谢邀，笔者是一名阳光私募基金的投资经理，在A股处于低位的时候，很多优质股票也处于低位，在这个时候购入，一直长期持有的话确实能够翻倍。那么怎样的股票才符合翻倍的条件呢？

首先我们要看股票的基本面，基本面决定了企业能走多远，能走多强。基本面最主要的就是看行业，每个行业都有自己的行业周期。如化工，煤炭，钢铁，医药，证券等。

第二就要看个股的基本面了，个股的基本面决定了企业未来在行业内当中的地位，这个主要看的就是企业自身的实力了，特别是企业产品的市场占有率和前景。以及在建的工程和项目，这些都会成为企业未来利润的发动机。所以行业的龙头是在不断变化的，能够找到行业未来的龙头也会有超额的收益。

其次就要看大盘了，既然决定长期持有就要选择历史底部。绝对的底部是无法预测的，但是相对的底部确实可以买到的，投资者可以通过分批买入的方式购入股票，这个主要参考大盘的数值，比如大盘2850的时候买入一成仓位，2800的时候加入一成仓位，依次类推，这样就能保住资金尽量接近底部了。

总的来说，笔者认为，未来5年比较看好且处于底部的行业有，医药，有色，工程建设等。这些板块当中朋友们可以选择市场占有率高，且流动性充裕，债务少的个股，要是股东为国有就最好了。长期持有，利润可期！

我是松果，谢谢大家的点赞支持，没有关注的朋友可以关注下！

怎样能拿住好股票，个人认为公司应具备以下几点:一是好的行业，二是好的产品，三是好的财务状况，四是好的业绩增速，五是好的管理，六是专注主业。这样的话只要企业财务没有大的变化，拿着就不心虚。您说呢？

股票能长期持有，但要清晰的了解持有的是什么样的股票。如果是一家值得长期持有的股票，那么长期持有，当然就没有任何问题；如果一家不能长期持有的股票，当然就没有长期持有的意义。从投资的角度讲，需要区分短线、中线、长线的时间改变，也就是归类股票的投资价值时间性，既短线价值、中线价值与长线价值。并且还需要有空间概念，既价格所处的位置是高估还是被低估的状态。

什么样的股票能长期持有？

在股市，并不是所有的股票都具有长线可持有的价值性，这是上市公司的价值性所决定的。怎么讲？一家上市公司要具备长期稳定盈利，并且估值一直处于合理区间，才能达到股票价格稳定上涨，能长期持有。如果一家上市公司的业绩不稳定，出现+50%、-50%、+100%、-30%的增长性，其的股票价格会是一直稳定上涨的吗？并不会。影响股票价格的因素有很多：国际形势、经济周期、宏观经济、财政政策、货币政策、公司管理、营销方案、行业政策、投资者情绪等等。如果没有稳定的投资者情绪，更好呈现股票价格稳定上涨吗？是不能的。所以，长线持有的股票，要是优质的上市公司。到底什么样的股票能长期持有呢？

这家上市公司最近6个季度的财报信息可谓优质，2017年年度至2019年一季度的净利润同比增长率与营业收入同比增长率分别为：24.25%、16.95%、21.38%、25.10%、26.39%、25.61%与24.72%、21.7%、22.32%、23.77%、25.89%、28.77%。均保持的双位数的增长。并且，业绩很棒，销售的毛利率与净利率也是十分棒，分别为：86.63%、86.47%、86.61%、86.54%、86.4%、86.38%与23.8%、25.23%、25.05%、23.7%、23.32%、24.03%。说明这家上市公司不仅仅业绩增长很好，还是一家毛利率与净利率很高的上市公司。当然，单纯看最近6个季度的财报信息，只能考量出最近两年的增长性是如何的，所以，我们还需要查看这家上市公司历年的基本财报信息：

这家上市公司，历年的营业收入同比增长率、净利润同比增长率，有没有出现过多数年的负增长、大幅的负增长的情况呢？是没有的。常年保持的是两位数的增长，营业收入同比增长率历年中仅仅只有两个年份保持的是个位数的增长，分别为2004年与2005年。净利润同比增长率仅仅只有一年出现过负增长，两个年份出现个位数增长，分别为2002年、2008年、2010年。

虽然，这家上市公司每一年的营业收入与净利润同比增长均没有大幅的增长，但呈现的是稳定增长的状态。当然，这也就造成其股票价格没有巨幅的震荡，在熊市下跌的过程中，因为有业绩的支撑，下跌幅度会小一些，牛市上涨的过程中，因为业绩没有激增，也不会出现一时间的超大幅上涨。也正因为如此，价格围绕着价值波动，价值一直在增加，股票价格能穿越牛熊。这样的上市公司，就值得长期持有。

上图这家上市公司呢？2017年年度至2019年一季度的净利润同比增长率与营业收入同比增长率分别为：30.5%、-46.29%、-5.08%、-8.42%、-29.28%、87.12%与4.1%、9.98%、13.13%、9.13%、8.32%、0.29%。扣非净利润同比增长率分别为：-598.18%、-21.18%、28.17%、-8.6%、66.53%、-71.24%。那么，这样的上市公司，值得投资吗？最近六个季度的财报信息，净利润与营业收入同比增长率很是不稳定，并且扣非净利润同比增长率震荡的幅度很大。这样的上市公司，就不适合长线可投资，只能是适合短线、中线投资。

单是财报业绩好，还不够，还要被低估！

股市中有这样一句话“选时重于选股”。是什么意思呢？就是说，在对的时间选择一家上市公司，因为股市氛围的高涨，不管什么股票，均有机会进行上涨。但是，要是在错误的时间选择呢？就算是一家优质的上市公司，上涨的空间也会是小的。在这种情况下，又是什么所左右的呢？

这家上市公司最近6个季度2017年年度至2019年一季度的净利润同比增长与营业收入同比增长率分别为：33.31%、39.16%、40.61%、41.43%、35.88%、37.84%与49.06%、45.86%、45.94%、39.75%、34.31%、28.5%。扣非净利润同比增长率分别为41.87%、38.34%、44.5%、40.14%、39.12%、30.15%。

这家上市公司的业绩很好，并且历年的财务水平也是常年保持20%以上的增长性，很是质优。那么，这家上市公司就可以长线持有吗？这就需要参考除了业绩以外的财务指标，常用的是：市盈率。这家上市公司，现在阶段并不适合长线持有。为什么？因为估值水平正处于历年水平中的高位，而不是中低位水平。有长线持股的基础，但不是最合适的时机。

2009年至2018年年度市盈率分别为：70.44倍、98.18倍、59.49倍、39.75倍、60.42倍、58.3倍、72.71倍、48.21倍、74.07倍、52.54倍。而现在市盈率是多少呢？公布的静态市盈率为92.22倍，动态市盈率为77.92倍。这两项亦是处于历年市盈率水平的高位水平。利用贴合实际的计算，得出的市盈率又是多少呢？是：72.6倍。同样也是处于历年水平的高位市盈率水平。

通常，一家上市公司处于历年市盈率水平的高位有两个方式进行价值回归：1、横盘，等待下一年度的业绩增长，估值正常回归；2、股票价格适当下跌。

那么，这对于长线持有这家上市公司，就会造成一定程度的心理压力，可能损失时间成本，也可能会造成中短线的本金损失。这就不合理。

这家上市公司最近6个季度的净利润同比增长率与营业收入同比增长率分别为：33.44%、28.68%、24.94%、26.09%、20.39%、25.23%与1.01%、65.83%、51.8%、50.32%、22.55%、56.93%。扣非净利润同比增长率分别为：30.34%、22.14%、27.7%、31.63%、22.77%、36.63%。最近6个季度的表现，很好。并且历年的财务数据也是十分优秀。那么，这家上市公司能成为长线持有吗？是可以的。为什么？

这家上市公司的增长性很好，现在的市盈率水平处于的是历年水平中的低位水平，公布的静态市盈率为9.81倍，计算得出的市盈率为8.5倍。而历年市盈率水平在8倍-20倍区间。那么，这家上市公司就存在被低估的情况。在被低估的情况下，时间成本以及风险系数会更低！

总结：股票是可以长期持有的。但是，要看什么情况的股票，如果一家业绩不好、不稳定的上市公司，就不能长线持有。如果是一家业绩稳定、质优，并且还处于被低估的情况下，是可以长线持有的。时间成本低，风险系数也低！

可以啊！但是要看选择什么样的个股，选择什么样的投资策略了！

在A股市场里有两类股票，一类是价值股，一类是周期股，那么我就说明下到底什么样的股票可以长期持有，并且长期持有到处是什么？？

什么样的个股可以长线持有呢？

简单的说，长线持有的标准有三点：

第一，就是安全！

因为长线持有的时间非常长，短则3-5年，长则5-10年，那么对于整个持有的过程之中，如果个股出现了巨大的风险，甚至面临退市，这就会终止长线持有的结果。因此，安全一定是第一位的！

而参考个股安全的角度可以从以下几个方面入手：

1）负债率较低的；

2）业绩稳定的，可以参考3-5年，甚至更长的周期数据作为参考；

3）上市公司的主营业务收入占绝对比重的；

4）股权质押处于一个合理范围的；

所以排除有风险的垃圾股，是第一步，也是最重要的！

第二，业绩的复合增长数据！

长线持有的目的是为了赚钱，而在股市里赚钱的体现在与股价的不断上涨。所以能够支撑股价上涨的最大动力就是业绩和利润的提升。

在A股里头部的龙头企业基本都有一个不错的复合上涨空间，就好比三聚氰胺事件后，乳制品行业集中度加速提升，2010年至今，伊利股份主营业务收入复合增长率为14%，而净利润复合增长率为29%。

不仅如此，我们统计了每一段10年周期里的牛股年化收益率与净利润复合增长率之间的关系，发现基本都保持着一个20%以上的增幅

1. 承德露露
2004年收盘价9.86元，2014年收盘价194.79元，股价涨幅18.75倍，年化收益34%；2004年净利润3707万，2014年净利润4.4亿，净利润增幅10.86倍，复合增长率为27%.

2. 云南白药
2004年收盘价59.06元，2014年收盘价1162.35元，股价涨幅18.68倍，年化收益34%；2004年净利润1.7亿，2014年净利润25.1亿，净利润增幅13.76倍，复合增长率为30%。

3. 宇通客车
2004年收盘价27.53元，2014年收盘价458.69元，股价涨幅15.6倍，年化收益31%。2004年净利润1.4亿，2014年净利润26.1亿，净利润增幅17.64倍，复合增长率为33%。

4.东华软件
2006年上市，2006年收盘价27.52元，2014年收盘价256.99元，股价涨幅8.3倍，年化收益30%；2006年净利润0.72亿，2014年净利润10.39亿，净利润增幅13.4倍，复合增长率为38%。

5.鱼跃医疗：
2008年上市，2008年收盘价24.09元，2014年收盘价126.63元，股价涨幅4.25倍，年化收益27%。2008年净利润0.62亿，2014年净利润2.97亿，净利润增幅3.79倍，复合增长率为25%。

6. 科大讯飞：
2008年上市，2008年收盘价23.50元，2014年收盘价155.27元，股价涨幅5.6倍，年化收益33%。2008年净利润0.7亿，2014年净利润3.79亿，净利润增幅4.4倍，复合增长率为28%。

7. 恩华药业：
2008年上市，2008年收盘价16.46元，2014年收盘价81.92元，股价涨幅3.97倍，年化收益25%。2008年净利润4069万，2014年净利润2.23亿，净利润增幅4.44倍，复合增长率为28% 。

第三，选择优质的龙头企业，并且良好的基本面！

1）选择行业头部企业。

对于依赖政策的行业，头部企业获取的政策支持力度更大，而对于仍处于行业洗牌期的行业，头部企业幸存的概率更高，且头部企业在规模、技术、客户等多方面优势使得其获得高于行业增长速度的可能性较高。因此选择头部企业是成长投资的较好策略。

2）选择杠杆适当的企业。

经营杠杆高即费用占比高于成本占比，财务杠杆高即负债较高。杠杆高的企业在营业收入高速增长时，盈利的增速将高于收入增速。如2014-2018年，亨通光电主营业务收入从105亿元增长至339亿元，净利润从3.4亿元增长至25亿元，同行业的中天科技收入增速几乎相同，净利润仅从7亿元增长至21亿元。

但是同样的，高杠杆的风险也是非常大的，所以我们一定要懂得选择一些杠杆适中的上市公司！因为杠杆太低，发展速度太慢，效率太低，但是过高，风险过大，容易出现危机！

3）选择产能扩张快的企业。

成长投资重在估值与盈利的双击，而成长阶段盈利增速越高，估值越高。因此产能扩张快的公司盈利增速更高，从而股票回报率更好。典型的如光伏行业，扩产激进的隆基股份具有很高的股票收益率。

4）公司应取得全方面的成长。

公司持续的增长需要产能、渠道建设、研发投入、人员等全方面的增长。因此，需要从多个指标全面跟踪公司的发展，确保没有影响公司持续增长的瓶颈。

长期持有到处就是在于复利！

复利有多可怕？？我们来看看如果10年前买了50万格力电器，到现在能赢利多少？10年前的格力电器股价是在2.8元左右的区域里，如果以50万的资金买入，可以获得奖金17.8万股的数量。但是在这几年里，格力不断的分红，不断的给予送股，配股，所以说，不同的投资策略会得到一个不同的结果。

第一种情况

仅仅按照当时50万的资金，2.8元的价格来看！现在的格力股价为54.4元，那么按照当初2.8元的股价来看，整整涨了51.6元，涨幅达到了1842%。也就是说，50万的资金盈利了1842%，最终得到的结果就是970万左右（本金+盈利）！

第二种情况

算上格力这几年以来的配股其中，格力电器在2009年6月3日的时候，出现了一次每10股增5股的配股，也就是说17.8万股变为26.7万股；而在2010年的7月13日，格力又再一次10送5，那么之前的26.7万股就会变为40万股；在2015年7月3日的时候，格力再次10增10，那么40万股的总数就会变为80万股。那么，我们在一54.4元的股价来看，当时50万买入的17.8万股现在其实已经摇身一变成为了80万股，总价值为4352万元。

第三种情况

算上格力的分红和配股笔者也统计了一下近年来格力的分红每年的具体金额就不列出来了。以2009-2017年的时间周期来看，当时的50万元的格力股票到今天的总分红数字达到了537万（税前），那么加起来总金额为4352万元+537万元=4889万元，当初的50万元增长了96.78倍。而在2018年，格力电器公司又拟以60.16亿股作为基数，向全体股东每10股派发15元的现金，当然是含税的。如果再算上这一次的分红，那么最终的结果就是4889万元+120万元（80万股/10股x15元）=5089万元！！！！

所以，我们可以看到的是，如果只是单一的长线持股，格力的10年收益仅为18.5倍左右，但是如果加上了复利，那么格力10年的收益就是100倍！！这就是巴菲特所说的，复利的可怕之处，也是长线持有的最大精髓！

那么，什么样的个股不值得长期持有呢？

1）垃圾股！

2）周期股！

3）业绩时亏时赢，不稳定的问题股！

A股市场走势是两种力量的叠加：贡献向上斜率的股票与贡献波动率的股票。前者的主要投资群体是价值投资者；后者的主要参与者以周期型投资者为主。其实说的简单一点，就是价值股和周期股的区别！

2005年以来， A股指数年化收益率为11.9%，而以龙头行业各选1个龙头股构成的组合，年化收益率则是可以达到25.5%。 而这些龙头行业里的龙头股，大部分就是A股里的价值股，占全A总市值的10%，是贡献向上斜率的代表公司。而其余的90%股票则是周期性的形态，随市场的周期大幅震荡，长期复合收益率不明显。

所以，制定自己的投资策略之前，一定要清楚的明白和了解，自己选的是什么类型的股票！千万不要把价值股当成周期股来做，也不能依照周期股的投资模式去玩价值股！这就会造成事与愿违，背道而驰的结果！

最后的投资新的总结

最后总结几条自己的选股体会吧！

（1）长期年化10%的公司已经很厉害，加上现金分红多，也容易出牛股。

（2）长期年化20%的公司绝对是高增长，真正的大牛股很多在此。

（3）那种30%或者50%以上增长的公司增长率会下降，如果一直持续，要么是难得一见的天才公司，要么是造假。

（4）不要轻易相信那些增长率超过50%的公司，要么是一次性的新增产能投放，更有可能是过去基数太低。

小结：对实业公司，长期20%的收益增长是很难持续的坎。

（1）报表上列出的净利润不是真正的净利润，因为会计手段的可操作性，要用现金流去验证。

（2）报表上的经营现金流净值也不是实际的经营现金流，因为可能涉及应收应付银行承兑汇票，以及记在投资现金流中的属于经营性质的日常资产维护费用。

小结：以账面净利润算得出低PE倍数，以账面的经营净现金流去判断净利润质量高，很可能会做出错误投资决策。

所以，选择可以长线持有的价值股，一定要在基本面，财报，以及相当详细的研究中寻找和分析！如果你没有这个能力或者技术，那就不如做周期投资，熊买牛卖的策略，这样更容易一些！

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“如果你不想持有一只股票十年，那么你连十分钟都不要持有”--沃伦.巴菲特

想必很多投资股市的朋友，都听过股市巴菲特的这句话，也将这句话当成投资的“圣经”，但是很多人错误的理解了这句话，认为投资股票就是买入并长期持有。股民之所以不亏钱，或者亏钱，只是因为心态不好，只是因为没有耐心，如果有耐心，只要坚持长期持有就能赚个盆满钵满。

实际上并不是这样的，很多人即便做到了长期持有，也会亏损累累。

举两个例子来说明：

实例1：

在2007年的时候，云南铜业最高涨至97.87元（前复权），如果在当时买入并长期持有，现在过去了快12年，云南铜业的股价为10.67元，依然亏损89.1%，如果把这12年的机会成本按定期存款利率算进去，亏损更加严重。

实例2：

2015年创业板火爆，当年的创业板明显股乐视网股价一飞冲天，涨至44.72元（前复权），如果当时买进去并坚定长期持有，到现在过去了四年多时间，现在乐视网股价为1.69元，持有至今将亏损96.22%。并且乐视网已经被深交所暂停上市，如果今年继续亏损，则就会被终止上市，也就是退市，并且不能再申请上市，损失是非常惨重的。

在第一个实例中，云南铜业是明显的周期类股票，公司业绩受宏观经济影响很明显，受到产品价格波动很明显。虽然在当年业绩也很好，但之后行业进入拐点，资源类大宗商品牛市结束，股价进入长期下跌，在向下拐点买入长期投资根本不可能赚钱。

在第二个实例中，乐视网当年受到追捧，公司提出了“生态化反”的酷炫的概念，将前景描绘得非常诱人，但公司实际经营情况并不理想，债务沉重，变现困难，估值高企，持续烧钱模式难以为续，资金链出现问题后，基本面一路恶化，最后引发退市，在狂热中买入并长期持有，也并不能赚钱。

那么，究竟怎么样的公司才适合长期持有呢？

既然本文是从巴菲特的一句话开启，就应该回归到巴菲特的价值投资理念。巴菲特的价值投资理念，巴菲特的投资原则一直没有改变，根据哈格斯特朗所作的经典著作《巴菲特之道》，展现了巴菲特投资的几个原则：

1.视买卖股票如同买整个企业的一部份；

2.构建一个专注的、不经常频繁交易的投资组合；

3.仅仅投资于那些你明白的什业；

4.在买入价格和公司长期价值之类间，寻求一个安全边际；

结合这些原则，再应用到A股中，我将适合于长期投资的公司作了一个总结，可以依循这些原则来进行选股投资：

第一，不投资周期性股票，周期类股票价格呈现大周期波动，如果没有踏对节奏，长期持有只会坐过山车甚至巨亏。应该投资非周期性行业股票，至少是弱周期性的，主要集消费类股票，这类股票需求稳定，不会因宏观经济出现大幅波动。

第二，投资行业的龙头，未来的经济发展，马太效应会更加明显，赢家通吃的模式将会盛行，行业龙头具有规模优势、定价优势、品牌优势，更易于稳定发展。

第三，投资高ROE的公司，在前两个条件筛选之后，只投资高资产收益率（ROE）的公司，这些公司的盈利能力优秀，抗风险能力也更强。如果能多年保持较高的ROE（如连续5年ROE超过20%），那就是更加优秀的公司。

第四，在合适的估值投资，前三条选出来的是好公司，但价值投资并不是买入并持有好公司就能赚钱，还要有好价格，而估值就是一个标迟。将估值与行业均值对比，与自己历史估值对比，处于中值以下投资，中值以上不投资。

如果能按照这四点去践行价值投资，大概率是能赚钱的。特别是在A股更容易赚钱，因为相信价值投资的人很少，而投机的人很多；用投资企业的角度对待投资的很少，而用“赌大小”的想法投资的很多。正是因为如此，才使得市场长期处于价格发现的低效率状态，使得不少优秀的公司因不受待见而出现低估，为真正的价值投资者提供更多的机会。

综上所述：股票是可以长期持有的，但需要限定条件，不是所有股票都适合长期持有，只有一部分优秀的公司适合长期持有，需要依循特定的原则，才能真正践行价值投资。

评论员门宁：

股市有多种玩法，可以投机，也可以投资。投机的方法有多种，每种都吸引了大量的股民参与，多数股民希望找到买入就上涨的方法，靠超短线赚快钱。

我最初也有同样的想法，但无奈人比较笨，打麻将从来搞不清楚胡什么，扎金花摸到好牌就写在脸上，炒股更是高吸低抛，完全不是做博弈的料。最初几年的博弈，我由于频繁交易错失了许多牛股，到头来不仅没有赚钱，还浪费了大量的时间。我复盘了那几年的交割单，发现自己每年的换手率竟然高达几十倍，平均一到两周就要换一遍股票，光缴纳的印花税和佣金就是不少钱。

我反思了自己的交易方式，又总结了身边投资牛人和网络大V的成功经验，同时又有幸得到了业内大佬的指点，决定加入价值投资的大军。过去我一直试图找到好的买点和卖点，现在我只想找到好的公司和等到好的买点，至于卖点我已经不再关心。

人民币是可以无限印刷的，而优质公司的数量是有限的，我想做的投资就是用人民币尽可能多的占领优质公司的股份，而不是等涨了赚个差价。

只要有了其他收入，我还是会源源不断买入自己看好的股票，而已经持有的股票，除非价格严重高估，我都会长期持有。

很多小白投资者对长期持有抱有执念，认为长期持有是投资的正确姿势，从长期看年化10%那都是分分钟的，这个长期多长呢？5年都是短的，10年20年走起。

当然，这和一些营销号的宣传有非常大的关系，这些虚假的宣传让小白投资者误以为真，浪费了钱倒不要紧，关键是浪费了大量的时间成本。而你应该听说过“时间就是金钱吧”。

我们来说说长期持有在A股到底行得通吗？

吹上天的牛

营销号宣传的长期持有就是买国运，大盘是一直向上走的，只要你能长期持有就能收获国家发展的红利，年化10%简直是白给，必须年化15%，为什么是15%呢，因为巴菲特平均年化20%，吹大了不好，容易穿帮。

换句话说，营销号口中的年化应该达到多少，完全取决于巴菲特的收益是多少，不超过巴菲特就行了。如果公众都知道前纳斯达克主席的庞氏骗局年化收益是12%的话，那营销号宣传的年化可能要调到7%。要不不被人发现是骗子了吗？

其实这种话你稍微动动你的小脑瓜就知道纯属扯淡。先说国外的，美国道琼斯指数在整个20世纪的年化收益大约是5.3%，而这5.3%从长期看已经是非常非常高的收益了。得益于美国的高速发展，而如果到了21世纪，也就是现在，能保持10%的年化，那么到2100年，猜猜道琼斯指数会是多少？2400万点！敲敲自己的小脑袋瓜，这可不可能。

再说国内，如果年化能达到15%，那么如果10年前A股3000点，到现在应该1万两千点，但这发生了吗？A股在3000点上玩了10年，现在还不亦乐乎呢？我们再看看大盘课代表沪深300指数，如果你定投10年会有10%的年化收益吗？

真是不好意思，10年的收益是37.38%，换成年化是多少呢？1.436%！和你的15%差了10倍。

当然你可能说，“哎~你这时间太短了，才10年，你应该定投100年！”。真不好意思，我不是乌龟成精，没办法活那么长，再说了，建国以后禁止成精啊！

告诉你真相吧！普通人想要长期稳定的获得年化15%甚至10%的收益都是痴心妄想！绝对不可能！当然，那些万里挑一的上帝宠儿除外。为什么？因为长期的复利是由生产力决定的，而金融是不会创造财富的。

你又要说了“扯淡！巴菲特年化20%！”。所以呢，你觉得巴菲特是靠长期持有达到20%吗？如果巴菲特没有了特权，那么他的投资水平也比普通人高不了多少。这就好像，你是个富二代，很多小姑娘想和你谈恋爱，所以你得出了结论，他们都爱我。错！他们爱你的钱！遗憾的是很多人的逻辑就是这样的，用现象推理结果。因为巴菲特赚钱了，哦！长期持有能赚钱！

长期持有与长期套牢

真理与谬误只字之隔，很多人成功把长期持有持成了长期套牢！观察下你周围的人，谁最爱长期持有，两种人，一种是赔钱被套的死死的人，另一种就是入坑的小白，但我相信小白总有一天能醒悟，所以最爱长期持有的就剩一种人了，就是长期赔钱的主儿！而价值投资、长期持有正是这些人自我洗脑的武器。

长期持有和价值投资是挂钩的，而价值投资的第一要务就是寻找到一只值得长期投资的股票，或者一批股票。

但现实是，你怎么找到这些能够持有10年的股票呢？这是非常困难的，你对企业的行情周期了解多少，你对他的竞争对手了解多少，你又对产业动态了解多少呢？新产品新技术出来了对公司有什么影响，消费者怎么看这家公司，企业现在有什么困境，你都了解吗？这些问题恐怕公司CEO都不一定清楚。

这你就会知道，为什么研究机构在发布预测的时候都要加上一句“在政治、经济、市场和公司没有发生重大变化的情况下，公司能赚多少钱。”。嗯！97年金融风暴、00年互联网泡沫爆了、01年911、03年非典、08年金融危机、11年欧债危机……。这就像烟盒上的吸烟有害健康，烟草公司不想告诉你，但还必须写，好吧，那写小点，别让人看见。

而大多数散户的基本面分析仅仅局限于读读财报、看看PE、看看股评，你还有其他花样吗？你连公司大门都进不去啊，亲！就敢说自己是基本面分析，还敢长期持有？判断公司非常困难，除非你是上帝，如果你说自己对某个公司某个行业很了解，那只能证明你实在是肤浅！

从长期看，大多数公司都消失了，留下来的只是很少数的一部分，而问题是你怎么找到这非常小的一戳。而且就算这些公司活下来了，这些公司大多会经历向上或向下的时期，而你又怎么判断这家公司能从下坡中走出来而不是死逑呢？比如早年买亚马逊、脸书的投资人，面对连连下跌，感觉公司都要倒闭了，你跑还是不跑？你还敢不敢长期持有？这都是难题，有知识上的，也有心理上的。

对于投资指数基金的朋友，风险依旧很高，比如大盘10年不动，你的信念还能坚持吗？这都是你要考虑的风险。

谁是傻瓜

如果一只股票，从长期看大家都认可它200元的价格，但现在价格涨到了250元，为什么那么多人还去抢，为什么一旦开始上涨就很难停下来？难道都是楼下卖茶叶蛋的老太太在追涨吗？

其实这是一个击鼓传花的游戏，专业点说叫“博傻理论”。因为虽然大家知道现在市场有泡沫（市盈率都四五十了，谁看不出来啊，就你会看PE？），但只要有更傻的人接棒，那我就能赚到钱，而接你棒的傻瓜也是这么想的，他也在找下一个傻瓜。

博傻游戏有两个特点，一个是交易要迅速，最后这烫手的山芋砸自己手里，那可是真傻眼了。第二是交易量要大，要大量的交易，才能维持住这个游戏，想想庞氏骗局是什么原理。

所以，在这样的市场上，抱着一只股票长期持有，如果股价回落，那可真是最后的傻瓜了。所以你应该能理解为什么大量的投资者偏好短期交易了吧。并不全是营销号说的因为追涨，而是很多人不想当傻瓜，也不敢当这个傻瓜。泡沫那么明显，谁敢去送死啊。

A股不是美股

说到这你可能说了，巴菲特balabala，又是这货，首先，巴菲特并不是靠长期持有挣钱，巴菲特的特权远远超过你的认知，如果没有上边的人不断救他投资的那些企业，老巴估计早就赔的老底朝天了。

其次，巴菲特所在的美股，是一个发展上百年的市场，机构投资者占比超过80%，而散户也成熟很多，所以整体上美股是一个有效性比较高的市场。就连香港市场的成熟度也远非A股能比，有时间给大家说说港股市场的故事。在这样的成熟市场上长期持有确实不失为一个好方法。

而A股呢？80%都是散户，机构投资者却很少，更加严重的是，A股发展时间只有短短几十年，大家普遍不理性，你觉得散户之中有多少理解股票是干嘛的，大多数人的认知还停留在“股票是拿来炒的”，“赚快钱”上。

这就导致在A股，短线操作的投资者非常之多。击鼓传花的游戏一浪接过一浪，A股股票估值普遍偏高，尤其是擅长讲故事的小公司股票，这在成熟市场是很难见到的。

另外，由于A股不允许做空，更加剧了A股估值的高昂。这里解释下做空，做空一直在大家印象里是反面角色，经常和爱不爱国扯到一起。其实做空和爱国没有一毛钱关系，做空机构更像是清道夫，把一些垃圾企业清退，留下好的企业，这才会保证市场的健康。

A股出于保护投资者的目的禁止做空，但目前来看，A股并没有因为禁止做空而平稳上升，反而是出了名的过山车，玩刺激的地方。因为不允许做空，投资者更加有恃无恐，“好哇，企业不能清退，那我还不放心大胆的买？”。所以A股估值久居不下。

想想看，在这样的一个市场，大多数时间企业的估值都是虚高的，击鼓传花的游戏一直在进行，而对于没有信息优势的散户，如果死抱着“长期持有”不放，很容易花落你家。而更不幸的是，越亏损越长期持有，而且坚信自己的判断，死不认错，还会找各种消息还“验证”自己的判断，至于是不是事实，那完全取决于自己愿不愿意相信。

有人可能要反对“我买的可都是低市盈率大蓝筹，怎么可能高估！怎么可能！怎么可能！”。想想看，买小公司股票和蓝筹股的股民难道不是一拨人吗？难道说这些人一看到小公司股票就疯了，一看到蓝筹股马上就穿上裤子理智了？

你有没有想过，都是一个市场，都是一群股民，怎么就有的股票变的很便宜？你知道它为什么便宜吗？贵有贵的道理，便宜也有便宜的道理，人还是那群人，本质是不会变的。

所以我认为，对于散户，在A股不能照搬成熟市场的那套价值投资理论，更不能死守着长期持有不松手，它不应该成为你亏损不认错的借口，你要真正理解这个市场，当市场有风险的时候先避避风头，等你觉得把握大的时候再入场这才是在A股这个原始森林存活的不二法门。而你是否能察觉到风险，和你找的的机会把握多大才真正决定你能赚多少钱。

投资很难，我刚入市的时候，觉得投资有什么难的，中长期分析基本面，短期分析技术面，再读读市场消息面，三面合一，必胜啊。但到今天，我越发觉得我什么都不懂，什么都不知道，什么都看不明白，投资真的，难！

这样看你选的标的是否有长期持有的能力，毕竟现在市场还是短线资金在炒作，长期能持有的股票少之又少。当然，能长期持有的在基本面去一定是有标准的。

长期持股能穿越牛熊的股票具备什么条件

贵州茅台是穿越牛熊的股票，从走势上看已经涨了差不多十年左右。从基本面上可以看出，茅台这个票的净利润增速每年都保持稳定。成就茅台当然是多方面的因素，基本面只是其中一个。在前几年爆出白酒塑化剂整体拖累板块后当时的位置就是一个相对低位，从这以后就一路走高，走出了大级别趋势，这是价值投资最成功的案例了。

公司产品在市场上要经久不衰

飞天茅台市场上的受欢迎程度这个就不用说了吧，虽然之前中央三令五申禁止公款大吃大喝，短期对销量产生影响，但架不住人口红利。中国有多少人，就算没有公款吃喝搞老百姓都能重新拉动销量，从这里面的市场变现就知道了。想要原价买到飞天茅台压根就是不可能的事。对产品力也是需要考虑的一个因素，你的产品在市场里一定是有地位。现在大家收入普遍高了，只要产品好消费者肯定会买单的。

综上，能长期持股的上市公司一定有很强的产品力。而且经济周期对产品的冲击要少，能够穿越周期。

长期持股在当下市场合适吗

如果你价投分析非常厉害，对基本面和财务报表有些独有的体系可以找到长期股就另说。只是我觉得现在得市场还是短线投机的氛围更浓，当大部分资金玩短线的时候你去玩长线就是跟市场规则背道而驰。对于长期持股，市场还缺少一些条件，但不是一棒打死，市场还是有走趋势的白马股。

A股行情一直都是牛短熊长，大部分行情都是震荡或者下跌，交易的垃圾时间占据了大部分的时间。股票能长期有牛一定是要市场环境支持的，就像美股十年牛市，当然可以孕育出很多长线牛股了。

白马股的比例很少，市场中基本面能够持续保持增速的其实不多，特别是今年很多大白马的增速都放缓了，还有几个甚至出现了爆雷的情况。东阿阿胶，大族激光业绩相继低于预期。

总结

长期持股从时间效率上，就现在的市场可能纠错的成本比较高。首先市场好股票就不多，找到了能不能涨起来还是两说。对我我们只能通过数据倒推市场里的白马票找一些共性：

1，净利润持续保持稳定增长

要长期持有一只股票，净利润起码能保持每年都在增长。通过以往的数据分析，净利润增速最好保持在20%左右。

2，净资产收益率五年稳定

长期持股的时间周期应该在一年以上，持股越久我觉得风险越大，所以对于ROE的要求是需要五年在15%以上。

3，能够每年都分红的股票

对于每年能分红的股票说明现金流是没问题的，而且能每年拿出钱分给股票说他们是认真做公司，没有想着要套现。而且公司分红说明业绩没问题，能赚钱。

4，行业有发展前景，国家大力支持

朝中有人好当官，行业的发展离不开国家政策的支持。就像科创板，短短两百多天就开始交易了。相关公司得益于科创板能够实现快速上市交易，一天就翻了五倍。

总之长期持股周期长，需要多方位全面分析。还要做到对基本面的长期跟踪，如果发现什么指标异常要及时分析，不要在数据有坏之后依然死拿。长期持股过程中需要灵活多变。

以上观点仅代表个人观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎！猪爸爸看股市，欢迎各位转发、评论、点赞。

这个答案是肯定的！但不是所有股票的都可以长期持有！

大家可以用股票软件自己做统计分析可以看到这个数据。

之前我从2015年6月统计到2020年初，去除掉区间的新股之后，大约有900多只是上涨的，而有2000多只是下跌的。也就是从当年牛市高点到现在，有不少个股是持续在涨，创造了历史新高。但下跌的是大部分，而且最高跌幅高达98%以上！

能够长期持有的个股必须具备以下条件：

1、估值低的时候买入

只有股价远低于价值的时候买入，才能确保你长期持股是安全，未来股价能够不断上涨。

2、企业经营是向好的趋势

有些企业是波动的，比如周期行业，那只能做周期的波段。

有些企业和经济周期是弱相关的，如果本身经营是向好的，那在股价低估时候买入，是可以长期持股的。

有些是成长型的企业，那也不能高位拿筹码。市场会给你提供便宜筹码的买入机会，然后在经营不断增长的经营周期内可以长线持股！

3、为了更好的投资收益，不要在牛市顶部买入

这个通过市场的走势、市场整体估值水平是可以分析判断的。虽然好股票会不断创新高，但是必须筹码便宜，才能避免大幅的回调预计盘整周期。

评论员小韩；

请问股票可以长期持有么？

盈利的股票才是硬道理，成长股长期持有才有价值，长期持有的股票有如下几个特点；一公司产品盈利能力；产品销售利润明显高于同行业竞争者，简单理解就是公司的产品比竞争对手的更赚钱

二公司权益资本盈利能力；这就是我们经常谈起的净资产收益率，是不是公司为股东赚钱的能力是否比竞争对手更高

三公司留存收益盈利能力；这是管理层利用未向股东分配的利润进行投资的回报，代表了管理层运用新增资本实现价值增长的能力。

长期投资于具有高水平权益投资收益的优秀公司，正是巴菲特获得巨大投资成功的重要秘诀之一。