高roe股票是价值还是成长股？

市场中能够稳定持续盈利的人只有两种人，他们都有一个共同的特点，能忍。对于中长线投资者，坚持买入持有的投资策略，利用时间换空间—>中长线忍出利润；对于短线投资者，二八定律决定了20%的时间赚80%的利润，其他80%的时间都处于休息状态，一有机会便弯腰下去捞一把—>短线忍出机会——韭菜君成长股与价值股的认识进入股市久了一点就会听说江湖上有很多种风格，人数相对会多一点的就是买成长投价值，何为成长股？何为价值股？银行拉着你的手说它明显很有价值，计算机大佬微笑着说他公司成长速度很快，董明珠董大妈在股东大会大声说：“老娘既有价值，成长速度又很快！”。初来咋到，大家对价值和成长的定义比较主观性，有人认为市盈率低的或者市净率低的就是价值股，认为净利润增长率高或者ROE维持高数值的就是成长股。目前国际上惯用的划分方法是把市盈率市净率低且分红率现金流高的看作是价值股，把营收增速高、净利润增速高的看作是成长股。作为国人的我们，可以看看深证（上证也类似）指数编制方案里面关于价值指数和成长指数的描述和选样方法方案里面对计算价值因子和成长因子的变量数值都有明确的定义，成长因子有三个变量：主营业务收入增长率、净利润增长率和净资产收益率，其中主营业务收入增长率和净利润增长率都要核算三年的均值，避免某些公司通过财务投资或者变卖资产获得的一次性收入；价值因子有四个变量：每股收益与价格比率、每股经营现金流与价格比率、股息收益率、每股净资产与价格比率。那么我们该买价值股还是成长股？这个问题有点让人难以回答，我们可以看看相关的指数走势（上面四图指数走势均从2014年7月23日开始至2018年3月9日上面四图所显示的总涨幅分别为61%、111.94%、114。3%、94.66%，即深证成长指数我们大A股里面的群众炒作心理依然众多，虽然经过这两年的洗礼，但是年年岁岁花相似，岁岁年年人不同，短线炒作的朋友逐渐也少了很多。很多人都会沉下心去寻找合理估值的成长股和价值股。我们在判断价值和成长的时候都要从多维度出发，例如经济环境、货币政策、税收政策、财政政策、行业环境及周期等因素，最终找出自己认为合适估值的股票。但是在选股上，先入为主的用价值或者成长的定义来看待，尤其是身兼成长和价值的公司，例如说格力、美的、上汽集团等。也就是说我们可以尝试同时用成长和价值的因子去衡量一家企业，但是风格不一样，侧重点就

ROE是净资产收益率，是公司投资利润除以净资产得到的百分比率，该指标体现了自有资本获得净收益的能力。指标值越高，说明投资带来的收益越高。如果一个股票，连续十年ROE超过15%以上就是成长性很好的股票；如果连续十年ROE超过25%以上，就是白马里的白马股，优秀的不得了。所以说，高ROE，并且具有持续性，肯定是个优质成长股。具体算不算价值股，也就是是否具备价值投资，还要看他的股价和前景。具体分析如下：

第一：价值与成长不相等。现代经济学认为，物体的价值就是该物体在一个开放和竞争的交易市场中的价格。价值的体现就是价格。成长就是增长的意思，成长股就是利润增加的比其它的快。股市术语里，衡量成长的是ROE，衡量价值的是市盈率、市净率，还有资产负债率、现金流量等指标。格雷厄姆在聪明的投资者这本书中，把价值投资归结为如下几点：

1、低市盈率，一般情况下不超过15倍；

2、低市净率，仪表情况下不超过1.5倍；

3、市盈率和市净率相乘，结果不超过25；

4、具有连续分红的历史，至少看十年；

5、至少连续看十年，期间每年净利润没有亏损；

6、市值足够大，至少在行业里面是龙头或者具有足够的比重。

你看，只一个价值评估，就把好多高ROE的公司排除在外了。

举个例子：贵州茅台

截止到今天2020.05.25，贵州茅台总市值1.71万亿，行业排名第一。净利率56.8%；负债率14.25%；动态市盈率32.69；市净率11.48。

贵州茅台从2011年-2019年ROE数据统计如下图：

贵州茅台从2011年-2019年资产负债表数据统计如下图：

由以上图可见，无论是ROE，还是资产负债率（资产负债率越低越好，格雷厄姆建议股票负债率不超过50%），贵州茅台都是极其优秀。

如果是ROE来评价，贵州茅台属于成长股，是不是价值股，还真不好说。如果安装聪明的投资者说的价值标准，低市盈率项，不符合；低市净率，不符合；市盈率和市净率相乘，结果不超过25，不符合；

所以说，高ROE是好的股票，至于是不是价值股，能不能按照价值投资来做来买，还真的需要每个人去下一番功夫，对标的股解剖麻雀，认真分析评估其购买风险，认真仔细，小心翼翼，股市里最不缺的是胆大乱买一气碰运气的赌博心态的，至于能不能赚钱，就交给市场去评判吧。

谢谢提问。

价值与成长是相对于某时点的估值水平以及人们对将来预期高低说的。高roe代表着当下其净资产获取 利润的能力较高，当下股东能享受到丰厚的利润回报或分红较高，也在一定程度上说明此行业能为投资人或者股东带来较高回报。

高roe也隐含了当下公司具有一定的技术壁垒或行业地位优势，例如大家熟悉贵州茅台及很多酒企、药企，还有很多高科技股也有非常好的roe。

当然，高roe具备价值又具备成长性呢？这要结合商业环境、市场需求及公司行业地位还有本身的行业壁垒动态综合分析。

所以在证券市场上有很多优质公司既具备价值投资也有成长空间，既是价值股也是成长股，有的偏价值股，有的偏成长。人们看问题的角度不同、时点不同也就对价值与成长理解有所不同。

巴菲特曾说过：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE（净资产收益率），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，因为这样的事情实在太少了！因为当公司的规模扩大时，维持高水平的ROE是极其困难的事。”

高ROE一般都是成长股，得连续几年稳定的，不要偶尔高的

roe 是动态看的，每个公司的不同时间段看roe的标准会有不同，初期，成长期，爆发期，衰退期，没落期。高的roe不一定就是好公司，好的公司都是高roe

价值股

估值成长都有