牛市一旦启动，不管是小牛还是疯牛，持续时间都不会很短，但A股想来个10年牛市，前提只能是慢牛

之前的美股为什么会走出10年牛市？美国股市向来是保护中小投资者的利益，在股市从来不与民争利，同时，美国股市有赚钱效应，股价长期漫牛上涨，投资者自然安心投资。更关键是之前美国经济向好、企业利润平稳增长，也加速了美股长期持续走牛。

牛市一旦启动，就是趋势行情，这不是一天两天的波动，也不是一周两周的波动，而是以月，以年为单位的漫长战役。涨速越慢，持续的时间越长。看看美国股市就能发现，2009年到2017年的大牛市，时间很长，但每年涨幅不大，标普500指数只有2年涨幅超过20%。如果股市涨幅过大，必然大幅超过公司业绩增长率，使股市泡沫大增，牛市也就无法持续了。

而中国股市呢？从上次牛市来看，2014年A股牛市启动，涨速十分惊人，短短一年时间大盘就翻了个倍，很多个股翻了三五倍甚至十倍，这是标准的疯牛。

疯牛造成了2015年的股灾，对中国股市的伤害远远大于2008年的大牛市，因为跌速过快，再加上杠杆，很多人直接就被消灭了，账户彻底归零。 去杠杆导致的下跌，引发了剧烈的踩踏，致使股灾降临。国家队入场救市，动用了万亿资金，依然没能挡住股灾。

所以，中国A股想变成美股那样的10年牛市，就得涨一点，跌一点，平时进5步退3步，偶尔进10步退5步，这才是健康的走势。这几天A股出现了大规模资金异动，强攻3000、3200、3300、3400点并彻底站稳，这是一次对市场的试探，也可能是国家队的操盘。后面想走得更远，就只能是慢牛，疯牛只有坏处没有好处，而没有国家的推动，A股不会牛的。

现在中国A股市场，是否具备走10年以上全面牛市的基础呢？

资金方面肯定是没问题的，2020年的基调是宽松，而宽松之下无熊市。其次，是信心，中国今年的经济预期是前低后高，未来比现在是好的，局部的压力比进出口扩大内需来对冲。只要未来不出现大的变量，比如中美贸易战加大或者国内疫情再度大规模扩散，那么经济企稳回升是一个大概率事件。

A股即将实行注册制，特别是创业板注册制会率先落地，A股实行注册制是股市的一次重大改革，而历次股市改革，都会引发一波牛市，因为牛市更容易化解改革中的种种矛盾，熊市是没办法推动改革的。本轮牛市是机构投资人掌握定价权的，随着注册制的全面铺开，垃圾股的生存空间越来越窄但想要复制上一轮牛市还是比较困难的。

那2020年这波牛市会走出10年大牛市来吗？从现在的行情来看还很难，至少没有慢牛的征兆！

本轮上涨的逻辑，其实是受到大资金认可的，这轮也是典型的牛市，无非是疯牛和慢牛的区别而已。上面已经说了只有慢牛才能走出10年大牛市，但这次不是。

特别是7月6日的一根大阳线启动的逻辑，基本把官方的想法给明牌了，用这种阳线来造势，目的就是能在短期内聚拢人气。和慢牛走势相比，1个5%和5个1%的差别其实很大。你涨5个1%，公众不知不觉，不会踊跃入市的。但你来一个5%，那立马就有人疯狂入市了。

7月6日的涨幅，疯狂无比，甚至2015年的时候都没那么疯。所以，本轮官方计划图里想打造的走势，不是疯牛，就是小牛，总之不会是慢牛。但是，我也认为不可能是疯牛，因为疯牛的危害，大家也都知道，目前最低程度是小牛。

不管现在这轮行情能不能走10年，一定不要全职炒股，更不要加杠杆去炒股！

很多人在股市都只会展示自己吃肉的样子，不会展示自己挨打的样子。最近因为牛市来了的消息在到处疯传，很多人看到别人赚钱的收益图心痒痒，想着能不能辞职了，全职炒股。

我劝你最好不要！因为一方面，全职炒股，是一个没什么成长性的工作，学不到东西。另一方面，全职炒股的人都有一个发财梦，而靠股票这点收益，只靠自己的资金，发财实在太难太难了。

然而最可怕的是加杠杆，一个不小心，就容易万劫不复。杠杆，能把你的受益放大一百倍，同时也会把你的风险放大一百倍。无论你赢多少次，只要输一次，就是你绝对承受不起的风险。

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这个问题问的好，很有这种可能！

个人这样认为的理由有如下几点:

一，从宏观经济上看，中国改革开放短短的40年就超过很多上百年的老牌资本主义国家，直逼超级大国美国门下，成为世界第二大经济体，照这样的速度发展下去，未来超过美国成为世界第一只是时间问题。

二，通过这次新冠疫情的防控，中国政府的领导力，国民的凝聚力，制度的优越性得到很好的体现。社会发展的每个阶段都有与之相适应的社会制度，以前也许资本主义制度更适合当时的社会发展，但在未来全球一体化，人类命运共同体的社会发展方向下，我们国家的制度可能比资本主义制度更适合。经济学理论是，生产关系决定生产力的发展。从国家层面讲，生产关系就是社会制度，社会制度的优越能更好的促进生产力的发展。

三，在改革开了以前，中国的金融行业，国民的金融意识几乎为零。经过改革开放近40年的发展，国民的金融意识，投资理念，交易水平都有了很大的提高，再加上国家金融体系的完善，制度更加合理。未来中国成为世界金融中心是必然的。

四，中国是世界第一制造业大国，基础建设的完善，制造体系的完备，必会吸引全世界的资本进入中国市场。资本的加入最直接的反应就是股市的长期走强。二战后美国经济的发展，股市的长期牛市也是世界资本的加入推动的。

好了，先说这么多，总结回答问题，假如中国未来成为世界的中心，成为世界经济发展的聚焦点，那么中国股市长期步入牛市就是板上钉钉的事，请大家试目以待！

中国股市目前还没有像美国一样走出10年大牛市，但今后肯定会有的，因为中国经济的基本面非常好，并且有长期向好的局面，因此中国股市大牛市值得期待。

虽然股市主要是资金推动性的，有钱入市才能推动股市上涨，我们国家央行历来都实行稳健的货币政策和积极的财政政策，大水漫灌的时候少，时间也短，所以过去我国的牛市都比较短。

但股市终究是经济发展的晴雨表，我国经济己持续稳定发展几十年，尽管股市有它自身的运行规律，跟经济发展并不一定是一个节奏，它几年一轮回，有涨有落，涨跌幅也无确定性的规律，有时一年多时间牛市涨幅能超过50%，有时几个月的急跌，跌幅就能超过30%，所以中国股市虽尚未出现长达十年的大牛市，但起起伏伏总体是平稳的。

美股由于美国实行长期实行宽松政策，所以它才有长达十年的大牛市，即使像今年美国由于疫情防控出了问题，经济重启复苏异常艰难的情况下，还因其实行无限量货币宽松政策，又使短期内急跌的股市吹响了反弹的冲锋号，短时间内已经神奇的收复了失地。但最终美国经济的严重衰退必然会反映到股市上。

美国印钱搞大水漫灌，买单的是全球各国，所以美国不用担心引发国内通胀。而中国则和它不一样，如果实行宽松的货币政策，随时可能有通胀的风险，应用此项政策提振经济一直是非常谨慎的，反映到股市上实现长牛就不太容易。

最近几年，随着我们国家对资本市场的越来越重视，资本市场对经济发展的作用也越来越大，对资本市场的支持和监管也更加有力和完善，最主要的是我国经济持续稳健发展的趋势仍将长期延续，所以中国股市的大牛市一定会来到的。

答案是肯定的！本轮注册制改革开启的牛市，是中国核心资产的牛市，将颠覆中国股市自建立以来牛短熊长的格局。而且此轮牛市从更大的架构来说，可能不仅仅是10年，而是世纪牛市！

理由有很多，主要说此轮牛市的两大基石:

首先，注册制和退市制度。从美国和印度历史经验来看，美国实行后，百年牛市，印度也是30年牛市，咱们怎么怎么着也得比印度阿三强吧。

其次是资金跑步入场。没有长期资金的流入，牛市就是无本之木，无源之水。目前社保，养老金，外资，公私募基金，储蓄都在进场，都盯着这块大肥肉。还有一个更庞大的资金没动。那就是房地产资金。目前国家限购限贷等政策锁住大量的资金，出不来，一旦后期解锁，这将是几十万亿规模的资金，目前股市市值也就是几十万亿，房地产资金将再造一个股市。

希望大家能够享受这轮财富盛宴，改变人生的财富盛宴！

这种可能是存在的，但是要保持谨慎的乐观态度。

最近我国股市出现了较大涨幅，上证指数一举突破3000点，今天达到3456.97点，上涨趋势非常明显，会不会出现像美股一样10年的大牛市行情呢？

应该说，从去年上证指数达到最低点2440点开始，A股就出现了趋势翻转，短期涨幅超过30%，那时候大家普遍感觉股市的春天来到了。

随着全球经济增速放缓，又加上今年出现了百年不遇的新冠肺炎疫情，全球经济蒙上了阴影，为了应对经济下行风险，世界各国都采取了宽松的货币政策。

上半年全球股市普遍下跌，美股更是走出了过山车行情，但是，资本市场很快又恢复了原来的涨势，主要原因就是世界各国央行持续“放水”，因此这波牛市被称为“水牛”。

这种市场行情是由资金面推动的，和全球经济基本面并不相符，股市上涨的可持续性不强，要想出线连续10年的慢牛行情，必须要有基本面的支撑。

所以，现在还不能确定A股会出现10年的大牛市，除非新冠病毒疫情能够迅速得到遏制，全球经济秩序重新构建，世界各国经济能够快速恢复，经济基本面向好，只有这样长期的牛市行情才有可能出现。

中国股市走十年不敢说，但走三年五年有可能，这要看中国管理层的智慧能力调控。

美国是个老牌资本主义国家，美国的股市已经有了一百多年的历史，是个成熟的金融资本市场，各方面的制度规则建设已经达到了完美的地步。美国不但本土财团资金雄厚，还吸引了众多的国际精英资本的加盟。况且，美国经济发展平稳趋好。所以，美国能够走了十年的牛市。中国股市要走十年牛市，单靠国内资本资金是远远不够的，必须全面开放中国股市，引入全球精英资本参与中国股市融资融券。不断的完善金融市场的规章制度，才可以大有作为。

由于受疫情影响，全球经济受到了毁灭性的打击，世界贸易经济严重的萎缩，这给中国经济增长带来了严重影响。为刺激国内经济增长，增加内需拉动，国家采取了应变措施，向市场提供宽松的货币政策，向股市注入了庞大的资金支持，才使得中国股市从今年三月份以来，是一路高歌猛，这几天更是火爆冲天。但中国要走十年牛市还欠火侯，三五年有可能，但得逐步开放资本市场，让世界精英资金入驻中国股市，中国股市才可以迎来更灿烂的明天。

目前A股市场的大幅度上涨，市场上很多观点都支撑目前这波行情就是牛市启动，按照牛市的特征分析，不管是券商板块的异动，A股的结构，市场的交易情绪，成交量的变化等都能够加以辅助判断，牛市来临后，很多投资者开始考虑，A股是否会走出一波的慢牛行情，类似美股一样，一波牛市行情能够持续十年之多，或者说A股牛市启动，该波牛市行情是否会持续时间较长。

我们回顾A股上两波牛市我们会发现，牛市持续时间相对较短，一般不会持续一年，暴涨之后就引来了暴跌行情，大起大落后很多投资者并未在牛市中明显受益，牛市大涨后如果不懂的如何止盈，盈利也仅仅是账面上的价值，如果A股走出长牛的行情后，会让更多投资者受益，下面我们重点讲解下，如果A股启动牛市后，是否会跟美股一样长达十年的走势，我们从A股的走势特点来分析和美股长达十年牛市的最主要的原因。

A股结构特点

A股的市场结构特点仍旧是牛短熊长，出现这类情况，本身跟A股投资者投资习惯和走势特点存在很大的关系，在A股历史从未出现过慢牛的行情，每次牛市来临都是快牛，出现快牛主要存在以下几大原因：

第一，A股的整体走势跟经济发展情况不是同步的，当经济出现明显的增长的情况，特别是中最近几年GDP都保持6%做的增长，但股市的并未跟经济发展水平一致，每年出现小幅度上升，所以我们不能用经济的发展情况来分析股市的走势情况，更不要说“股市是经济的晴雨表”了，A股的牛市特点是，一年把之前几年的经济增长一次性涨完，并且还会出现上涨的幅度会整体大于最近几年经济增长的情况，比如按照目前牛市周期规律，一般是六七年来一波牛市。

这六七年的经济发展情况会集中性体现的在牛市上涨中，大幅度上涨后甚至出现泡沫后，股市开始出现明显的下跌，在下跌过程中及时跌到估值底部，A股也不会出现明显上涨 ，不然也不会出现外资一直评论A股的长期处于估值底部了，并且经济再次发展，股市也不会出现明显的上涨，但情绪压缩到极致后，市场会再次爆发一波牛市，一波牛市的到到来后，再次会出现快速上涨的情况，短期的上涨会把之前的经济的发展的情况集中性体现出来，并且把市场一些低估值的个股全部消灭，所以这就是A股的结构特点，不是中国不反应经济发展情况，而是在集中性爆发的时候体现，甚至在集中性爆发的时候还会出现透支接下来几年经济发展情况，这点也能够证明A股很难出现慢牛行情，要是A股市这类结构特点，在18年的市场，外资开始大量抄底A股的时候，就应该出现震荡上行的结构了。

第二，A股投资者习惯于牛短熊长的结构走势，当牛市结束后，投资者开始逐步撤离股市，知道熊市来临后，A股很难再次出现上涨行情，资金纷纷撤离股市后，市场出现严重失血的效应，比如几年前的行情，我们一直在点评A股市存量资金博弈，很少有增量资金入场，而股市的上涨需要资金的推动，没有资金的推动下，并且还出现资金逐步撤离股市，自然出现下跌的行情，具体我们参考下图走势：

上图我们发现牛市结束后，市场的成交量会开始大幅度萎缩，没有资金的市场不会出现震荡上行的走势，长期经历下跌后，A股会再次迎来一波牛市，当牛市来临的时候，资金开扎堆买入股票，并且市场的资金也开始逐步流入股市，一旦资金集中性流入股市后，必然造成A股短期出现快速上涨的情况，并且在上涨过程中会吸引更多的资金入场，那快速上涨后市场就很快上涨到了顶部区域，所以A股的投资者习惯于的牛短熊长的市场结构特点，牛市结束疯狂卖出股票，牛市来临后集中性的买入，A股在牛市中很难出现慢牛，因为资金决定的动向决定了市场的走势特点，牛市中指数一年能够出现几倍的走势，下面我们截取一段美股一年的走势情况：

上图是我们随便截取的道琼斯工业指数一年的走势情况，一年指数上涨幅度在27%左右，所以能够走出慢牛行情，而A股牛市一年上涨幅度远大于这上涨幅度，并且最近上证指数的异动上涨，几天的上涨幅度就达到16%左右了。

小结：我们通过A股的节奏和投资者的操作习惯，A股市场很难出现长达好几年的牛市，所以A股一旦来临牛市，出现的仍旧是快牛行情，再次A股跟美股存在一些本质上的差别，下面我们我们来重点讲解下A股长达十年牛市的最为主要的原因。

美股市场长期牛市的原因

如果对美股有研究的投资者，肯定会发现每股基本上处于长期上涨趋势中，很少会出现跟A股一样，长期下跌的走势，而且美股牛市基本上都是慢牛行情，其实跟美股市场特点有着很大的特点，并且这波长达十年的牛市存在一些其他因素：

第一，美股的道琼斯工业指数编写原理跟A股存在本质上的差别，道琼斯工业指数是样本指数，并且采用的平均指数，并不是以全体样本为主，而A股的上证指数是以在上交所有股票为样本，不管公司的业绩好与坏，最近管理层才出政策修改上证指数的编写原理，道琼斯工业指数样本是精选美股最好最优质的公司，一般都是大型类蓝筹白马公司，这些公司本身就是业绩稳定，长期稳定的上涨，从而带动指数上涨，并且定期还会跟换样本，剔除差的样本，入选好的样本，这些的指数很难出现大幅度回调的情况，处于经济危机爆发，大盘蓝筹股的业绩都受到明显影响。

所以美股的长期上涨并不是代表资金持续流入股市造成，相反在大部分情况下，美股跟A股一样仍旧是存量资金博弈，具体我们参考美股成交量的变化：

所以大型蓝筹白马股的上涨带动指数出现逐步上涨的情况，而且蓝筹白马每年业绩增长较为稳定，所以股市也逐步缓慢上行。

第二，本次美股的长期的上涨，并不是代表美股经济出现快速增长，或者每年保持高增长的情况，相反美国GDP的增长并不如中国，但股市每年的上涨幅度却也远大于经济的增长幅度，并且蓝筹白马个股也不会长期保持高增长，最主要的原因来源于美股长期回购股份造成，上市公司通过融资来获得融资，在二级市场上每年回购本公司股份后选择注销，一旦总股份降低后，每股收益就上升了，每股的价值上涨后，股价自然会出现上涨，比如原本业绩增长，每股利润可能只有增加10%，但通过回购股份后每股利润变成了15%，那股价的上涨幅度增长，并且公司股东在股价上涨中受益，获得收益远大于融资成本，这就是推动本次美股长期上涨的最为重要的原因，并不是公司业绩大幅度增长，也不是经济大幅度增长造成的。

第三，美股市场上大多数是机构投资者，机构投资者在选择股票时候更倾向于大盘蓝筹个股，纯机构市场的博弈，也不会出现跟A股一次，牛市来临后散户资金集中性的流入市场，造成股市短期的大幅度上涨，美股市场的投资者更偏要于健康稳定的上涨行情。

总结：上面我们通过两个方面讲解了A股很难形成慢牛的原因，跟市场结构和投资者情绪存在很大的关系，而美股走出长期慢牛的行情，跟其市场本身有着很大的关系，比如指数的编写原理，美股市场的投资者的投资习惯，上市公司回购股份等，这些特点是目前A股不具备的特点，也能够侧面证明A股很难出现长期慢牛的行情，要来牛市就是短期快速的上涨行情。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

现在的中国股市绝对不会像美国股市一样，会走出10年大牛市，主要原因有以下几点。

1、投机市场与价值投资市场的区别

中国股市是投机市场，投机市场是不具备价值投资，投机追求的是短期暴利，最大特点是怎么快速涨上去，随后又怎么快速跌回来，还有就是喜欢讲故事。

而美国股市是价值投资市场，追求的是长期利益，细水长流，遵从的是上涨趋势为主，涨多跌少的特征。即使下跌很快也会修复，才能走出长期牛市。

2、重融资轻回报

中国股市在融资与投资两大功能，已经完全偏离了融资市场，只要股市行情稍微一好，IPO就会加速发行。一周10家IPO，而且是每周定期发行，这样的融资额，不断地从股市抽血，股市血液怎么样也会被抽干的。

随着IPO常态化发行，融资资金持续抽离，另外一边投资没有赚钱效应，让中国股市常年缺乏资金，这样的市场谈何有10年大牛市的行情呢？

3、不完善的中国股市

美国股市是全球最成熟的股票市场，各项制度已经完善了。但中国股市不同，中国股市属于发展中股市，各项股市制度还需有待完善。

最典型的是交易制度、发行制度、退市制度、信息披露制度、分红制度等等，这些制度还进一步完善。制度是决定市场未来的道路，制度不完善，觉得未来的道路会没有坎坷吗？

4、雷区太多，防不胜防

中国股市主要是由于制度还需要完善的原因，从而导致股票市场当中确实有很多雷区，动不动就出现暴雷了。

而且暴雷之前是毫无征兆的，很多都是突发性的，一夜之间就由于财务造假、或者其他重大违法行为，次日就直接变成ST，戴上风险警示的帽子。面对这样的一个市场，这么多雷，让很多人对股市都望而远之。

综合以上四大因素，这些因素就是中国股市与美国股市不同的之处，正因为两国股市差异性太大，中国想要走出10年大牛市，从目前来推测，基本是不可能实现的，只有等什么时候中国股市变成价值投资的时候，我才会相信有10年大牛市的走势。

十年牛市想多了，十年牛市是一种慢牛，不依靠估值提升而是依靠上市公司业绩增长来实现。A股是短期资金聚集集中攻击的短线行为，明显是冲着短线套利而来，是依靠估值提升来完成，是一种短线泡沫的膨胀。

十年美国牛市，虽然估值有所提升，但纳斯达克综合指数市盈率只有32倍左右，与十年前差不多。可见纳斯达克上涨有业绩增长基础。

看看A股，我离开家乡到一个遥远的地方，不方便查阅创业板和科创板市盈率，过百倍可能没有问题。

很多牛股市盈率动辄百倍起步、几百倍上千倍也屡见不鲜，高估值下，投资者主要依靠高换手率来获得价差而不是长期持股获得内生性发展红利。

高估值另一个问题就是股东减持不断，曾经科技股股王股东减持也是几十亿元，带来流通市值增加，需要大量资金承接，乐观市场可以维系股价，一旦乐观情绪转向，悲观情绪上升，股价就会成压。

A股历来就是一阵风，牛市来的快去得也快，依靠资金短期聚集带来的牛市很容易就是牛短熊长，投资者可以享受短期估值泡沫，享受暴涨的喜悦，但一定要做好风控。如果成为最后一个接棒的人，损失会很惨痛，

最近A股暴涨，但是不会跟美国一样走出10年大牛市。

虽然很多人不愿意看到这样的答案，但是一定要理解国内的情况，充分认识到国内股市跟国外股市的区别。

为什么不能走出10年大牛市，我们从五个方面简单分析：

1、国内牛市多数是资金驱动，而非业绩驱动

2015年的牛市中就有配资的身影，本次牛市既有配资因素，又有多方面预期的改善，也少不了楼市已经没有炒作空间的因素。国内能容纳天量资金的除了楼市就是股市，房住不炒了，也只能炒股了。资金驱动型的牛市很难持久，毕竟借的钱是需要还的，远没有业绩持续增长的牛市更长远。

2、上市融资的公司多，退市的公司少，股市资金会被持续抽走

一方面是源源不断的公司上市融资，另一方面是寥寥无几的退市公司，股市流动资金不断抽走，长期推高股指上涨难度就会越来越大。

3、大股东减持意愿强烈，出售解禁后的股票能够带来远超继续持有更多的利益

大股东持有股票的成本是极低的，哪怕远低于上市价售出也有巨大利润空间。一家年盈利1000万元的上市公司，10年的盈利不过1亿元，但是只要包装一番业绩，盈利做成5000万，市值上涨至20亿，轻松售出少量股份就能拿走数亿，远比持有股票要合适。

4、涉及数百亿元的财务造假都能出现，具体有多少上市公司财务造假是最大的问题

以往财务造假惩罚极轻，一些公司造假猖獗，涉及金额数十亿上百亿的都有。如此巨大的业绩能够伪造出来，普通上市公司造出数千万盈利并不困难，还可以通过利润调节汇集到一年内，以此拉升股价。

5、新冠病毒影响会持续数年时间，对经济的影响不容忽视

病毒既影响到出口，又影响到国内消费和就业，必然对部分上市公司利润产生影响，拖累股价。一旦秋冬季节出现反弹，股市必然做出反应，更不用说哈萨克斯坦又出现新的病毒，必须做好比较坏的准备。

未来国内股市一定有机会走出10年以上的大牛市，但是不会是现在。