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中国股市实行丅+0。取消涨跌限制,会走出十年大牛年吗?

2020-08-17 13:15阅读(102)

中国股市实行丅+0。取消涨跌限制,会走出十年大牛年吗?:不会!中国股市想要走出10年的大牛市是必须同时具备几个条件的:1、必须有T+0和无涨跌幅限制的交易系统

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不会!

中国股市想要走出10年的大牛市是必须同时具备几个条件的:

1、必须有T+0和无涨跌幅限制的交易系统,是一个公平的交易环境;

2、必须有对待违规操作,内幕交易等严厉的处罚措施,保持公正;

3、必须有优胜劣汰的注册制和退市制,保证市场的良好循环;

4、必须堵住房地产的炒作势头,引导资金进入金融市场;

5、必须让市场进一步成熟化,让更多的机构参与到股市中,而去散户化;

6、必须有完善的做空机制来维持平衡,释放上涨后带来的风险,起到对冲作用;

综上。

只有同时满足了以上五点,那么,A股才会像美股一样走出10年的大牛市。

但是如今来看,我们都只是一步一步的再改进,即便像你所述的中国股市实行丅+0,取消涨跌限制,也只不过完成了第一步。

还有其他四个步骤还未完成。

所以,A股成熟化的道路还有一段距离,可能是3-5年,可能是5-10年,但是可以期待。

而散户,如果未来继续是保持投机,而不是投资的理念,那么很有可能就会慢慢被淘汰,被机构取代,就像国外的市场一样。


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国内股市如果实行T+0,取消涨跌限制,走不出十年大牛市,五年也走不出。


可以预见的是,一旦T+0了,并且没有了涨跌幅限制,股市将面临剧烈波动,个股一天上涨50%或者下跌更多的情况都会频繁出现,牛市即便出现也不会持久。


股市长牛,从根本上就要解决重融资轻回报的设计理念,必须强制分红。


此外,对于财务造假、内幕交易、关联交易、输送利益等行为都要严惩。


还要限定上市公司数量,上市多少,就要退市多少,只留最优秀的公司。


对于跌破发行价的股票,必须要求强制回购,退市时按最初发行价回购散户股票,不能让上市成为套现离场的捷径。


牛市的根本,还是在于上市公司的质量,以及盈利情况。如果绝大多数上市公司每年都能盈利,并且利润可观,跑赢通胀,股价上涨就是必然。


长牛是投资者长期乐观的表现,认为股市有后劲,有潜力继续增长,持续看好,并且舍得资金投入。上市公司也不辜负这份期望,市值持续增长,业绩表现亮眼,形成良性循环。


虽说国内股市监管在加强,但是对于违法违规公司惩罚力度依然远远不够,抓住的坏公司太少,达不到杀一儆百的效果。


一边是大量公司上市,一边是退市寥寥无几,大饼越摊越薄,资金难以聚集。业绩亮眼的公司少之又少,带不来财富效应,就只能跟风炒作概念和题材,股市牛短熊长成为必然。

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如果实施T+0并取消涨跌幅限制就能诞生十年大牛市,管理层早在十年前就放开手干了!国内股市之所以牛短熊长,问题绝不仅仅是交易规则!

比如:重融资轻投资的市场定位;大小非无度减持套现;内幕交易、业绩造假、信披违规、股价操纵等等。要较真的话,可以列出一箩筐!

所以说,如果实施T+0并取消涨跌幅限制的话,国内股市和国际市场进一步接轨,外资入场意愿会更高,市场流动性也将大大增强。

这是明眼人能看到的利好!但没有相应的法律法规配套,没有严格的监管和执法,没有能镇得住违法分子的严苛处罚,没有有效的做空机制对冲,那么新规则又会变得不伦不类,最终还是收割韭菜的工具。

中国股市要长牛,必须高屋建瓴,涉及法律法规的完善,涉及监管执法的升级,涉及投资教育和保护的完善,涉及各种索赔制度的建立,这是一个系统性大修的工程,不是单单换个驾驶方式就能实现!


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中国股市实行丅+0,取消涨跌限制跟十年牛市有关系吗?没有的,股市熊市和牛市跟交易方式没有太多关系,只与股市制度是不是被投资者认可有关系,如果一个股市总是被投资者质疑为圈钱市,投资者怎么可能拿出真金白银来大规模投资。

中国股市实行丅+0没有涨跌限制,对于老投资者来说并不陌生,95年以前,A股就是实行丅+0和没有涨跌限制的交易机制,从指数看,也没有带来牛市。股指依然是涨跌互现,是一个猴市,正因为股指股价波动太过激烈,中小投资者损失很大,很容易成为大资金砧板上的肉,才实行目前10%涨跌幅T+1交易机制。

我国股市换手率一直比较高,不存在提高股市活跃度增加换手率的问题,尤其是中小投资者换手率更高,正是因为持股时间很短,追涨杀跌,牛股享受不到丰厚收益,又支付大量的交易费用,碰到熊股只能承受亏损,这才是亏损主因。

T+1交易机制下,换手率还是很高,可以达到50%以上,一旦实行t+0交易机制,换手率更高,更加肆无忌惮的追涨杀跌循环交易,大量资金就会消耗在交易费用中,投资者更加容易亏钱。

实施T+0交易机制,开始阶段,交投意愿被激活,大家沉浸于交投欢乐的投机氛围中,股市可能出现短暂的牛市,但狂欢过后,投资者就会醒悟过来,不仅没有赚钱,反而出现更多的亏损,失望情绪就会慢慢膨胀,不再有交投的意愿,股市就会展开新的调整,走上慢慢熊途。

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我想请问大家,做过国外股市没有?如果没有的话,那做过国内期货没有?国外股市是T+0的,大家看看美国股市,或者看看中国香港股市。

同样一个股票,在国内上市,比如中信建投,中国人保等等,在A股成交量巨大,但是在港股呢?港股成交量仅仅是国内的十分之一,甚至更少,而就这个十分之一,可能50%左右,是港股通的成交量,也就是说,还是国内的人利用港股通账户交易了港股,大家可想而知,T+0下的散户生存,是多么的惨烈。

很多人有疑问了,为什么没成交量,散户就活不下去呢?中国股市,纯粹是投机市场,是政策市,资金推动市,有人炒作,才有参与的价值,而真正具有投资价值的个股,少之又少,这一点很多股民深有体会。没有成交量,散户连做个差价都困难,没有了对手盘,怎么做呢?

至于长线投资,没有几个股票有投资价值的,到处都是雷,造假,粉饰业绩等等,这些问题,短线交易难遇到,但是长期投资,是绕不开的。除了茅台、格力,平安等,大家难道看不见康美药业,康得新,甚至还有美股的瑞幸咖啡么?没有集体诉讼,散户被坑了,只能吃哑巴亏。

本人做了多年期货,港股,甚至日本市场,德国股指等,T+0真不是一般散户玩的起的。大家目前看到的波动,在T+0后,可能就没有了,还指望日内做差价,简直痴人说梦。目前A股日内震荡幅度很大,是因为机构吃准了散户无法做T+0,是目前交易规则下的特色。规则变了,这些特色都没有了。

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即便中国股市施行了 T + 0 的交易制度,取消了涨跌幅的限制,在目前的“大环境”之下,仍旧难以走出十年大牛市周期。


A股最根本的问题还是出在市场规则上!重融资、轻投资,规则不完善、不健全,劣币驱逐良币,优质的上市公司,比如腾讯、阿里、百度、京东、小米、微博等等,都无法在 A 股上市,反而聚集在 A 股为数不少的是一些劣质的公司,占用着市场宝贵的资源,却不能产生价值,还经常财务造假......


一棵树苗是否能够健康成长,在于它的土壤。


土壤不健康,重金属超标,施再好的肥料都是徒劳!




(1)规则不完善,监督执行不到位,犯错成本太低!


比如那个 “扇贝跑了 N.0” 的公司,都是大家茶余饭后的笑料,但是正是这样一家侮辱投资者智商的公司,仍旧还没有被退市,还完好无损,可以正常在市场“割韭菜”。


财务造假的公司一家接一家,甚至造假造到国外去了,瑞幸咖啡这次或许真的是要凉凉了。


美股之所以能够走出十年大牛市,不是嘴上喊出来,是靠一套成体系的规则去做事:该退市就退市,改罚款就罚款,从严处理,维护投资者的合法权益。敢财务造假、内幕交易,往往是牢底坐穿、罚的倾家荡产......


而我们呢?犯错的成本极其之低,前几年有不少公司违规减持套现赚了几千万、几个亿,最终罚款 60 万了事......这不是在纵容上市公司犯错吗?



(2)缺乏真正优质的投资标的


美股有“FAANG”五大科技巨头,带动了美股的持续繁荣,脸书 Facebook、亚马逊 Amazon、苹果 Apple、奈飞 Netflix、谷歌 Google,除了五大巨头以外,还有我们每天都离不开的高通(手机处理器)、英特尔(CPU)、英伟达(显卡)......


美股值得投资的标的,说出来一大堆,都有雄厚的市场群众基础,依托于科技和良好的品牌形象,获得了世界消费者的认可和依赖。


我们国家也有优质的公司,比如上文提到的 BATJ,都无法在 A 股上市,由于上市制度规则的不完善,只能选择远渡重洋赴美、赴港上市。


一个不能允许优质公司上市的资本市场,还能算是好的市场吗?


我们不是没有好的投资标的,而是好的标的压根不能在国内上市。资本市场的改革仍旧是任重而道远。



(3)在根本性的改革没有落地之前,取消涨跌停和施行 T + 0 对于市场走牛并没有帮助


成熟的资本市场都是施行的 T+0 交易制度,即支持日内的买入和卖出操作,也没有涨跌幅的限制,可以一天涨 100%,也能一天跌去 90%......涨跌全看市场。


这样的制度的确能够进一步提升市场的流动性,盘活资金,但是在制度“土壤”没有任何改变的当下,显然对于市场的走牛并没有任何帮助。


当然,取消涨跌停和施行 T+0 也是市场向成熟和完善迈进的重要一步。这一天迟早是会到来的。




总结


我们的资本市场目前还存在着很多的问题,大盘指数现在依然萎靡不振地维持在 2900 点左右的区间做着箱体震荡,已经有 4 - 5 年时间没有上过 4000 点了,下一次牛市会在哪里?


在根本制度框架不改变的当下,股市想要走牛,其实并不容易。

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国际成熟股票市场都是实行T+0和无涨跌幅限制,只有咱们大A属于半成熟市场实行T+1和10%涨跌幅限制,显然股票制度上存在很大的差异。

正因为A股市场相比国际成熟在制度上有很大差异,才会出现年年熊冠全球,跌跌不休,没有赚钱效应。

从这里就可以说明A股实行的T+1和10%是不符合股票市场制度的,一旦改为实行T+0和无涨跌幅限制,A股可能会有牛市,也不排除会有10年大牛市,确实存在这种概率。

从A股1995年开始实行T+1和10%涨跌幅限制之后,咱们A股市场大部分时间都是出现熊市行情,就是有牛市都是非常短暂的,都是一年牛市,4~5年的熊市,基本常年都是属于熊市行情。

近20多年当中A股市场涨幅比较大,能被称为牛市的只有2007年大牛市,上证指数从998点涨到6124点。

其次另外一次牛市就是2015年小牛市,上涨指数从1849点,上涨到5178点,涨幅近3倍行情。

根据A股实际行情来分析,25年时间实行T+1和10%涨跌幅限制,只有2年时间才算真正牛市行情,其余23年时间都是属于熊市行情与震荡市行情中渡过。所以从这里可以充分说明一点,A股实行T+1和10%涨跌幅限制确实是一种错误。

这个制度并非是保护中小投资者利益,反而帮助机构对散户收割韭菜的利器,完全限制了散户交易的自由,属于股票市场一种不公平,不公正的制度。

所以我个人认为,既然事实已经证明A股实行T+1和10%涨跌幅限制不适合了,为何不取消这种制度,放宽股票市场制度,把自由性交给市场来决定,实行T+0和无10%涨跌幅限制呢?

也许改变一下A股当前的制度,未来的A股才能走牛的概率,不能让A股永远连3000点都突破不了,13年前上证指数已经在3000点了,13年之后大盘依旧在3000点以内徘徊,原地踏步走。

不成熟的股票市场一定要取经,跟随成熟股票市场的经验,既然成熟市场实行T+0和无涨跌幅限制,能让股票市场走价值投资,能让股市走10几年牛市。比如美国股市,印度股市走出了12年牛市,指数几万点,而A股就连3000点都站不稳,再次证明A股市场的制度有待完善。

综合以上多方面的分析得知,假如A股市场实行T+0和无涨跌幅限制,短期会有冲击,造成波动,但长远来看更有利于股票市场长久而健康的发展。

才能改变A股历史牛短熊长,变成牛长熊短的市场,才能让A股迎来大牛市,才能走出十几年的长牛行情,所以我个人非常赞同A股实行T+0和无涨跌幅限制的制度。

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中国股市实行T+0取消涨跌停限制,可以走出十年大牛市,目前中国股市也正往这一步推进,虽然很漫长,但希望还是有的。

第一、科创板率先试水为创业板注册制的试点打下了基础。

第二、创业板注册制试点改革已经确定,估计不久以后就会使用新的交易制度。

第三、在创业板注册制试点开通并且成熟后,预计会尝试t+0新规。

创业板注册制试点意味着什么?

创业板注册制试点意味着针对上市公司的去弱留强,真正好的企业留下来,不好的企业被淘汰。这符合价值投资,有利于股市的发展,也有利于上市公司的发展,有利于长期走牛。

这也就意味着将来创业板里会出现赶超茅台的品种,甚至出现对标美股里面的英伟达、特斯拉的科技品种。

在创业板实行注册制试点后,如果要来牛市一定是\"科技牛\"。至于会不会有十年的大牛市,等进一步改善。随着A股制度的完善,后续会越来越好,现正为十年大牛市打基础。

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个人观点:股市实行T+0,取消涨跌幅,绝对不会走出未来十年大牛市。

1992年5月上交所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则,1993年11月深交所也取消T+1,实施T+0,但并未取得应有的效果,因此自1995年1月1日起股票交易实行T+1交易制度。

一、T+1交易制度及涨跌幅限制是比较适合我国股市的实际情况的,如果不实行T+1交易制度而实行T+0交易制度,并且取消涨跌幅限制,那么市场投机行为就会非常严重,如沽空机构做空、二级市场坐庄和操纵股价的行为就会经常发生。

二、一些投资者会在当日大批量次买进卖出,以期获得价格差价的利润,而事实上股市变幻莫测,稍有不慎就会进入下跌空间,而没有涨跌限制就可能进入无底洞,在没有保护屏障的机制下,最终将会输得血本无归,而投资失败事项增多必将引起市场恐慌。如港股2019年1月17日出现个股大幅下挫事例:1、佳源国际控股或因债券违约暴跌80% ;2、阳光100中国(2608.HK)收跌64.59%;3、仁天科技控股(0885.HK)收跌73.33%,这让多少投资者损失惨重,又如2019年6月25日星亚控股(08293.HK)股价直线下挫,从每股接近5港元跌至不到0.2港元,跌幅高达96.48%,这种下跌趋势,如果发生在A股,绝对会导致股市大幅恐慌性下跌,又有多少投资者上演人间大悲剧。

三、T+0并取消涨跌幅只是使得交易更加频繁而最终并未增加资金流入,因为在这种机制下,投资者一定是已经尽可能把可用的资金投入了股市,频繁交易将使得强者恒强、弱者恒弱,而投资者的心态是越输得厉害,越接近可能更加交易混乱交易频繁,这将使得投资者心里恐慌,投资行为就会更加慌乱,这种状态必将传递给整个股市其他投资者,从而引走股市崩盘。

四、最近港股暴跌举例

1、2019年11月21港股雅高控股(HK,03313)暴跌97.94%至0.305港元,较前一交易日相比2小时蒸发了近450亿港元。

2、2019年12月13日早盘,港股爱得威建设集团(06189.HK)突然遭遇资金抛售,当天跌幅85.48%,市值仅为10.6亿港元。

3、2019年12月31日,港股益美国际控股(HK,01870)暴跌73.03%,当日港股市场有15只个股市值较年初缩水逾90%,股价腰斩的公司多达323只。

试想如果A股实行T+0,取消涨跌幅,然后上述暴跌发生在A股市场,必将引起市场相当的恐慌场面,因为A股股民众多,投资素质参差不齐,这样绝对不会走出未来十年大牛市。曾经的T+0改为T+1就是最好的说明。

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大牛与交易制度设计没有什么必然的联系。牛市会有的,但是t加0散户更赚不了什么钱,因为天天交易会忘掉更重要的趋势。