况。

9. 了解公司的薪资情况

投资入股时，不要观察谁的职位高，要看谁的工资高。

观察一下谁的工资，在同职位下，行业工资偏高。基本上，这个部门就是公司的核心竞争力了。

如果核心部门是研发，科技型企业。适合投资。

如果核心部门是中层管理，制造型企业。适合观察。

如果核心部门是财务，嗯，财务问题企业，小心谨慎。

如果创业阶段企业的核心是老板自己。嗯，快跑，这就不是个开公司的料。

10.看看企业洗脑模式。

这事儿，随便拉个员工，人人吐的一口好嘈。

大字报形式的，老板还算务实。

天天吹未来灿烂的，多半心虚。

天天对员工胡乱承诺的，多半过后就忘。

天天开会的，组织员工学习的，多半有伟人情结。我是挺惧怕这种人的，但是他们还偏偏能把公司也做大。唉。

判断上市公司的内在价值，笔者认为有三种方法：基本面分析法，技术分析法，基本面与技术面想结合方法。

基本面分析法：

一、分析国内，国外全球经济大环境，各国货币政策以及经济政策，对全球行业的影响。

二、分析上市公司所处的行业状况：是朝阳行业，还是夕阳行业，还是具有一定的稀缺性例如贵州茅台，以及公司所在行业的地位，与其相关行业公司进行对比。

三、分析上市公司基本面：财务报表，市盈率，年增长率，毛利率，复合收益率等等指标。

最后确认上市公司此时此刻的内在价值，低于就买入，高于就卖出，投资者获取利润。

技术分析法：

一、上市公司的内在价值：在股票市场，上市公司股价会在支撑位与阻力位之间徘徊很久，而其间价格就是其上市公司的内在价值。

二、利用四度空间理论：价格×时间=价值。

四度空间公式中的\"时间\"，有几种含义：

第一，\"时间\"是一个常数，说明其只有通过单位时间的交易才能维持市场的正常运转，此时的时间没有特别的意义；

第二，：\"时间\"是买卖的重要方面，也就是说，处于低于价值的价格的时间，不会太久，因此把握买入的时间，是十分重要的，可以说真正在低位的时间，是先知先觉者大胆入市的良机。对于处于相对高位价格的时间，更是极短的时间，稍一疏忽，就过去了；

第三，：\"时间\"是一种等待，即要等待价格低于价值时间的来临，方可买入，以要等待价格高于价值的时刻而抛出，从某种意义上来说，在股市中心须学会等待，空仓中等待买入良机，满仓时等待抛出时刻。

四度空间公式中的\"价格\"是经常变化的，在单位时间内，价格是一变化区间，在更长的时间范围内，价格变化的区间也随之变宽，那么成交量较大的价格区间形成了价值中枢，所以四度空间的理论已经在找出价值的同时又找出了成交量较大的部分，换言之，时间+价格=成交量（价值），同时又等于公司内在价值。

基本面与技术面想结合方法：将两者算出上市公司内在价值取平均值，即为上市公司内在价值。

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判断上市公司价值主要从两个方面来看：

账面价值

上市公司账面的价值就像一个家庭的硬件条件一样，主要判断的方向是上市公司的基本面。

1.首当其冲的当然是财务基本面，财务基本面囊括的比较多，如流动性（流动性当然越宽松越好），负债率（一般情况下负债率在30%左右为佳，部分融资成本比较低的，如证券，银行等负债率可适当放宽）。

商誉也是上市公司重要的财务，一般情况下到了年底，如果收购的标的不能完成预定期的业绩目标就会商誉减值。

经营成本也是财务基本面当中的这样组成部分，根据行业的不同，经营成本也不尽相同，投资当中，我们可以把上市公司跟同行业的其他公司的经营成本作比较，如果成本居高说明上市公司管理不到位，如果成本较低的话，说明上市公司经营能力比较强。

2.其次是行业基本面，其实现在大部分公司的竞争能力都差不多，即使有一些公司短期内经营能力比较差，但是不排除在以后能够逆转。

但是行业能力就很难逆转了，比如一个上市公司从事的是夕阳产业，想要甩掉夕阳产业的包袱就比较难，所以上市公司的成长受行业的影响比较大。

当然也不乏因上市公司转型升级，虽然转型升级的代价比较大，但是真正宣布转型升级的上市公司股价也会有大幅的改善，这也是投资者对未来预期的一种肯定。

3.最后如股东情况，机构持股，限售股解禁等等也是我们需要研究的基本方向。

账面外的价值

这同样我们可以拿一个家庭做对比，一个好的家庭口碑肯定比较好，所以这个家庭做起事来也比较顺风顺水，如果这个家庭口碑不好的话，做起事来总会拖泥带水。

上市公司是参与实际经营的，肯定有自己的产品，这个产品就是这个上市公司最重要的品牌，这个品牌其实就是口碑。

口碑其实是一个无形资产，他需要长时间的维护和倾注心血，但是很多时候我们在投资当中忽略了这个价值。

而近年来北上资金持续增持a股，就是选择投资这一些口碑比较好的上市公司，因为这样的上市公司有一定的溢价。另外核心资产也是北上资金重点投资的对象，当日核心资产也可以挖掘，投资者也可以根据这个方向来进行投资。

综合来说，我们在研究一个上市公司的时候一定要多方面考虑，不单单是看上市公司的硬件条件，软件条件我们也要进行研究，因为软件条件才是决定这个上市公司未来发展的重要指标。

账面外的价值。

判断上市公司的价值，主要会涉及到公司的估值，主流的估值方法有两种，绝对估值法和相对估值法。

绝对估值法

这是一种古老的估值方法，主要是现金流贴现模型。它的核心是任何资产的内在价值是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的，由于现金流是未来时期的预期值，所以必须按照一定的贴现率返还成现值，这个被返还的现值就是股票的内在价值。

未来的现金流可以用每股股息，也可用企业自由现金流来代替，一般用股息，因为股票持有人能从上市公司的得到现金流就是股息，未来N年所得到的股息的加总，按照贴现率折现，得到现值。

上面是一般公式，D为现金流，K为贴现率，贴现率常用10年期国债收益率代替。一般预测未来20年的现金流，得到的现值就是公司的内在价值，如果内在价值高于股价，则有利可图；如果内在价值低于股价，则被高估。

不过，这种方法不仅工作量大，在实际运用时也会遇到问题，比如遇到铁公鸡不分红的，没有现金流，就算有现金流，但未来的现金流很难准确预测，得出的结论与实际相差较大，现金流贴现虽然经典，但用的人并不多。

相对估值法

主要有市盈率、市净率、净资产收益率、市值回报增长比。

市盈率也称PE，即每股价格与每股收益之间的比率，我们能估计出股票的市盈率和每股收益，就能估算出股票价格。

怎么估算市盈率呢，一是横向对比，整个行业的平均市盈率多少？标的公司的市盈率在同行业处在什么位置？市盈率越低，说明这家公司的盈利能力越强，越有投资价值。

二是纵向对比，过去的市盈率、现在的市盈率以及未来的市盈率，研究标的变化趋势，判断是否有投资价值。

不过，不同行业的市盈率并不一样，不能简单比大小；亏损的公司也不能市盈率估值；市盈率估值适用于市盈率比较稳定的股票，比如蓝筹股。

当市场的预期发生变化时，根据市盈率估值，容易形成戴维斯双击效应，即预期收益增大，风险偏好增强，市场给予的估值会更高，股价成倍增长。

比如一只10元的股票，每股收益0.5元，市盈率20倍。当每股收益增长至1元，同时市场的风险偏好增加，愿意给出40倍的市盈率，对应的股价为40元，美股收益增加1倍，而股价增加了3倍；反之，也会出现戴维斯双杀效应。

市净率

又称PB，即每股价格与每股净资产之间的比率，每股净资产是支撑市场价格的物质基础，数值越大，说明抵御外部风险的能力越强。

这种估值方法主要用于周期性行业，比如煤炭有色，因为公司受行业周期影响出现亏损，无法用市盈率衡量，在估计的时候，同样也可用横向对比、纵向对比的方法。

市场中有一些跌破净资产的股票，比如银行，实际上是被低估的，退一万步说，就算公司立马破产，清算每股所分到的钱也比现有股价要高，造成这种情况与投资偏好有关，价值修复是长期的。

净资产收益率

又称ROE，即公司税后净利润除以净资产得到的比值，用于衡量公司对股东投入资本的利用效率，这种方法近年来比较流行，特别是成长性公司，轻资产公司比较适用，比如一些科技股，净资产收益率高，盈利能力强，再叠加概念，想象空间大，市场赋予的估值也会更高。

市值回报增长比

又称PEG，即市盈率与净利润增长率的倍数，比如市盈率为30倍，净利润增长率为30%，那么PEG就为1，如果PEG小于1，说明价值被低估，如果PEG高于1，说明价值被高估。

成长型股票一般都会高于1，投资者愿意以更高的估值买入股票，说明未来很有可能保持业绩的高速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值；

低于1的情况要么是被低估，要么是增长不如预期，用这种方法选股，重要在于找到预期差，净利润保持高速增长，而PEG小于1。

总结

以上是几种常用的一些判断公司价值的方法，在实操中，同时也要关注市场的流动性，产业政策，企业经营对公司内在价值的影响，要准确给一家公司的估值是非常难的一件事，除了用对了方法，还要立足长远。

本人为《中国并购公会》认证并购交易师，专注研究上市公司的并购重组。对研究上市公司、投资股市、基金有兴趣朋友可以点击右上角关注我，一起交流！

这个话题挺大的，巴菲特都曾经说过一句话“谁都无法准确地预估一家公司到底值多少钱”不过现在公认的估值方法华尔街普遍使用4种方法来对权益类证券估值：

（1）内在价值法（折现现金流）；

（2）相对价值法；

（3）并购价值法；

（4）杠杆收购法。

第一、内在价值法（折现现金流或DCF）

内在价值法从理论上讲很合适，也是很多教科书的内容。

对公司做债务融资的投资者在发放贷款时、对债券定价时，经常使用DCF模型。

-股票专家不愿意过于强调DCF的结果。其严重依赖于5~10年的预测结果。众所周知，只要超过1年预测结果就非常不精确，更不要提5年到10年了。

从业人士对于未来现金流使用多少的折现率合适，难以达成共识。

一点微小的变动，例如对于盈利增速或者折现率1%的变动，会导致巨大的估值差异，从而妨害DCF的可信度。

-终值经常超过了DCF估算值的一半，导致现金流预测重要性的下降。

第二、相对价值法.

相似的上市公司的价值是无可争议的，因为其股票价格每日公开。

计算过程涉及企业价值（EV）/销售额、EV/EBITDA、市盈率（PE），以及其他类似指标，这些都是有实质内容的。因为标的公司的财务报表经过了审计师审计。

-很多研究公司的业务缺乏真正的可比公司，所以可比性很差。

对于整个可比公司群体是否正确估值，并没有统一的准绳。在互联网泡沫期间，整个互联网板块的价格都虚高了。

相对价值依赖于过往历史业绩和当前股价，但投资者应该关注的是公司的未来。

第三、并购价值法

和相对价值法类似，并购价格（以及价格乘数）和同类上市公司的价格都是公开数据。公开收购价格可以辅以私下交易的价格。一般而言，并购的可比数据要比上市公司的可比数据少，降低了并购价值法的数据有效性。

私下的兼并收购交易缺乏公开交易的丰富信息，因此导致相应的决策也不能那么明确。

和相对价值法一样，收购价格是后验的，是会受市场情绪传染的，可能会和未来基本面的常识相悖。

第四、杠杆收购法

杠杆收购法（LBO）背后的主要假设是——可以获得的举债额度、利息成本、还款计划，PE参与者可以进行验证。

PE公司们已经有相当长时间利用的LBO历史，增加了该方法的可信度。

很多目标公司缺乏成为LBO对象的潜质，这些要求包括低技术含量的行业、持续的盈利记录、近乎无负债的资产负债表。对于没有潜质的公司，杠杆收购法不可行。

-战略收购方和公开市场的投资者通常购买的对价要比PE公司高，因此该方法某些时候可以作为底价。

使用多种方法

估值过程的不确定性本质和很多任务的特定情境，经常需要分析师把4种方法一起使用。因此，分析师的一部分工作就包括使用不同的权重或者不同侧重点来做出投资决策

估值报告的目标不是走过场，而是最终的投资决策。

希望对你有所帮助！

本人为《中国并购公会》认证并购交易师，专注研究上市公司的并购重组。对研究上市公司、投资股市、基金有兴趣朋友可以点击右上角关注我，一起交流！

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上市公司的选择对股票投资的确是非常重要，因为最终为自己实现股票投资收益的就是自己真金白银买入的股票。

我认为对于理性的投资人来说，上市公司的价值最基本的概念就是股息率，就是我投资的钱，每年能够因为此公司的分红能够得到多少收益。而这个可以同时与这个上市公司的市净率，市盈率，每股未分配收益等财务指标相结合。

不过我认为，对于一个有价值的上市公司的要求并不止这些，还要加上另外几项考察：

1.公司所处行业是否属于朝阳产业，是否正在上升趋势，离发展的天花板还有多少距离？

2.通过这个上市公司的资本运作来观察，这个公司是否有合理扩张的野心。

3.看看这个上市公司在主营行业内是否处于领先地位，这直接决定了能否拿到大客户的稳定订单。

选择一个值得投资的有价值的上市公司不容易，一定要睁大眼睛，选出一个配得上你的信任，配的上你的钱的公司！

一个公司价值的判断包含诸多因素

但散户往往无法获得准确全面的数据

一个相对简单的方法就是看ROE

也就是净资产收益率

ROE值如果能在10%以上，就是很好的公司了

长期维持在15%以上的，A股中应该不超过50家

这就是价值最好的那部分公司

判断一家企业是否有价值首先可以从公司所处行业的发展过程以及竞争格局开始了解。对一家公司所处的行业情况进行考察时，通常可以从以下几个方面进行分析。

第一，市场的规模与现实的竞争激烈程度是否相符合；

第二，行业的发展处于供不应求阶段还是供过于求阶段，现有的竞争格局是否稳定；

第三，行业本身的特性，是否会向垄断、寡头状态演变，还是更可能发展为充分竞争的平衡状态；

第四，如果行业的竞争态势已相对平衡，主要是什么因素会打破现有的平衡。

投资者可以通过上市公司公布的年报、招股说明书等披露的信息，对公司所处行业的发展过程以及竞争格局进行了解。投资者一方面要结合行业规模和行业发展阶段来看，另一方面也要根据行业本身特性去看未来最可能的“终局”。

不过，商业战争没有终点，总会存在新的维度去打破现有平衡的可能性，投资者的行业分析也要与时俱进，行业的发展趋势往往是投资者们判断上市公司质地以及上市公司投资价值的最终直接参考依据。

行业分析以外，上市公司质地的优劣又和上市公司的价值有着紧密的联系。一般来说，上市公司的质地会影响到其上市公司的投资价值，而其投资价值又会对股票在市场上面的走势价格等方面产生很大的影响，所以投资者要对上市公司的经营情况、财务情况、主营业务竞争优势等方面进行充分了解，了解公司的现金流进出情况，关注公司的管理层是否稳定，公司长期政策是否具一致性等。

一般上市公司都会在招股说明书中对自身的竞争优势以及行业地位进行介绍，上市公司会重点突出自己的竞争优势，投资者一定要注意在分析优势的同时，着重了解公司的竞争劣势。忽视竞争劣势会导致判断公司价值失败，从而导致买入不优质的股票。

综上所述，在判断一个上市公司的价值时，投资者必须要将上市公司竞争优势以及它的行业成长期结合起来进行分析。行业处于上升期，本身业务具有竞争优势的上市公司是值得投资的。

如何判断上市公司的价值？先给公司估值，估值比现在的市值高，说明公司价值被低估，有买入价值；如果估值比现在的市值低，说明公司被爆炒，应考虑卖出。

一、给公司估值方法有几种：绝对估值法、相对估值法、重置成本法。相对估值法容易掌握，投资者掌握它也就够用了。

二、相对估值法是用同类上市公司的指标，来估计公司的价值。常用指标有市盈率、市净率、市销率。

市盈率=市价/每股盈利。

市净率=市价/每股净资产。

市销率=公司市值/销售收入总额。

三、案例：

这是两家券商公司的基础信息。

1、某新上市券商，暂且称为A公司，现价16.72元，市盈率76.27,市净率3.88，每股净资产4.3元。另外一家是上市几年的券商，暂且称为B公司，现价55.56元，市盈率77.22，市净率7.19。

2、参照B券商市盈率，A公司市盈率77.22时价格为77.22*(16.72/76.27)=16.92元。

参照B券商的市净率，A公司市净率7.19时，价格为：7.19*4.3=30.91元。

B公司2019年营业收入136.9亿，目前市值4248亿，市销率为31.02倍。A公司2019年营业收入16.19亿，参照B公司31.02倍市销率，A公司的市值为16.19*31.02=502.2亿，总股本23.78亿，折合每股价格为21.11元。

B券商因为有重组传闻加身，市场给了高估值。而A券商是新股，流通盘小，叠加未来业绩增长预期，估值同样不会低。

对比B券商的估值，A券商现价离估值尚有一定空间，可以考虑买入、持有为主。

以上见解仅为个人举例分析。不作投资依据。如依此买卖，风险自担。

很高兴回答这个问题

上市公司的价值是指上市公司本身的价值，是企业有形资产和无形资产的市场评价。

上市公司总市值的计算方法为：总市值=总股本 X 股价

这里我们可以看出来总市值就和股价成正比，可以说一定时期内股价决定了总市值，这里又得引出另一个概念：市盈率。

市盈率=股票价格/每股收益

那么我们可以看出来，市盈率的高低和股价成正比

所以判断上市公司价值是否合理主要看股价是否合理，而看股价是否合理，主要是看市盈率（动态市盈率）是否合理。

那么这个问题就相对简单多了，我们只要把这个公司的动态市盈率和同行业平均市盈率进行对比，如果偏离很大，那么就是不合理的，如果偏离很小就是合理的。

那么问题的答案也就出来了，判断上市公司价值主要看这个公司与同行业上市公司相比动态市盈率是否合理，与行业平均市盈率是否偏离过大，过大则不合理，偏离不大则合理。

但是实际操作中我们经常会发现：在公司经营没有发生变化的情况下，股价短时间内也会剧烈波动，影响总市值的变化，所以说上市公司股票并不一定一直和公司价值吻合。