贵州茅台股票是不是已经被高估？

贵州茅台股票是不是已经被高估？

目前贵州茅台的市盈率有30多倍快40倍的市盈率，有些投资者觉得估值很高了，但短短一个多月为什么可以从1000元涨到1400呢，资本市场是波动的价格围绕价值进行波动，你可用容忍科技股50倍以上或几百倍的市盈率，为什么唯独觉的不到40倍市盈率贵呢，每年茅台赚300-400亿的利润，试问在A股有几家科技公司可以做到，这就是现金奶牛买入了这样的公司就是进入了金窝里，但1400是否贵应该由市场说了算，估值高低是不断变化的要理性看待。以下是林园对白酒的几点看法希望可以看懂白酒股的内涵！

1、白酒和抽烟一样具有成瘾性，不管穷人还是富人，只要抽上喝上就很难戒掉，它能给人带来精神上的快感，这种感觉是不喝酒的人无法体会到的。

2、真正喝酒的主力军是大众，它和抽烟是一样的，官员要吸烟，老百姓也要吸烟，有钱人喝贵的酒，没钱人喝便宜的酒，都是要喝的。等喝便宜酒的人有钱了，他们也要喝贵的酒了。无形之中，便宜的酒是在给贵的酒培养潜在消费者。这就是人活在世上的乐趣，只要中国人的收入在未来不减少，高档白酒就不会差。

3、老祖宗给我们留下数千年的白酒文化，不会受一两次事件的影响而改变，这种成瘾性的消费是不会改变的。白酒文化就是中国人对世界的伟大贡献，它也是一种创新，喝酒的人会通过嘴边把这种文化世代相传。

4、白酒是中国对人类社会的伟大贡献，我认为什么高科技什么发明都比不上它，就像红烧肉对中国人的影响一样。别的都可以没有，人不可能离开吃喝。

5、喝酒作为人类八大享乐之一且喝酒具有成瘾性，中国的美食已经被世界各地的人们所认同，随着中国与世界各地交往的增加，中国的酒文化也会影响外国人的消费，我相信在不久的将来，喝中国白酒也会成为一种时尚。

6、白酒行业龙头公司不存在顶部，这是基于它们的主要产品都是供不应求的，喝酒的人是不会不喝酒的。

7、中国人的寿命在增加，寿命增加的话，白酒就会喝得越多。吃饭老人吃得少了，但他喝酒不会减少，所以他喝白酒的时间很长。过去人的寿命是六十岁，现在中国人平均寿命七十岁，多喝十年，这十年我们还在里面继续持有，没有问题。

估值高不高，要看如何估值！对于贵州茅台来说，虽然是A股难得的好公司，净利润是真金白银，不需要大量的资本投入，盈利增长可期，但跟长期国债来比，它还是风险高的那一个。

这样相对高风险的资产要获得高于长期国债的收益率，稳妥的做法是，不能在30倍市盈率甚至高于30倍市盈率的时候买入，而是要在市盈率更低的位置买入，才有更大的安全边际和获得更高的收益。

以上所说是静态来看，而没有考虑影响一只股票估值的重要因素，增长率。

股票跟国债最大的不同，是一家公司的净利润是不断增长的，贵州茅台今年的净利润是400亿，明年可能会涨到500亿。

所以一只股票价格的上涨，来源于市盈率和净利润的双重增长。如果在较低的市盈率买入，持有期间这支股票的市盈率和净利润双双上涨，带动股价上涨，这就是所谓戴维斯双击。反之造成的股价下跌，则是戴维斯双杀。

茅台嘛，就是一种消费品，卖酒的嘛，估值当然非常简单了，看看销量，预测一下增长就可以了，当然这种方法我也不能说是不对，但茅台确实已经超出了销售的范畴，它已经从一个消费品，变成了收藏品，除了商品属性，还具有了收藏价值，一个商品要是偏离了它本来的属性，那么估值也就与原来不同了。

现在的市场上想买一瓶茅台酒是非常困难的，你要起个大早去专卖商排除，并且每人每天只能买两瓶，这是不是有点象当然排除买房的盛况，当年也是几千人排队去抢那可怜的几百套房，也有黄牛去倒号，也有人花钱雇人去排除，现在的茅台酒市场与当然的房地产确实非常相似，买入之后坐等升值，大家都在疯抢，这样的茅台已经不是单纯意义上的消费品，并且大部分产品也没有真正进入消费环节而是被倒爷们囤积了起来，等着价格上涨后再去卖出，可以说现在的茅台的销售情况也并不是真实消费需求的体现，而是放大了这种需求。

显然现在的茅台已经不能单纯消费品思维为估值，就象现在的1.6万亿市值一样，你可能觉得它高估，但这真实的存在，我只能说这种囤货行为短期内推高了估值，但长期并不会对企业价值产生影响，消费品最终要回归它的本来属性，只有有效需求，才是它价值真实的体现，任何炒作行为都是短期的，不管是炒房，还是炒股，还是炒酒本质上没有区别，都不会长久。

如果单纯按照估值算有一些高估，但是股价可以通过业绩的增长来消化未来1-2年的高估，就和我们的房地产是一样的情况。

贵州茅台股价高达1713元，市值达2.15万亿元，超过工商银行，成为A股市值最高的上市公司。看起来确实估值很高，实际上有没有被高估了，其实没有被高估。

贵州茅台做为消费龙头股，目前的市盈率为41，做为消费龙头，这个市盈率并不算高，很多科技股的市盈率都是100多甚至几百。当然，评论一只股票有没有被高估，并不能简单的看市盈率。贵州茅台股价一路上涨，市值水涨船高，最主要是因为公司的高成长性。

我们来看下贵州茅台2019年的业绩，2019年贵州茅台实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.1%；实现营业利润590.41亿元，同比增长14.99%；归属母公司所有者的净利润412.06亿元，同比增长17.05%。有这样的业绩增长保证，贵州茅台的估值随着业绩的增长也会一路上涨，所以从业绩方面来看贵州茅台有利润和业绩增长支撑公司的股价和市值。下图是贵州茅台2004年到2019年净利润图，可以看出茅台连续15年都保持着高增长。

从行业稀缺性来看，虽然A股上市公司中白酒类公司很多，但是像茅台这样的白酒公司还是太稀缺。贵州茅台的稀缺性在于每年生产的茅台酒数量有限，茅台酒并不是像其他白酒一样可以无限生产，茅台酒的生产工艺非常复杂,生产周期长，而且对水质要求极为严格，只能在贵州地区生产，不能把生产线扩大到其他地方，所以就早就了茅台酒的稀缺性。下图是从2010年到2019年贵州茅台的白酒产量，虽然每年都保持着增长，但是市场仍然供不应求。

在市场营销方面，贵州茅台也常用饥饿营销的方式，限制市场销量，导致市场上经常出现有价无货的现象。时间长了，很多人就把茅台酒当作投资品，会收藏一部分茅台酒，等到涨价后再卖4，这种情况会导致市场更加缺货，变相的提升了茅台的稀缺性。

茅台的品牌影响力大，茅台已经不仅仅是白酒品牌了，更是中国品牌的一张名片。据不完全统计，贵州茅台获得的国内外荣誉超过100项，更重要的是贵州茅台不仅仅是它的名气大,它本身的品质是经得住市场的考验的，品牌方面的影响力无疑会对公司的估值起到一定的推动作用。

所以，无论从品牌，净利润还是成长性方面来看，贵州茅台没有被高估。

按照2019的业绩，贵州茅台每股净利润32元多，现股价1700多近1800，这样算下来静态市盈率50多倍，确实不便宜了。

因为茅台酒必须用当地的水源才能生产，所以不可能通过贴牌无限量扩大产能，只能从价格上入手。

现在对茅台有利的是，公司正在削减经销商，尽量直接供货给一线商超或者网购终端。这样一来，就能把原来被中间商赚的那部分利润拿回来自己独享，有利于业绩增长。

举个例子，假设原来以出厂价800元卖给经销商；经销商再以批发价1200元卖给商超终端；终端以1499的指导价卖给消费者。

现在砍了经销商，茅台公司直接以1200的价格批发给终端，这样就能每瓶多赚400。

如果未来实现了全部产品与终端直接对接，甚至还留一部分由自己在官方网站更直接地卖给消费者，茅台还能保持几年较高的增长率，理论上可以将市盈率降下来。

不过，贵州茅台股票本身还会上涨，到时候可能还是这么高的市盈率。

对于A股市场来说，好公司太少，因此一般都能拿到高溢价。特别是贵州茅台作为股王，成为价值投资的标杆，溢价程度更高！

茅台酒股票的“价格”已经严重高估值高泡沫了，甚至严重透支了未来一二十年的“业绩”！！……除了“直接导致昏沉、智愚、癌症、贫穷”的毒品特性强烈以外，茅台酒从2008年至今2020年的“产销量3.5万吨左右、没有增长”，其所谓的“增长”都是依靠“每年提价而掠得的”，并且实际上每年喝酒者人数在减少，而戒酒者人数在增加……这就是茅台酒玩弄的“饥饿营销”的“高招”原因，包括忽悠“收藏”“文化”“金融属性”等等招术、都是为了“请君入瓮”……

你好，感谢提问，我来简单回答一下你的问题：

茅台作为A股目前第二大市值的股票，能够成长到如今的规模，背后有一些无人能及的原因的：

1、产品护城河牢固。得益于于得天独厚的地域原因，茅台酒深受白酒爱好者的推崇，别的地方酿不出，所以，非常具有稀缺性，同时，茅台作为国内白酒高端品牌的代表，基本没有可以挑战的对象，所以，产品牢固的护城河使得茅台酒的在市场上所向披靡，无人撼动。

2、估值永远是相对的，没有绝对的，关键在于公司自身的成长性，截止目前，茅台的动态市盈率为33倍，作为A股第一高价股来说，这个市盈率不算高，就算放在整个食品饮料、白酒板块来看的话，这个市盈率依然排在较低水平，更可怕的是，茅台目前依然处于一个增长的轨道之中，每年营收、净利润依然能保持双料增长，这也直接决定了其股价后续的成长性。

3、市场的供求关系依然失衡。茅台的发展使得他除了酒的属性之外，还具备了收藏投资的属性，这使得茅台酒在市场上一瓶难求，在每天产量一定的情况下，这种局面有刺激了茅台酒价格的上涨，从而带动股价的上行。

3、短期来看，茅台阶段性涨幅过高，有回调的需求，但是往长远来看，在持续增长的情况下，茅台酒股价的明天可能更加让人大吃一惊。

希望我的回答对你有所帮助！

我认为茅台的股价不算高估，首先要看它的基本面情况，虽然看起来茅台的股价是A股里面最高的，但衡量一家公司股价高不高并不是只看它的股价，而是要看它的市盈率，市净率，净资产收益率，和基它很多股票的市盈率比起来茅台的市盈率并不算高，另外一点要看公司未来的成长性，和其它大多数公司比起来茅台仍然具有很大的成长性，而且它的成长率也很快，并且茅台这样的中国民族品牌，具有不可替代性的地位，有比较确定性的长期发展价值。所以很多机构都看好茅台就是看重茅台永恒的发展价值。

市场不存在估高或估低，只有挣钱或赔钱。

正常，毕竟人家一年赚几百亿