“股权质押实际上是变相减持”，这句话已经有数不清的人讲过了，要知道股权质押最大的受益者是大股东，将手中的股权质押给了金融机构，得到一笔现金，先不说用途在哪，只要熊市来临，最差也是爆仓，一旦牛市到来，又能解除质押，然后在高位减持，一劳永逸的事情。

而金融机构为了赚取利息，也会很积极的和大股东合作，最后一旦出现质押盘危机金融机构为了自保也会直接强平仓位，不仅会引发股价下跌股民损失较大，大股东早已套现离场，更严重的是一旦暴雷，这些金融机构也会跟着亏损，最后和股民一起承受这种地雷风险。

那股权质押越来越多，为什么？

1、股东变相减持。如果两市中仅仅是部分上市公司股权质押，那可以理解，毕竟公司需要钱的时候股市质押股份为企业缓解资金也是情理。但Ａ股市场中，目前股权质押在4.7万亿，两市中95%的上市公司股权质押，为何这么高比例的股权质押？

而其中股权质押比例达到100%的有125家，也就是说这100多家企业，如果爆仓了实控人就失去了控制权，那股东自己都100%质押股权就是对企业不看好，这100家企业还真不值得投资。

大部分股东上市缺钱是没错，但是现在很多企业业绩都不差，九成的股东股权质押，很显然就是变相减持的意味，熊市有钱，牛市高位解除质押再减持赚的更多。

2、质押越多，股市风险越高。2018年10月政策底出现，今年一季度大盘大涨，可是前面的上涨都是券商带头，市场的声音说是此次上涨是为了缓解质押盘危机，因为一旦质押盘爆仓呈现蔓延趋势，就是Ａ股发生系统性风险的时候。

现在股市已经跌了四年了，如果下破2440点，质押盘危机会越来越严重，很显然眼下只有守在2440点上方，避免股市出现集体抛售行为，才能避免大盘进一步风险。

而质押盘越来越多，就说明上市公司对经营企业不上心，上市公司上市也担心暴雷先拿出资金安全，就好像康美，预谋造假几年，大股东早就把股票全部质押了，退市也无所谓。

因此，质押盘越来越多，说明股市的风险越来越高，股市的危机仍没有解除，也说明大股东套现意愿强烈，部分公司不务正业，先落地为安的的思想在作怪。

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股权质押很多投资者并不知道的到底是什么意思，我们经常会发现上市公司会发布的公告称为公司某某股东质押股权，再次就是某某股东的股权质押解除或者到期的情况，其实很容易理解，主要是上市公司的把自己持有的股份质押给金融机构而获得现金，并且的定期给金融机构支付利息，到期后上市公司股东把资金归还给金融机构，此时股权质押解除。

但我们发现的上市公司股东股权质押的数量越来越多，根据不完全的统计目前A股存在90%以上公司的存在股权质押的情况，当上市公司股权质押数量越来越多说明说明问题，下面我们就从几个方面来讨论这个问题。

GDP增长放缓或者经济不景气

在讲解的股权质押数量跟经济的关系的时候，我们来回顾一段历史，那就是在2018年下半年市场爆发的股权质押的风险，18年我们都知道该年股市出现了一整年的下跌，大盘从3500多年一直下跌到2440点，大部分个股也是受市场的影响后走出的逐步下行的情况，那何为股权质押的风险。

在上市公司股东跟金融机构签订的股权质押协议的时候，比如目前的股价在20元左右，而股东打算质押100万股，按照目前的股票的价值应该是值2000万左右，一般金融机构肯定是不愿意以当前20元的股价的进行质押，因为股价后期的波动情况无法预测，如的出现的持续性下跌的情况，肯定的会造成金融机构的亏损，所以一般股权质押的价格会远低于市场当前价格，可能会采取15元价格进行质押，这时候控股股东可以获得1500万的资金，后期股东也是按照1500万的资金规模支付利息，这个就是股权质押的大致流程。

而当股价接下来出现下跌而且还是持续性下跌的情况，如果后期的价格跌破的15元，就会存在股权质押爆仓的风险，可能市场个别出现几只触发股权质押爆仓的情况，也属于较为常见的情况，但目前是在2018年市场出现了持续性下跌的情况，大部分出现股权质押的爆仓风险，而金融机构会面临的巨大亏损，而一些所谓的金融机构包括银行，券商，信托等，这部分机构的资金大部分的不属于的自有资金，如果此时的国家不采用措施，会出现面临股权质押股票机构机构选择平仓卖出股票，大部分的选择卖出股票导致市场的下跌，市场的再次下跌的后有一部分公司的又出发股权质押的风险有进行平仓，会让市场恶性循环的下跌的情况。

造成机构机构损失巨大，会触发市场的系统性的风险。所以在18年时候国家采用一些列措施救市，比如最为典型的就是国资委出钱去购买上市公司股票来缓解市场下跌的情况，再次也动用各地国资委购买本地上市公司股份，随后市场在2449点开始出现反弹，后期的二踩在2400点，股市再无选择下行，后期在2019年初市场大幅度上涨后很多个股的股权质押风险解除，那为什么在2018年那么多上市公司去选择股权质押呢，最主要存在两大因素：

（1）2018年中美贸易出现恶化的情况，市场上很多企业出现发展困难的情况，上市公司缺钱怎么办呢，特别上市公司面临现金流的缺口，而股权的质押能够获得现金，能够解决公司短期现金流的问题，也能够解决发展困难的局面。

（2）GDP增速开始放缓，主要是在经济不景气的情况，很多企业反应经营较为困难，如果是创业的投资者或者做企业的投资者肯定知道市场在2016-2018年这阶段的生意是很难做的，主要原因是中国的经济进入转型发展阶段，再次很多西方国家分析中国经济进入中等收入陷阱，当时国家的主推的就是“供给侧的改革”让企业转型发展，把握新的发展机会，但转型哪有那么容易，特别还在外部环境恶化的情况下，具体我们参考最近几年中国GDP的增速情况：

企业特别难做，所以的经济不景气的情况很多企业也面临的资金的缺口，那缺钱肯定也想着去融资，股权质押也是最好的一条途径。所以股权质押越来越多的时候，很多情况经济周期或者经济不景气存在很大的关系。

跟股市股价也存在一定关系

金融机构在是否接受上市股权质押的时候，它们也会有风险评级机构，对于一些股价明显高估或者业绩较差的个股，很大金融机构也是不愿意的接受的，金融机构也担心股票会出现爆仓的情况，而大部分的机构的风控部门，主要参考的是几点，第一，公司的股价是否下跌后风险得到有效释放，第二，对于一些业绩不稳定或业绩较差的上市公司主要评估其股价是否的长期处于历史底部区间，第三，一般股权质押的时间为6个月，在这六个月时间市场是否出现大跌下跌的情况。

而股市在15年你下跌以来，并未出现大幅度上涨情况，市场一直处于下跌情况，特别是中小创一直处于下跌，甚至市场很多机构投资者分析指数很难跌破之前的最低点2638点，所以这时候大部分公司选择股权质押的时候，金融机构的也是愿意接受的，如果市场长期处于上涨情况，特别是牛市行情中，股权质押的比例肯定较少，即便上市公司向股权质押，金融机构也不愿意接受，因为后期下跌的风险太大了，所以的股权质押的越来越多的情况，一般市场长期处于下跌的状态中，股市较为的低迷的情况，具体我们参考2018年市场的情况；

总结

股权质押越来越多的情况下，能够反应两大问题，经济不景气和股市低迷的，可能还能反应一些其他次要的问题，比如市场的贷款难或者融资难的问题，特别是在经济的不景气情况下很多商业银行不会轻易放款，如果放款利息一般较高，特别贷款利息远高于股权质押的利息的时候，很多企业更愿意选择股权质押，或者国家对于上市公司融资监管较严的情况，比如上市公司可以通过非公开发行和定增的方法融资，但这些途径都需要得到国家管理层审核同意后才能进行，如果严把关的情况，会造成的融资困难的情况，所以也能反应目前国家的一些政策监管的力度的情况。

感觉写的好点个赞呀，欢迎大家关注点评。

相对于房产的抵押贷款，股权质押简直是九牛一毛，甚至于股权质押并没有很普遍的被银行接受。原因是股权价值有时候很难定性。在我国很多企业还没有进入一个稳定期，比如康美康得新之类的企业，一年时间，便成为过街老鼠，如果你在他们如日中天的时候接受了他们的股权质押，那么如今怎么办？

企业运作的透明度不足，企业股权的价值就很难确定。很多企业的实际控制人甚至不能将自己的私人财产和公司的财产做有效的隔离。大家都知道股权是剩余价值，在破产顺位中，股权排在最末赔偿顺位。如果看不清股权所包含资产的真实价值，银行如何会有胆量去接受股权质押？

股权质押在18年A股对应市值是4.5万亿左右，而在之前几年，峰值曾达到过6万亿，随着股价的波动，股权质押如今不是增加，而是减少，现对于央行社融统计逐月增加，那么不进则退，股权质押在贷款占比中的比率不是越来越多，而是越来越少。相对于房贷，那就更加磕碜了。

个人的观点是：股权质押，比房贷要更加贴近制造业，比供应链金融风险更小，应该更多的鼓励股权质押。如何鼓励？并不是提升股价，而是增加企业治理的透明度。在一年前，我们曾讨论过ESG投资，就是从环境，社会，公司治理方面，用投资人的方式鼓励那些企业做好人。这种投资在成熟资本市场已经有不错的回报，社会对于企业的善恶都是看在眼里，记在心里。ESG引导企业不作恶，而投资人从不作恶中获得未来投资回报的稳定性。

如何提振投资人对于企业股权的信心？一方面是引导投资人对破坏社会的企业行为作出正确的反应，就是不炒作垃圾股，另一方面就是制度性惩恶扬善。市场不只是康美这样的企业，还有很多踏实肯干的好企业。不能因为垃圾企业的坏影响而让好企业被人怀疑。

重要的事情说三遍，股权质押不是套现！股权质押不是套现！股权质押不是套现！认为股权质押等于套现纯属学艺不精。

什么是股权质押？

简单点说就是上市公司的大股东由于缺乏资金，因此以自己持有的上市公司股票作为质押物，向券商借入资金的一个过程。

打个比方，现在老王暂时缺钱了，但是手上还有一套价值100万的房子。因为老王对这房子有感情，所以不舍得卖。找到银行，按照房子价值打了7折，借到了100万。好了你会注意到，这不是卖了房拿了钱，而是借了钱。这在法律上本质上是不一样的。借钱是要还的，股票质押借款到了期，股东要把钱还掉，然后券商把股票还给股东。

那么有人会说了，那么不还钱，让券商强行平仓不就好了？这样不就算是完成了变相减持？

有两个原因大股东不会进行这种不明智的操作：

（1）消息传出券商要平仓，股票价格会大跌

券商平仓需要公告，一旦公告出来股价至少吃几个跌停。一旦拍卖股票价格无法完全偿还借款，大股东还要继续还钱。

举个例子，现在有个大股东，以7折的价格质押了自己100万股票，拿到了70万现金。质押后股票连续跌停，券商在40万的时候全部卖出了股票。剩下的30万元，大股东仍然要偿还券商。不是说股票卖完了，大股东就能拍拍屁股走了。剩余部分如果不能偿还，一样是会被告上法庭强制执行的。

与其被强迫平仓股票吃跌停，大股东在有能力的情况下，都是尽量维护股价稳定甚至上行，通过股票质押维持日常资金需求。减持期间满了以后，再慢慢减持他难道不香嘛?自己和钱过意不去，一定要多吃几个跌停？

（2）股票质押一旦违约，大股东就丧失了融资渠道

一旦质押被平仓，大股东就属于违约。任何正规的金融机构，都是不可能再给已经违约了的大股东借钱了。那么好了，大股东以后的生产经营还做不做？上市公司大股东也是需要经营的，无法融资会极大伤害他自己的利益。

好了，既然质押不是减持，那么为什么还有那么多大股东会爆仓呢？

以答主的经验来看，大部分大股东爆仓的经典的故事是这样的：

上市公司老板刚刚成功登陆A股，志得意满，踌躇满志，想着再造一个上市公司。

于是千方百计找了几个业务，或者是地产、或者是旅游、文化、再或者是所谓高新技术。但是因为前期投入期要亏损，为了不让刚上市的公司业绩难看。老板质押股票融资在外面另外搞了一滩业务，希望等业务培育起来，找上市公司接盘。

但是天有不测风云，新业务鲜有做的好的，大多数都是疯狂亏损。最后钱亏完了，没办法还给券商，券商强制平仓，最后新业务，老上市公司一起鸡飞蛋打。

股票质押比例高风险的确大，但真的不一定是上市公司大股东刻意要做减持。

在回答这个问题之前，我们先要普及两个知识点：

第一、什么是股权质押。

股权质押就是用企业的股份做抵押，一般是向银行抵押贷款或向债权方借款，还有质押给第三方作担保，是上市公司最常见的一种融资方式。

但是由于上市公司的股票波动往往比较大，所以许多机构对股权质押的审核会在会在原有市值的基础上打3-6折，以保证自身的安全。

简单的说就是，你抵押了100万股10元/股的股票，目前市值1000万，那么银行可能只会批给你300-600万的融资额度。

第二、股权质押的两条红线规则，你一定要知道！

1）补仓线（警戒线）

假设补仓线的约定是在股价下跌15%就要开始补仓，那么当公司股价下跌至15%就触及了补仓的红线。质押方必须通过追加股权或者补充资金来降低补仓红线。

例如，你抵押了100万股，10元/股，1000万市值的抵押品，补仓红线为15%，也就是8.5元。如果股价跌至8.5元，你就必须追加更多的股权，或者加入更多的资金，使得补仓红线拉低到8.5元以下，即算安全！

2）平仓线（强行清仓线）

假设平仓线的约定是股价下跌30%达到，那么如果在达到平仓线的时候未能追加股权或者追加保证金，你的质押股票就会被抛售，甚至进行强制平仓还本付息。

观点：如果很多大股东的质押都到了平仓线，无法追缴保证金，那么质押的股票就会被大面积抛售，于是就会引发黑天鹅。所以说，股权质押是一把双刃剑，有风险，有获益。

知识普及好了，我们再来回答你这个问题：如果股权质押越来越多，说明什么？其实这个问题需要分几个方面进行讨论和解释：

一）如果适当的股权质押其实是可以解决公司资金短缺的麻烦，并且提振业绩、利润的。

就好比，适当加入股权质押的上市公司，可以通过股权质押的资金在营业收入和利润方面进行提速。

①我们可以看到的是2014-2018年，亨通光电主营业务收入从105亿元增长至339亿元，净利润从3.4亿元增长至25亿元！

②而同行业的中天科技，在2014-2018年的收入增速其实与亨通光电几乎相同，但是净利润仅从7亿元增长至21亿元。

而这其中的原因就是，中天科技的目前为止的股权质押也仅有4.93%，而亨通光电的股权质押几乎达到了40%以上。

也就是说，在同样行业的竞争模式下，有一定股权质押的上市公司，他们所获得的资金可能会更多，那么带来的直接受益也就越大。因为他们可以将这些“意外之财”投入到更多的研发和业务拓展之中。

二）如果过高的质押，可能就是会面临一个质押爆仓，甚至恶性循环的结果。

就好比乐视网！

在股价高涨的时候，股权质押是非常不错的融资手段，但是当股价暴跌的时候，就另当别论了。特别是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。

根绝证监会的最新规定，股权质押的上线不得超过股价的60%。如果达到了这个比例，再遇上股价连续下跌接近补仓线的时候，机构就会要求股东追加股权或者保证金。如果达到平仓线无法补仓或者还款。那么只能强行平仓。

而最著名的案例莫过于乐视网。贾跃亭，贾跃芳姐弟共进行了34次的股权质押，乐视网77.74%的股权都被用于了融资还款。

在乐视网爆雷之后，与之合作的西部证券、东方证券、方正证券等持有的质押股份悉数被套牢。截止2019年8月，乐视网停牌退市，我们还可以看到，贾跃亭质押了93.5%的股权，贾跃芳质押了67.95%的股权，而天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司更是抵押了100%的股权。

这既是个股抵押过高，遇上大跌后，不但质押股权所导致的恶性循环案例。

三）如果A股出现大面积的上市公司高质押问题，再碰上一波大级别的熊市下跌。那么就会引发A股的质押黑天鹅，风险就很高了。

就好比2018年的时候，A股上市公司发布股权质押的数量从年头的49家，一路上升至11月的603家。而究其原因就是，股市跌跌不休，导致了许多上市公司不得不补充股权，降低自己的补仓线和平仓线。

2018年10月市场调整后，股权质押爆仓风险加大，整体距平仓线安全空间减少约20%。数据显示共计有40家公司发布公告，称公司控股股东或重要股东所质押的股票触及平仓线，存在被强平的风险。

与7月份质押爆仓风险分布相比，跌破质押平仓线的质押笔数从409增加至982笔，约有29.28%家上市公司面临疑似平仓风险，同时距离平仓线空间的集中在20%以内。从跌幅空间的公司数量分布来看，距平仓线跌幅空间40-60%之间的公司数量减少最多，距离平仓线的安全空间整体减少约20%左右。

而到了2018年的11月，全市场质押股数为6444.3亿股, 市场质押股数占总股本10.03%, 市场质押市值为4.54万亿元。

以2600点为起点，对股权质押规模进行压力测试。大盘指数下跌至2600点的时候，触及平仓线的规模大概是3073亿。下跌到2550点左右，触及的平仓规模增加到3270亿左右，增幅在6%左右。如果进一步下跌到2350点左右，触及平仓的规模达到4120亿左右，将近63%！

也就是说跌破2449点就是要市场上将近5%左右的质押股爆仓，跌至2350，就会有将近6%左右的爆仓，并且一定会引发踩踏式下跌、恐慌性抛售，以及严重的流动性危机！

这就是大面积股权质押带来的风险和隐患，也是为什么市场在2449点刺破仅仅9点之后就开启反转行情的原因，因为不得不救市。

但从反转后的趋势，我们也可以看到质押风险会逐步降低。在2018年Q4的时候，市场股权质押规模达到了近6000亿的水平，其中中小板年内到期压力约2110亿元，主板到期压力为2662亿元。

随着股市反转上涨以后，质押风险有所缓解，市场的质押规模也从接近6000亿的水平缩水到了不到2000亿。所以，当市场大面积处于高质押的时候，如果再遇上大熊市，那就是“股灾”！

我的总结和观点：

所以，对于股权质押来说，我们可以得出这样的结论：

一、大股东适当的质押股票融资，可以获得额外的资金流入新开发的项目之中，提升公司的盈利能力，刺激企业短期内股票的上涨，是一件好事。

二、但是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。

三、如果A股出现了大面积、高比例的质押情况，再碰上大级别熊市的下跌，那么就是黑天鹅，利空股价，个股易遭抛售，市场容易出现股权质押的集体爆仓风险。

因此，我们应该从多方面考虑股票质押，不能单一片面的看待这个问题。股票质押式算是一个中性的消息，根据质押的比例，上市公司的还款能力，以及业绩增幅，股市大环境等因素，才能够做出一个准确的判断。

如果质押比例适当，质押比重增长，但公司业绩、态势较好、前景可观，那中长线则是利好。反之，则是利空了。

一家之言，欢迎批评指正。?点赞关注我?带你了解财经背后更多的逻辑。

股权质押就是被称为二次融资，说白了就是二次减持套现;股权质押对大股东就是属于最大利好，但对中小投资者股权质押越来越多就是最大利空，意味着投资风险警示的信号。

如果股权质押越来越多，说明的公司缺钱了，想通过二次股权质押来获取资金，来缓解公司资金周转，从而让公司有更多资金开展业务。

如果股权质押越来越多，说明大股东缺钱了，大股东缺钱对于公司以及对于自身，乃至中小投资者都是不好的，一旦质押刺激太高，股价出现大幅下跌之时，非常容易爆仓，一旦爆仓股价会直接交易下跌，对大家都不好。

如果股权质押越来越多，说明这只股票风险加大，不具备投资价值。公司缺钱没钱开展业务怎么有收入;大股东大量股权质押容易爆仓，导致股价闪崩;这些都是由于股权质押越来越多所带来的风险。

就如当前的A股市场上市公司当中，公司在上市之时已经募资了一大笔资金给公司开展业务;随后等股票上市之后趁股价高位又逢高减持套现一笔钱;之后大股东又把股权抵押给金融机构贷款，这里又可以套取一大笔钱;从这里来推算公司一上市之后全身都是宝，全身上下都是可以套现出来，股市成了上市公司的提款机。

但是上市公司不管事首次募资还是二次募资资金，这些资金都是需要投资者买单的，其中最有利的就是大股东，最无利的就是中小投资者，这也是股市已经成为大部分散户的绞肉机。

总之一家上市公司大股东出现股权质押越来越多，说明大股东缺钱，对于这种高质押股票要远离，要时刻谨记风险来临。我个人建议尽量回避这些超高股权质押的股票，炒股永远要把风险放第一位。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

股权质押，表面上看，是以上市公司股东持有的股权作为抵押品，向金融机构进行融资抵押和担保的一种个人和企业的融资行为。而从动机角度去看，则分为“真实的融资”质押和“变相套现的融资”质押。其中，后者以乐视为套现类型的股权质押的颠覆之作！

从社会角度看，长期以来的确存在融资难和融资贵现象。作为中小企业，没有长期的信用和营收流水增长以及高价值的抵押品进行融资，只能通过不断股权质押融资，以借助“限售解禁”和“资金需求”两者矛盾的时间差，进行股权质押融资。这是客观的现实所决定的。尤其是在“去杆杠”的大的历史环境下，叠加中美关税问题，中小企业的经营前景和资金压力等大环境都在持续恶化中。因此，作为股权质押融资，从中小企业角度看，是“信用”最便利的融资方式。

而从银行的角度看，股权价值，是所有抵押品中仅次于“房产”的优质抵押品，因为股权的定价有二级市场的长期股价加权来判断其长期和眼前价值作为价值判断依据。且根据不同企业的经营，股权分布，以及行业类型，企业规模，可以依法对中小企业的股权质押按照30-60%的价值比例进行折扣给予融资，比如一个市场股价价值10亿的股权，如果是长期经营优质，蓝筹和稳健持续分红的公司，能够给予50%以上的抵押价值，也就是一个亿的股权价值可以融资5亿。反之，一个经营恶劣，且股权关系混乱，经营业绩波动大，被监管多次警告的企业，同样的市场股价价值10亿股权价值，一般都只能给予1-3亿的融资。

我们以乐视为例，当乐视的生态系统尤其是经营现金流出现为例危机之前，作为上市公司的实控人的贾跃亭心里是非常清楚的。而作为二级市场和接受股权融资方是有不对称的信息和认知的滞后效应的。假设，贾跃亭已经知道最终乐视的前景就是被监管，被退市，以及“不能回国”，那么，从个人动机上，完全可以在140左右，甚至100左右，甚至50左右，将持有股权全部抵押给其他类似券商和银行等金融机构（相反的是根据解禁和流通的规定，在二级市场抛售股票和减持，受到数量比例和股价波动等多重因素制约）。

而依旧假设，乐视最终退市了。那么，从140抵押融资，即便按照抵押价格的50%也就是70元；按照100元抵押的50%也就是50元；按照40元抵押的50%也就是20元。所有过程抵押的股权对比退市的最终结果来说，都是“成功的恶意套现”。

而如果按照乐视这种路径，多数以题材和讲故事的“空心化的上市公司，其最终难逃被监管和被退市的下场（只是这个过程有块有慢而已，结果是必然和大概率的），那么，即使市值跌到历史新低，他们依旧通过远远不断地“股权质押”进行融资从而成功恶意套现。

再从监管的发展历程来看，最终假设这些“空心化”的上市公司，最终要按照港股的空心化上市公司进行定价，即市值不过百万，股价不到一毛的仙股。那么，任何时候，任何价格，无论按照多低的股价进行股权融资从而实现恶意套现，都是正确的。而二级市场的股价的滞后性，和监管收紧的滞后性，从乐视这个案例角度去看，起码在两三年以上时间。这就给了大量“空心化”上市公司充足的“股权质押”套现的时间和股价空间。

当然，这是以“观后镜”和“恶意”的前提角度来看股权质押最大风险，而事实是否如此？大家可以自行脑补！

大股东都在质押股票，无心经营啊。随着近几年新股越来越多，解禁后减持潮也越来越大，A股被压得都喘不过气，熊了好几年了，眼下又出现股权质押盘危机，一旦没有控制好，就会面临新一轮的下跌。

股权质押多说明股东只想套现

上半年A股市场已经有60多家上市公司实控人出现了变更，目前有3240家上市公司存在股权质押的问题，如果股市还继续下跌，将会出现更多的上市公司实控人发生变更，股市也会拉长熊市的调整时间。

很多上市公司股东上市后都想尽办法减持，但是在去年减持新规出来后，大宗交易受到六个月限制，受让方需要在6个月后才能减持，导致很多机构并不愿意去接盘大股东减持的股份，而股权质押是另一种快速套现的方法，只要股市没有那么糟糕，质押盘就不担心爆仓。

但是大股东们也万万没有想到的是，A股既然可以这么熊，跌了四年多，大部分上市公司股权质押出现了危机，导致实控人地位也随时因为爆仓而变更。

股权质押多说明上市公司缺钱

越来越多的上升公司加入股权质押，两市中十家有九家股权质押，十家有五家面临质押危机，就说明A股市场的风险是越来越高了，但是股权质押也可以说明一点，上市公司缺钱。

并不是所有的股权质押都是圈钱行为，有的上市公司在近几年确实是苟延残喘，通过各种方式来筹借资金避免被退市，就会想尽办法股权质押后用于补充公司资金，这里面就存在一个问题，大家都股权质押，肯定有好的有坏的，如果该公司股权质押的比例不高，也可以说并不一定是为了套现，可能就仅仅是为了缓解公司当下资金困难。

这就需要投资者去了解财务基本面信息了，在颇多的股权质押中找到可以投资的股票，毕竟十家有九家是这种现象，除非都不投资股票了，要不真没得选择。

综上所述：

股权质押越来越多，有的上市公司就是居心不良，但是也有存在上市公司是真缺钱，不过上市公司真缺钱，起码企业业绩肯定不理想，这种普遍性的股权质押事件，就看各家公司如何处理了。

股权质押风险在A股非常普遍，成为一个潜在的风险隐患。

据中央登记结算公司数据，截止2019年8月6日，A股共有3573家上市公司涉及股权质押，可谓无股不质押，所有质押股权总市值规模为4.5万亿元。

据海通证券测算，截止8月6日，A股跌破平仓线的股权质押规模已高达1.2万亿元，占A股质押市值的27.5%。

股东缘何偏爱股权质押，这是需要探究的一个问题。

金融去杠杆融资困难的产物

股权抵押融资爆发式增长是在15年以后，15年以后开始了一轮又一轮的金融去杠杆，不少实体经济遭遇融资难融资贵，银行信贷和股权融资都面临一定的困难，不少上市股东资金链出现紧张，亟待拓宽新的融资方式。

作为金融创新，股权抵押融资成为券商的一个创新工具，成为券商增加收入的一个来源，如雨后春笋一般的快速发展，券商、信托和私募纷纷进入股权抵押融资，上市公司股权权利清晰、价格透明，，理论上是一个很好的抵押标的，股权持有人容易获得低成本资金，而资金出借方很容易获得利息收益，是一个双赢。

一个诚信市场，一个运行稳定的市场，本来是可以实现双赢的，但在一个没有诚信大幅波动的市场，就成为了一个潜在的风险。

变相减持不可忽视

股东尤其是大股东对于公司的经营发展、财务状况是心知肚明的，但二级市场投资者也包括机构是不可能准确只晓得，尤其是一些大股东利用自己的控股权优势，通过关联交易、资金拆借等掏空上市公司，外界难以知晓，这样公司就是徒有其表，纸终究是包不住火的，迟早是会暴露的，怎么办？那就是提前减持锁定利益，但是大股东持有的股份不是随时都可以减持的，是有限制的，因此股权质押就成为一个变相减持的最佳方式，乐视网的贾跃亭就是一个很好的例子，贾跃亭把全部股票质押融资，然后跑到美国造车，乐视网面临中止上市，投资者亏得一塌糊涂，也与贾跃亭无关了。

其次是上市公司财务造假，在没有暴露以前，二级市场是被蒙在鼓里的，上市公司说自己公司好就是好，说自己是白马股就是白马股，股价涨了又涨，大股东心知肚明，这就是一场游戏一场梦，如何锁定利益?股权质押是一个绝佳手段。这样的案列为数不少。保千里也是一个典型，股东日昇创沅合计质押3.39亿股，占日昇创沅持有ST保千里总股本的100%。ST保千里原实控人庄敏也质押了全部持股。可保千里东窗事发，股价暴跌，命运是同样的多舛。

三是财务造假加资金占用，上市公司财务造假和大股东资金占用已经成为近端时间一大新闻，康美药业就是典型，证监会认定康美药业虚增营收近300亿元、虚增货币资金近887亿元，另外还有几十亿元的资金占用，同样的套路就是大股东全部股权质押，股东已经是提前减持了。控股股东及其关联方算计未解押股权质押数量为19.76亿股，占其所持上市公司股份的99.46%。

股权质押就是为了锁定利益，反映出这一融资方式已经成为了一个道德风险，成为了一个法律盲点，亟待制度的完善，总不能成为坑害投资者的一个创新工具，成为大股东提前溜走的一个通道。

股权质押越来越多，只能说明一个事情，那就是大股东没有资金，已经上市的公司也没有资金，大股东只能使用股权质押的方式来寻求资金。

一般来说，股权质押对于广大股民都是不利的，只有很少的股东是真正愿意通过股权质押的方式来真正想着解决公司的资金问题，当然这属于非常的个别情况。

企业只要成功上市，那么就会成功在股市里面募集到资金，这些资金会被上市公司用于发展或者扩大规模，但是如果公司经营不利，那么就会把这些资金亏损掉，甚至还需要更大的资金来进行运营。

即使上市给公司带来的资金也不能完全让公司完全不缺少资金，在这样的情况下，那么部分的股东会质押出自己持有的部分或全部股份给金融机构，以缓解公司的资金紧张问题。

但是上面这毕竟只是少数，更多的股东还是通过股权质押的方式来变相减持，对于这些上市公司们的股东来说，只要股价没有触及到平仓价，那么这些质押出来的资金就可以被大股东拿去使用，可以投资到任何他们想投资的地方。

假如股权质押越来越多，那么只能说明一个问题:上市公司的经营质量非常差，已经差到了需要使用股权质押的方式来得到资金，这自然有非常大的金融风险，无论是什么类型的投资者，当遇到大股东大规模质押股份的情况，那么一定要谨慎投资，避免无辜受累。