有些人认为，价值投资选股票就要选好的公司，或者便宜的股价，又或者是有题材、热点概念、有前景的板块等等。

其实都错了。

所谓的价值投资，无非就是利用价值来衡量一个风险和收益的尺度，从而确定在风险最小的 情况下，寻找收益最高的那只股票买入，最终获得收益的一个策略。

这就像看病以后，医生让你选择吃药、微创、大手术等解决你的问题，而你最终选择了吃药+慢慢修养，虽然时间比较漫长，但是风险最低，痛苦最少。

价值投资也是类似于如此。

到底什么才是真正的价值投资？

我前面提到了，所谓的价值投资，无非就是用估值来衡量一个价值，从而判断买入和卖出的一种行为。

只不过，在百年的历史里，价值投资被不断地进化，从而不仅仅只是单一的参考估值，还需要通过基本面的配合来进行风险的权衡。

• 也就是说，当市场或者一只个股出现了风险非常小，但是机会非常大的时候，通过价值的判断就出现了买入的机会。
• 而当市场或者一只个股出现了风险非常大，但是机会非常小的时候，通过价值的判断就出现卖出的 条件。

所以，价值就像一把尺子，可以帮你测量出“风险”和“机会”的边际，而投资是一种行为，是让你完成价值定下的策略，达到知行合一的结果。“价值”和“投资”两者其实是需要分开解释的，前者是判断的方式，后者是行动，联系在一起才能够帮你有效赚钱。

举个例子：

你制定了一个有氧+无氧的锻炼计划，计划就像是“价值”，非常有效。

但是能不能帮你达到减肥，甚至塑形的结果，还是看你有没有坚持去做到这份计划，这个锻炼的过程就是“投资”。

如果你只知道用价值来判断，但是做不到知行合一的投资行为，那依然还是赚不到钱的。

为什么价值投资一直被推广？

市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（使股票过于昂贵）和不合理的悲观（使股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

——本杰明·格雷厄姆

所以，目前来看，价值投资是巴菲特的师傅发明的。而巴菲特则是在他师傅的基础上做了复制，后来接触到了查理芒格，然后把价值投资进一步的完善和升级了。

让价值投资成为了目前世界上最安全有效，并且持续时间最长的一种滚雪球复利方式，至今没有人可以打败，也没有其他的投资方式可以超越。所以，并不是说股市里没有其他的投资方式了。

同样，举个例子：

这就像减肥的方式其实有很多种，比如节食、比如抽脂、比如吃减肥药等等。但是纵观那么多年以来，我们发现最安全，对于身体副作用做小，甚至是对自身健康最有效的方法是什么呢？是有氧+无氧的锻炼，然后配合一个高蛋白的饮食、作息规律。

所以，价值投资也像如此，并不是说市场里没有其他的投资方式，只不过目前没有任何一个其他的投资方式比价值投资更安全，赚得更多，风险更小。

这个并不是我随口说说的，是有依据存在的。我们可以从数据里看到：

那些用着价值投资进行交易的大师，他们的长期年化复合收益虽然并不是最高的，但是持续的时间一定是最长的。

就好比巴菲特55年年化复合21%；

卡雷特55年年化复合13%；

施洛斯45年年化复合15%；

戴维斯47年年化复合23%；

而对于格林布拉特和其他的一些大师来说，他们推崇的是自己的一套投资理念，而不是所谓的价值投资，岁依然短期的年化复合比较高，但是持续的时间非常短。总体收益也就没有价值投资那么高了。

价值投资的核心是什么？

价值投资的核心就是在极大限度控制风险的情况下做到一个安全赚钱，长期复利的结果。

归纳为两点，一个是风险控制，另一个则是复利的赚钱技巧。

这里的重点是“安全、控制风险”，赚钱、复利排在后面！！

如果你把赚钱和长期复利放在前面，而把安全和风险放在后面，那就不叫价值投资了。

大家可以看下复利的巨大力量和复亏的残酷性。

复利：
若每次赚5%，只要14.5次，资产翻倍。
若每次赚6%，只要12次，资产翻倍。
若每次赚7%，只要10.5次，资产翻倍。
若每次赚8%，只要9次，资产翻倍。
若每次赚9%，只要8.5次，资产翻倍。
若每次赚10%，只要7.5次，资产翻倍。
若2次盈利50%，资产是原来的2.25倍。
复亏：
若每次亏5%，只要13.5次，资产腰斩。
若每次亏6%，只要11次，那么资产腰斩。
若每次亏7%，只要9.5次，资产腰斩。
若每次亏8%，只要8.5次，资产腰斩。
若每次亏9%，只要7.5次，资产腰斩。
若每次亏10%，只要6.5次，资产腰斩。
若2次亏损50%，资产仅是原来的0.25倍。

所以，在股市里，风险永远都是第一，盈利才是第二。这才是价值投资的核心。

就好比巴菲特55年年化复合21%，如果以100元的本金来计算，他可以获得357，4335元！

而以另一个大师格林布拉特的40%年化复合收益，但是却只有20年来计算，仅有83 668元！

因此，一比较你就会发现，价值投资的核心就是在风险控制的情况下，长期维持复利，从而获得一个巨大的滚雪球收益，这是目前其他投资方式无法与其媲美的最重要原因。

价值投资，怎么选择股票？

明白了价值投资的意义，也知道了价值投资的核心是控制风险与复利。那么，我们就可以通过这两点进行选股，进行投资。

在A股市场里，有两种方式是适合价值投资的。

第一种，就是长期持有成长股，通过分红和股价上升的结果，从而获得巨大的复利结果。

第二种，就是利用市场的牛熊周期，通过熊市底部买入，牛市高位卖出从而获得复利的结果。

这两种投资方式都是可以用价值去判断操作的，而且确定性比较强，我们只需要在风险控制上和价值判断上做好功课，就可以完成价值投资。

而对应的其实就是成长股和周期股。

第一、对于成长股来说，选择的方法其实也非常简单：

1、选择那些行业里的龙头企业，并且产品的市场占有率一定要非常高的，排位靠前的，最好是有垄断性质的个股。因为垄断，才代表着没有竞争的压力，而一切的风险无非来自于竞争；

就好比全球视频监控设备市场第一位的海康威视，市场份额高达37.94%，连续七年蝉联全球市场份额第一名，这就是典型的龙头企业，有垄断效应。

2、选择业绩稳步上涨的，净利润可以保持年化复合增长的，5%~30%为一个范围！越大，长期持有的价值回报就越高，越小，那么相对回报和速度就越慢。但是一定要满足长期这个指标，可以用5-10年去做参考，短期不具备参考性。

就好比2010年至今，伊利股份主营业务收入复合增长率为14%，而净利润复合增长率为29%。

3、必须有一个持续、高产的分红。因为对于长期持有的价值投资来说，高分红是复合增长的前提条件，如果没有高分红的成长股，那么它的复利效果是大打折扣的。

举个例子：

假设一个投资者在2013年买入了平安的股票1000股，以当时的股价35元计算，为35000元，不计算手续费。

那么这位投资者持有到现在可以获得2000股的股份，并且以目前市价来计算可以拥有34万元的市值，收益将大幅提升，回报率为每年27%的复利。如果这位投资者用每年的分红继续进行复投，可能回报率会更高。

第二、对于周期股来说其实选择起来也是比较容易的！

1、选择那些业绩稳定的即可，并不需要出类拔萃！不过业绩的稳定是要有3-5年的一个周期，不能仅仅凭借着短期的业绩好坏去判断。

2、公司的负债要处于一个合理的范围，在30%~60%最佳。如果负债过高的话，容易导致未来股价下跌资不抵债和风险爆发的隐患，但是如果负债过少，就会拖累企业的发展速度，跟不上同行的竞争，容易产生收益上的下滑。

所以，负债在30%~60%即可，最好还可以结合现金流去做一个辅助的参考。

3、公司的主营要与收入匹配，并且比重一定要高。

这个我做一个简单的举例，就好比你是做房地产的，那么你的主营产品一定是房产，并且收入的主要来源也一定是和房产相关的，占比要高。

千万不可能碰到那种主营是房产的，但是收入占比非常低的，完全靠的是其他不相关的收入来维持业绩的。这样的公司很容易造成风险隐患，对于市场里产品的占有率也会相对较低很多。

价值投资，怎么选择买入和卖出的时间？

无论是买周期股也好，成长股也罢，都不是无条件的去买，涨幅过大了或者进入熊市了，这些优质股照样会下跌。因此，投资者应该顺势而为，低价时买进好股票长抱不放，而不是高价时大肆采购！

也就是说，选好了个股，一定还要配合一个合适的“价格”才可以买入进行投资，并不是说，选好了个股就可以随时开始买卖。

成长股要以向上成长的价值核心下方买入，上方卖出。

就像贵州茅台。

为什么几百元了，许多人还一直持有？为什么3-5年了，许多人还不愿意放弃？

因为当初无论时间多长，股价涨幅多高，你都会发现，它的估值是处于一个“核心价值”之下的，就是一个低估，高价值，低风险的区域，自然可以买入和持有。

而只有当估值出现了高位，产生了风险，才是一个停止买入，持有，甚至应该逢高减仓的时间周期。

周期股则是一个相对平稳的核心价值走势，但同样也是高于的时候卖出，低于的时候买入。

如下图所示！

同样，我举一个例子：

就好比下面的这只个股，就是围绕价值核心在做上下的波动。在向上波动较大的时候，就是一个高风险的区域。

而在向下波动较大的时候，其实就是一个低风险，高价值的区域之中。

那么，为什么我一定要告诉大家选择业绩长期稳定的呢？

同样的，你看下图就知道了。

如果业绩不是一个长期稳定的状态，那么价值判断的难度就会很高，并且出现价值核心的模糊和离散性较高的情况。

总结：

投资中三个哲学问题，为什么认为便宜，为什么认为好，为什么要现在买，对应的就是，估值问题，品质问题，和买卖时机问题。解决了这三个问题，股票就没有问题了。

在股市里时间长了你就会明白！

其实理解价值投资并不难，但是做到价值投资非常难。比的是格局，眼光，以及交易的自律性，而不是那些判断的技巧和分析的技术。

无论是成长股还是周期股，都适合价值投资，并不是一味地追寻成长股才是价值投资。就好比我自己，我就是特别喜欢用周期的策略去做周期类的价值投资，也可以达到每一轮牛市的复利结果。

就好像一轮牛市如果你赚3-5倍，那么两轮牛市就是3x3=9倍，或者5x3=15倍，又或者5x5=25倍，这也不是一种复利的方式吗？

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价值投资怎样选股票？是一个非常严肃的命题，也是当下非常热点的一个问题。因为随着股票市场的制度化改革，从最近的几年交易来看，市场呈现出明显的结构化倾向，齐涨共跌的局面基本看不到了，市场个股呈现分化状态，股指创新低，有的股票创新高，股指创新高，有的股票调整一去不回头，而且随着退市制度的落实，很多个股因为面值原因濒临退市风险，且这样的股票越来越多，不好的公司，市场用脚投票踢他出局，虽然价值投资在A股市场依然比较遥远，但可以看到清晰的发展脉络，这种投资的取向正在逐渐的成为市场交易的主流。那么在这种状态下如何进行选股呢？

个人认为主要把握两个方面，一个方面就是低估值。低估值的股票由于处于价值的洼地，对资金具有天然的吸引作用，一旦进入到技术和消息面的共振，这类股票会有非常强的表现，也由于估值比较低，调整的空间很小，相对交易的安全性非常强，适合于大资金的中长线重仓操作，潜伏式的等待交易。

另一个方面就是高成长。股票交易非常重要的一个方面就是成长空间，只要这个行业或者是这个板块具有非常广阔的发展空间，那么它的股价就会具有相应的价格距离，就是我们交易捕捉的幅度。成长性的股票一般都属于市场中的题材热点股，具有启动速度快，拉升幅度大的特点，但相对的交易安全性不如低估值，所以在交易的选择上，要注重仓位控制和布局点位的选择。

总之，价值投资的选股方式，一是重估值，另一个就是重成长，如果两者兼备则是最好了。

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关于怎么选择股票的问题，相信很多人都会遇到。我的看法是，选择股票不能从众，应该仔细分析。

一、 股票市场仍是少数人赚钱

在过去的几十年中，在股票市场里，只有大约百分之二十的市场领先者。换句话说，就是在40至50年的时间里，有至少百分之八十的人输给了市场。再进一步说，包括罗杰斯、巴菲特等投资大师在内，也只有百分之二左右的公司在股市中驰骋之后战胜了难以预测的市场。这是一个非常非常小的概率。

当然了，在股市中的其他人，也不是一直在赔钱。 在这些人中间，也有其中一些人的日子过得好，时间跨度甚至到几十年，但总的来说，他们做得不好。这是为什么呢？因为，如果他们在最初的5-10年中表现出色，赚取的金钱很多，那么他们则会增加自尊心。但是如果不小心犯了最错误，产生了亏损等严重后果，他们就会惶惶不安，很可能一蹶不振。

二、 选择股票的时候要尽量避免不好的情绪

人类是有感情的，所以诸如恐惧，贪婪和自负之类的情绪就必然存在，而在股票市场中，这些并不良好的情绪终究成为阻碍你想要在股市纵横的脚步。

首先，过度自信是投资组合的最大杀手之一。在扣除交易成本后，个人投资者的态度表现也会影响到你这支股票的价值。因为，如果过度自信，错估涨跌形式的话，必然造成损失。

如果个人投资者购买的证券的表现要低于他们出售的证券。那么他需要控制流动性，在减少出售，以及规避风险的变化时，投资者的交易时机就更糟了。

这样过度自信的投资者通常会在信息很少的情况下就采取行动，即便有人提醒他已经犯错时，也愿意采取行动。所以在这样的情况下，投资者的交易过多，损失的就越多。简单来讲就是做的越多，做的就越差。

置信度和绩效之间存在反比关系。换句话说，你对自己的知识越有信心，长期的表现就越差。由于这个原因，男人的表现不及女人。不是因为女性知道更多，而是因为她们平均而言更谦虚，并且倾向于购买和持有更多东西。过分自信的投资者倾向于更频繁地交易，从长期来看，会导致收益降低。

股市里价格不断波动，没有趋势或可预测的格局。普通投资者应该投资而不是投机。我们应该根据证据购买，持有并尽量保持平衡。

选择股票就像你一生中进行的每笔大交易一样，你需要进行研究。研究产品，将其与其他产品进行比较，找到其质量，带来的价值以及其他相关参数。有时你需要权衡选择，但这是正常现象，因为它会影响你一生中的每一个决定。

而不同类型的投资者，也可能会有不同的投资形式：

成长型投资者：喜欢将自己的收入再投资在正在扩张的公司。这意味着这个市场是激进的，因此价格可能会迅速上涨。随着价格的上涨，风险也在上升，这就意味着这家公司可能无法满足如此高的期望。

收益投资者：喜欢寻找能够给股东带来定期“薪水”（见股息）的老牌公司。成立的公司意味着它已经成熟并处于增长期，但它们却有利可图，并且得到有效管理。所以，在选择股票的时候，要具体问题具体分析，才能选择到最适合自己的。

今年4月1日，金融服务放开以后，股市价值投资更明确了。

价值投资也就是长期看好，长期持有，逐年分红。选择股票更要看中企业的业绩，长远的发展，财务报表等因素。

国外投行进入国内后，具有发展前景的企业必会被外资看中，大量买进，没有实力的企业也会被市场抛弃。

像茅台一样，公司发展好的价格就会长期向好，持有人也会定期分红，财富也会逐年递增。

价值投资怎么选股票，首先要明白作为一个价值投资者，需要关注哪些数据。

第一是行业。要首先从大的方面定位哪几个行业具有投资价值。这就要从市场经济和时代创新的角度去研究。比如传统的茅台，当前的5G。

第二，选好行业后，要有针对性的圈定几个板块，再从板块里去选择个股。板块里的个股当然是选择龙头比较好。

第三，要看上市公司。具体是企业的盈亏情况，财务状况，经营发展状况，未来前景等等。

第四，要从过去、现在、未来贯通去衡量，选择的股票标的到底有没有投资价值。要对企业的未来发展基本有一个预估，当然这也是建立在企业的过去和现在的基础上做出的一个研判。

第五，就是想想自己为什么要做价值投资。因为价值投资过程相对漫长，同时在投资过程当中资金可能会有超乎想象的回撤，甚至会跌破你能承受的损失范围，你是否能够坚持住。还有要看自己的资金量，资金量几万十几万的，做个小趋势，小波段基本也就差不多了。没必要耗的那么久。资金的使用也是有成本的。巴菲特是价值投资，可是人家是多大成本，小散与其根本不是一个当量级的，不可同日而语，这是不可复制的。

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一讲到“价值投资”，大家想到的就是沃伦·巴菲特，毕竟他所推崇的方法就是价值投资。可是，如果完全照搬沃伦·巴菲特的方法，对于全世界各个股市而言，又是不能稳定成功的。就连沃伦·巴菲特他自己，有些时候，都是拿捏不稳，比如2020年低点清空了航空股、低点降低了银行股与保险股的仓位。所以，要说“价值投资”，个人认为单一沃伦·巴菲特所阐述的方法也不一定是正确的，需要贴合每个市场的不同，以及与时俱进才行。

就好比，沃伦·巴菲特之所以喜欢大消费、大金融等方向的优质公司，是因为他所处的时代是美国世界化的时代，在这个过程中美国的商品也好、金融也好更好有着世界市场的需求，进而很多公司有着极大的发展，他在其中深度受益，财富也得到了骤增。而为什么不喜欢互联网股票、科技股呢？个人认为根本原因是，他在开始投资互联网公司的时候处于初步阶段、不稳定的阶段，故而有着更大的风险，且在其中亏了钱。之后，他对互联网公司、科技公司也就变得尤为的谨慎。

可是时代有着进步、世界在改变，美国一些大消费类的公司已经完成了世界化，还有更大的增长空间吗？势必是没有的。有的只有稳定，但高速增长已经不具备了。发展几十年的互联网、科技公司，技术也相对成熟与稳定，相对成长性当然也是高于传统行业。所以，在整个价值投资的过程中，如何选择股票是需要与时俱进的。

所谓的价值投资，个人认为是四个字的意思：价，是合适的价格；值，是值得拥有；投，是动词，是正确的方式；资，是合理的资金。联系在一起解读就是，利用正确的方式方法，合理的资金投资值得拥有处于合适价格的股票。那么如何选股股呢？个人认为是，具有发展趋势的行业、公司经营稳定且具有潜力、估值不能处于高估状态，按照这样方向选股，自然也就能选出具备价值的公司股票。

很高兴能够收到邀请并回答你的这个问题。

第一，从价值投资角度来看，选择股票必然会将行业产业的头部企业公司排在优先位置顺序进行再次择优分析选择。

而以国民社会经济的发展以及企业前行的进程方面来讲，其实纵观行业市场发展的历史脉络，行业龙头地位是相对而言的，并不是绝对的！也就是说，一个企业在行业领域二十年前是龙头地位的存在，但经过长时间的洗礼，可能企业的发展潜力或者行业的成长动力并没有呈现出持续性的进展，进而反应出可能会被市场汰换掉，并自此一蹶不振但残存下来，这样的企业能够成为价值投资的标的么？显而易见的是不可行的！

第二，从人类经济发展规律的角度来说，要顺应时代科技发展潮流的变化趋势，我们人类的经济活动的历史，就是科技迭代进步的历史的表现，每个阶段都有其自身代表行业领军者。比如以在美国国民经济中占比较重的汽车行业为例，二战之后其经济快速发展，成就了通用、福特、克莱斯勒这前三大汽车厂商的茁壮成长；但在今天美股汽车厂商市值为列前茅的却是新能源汽车公司特斯拉，特斯拉电动车公司的股票前几天刚刚创出历史新高，将之前的汽车行业股票市值第一名的丰田汽车赶下了冠军宝座！而且，假如你从2010年到现在手握十年的美国通用汽车股票，可能还没有持有特斯拉股票从2019年年中到现在的近一年时间所得到的涨幅利润多呢！

第三，从辩证法的两面性来讲，行业龙头是相对的，但是行业内的发展趋势却是绝对的，一定要顺应时代潮流的趋势发展，科技创新发展的步伐，才能捕捉到哪家是能够做价值投资的企业公司，进而去投资其股票并连续持有，这样的价值投资判断才是真正的在一个阶段内的行业龙头企业公司的价值投资方式与历程！

PS：可能有人会举例说贵州茅台，是的，我不否认贵州茅台这近三十年来的成长与涨幅，但这是个特例的存在，这是最具有中国基本国情特色的价值投资案例！再请看看格力吧，行业龙头地位无疑，但今年因为疫情这个偶发因素的影响，相信这两年之中其成长性肯定会收到严重波及，去观察一下格力的股票今年以来的K线走势就可以了解了！

所以，综上所述，行业龙头、所谓的价值投资判断这些都是相对的，只有做到把握住行业发展的方向与趋势，才能捕捉到阶段性的真正的龙头企业公司，进而对其进行正确的价值投资，这样也就能够在股票的投资方面做到真正的价值投资，进而有所收获！

这方面大家真的是可以好好学习学习价值投资者的鼻祖巴菲特老爷子！巴老爷子自有的一套价投逻辑就是这样的理念！

以上内容是个人的看法观点，有不同意见的朋友还请在评论区留言讨论，谢谢！

如果想要从事价值投资，我觉得可以从以下几点进行分析，然后综合考虑是否买入：

1. 研究上市公司财务情况，查看上市公司近几年的财务情况，是不是每年都是在增长，如果持续增长说明公司的盈利能力比较强，然后再看一下股票的市盈率，是不是高于整个行业的市盈率，如果高于就不考虑了。

2. 研究上市公司研报，一般上市公司在公布财报之后，就会有很多机构对公司进行调研以及对财报进行分析，在研报中可以看出公司的利润增长点，以及未来是否能够持续盈利，产品市场占有率，和未来的业务扩张方向等，这些都很重要，通过研报的分析，我们能够了解到公司未来的发展前景，公司的股票值不值得买入。
3. 股价趋势分析，这点也很重要，就算再好的股票也有调整的时候，我们应该选择在相对底部调整很久，并且一根大阳线突破压力位的时候介入，这种是最好的。当然还可以选择沿着十日、二十日均线上涨的股票，在均线附近买入，一般都会有不错的上涨。

总之，长线投资者在买入股票之前，还是花点时间要按照以上几点先研究分析一下上市公司，这样才能是利润最大化。

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这是个特别大的问题，首先价值投资有两种模式，一是选择被市场低估的品种，然后等待市场的自我修复；二是选择优秀的公司，但价格合理就行。

首先我们简单一点就是把价值投资先等同于选择优秀的公司，而优秀的公司一般都具备以下特征：

1、行业空间足够大；

2、行业有较高的壁垒；

3、行业格局的特点是规模经济，大企业强者恒强，龙头集中；

4、公司有进取、专注、诚信的管理层；

5、公司的核心竞争力不易模仿（品牌、资源、特许权等）

第二，我们要选择合适的位置入手，第一是等优秀的公司出现了暂时性问题的时候，股价下滑就是买入的时机，但要注意出现的问题不会影响公司的长期竞争力，比如三聚氰胺事件并没有影响到伊利股份的长期盈利能力；第二是等大盘出现系统性风险的时候，比如说这次疫情对股票市场的冲击，恰恰给了你买入好公司的机会。

在确定自己的操作习惯后，要如何选出合适的股票呢，在这里以长线价值投资来说，短线和波段操作的选股方式是不同的。

1、看公司市盈率

市盈率简单的说就是你投资一间公司的股票，要多久才能回本，如市盈率为10，就是要10年的时间才能回本。它不单能反映出公司估值的高低，还能反映出公司的盈利能力如何，选股无非就是选公司，而公司最重要的就是盈利能力。一间公司的市盈率越低，说明公司的盈利能力越强，能越早的收回成本；市盈率为负数表示公司是亏损的。

2、看公司所属行业潜力

做长线价值投资的，选对行业很重要，一个朝阳行业和一个处在衰退期的行业差别是非常大的，我们选股尽量选择朝阳行业的。像银行、钢铁这些传统夕阳行业，整体来说盘子比较大，发展的比较成熟，一般来说，很难拥有高成长性；而像人工智能、大数据、医疗这些朝阳行业，则是处在发展阶段，未来一段时间的成长性很高。价值投资，除了找到被低估的公司，成长性也是很重要的。

要注意的是，行业的热度是轮动的，在这段时间内，行业A可能会比行业B甚至其他行业更活跃，再过一段时间就是行业B活跃了，就算是朝阳行业也受行业轮动的影响。不过从长期来看，朝阳行业的发展趋势是向上的，是高成长的。

3、看公司的分红比例

在之前的文章也讨论过，市盈率在正常情况下越低越好，但要结合分红比例来说，如果公司不分红，那就是空头支票一张，要赚钱只能等股价上涨才有机会，而每年分红的公司，随着它每年的盈利净利润增长，公司从净利润中拿出部分来分发给股东和投资者，投资者才有机会分享它发展所带来的红利，就算股价不涨或涨得不明显，每年也能得到一笔现金分红。分红比例，也就是股息支付率，每个公司是不一样的，有的公司分红比例很高，如伊利股价，这几年都在50%上，也就是把所赚的净利润拿出了五成以上来分给投资者，有的分红比例很低，如银行普遍不超过30%，甚至更低。而在国内A股上，长期不分红或从来没分红过的公司不在少数，从价值投资角度来看，这些公司是没有投资意义的，这些“铁公鸡”公司，对于保障投资者应有的权益没有多大的积极性。

除了要看分红比例（股息支付率），还要看分红率（股息率），简单的说就是公司每年付给你的利息，如果公司的分红率连银行的定期存款利率都没有，那投资价值也不高，还不如放在货币基金呢，没有谁投资一个公司的股票是为了那么一点连银行定存都不够的利息收入。

4、看企业管理层

一支好的管理团队能使公司的业绩稳步上涨，在那些专业的风险投资机构中，很多时候他们在考察所投项目时，创始人以及团队占了很重要的地位，即所谓的投公司就是投人。上市公司的管理层能力好、眼光好，一般公司的发展情况都不错。

5、看流通盘大小

在其他条件相同的情况下，选择相对小盘股来投资。这所谓的相对小盘股，是相对来说的，就是同一个行业或概念中，流通股比其他股偏小。如银行股中，对比建设银行、招商银行，杭州银行就属于相对小盘股，虽然它也有400亿的市值，比其他行业的公司要高得多。

为什么要选择相对小盘股？因为大盘股在行业中已经发展的很成熟，增长慢，很少能高幅度的增长，而小盘股发展潜力就会大一些。

6、看它所涉及的行业领域的市场占有率

市场占有率决定了公司在所处行业的地位，如果公司在行业中占据了绝对的占有率，那它就是行业中的龙头，就能在这个领域有着很大的优势，也有着这个领域的定价权。如果在某些技术上还拥有着领先的地位，那你就有着很好的“护城河”效果，安全边际就会大很多。这就像投票选举一样，你占的票数比其他人领先越多，别人想超过你的难度是否就越大，如果你再拥有着非凡的演讲口才，或在某些方面工作完成的很好，是不是就比别人拥有着更大的优势。

说了那么多，其实所有的长线价值投资都有一个共同的核心，就是围绕公司未来的增长潜力，这才是真正的核心点，没有增长潜力，再好的公司也白搭。

在这里再说一个普遍存在的错误观点，那就是任何一只股，只要持有的时间足够长，本金都会回来，都会上涨的。

听起来似乎有那么一点道理，从整体市场来看，指数都是上涨的趋势。但个股不同，一只股票就是一间公司，没有哪家公司会基业长青，总会有起伏，有衰退的过程。如果你买了一只处于衰退期的股票，没有了业绩增长的支撑，股价会涨起来吗？或者你在高位买入，然后股价就一直跌，被套后你就一直放在那里等它涨回来？来看一下中国中车，从2015年4月的近40元的股价高位，跌到现在的8元，按这样的形势，什么时候能解套呢。

况且从另一个角度来说，资金是有时间成本的，被套10年后你的本金回本了，但在通货膨胀下，10年后的钱和10前能比吗？贬值不是一点两点。再从经济学来说，被套的这10年，你的机会成本损失了不少，因为这10年你本来可以把这笔资金投资于其他地