期货是空头与多头的博弈吗？

期货表面上看，是空头与多头零和博弈，但本质上是有区别的。说明这个问题之前，得先说一下期货市场的功能。它具有什么功能呢？简单说，主要三大功能：

1、发现价格：期货市各种力量交织在一起，参与交易，总能较现货提前发现价格走势，两者相互作用。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置的效率。

2、规避市场风险：也就是套期保值。比如农产品，农场主为避免收获季节卖不出好价格，可以在期货市场提前锁定价格，即可以到期现货交割，又可以期货有利润先平仓减少损坏。

3、投机功能：这是期货市场存在的基础。

从上面三个功能可以看出，期货价格走向固然是空头与多头博弈的结果，但现货市场价格走向却起着决定性的作用。换句话说，期货与现货走势总体上必然趋于一致，多空博弈，看准市场方向一方才是最终的胜利者！所以，从这个角度讲，它又不是简单的零和博弈！

是的，零和游戏

您好！很高兴能以期货市场参与者的身份，与您共同探讨这一问题。

首先，期货与股市、汇市一样，都是多空多方的博弈，所以，您的理解是对的。

但以我们最容易接触的股票和期货来说，二者有何不同呢？

就股市来说，多空博弈的结果是有亏有赚，从整个资金池来说，多空双方资金损益是可以保持平衡的。这是因为，股票的买卖除了手续费、印花税等损耗之外，股票市场会有分红资金的注入，所以，股票市场并非完全的“零和博弈”，市场的上涨对双方都是受益的！

但期货就不一样，由于期货自带杠杆，所以很容易暴赚暴亏，但赚钱的一方所赚的资金会少于亏钱一方亏去的钱。为什么呢？

这是因为期货市场交易会收手续费，但期货品种并不会分红，所以理论上说，在不考虑资金转入的情况下，只要有交易，整个期货市场的资金池会越来越少。因此，期货市场多空互为对手盘，是真正的“零和博弈”，甚至是“负和博弈”。

除此之外，由于涨跌都各自代表的不同利益方，所以，有人希望期货品种涨，有人却希望其大跌。这一点与股票市场不同，股票市场只有涨才符合双方利益，没有人希望市场跌！

其次，虽然期货市场为“零和博弈”，甚至是“负和博弈”市场，但并不能因此否定期货市场的作用和功能。

从功能看，期货具有价格发现、风险规避、资产配置三大功能。以价格发现功能来说，由于期货交易的参与者众多，除会员以外，还有众多的商品生产者、销售者、进出口商等，市场价格体现了各方的对价格预期的综合观点和信息总和，能比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。

我们再以风险规避功能来说，这是我们做投资所最为关注的。比如，我们买入100万股票市场资金，在市场突发系统性风险时，我们可能只能眼睁睁看着资产不断缩水。如果我们引入期指期货，那么我们就可以卖空100万等额资金，这样的话，股票市场亏了钱，期货市场就会赚钱，二者可以做些抵消，不至于造成大额亏损。如果市场上涨，同样如此，这样就能起到风险规避的效果。

最后，既然股票与期货都有各自优点，到底做哪个呢？

由于股票不带杠杆，风险相对小，且一般可以较长时间持有，所以，对于新手来说，股票是优先选择。

对于期货来说，其自带杠杆，可以以小博大，且方向是双向的，无论涨跌，都有机会，所以，期货市场更容易“一夜暴富”，但其一旦触发风险机制，可能被强平，也可能让人“一夜回到解放前”，所以，建议进行期货交易，需先了解交易规则，对于仓位要严格控制，时刻保持风险意识！

整体来看，期货与股市、汇市一样，确实都是多空多方的博弈，但各自都有不同的内涵，建议在深入了解各自优缺点、风险点差异的基础上，综合研判进行何种交易。

回答了这么多，希望对您会有所帮助，谢谢！

做股票，买卖的是公司的股权。股权数量有限，卖完就没有了。

做期货，是和对手达成一份买卖合同——即期货合约。只有有货物，合同就可以一直产生。

既然是买卖合同，就有买方和卖方，两者互为对手。价格，就成了双方博弈的结果。

比如，当前价格是10元，多头认为价格应该涨到12元，空头认为价格应该跌到8元，于是双方就可以以10元成交，成交之后互道一声SB。

当多头比较多的时候，买单就比较多，价格就会慢慢往上涨；反之价格就要往下跌。

打个比方，期货就好像是一场拔河比赛，你赚的每一分钱，都是从对方口袋里掏出来的，正因为此，期货交易的难度才显得比较大。

简答：就参与者方向看，就是空头和多头的博弈。谁力量大，谁赢，价格就往赢家方向去。

但是，市场上一般来说，没有绝对的空头也没有绝对的多头；成熟市场，一般很难看到交易者持有大规模的交易敞口--就是单边持仓，机构大多是双向持仓，或者跨月套利模式，以规避单边行情风险。同时，按书上说的，期货市场本质是套保者和投机者的博弈。套期保值者在期货市场对冲现货风险，而投机者资金利用价格波动的风险来博取利润。

举例，国际原油，产油的沙特一般都是做空头，价格下跌，期货他赚钱，但现货他亏损的一塌糊涂；投资者做空头，价格下跌就期货赚钱，现货买方比方我们中石油等等，做的就是期货多头，价格跌，期货就亏，几亿几十亿美元的亏损。

做到最后，所有的品种实际上都是对手盘的博弈。

准确的说不完全是，期货市场虽然是零和游戏。但是由于存在多头转手和空头转手的交易询价模式，所以博弈不仅仅发生在多空之间！也就是说白了，多头也可以挣其他多头的钱，空头也是如此。所谓买盘后面还有更大的买盘就是这么个意思。所以是综合博弈，而不单纯就是多空博弈。

期货交易我认为肯定是空头和多头的博弈！

首先我们要了解期货的本质是什么？期货不是货，而是以某种大众产品如螺纹钢、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

那接下来就是就是需要买卖双方的来参与，怕跌的就先卖，怕涨的就先买，以此来控制未来不可见的风险，来保证未来生意的稳定，这种做套期保值增值对做相关品种的企业可以说是风险非常非常小。不管价格涨或跌到哪里，完全不用担心，因为到期提供货物和接收货物就行了。我认为这种交易才真正的叫投资。

那为什么有些人做期货会爆赚或者爆亏呢？那是因为市场如果只有做相关品种生意的企业来做期货，到期货交割中间可能半年到1年时间之间没有任何交易量，那市场的交易量可以说少可怜，流动性就大幅减少，所以交易所为了提高流动性，就需要有大量的资金进入市场，因为这些资金并不是为了到期卖货或者买货的，完全只是为了交易赚差价而已，这个时候利用杠杠快速的积累财富。

投机的这些资金就可以通过各种手段让期货到交割这段时间价格可以从100元涨到200，从200跌到50，然后到交割时还是100元。这段时间就是多空的博弈，买多资金就希望价格涨上去，卖空的资金希望跌下去。其中影响涨跌很大程度就看各自的资金实力了。根据以往的走势，肯定是资金优势强的一方占优。

就和古代打仗一个道理，但也有很多以少胜多的经典案例。

期货交易的本质是商品交换，价格变化的本质是供求关系。

多空双方的资金投入并不会决定大的趋势，只能影响其微观的变化。把本质看成多空双方搏栾，那只是看到事物的现象，并没有进入事物的本质。

这就象北半球四季的气温变化是由太阳的照射角度决定的，在夏天阴雨天气温会下降，但却不能改变季节为夏季的大趋势。

就参与者方向看，就是空头和多头的博弈。谁力量大，谁赢，价格就往赢家方向去。

但是，市场上一般来说，没有绝对的空头也没有绝对的多头；成熟市场，一般很难看到交易者持有大规模的交易敞口--就是单边持仓，机构大多是双向持仓，或者跨月套利模式，以规避单边行情风险。同时，按书上说的，期货市场本质是套保者和投机者的博弈。套期保值者在期货市场对冲现货风险，而投机者资金利用价格波动的风险来博取利润。

举例，国际原油，产油的沙特一般都是做空头，价格下跌，期货他赚钱，但现货他亏损的一塌糊涂；投资者做空头，价格下跌就期货赚钱，现货买方比方我们中石油等等，做的就是期货多头，价格跌，期货就亏，几亿几十亿美元的亏损。

做到最后，所有的品种实际上都是对手盘的博弈。

对的！像赌博一样有人赢就有人输！