更难了！

20%的涨跌幅对于打板更难了，我们可以去看看科创板的一个情况，在执行了20%的涨跌幅之后，真正出现连续涨停板的情况非常少。

一方面是因为50万的门槛，确实拦下了许多散户投资者；

另一方面，20%的涨跌幅确实需要更多的资金参与封板了，难度系数更大了；

所以，8月的创业板执行了20%的涨跌幅之后，其实也是一个道理。

虽然比科创板的50万门槛要低很多，但是对于游资的考验依然是巨大的，以前的游资完全可以通过资金的自身实力，来封板，来吸引散户跟风接盘。

现在，这个难度系数大大提升，需要的资金更多了。

也就是说，20%的涨跌幅可以大大削弱短线投机的力量，让市场更偏向于一丝理性和价值投资。

并且！

最重要的是什么？

20%的涨跌幅，想一下，如果散户依然是一个追涨杀跌的策略去交易的，在20%涨停的时候买入，随后出现了天地板，这个损失有多大？

况且，现在还是一个T+1的交易，根本不会让你出逃的机会。

因此，20%的涨跌幅，对于懂得规避风险，利用价值来获利的长线投资者来说是好事。而对于喜欢追涨杀跌打板的短线投机者来说，可能就是噩梦和去散户化的过程了。

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首先我们要知道我国目前主流还是核准制，即你上市公司满足上市条件，最后上不上市还是证监会核准说的算，而注册制就是你满足上市条件，你就能上。而注册制也是发达成熟国家应用较为普遍方式。注册制比核准制更为高效，更为快捷，但对投资者要求就较高。上市公司发行制度从审批制到核准制，然后从核准制再到注册制，是历史发展的必然，

科创板率先实习注册制：按照前五个交易日没有涨跌幅，5个交易日之后20%涨跌幅的模式进行。但由于其门槛较高，需要日均50万元，把许多散户拒之门外。

而创业板即将注册制：人称“小科创板”，只需要日均10万元，大多数散户都可以参与。而创业板20%涨跌幅的实行，对于散户追板与主力封板难度都加大。

主力封板难度加大：主力封板打一个比方：目前封板涨幅10%需要5千万资金，而注册制后封板涨幅20%则需要1.5亿资金，资金需要之前封板10%的资金不止两倍，至少三倍甚至更多，原因在于股价越拉升，特别一个10%之后，其获利盘越多，主力吸收筹码也越多，而封板的资金就成倍扩大。

散户打板难度加大：在主力封板难度加大情况下，散户打板难度自然随之增大，毕竟多数资金还是依靠主力出资封板，而散户最多起到锦上添花的作用，博取一杯羹。这时候20%之下其成交量，换手率指标会相应上提，当然对于打板来说成交量越小，换手率越小，其隔天封板或则高开的动能就越大。然而主力与散户还是存在信息不对称的时候，这时候T+1，20%涨跌幅，其天地板就是40%，对于散户来说风险自然增大。最好正股能有转债，这时候正股涨停，借到可转债就是最好的选择，其无涨跌幅限制，又是T+0随时可以跑路。

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放宽涨跌幅限制到20%，打板难度大大增加，不利于游资打板炒作，毕竟一个交易日内要把股价拉升上涨20%，会有更多获利盘，市场抛压更大，打板资金承担风险更大。

科创板实施20%涨跌幅限制以后，涨跌停个股明显减少，媒体曾经有过统计减少多少，但我忘记了。

放宽涨跌幅限制，游资利用涨停板操纵股价难度增加，这是有利于股市发展，有利于散户的。

创业板之所以实施20%涨跌幅限制，在于注册制下，与科创板交易制度接轨，也是科创板运行经验的结果。不会影响创业板运行，也不会影响投资者投资

创业板实施20%的涨跌幅，对打板来说意味着难度更大了。

这是因为市场对涨跌停板的幅度放的越宽，那么你想成功控盘一只股票并打板所需要花费的资金则是更多了，关键是震荡幅太大了，对把控带来的不仅仅是资金上的压力，还有对震幅的操控能力没有以前涨跌停板10%那时候自如。

如此就产生一个问题，除非是在市场集体做多的情形下，那时候的市场情绪方向都是一致的，那便是做多，实际你只需要用不太多的资金，顺着市场做多的情绪，封板一只股票的概率还是存在的，主要是大家的方向都一致，那么你打板就比较轻松。

而要是在指数大幅度震荡期间，市场的机会都是短线的，这个时候不要说拉升20%打板，即便是拉10%估计卖出的人也会很多，如此对打板者来说更多的则是市场环境比较好的情形下，市场走势一般或者处于弱势状况，则打板失败的概率大，也是硬伤。

今年4月，国家通过了创业板试点注册制的实施方案，创业板在科创板之后，开启了自己的改革模式。众多改革举措中，最引人瞩目的是创业板交易制度的改革。

A股市场有其原生性的特征，众多散户根据A股特殊的制度安排（涨跌停板等），创造了属于自己的“股票战法”，其中打板便是短线操作的重要手法，而此轮交易制度的改革必然影响散户的打板成效。

01 什么是“打板战法”？

我们的股票市场长期存在“涨跌停板”制度，所谓打板，就是当目标个股当天涨停之后，股票投资人快速跟进，利用超短线的操作逻辑，买入目标个股，等待股票第二天高开后卖出获利。

打板战法的技巧就是追逐热点，热点是当下市场机构与游资赚钱的核心，当天涨停的股票多数情况第二天会高开高走，投资人就有了短期获利的基础。

打板战法的基础步骤是：①寻找市场热点板块，选取板块中的龙头个股；②寻找游资和机构“搭便车”；③果断止盈和止损，追逐目标个股涨停板。

不难看出，打板战法的核心在于“涨跌停板”制度，正是因为存在10%的涨跌幅度限制，打板战法才有短期获利的可能。

02 创业板的交易制度面临哪些改革？

• 第一，放开创业板涨跌幅度比例限制。

随着创业板注册制的改革，“涨跌停板”制度面临深刻变化：一方面，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，这意味着新股交易的风险剧增；

另一方面，新股上市前5个交易后，以及创业板中的存量股票，涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，幅度限制拉宽。

根据制度安排，当首只注册制创业板公司上市，所有创业板股票以及相关基金均会自动变为20%涨跌幅，也就是说，最新的交易规则暂时还没有面世。

• 第二，设置临时停牌机制。

此次改革还优化了盘中临时停牌机制，对于无涨跌幅限制股票，当盘中成交价较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，各停牌10分钟。

在盘中临时停牌期间，投资人可以申报，也可以撤销申报，复牌时已接受的申报实行集合竞价。

从历史数据来看，临时停牌机制反而可能加剧市场的起伏波动水平，大众容易在停牌机制中情绪反应过当，引发市场风险。

• 第三，提高创业板交易门槛。

对于已经开通创业板权限投资者，可继续参与交易，但是交易新发行的股票交易，需重新签署新的风险揭示书。

对于新申请开通创业板交易权限的个人投资者，增设前20个交易日账户内日均10万元资产量及24个月交易经验的准入门槛。

不难看出，创业板的改革提升了创业板的交易风险，对于普通投资人而言，从创业板掘金变得更为困难。与此对应，创业板同步提升了市场准入门槛，把“不适合的投资者”挡在创业板门外。

03 创业板20%涨跌幅的实行，对打板操作有什么影响？

• 第一，创业板打板套利生态不再，打板族需要转型。

早在创业板之前，科创板已经实行20%涨跌幅限制，然而数据显示，科创板开板以来，99家公司合计11141个交易日中，仅出现46次涨停板和36次跌停板，平均来看，每家科创板公司上市以来触发涨跌停限制不足一次。

打板战法的核心在于“抓涨停板”，创业板拉大涨跌停幅度之后，散户们的“打板”策略会在一定程度上失效，纯粹的主题、概念炒作热度会降低。

• 第二，去散户化趋势明显。

打板操作是散户和游资最热衷的股票战法，但是也正是因为他们的短线操作，导致A股的波动幅度明显大于欧美成熟的金融市场，A股整体市场生态不算优质。

随着创业板制度改革，A股炒股的难度越来越大，需要的专业技能越来越强，广大散户可能陷入亏钱效应，有关部门也有意引导散户退出市场，增加机构投资者的比例。

从这个角度看，创业板20%涨跌幅的实行，增加了炒股难度，是对散户的“劝退策略”。

• 第三，炒小炒概念慢慢退出市场，基本面为王的时代正在来临。

打板炒作不看股票基本面，只看目标个股的热度，如此背景下，A股存在劣币驱逐良币的现象，有的时候好业绩不如好名字，高增长不如大幅亏损。

创业板交易制度改革之后，基本面好的个股会迎来机遇，潮水退去，穿着齐整的公司，才有真正的投资价值。20%涨跌幅限制可以在一定程度上改善市场纯博傻的生态。

你经常“打板”吗？创业板注册制改革对你的冲击大不大？欢迎留言讨论。

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通过研究已经实行20%涨跌幅限制交易一年科创板个股的走势你就会发现，涨停板在科创板似乎基本上消失了，所以说创业板实行20%涨跌幅限制后，机构再采用拉涨停板拉升的机会会越来越少了！

原因主要是由于实行20%涨跌幅限制，但是并没有配套实行T+0交易制度，散户的风险意识提高，如果是追高涨停板有可能会当天损失超过40%，没有了散户的追高买进，机构需要更多的资金投入，搞不好有可能反而被散户割韭菜！