投资理财最难的是控制心态，亏钱的时候，我们自然郁郁寡欢，但是不少人赚钱了，同样坐立难安。相比起落袋为安的快感，账面的浮盈看起来就像“镜中月，水中花”，让人放心不下。

那么，基金是否需要止盈呢？什么之后止盈比较合适？下面详细和大家说说。

01 基金为什么需要止盈？

首先明确，基金投资需要止盈。

众所周知，股票市场是周期性波动的，牛熊转换是股票市场的常态，如果投资基金不懂得适时止盈，只会看到基金收益随大盘涨涨跌跌，没有一分钱落入自己的口袋。

全球范围来看，各国经济和股市都呈现螺旋式上升，约10年一个周期。

而A股，虽然十年间，指数依旧在3000点附近徘徊，但是股指经历多轮牛熊转换，那些懂得止盈的投资人，能够从A股投资中获得不菲收益。

通常来看，基金止盈的目的主要有两点，一是锁定基金收益，防止利润回吐；二是高效利用资金，通过再投资获取复利，推动资产“滚雪球”

02 基金如何止盈，才能最大限度锁定收益？

基金止盈的方法主要有两种，一种是目标型止盈，另外一种是技术型止盈。

• 第一，对于投资新人来说，目标型止盈方便快捷。所谓目标型止盈，就是投资人根据自身的风险承受能力以及对市场环境的预估，设置的收益预期，即止盈线，当基金收益达到止盈线是，就卖出基金。
  

例如，我刚开始投资基金时，设定了15%的基金止盈线，一旦收益达到预期，无论市场环境如何，我都遵守投资纪律卖出基金。

为什么设定15%的止盈线呢？止盈利率一般设定在银行一年期存款利率的3-5倍，长远来看，股市的平均收益能够达到这个水平。

对于目标型止盈来说，执行操作纪律非常重要，要严格遵守自己的基金纪律，不能因为贪婪舍不得赎回，也不能因为恐惧提早赎回。

• 第二，对于投资基础较好的投资人，技术型止盈能够增加收益。目标型止盈比较死板，有的时候达到止盈目标，但是股票行情一片大好，赎回让人感觉很可惜。
  

刚刚说，股票市场是呈现周期性波动的，投资人可以根据对整体市场走势的预测，决定是否止盈。

以指数型基金为例，我们可以查看目标指数的历史表现，如果该指数已经处于历史高估值区域，那么我们应该及时止盈卖出；而如果指数尚在低估值区，我们还可以继续持有基金，等待指数回暖，获取超额收益。

当然，对于市场走势的预测对于投资人的要求很高，市场分析很复杂并且主观性很强，在很多时候，市场是无法预测的。

一旦我们的预测出现失误，那么基金就存在下跌的风险，前期的基金收益很难保持。操作不当，收益反而不如目标型止盈。

具体来看，我们应该如何止盈呢？

如果基金达到了止盈点，或者我们判断市场风险已高，应该止盈锁定利润，那么我们可以分批赎回基金。

就我而言，一般采用倒金字塔建仓法，分批卖出，而如果遇到市场连续疯狂下跌的情况，一次性赎回也可以，毕竟前期盈利已经够多，不用过分追求卖在最高点。

03 基金止盈后，资金如何利用？

有的投资人，基金止盈卖出后，马上就用于消费犒劳自己，这样非常不利于资产增值。个人财富的累积，需要依靠“复利效应”，我们需要把止盈赎回的资金重新进行投资，资产才能“滚雪球”。

总的来说，基金止盈后，资金有两个投资方向：

• 第一，继续投资基金。长远来看，股票市场是投资回报率最高的市场之一，基金赎回后，如果股票市场没有出现实质性衰退，把钱继续投入股市，收益更好。
  

那我们该继续投资老基金还是转投新基金呢？

如果老基金已经出现估值过高、或者调换基金经理业绩下滑的现象，那我们不用虚耗时间，等待老基金起死回生，重新挑选新基金更明智；

而如果从当下情况看，老基金依旧是优质基金，把钱重新定投老基金也是好选择，对于老基金，我们知根知底，安全性更高。

• 第二，转为固收类产品。刚刚我们说，股票市场是周期性波动的，如果止盈赎回基金后，我们判断市场已经牛转熊，股市低迷毫无亮点，那么我们不妨选择固收类资产，过度一下，等到股市回暖，再做谋划。
  

固收类产品虽然收益水平低，但是好在保本保息，安全性能高，并且现在很多固收类产品的流动性能还很好，随取随用，不会耽误我们下一步的投资操作。

要做好资产的保值增值，一定要利用好“复利效应”，基金止盈赎回的资金，要继续用于投资理财，才是正途。

综上，基金投资一定要学会止盈，对于投资新人而言，可以采用目标型止盈，达到止盈线即卖出基金；对于有投资基础的人而言，可以采用技术型止盈，止盈时加入对于股市未来走势的判断。

新冠疫情影响下，你的基金有出现收益回吐吗？欢迎留言讨论。

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如果觉得我写得好，请帮我点个赞，让更多人看见，多谢！

会买的是徒弟，会卖的才是大师，这句话虽然俗套，但其实挺有道理的。

钱没有落袋，只能称之为浮盈，那还不是你的，只有真正卖出放入钱包，才真的算赚到。

什么时候该止盈呢？今天我就教你两招，让你轻松获得50%以上的收益。

先说一个最简单的止盈方法——50%止盈法

在开始定投后，当收益达到50%时，一次性卖出获利。这个方法我之前在头条号也介绍过，这里再说一遍。

这个方法非常简单，不需要盯着行情，因此小白也能轻松掌握。

虽然看起来简单粗暴，但背后也有一定原理，这是一种经验主义的止盈方法。它是通过历史回测不同的基金，在哪个点位止盈胜率最大，得出来的数字。

我们倒推10年，每隔30天定投1千块，采取5种不同的止盈策略，达到止盈点后就全部赎回，然后重新开始定投。来看看坚持10年后，收益率如何：

可以看出，不止盈的策略效果最差，远逊于任何一种设置止盈点的策略。

而设置止盈点的几种策略中，50%止盈点的效果是最稳定的，年化收益率在12~14%之间。这个数字已经明显高于当前P2P固定收益投资的年化收益率了。

因为不同的基金对应的市场行情是不一样的，所以也没有绝对的最优解，但对大多数人而言盈利50%的时候卖出是性价比最高的方案。

当然，如果在明显的牛市阶段，如果仅盈利50%就卖出，那么可能错过后面的大肉。

根据相同的原理，在牛市时可以用“行情反转法”，即在基金距离最高点出现10%的跌幅时，选择卖出。

“50%止盈法”和“行情反转法”都是经验主义的止盈方法，虽然看上去“武断”但是却最适合普通小白，因为普通小白本身买卖基金的时点也是瞎猜，这个方法可以提高猜中的胜率。

那有些进阶的朋友可能要说了，有没有更精确的止盈方法呢？

接下来再说的一种——“PE估值法”。

我们知道，价格可以欺骗人，但估值不会。所谓的“低买高卖”，这个高点和低点，用估值比用价格更合适。

“PE估值法”要求，在距离基金估值最高点的90%或80%时止盈。

这种方法的原理是，在熊市低点吸收筹码，在牛市高点一次卖出。“PE估值法”收益可以更高，但要求持有基金的时间往往需要经历一个牛熊周期，也就是5-10年。

以中证500指数为例，从其市盈率的历史记录可以看出，三个牛市的高点估值分别为88倍、91倍和83倍。

高风险投资者，会选择最高估值的90%，设为赎回的最高顶点，也就是80倍。

一旦达到80倍，就全部赎回；在此之前，则可以分批赎回。

风险偏好保守的，可以取最高估值的80%，风险会更小一些。

这种方法还有一个缺点，就是需要时刻关注指数的实时估值情况，特别是在牛市阶段，需要天天查取数据。

如果你想查找自己手里基金的估值，可以上基金公司官网，或者中证指数官网上。点击“行情走势”一般都可以看到当前的估值情况。

对一些主流的指数基金，你也不用查了，我下面给你列出来：

*恒生指数为近30年历史最高；数据来源：A股数据来自Wind，港股数据来自http://sc.hangseng.com/

最后，如果按照上面的止盈方法，能获得怎样的收益呢？以上证50、沪深300和中证500近3年收益为例：

图中可以看到，即使是最笨的“50%止盈法”也可以获得超过10%的年化收益率，超过市面上绝大多数P2P和理财产品。

我因为因为可以经常看盘，而且是准备长期投资，采用的是“PE止盈法”，收益情况相当不错。不知道朋友们是怎么止盈的，有没有更牛的招数？评论区扯扯呗。

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文 | 小二 微信公众号 “麻利二铺”

近期在我们公众号后台，大家问到最多的问题就是“如何做止盈？”

小二今天就来说说止盈这个话题。

— M O N E Y U P —

为什么要做止盈？

网络上很多文章对于这个问题的回答基本上都是这么解释的：

“一是锁定盈利，二是防止利润回吐，三是通过再投入获取复利”

这话太抽象，不好理解，小二给你解释一下，只要记住一点就行了：

大象越大，动静就越大！

刚开始定投的时候，每一笔的投入相对于总投资占比都比较大。

比如第一个月投1000，第二个月投的1000就占了总投资的50%，第三个月投入的1000占33%……随着你一年甚至更长时间的定投，你账户里的本金和收益的规模越来越大，每次新投入的资金相对于总投入能够起到的摊薄风险作用已经很小了。

这个时候，市场的一个小跌就能跌去你大量的盈利。

举个例子：

假设20万的本金，定投一年收益率25%，变成25万；随后行情波动，这只基金收益率又下跌10%，你的钱变成了22.5万，总体算下来赚了2.5万。

如果你设定止盈，收益率25%的时候，赎回5万，随后行情波动，下跌10%的时候，你的钱变成了18万，总体算下来赚了3万。

两者相比，止盈多赚了5000元，好处显而易见。

这时候有人会说了，达到止盈点，我赎回5万之后，如果行情继续上涨10%呢，那我岂不是少赚了5000？

请看下面这个问题：

怎么做止盈？

要想把止盈点设置在市场行情的顶点，永远不可能！

所以，正确的止盈方法应该是设定一个目标，达到目标即赎回。

比如达到盈利30%就全部赎回，不要去想这只基金后续是涨还是跌。

使用目标止盈法，不贪心，该我赚的赚，不该我赚的就不赚。

止盈点怎么设置？

止盈点可以根据基金的种类、市盈率、心理承受能力等各方面综合考虑做调整。

基金种类：

股票型基金的收益相对比较高，止盈点可以设高一点；债券型基金收益相对比较低，止盈点可以设低一点。

市盈率：

参考上证指数的市盈率。市盈率低于平均市盈率的时候，止盈点可以设置高些，高于市盈率的时候止盈点设置低点。

市盈率的高低点怎么判断？

我们用一个最简单的方法来判断：近5年上证指数市盈率平均值为18，如果现在的上证指数市盈率高于18，止盈点就设低点，反之则设高点，如图：

心理承受能力：

止盈点设置得越高，要达到的时间越长，在震荡的市场行情中，需要经受的心理考验也就越大。

止盈点设置得越低，越容易达成，在震荡的市场行情中，经受的心理考验越小。

总之，你心理承受能力强的，可以把止盈点设高一点。

赎回之后怎么办？

建议大家用健诊工具诊断一下这只基金，如果诊断结果不错，将这笔钱分成12份或者24份，继续定投这只基金；如果有发现更好的基金，当然可以选择更好的那一只做定投。

怎么挑选好的基金，可以参考此文：

3句话选到1只定投好基

另外一种建议：将赎回的部分，放到不同区块的市场上去，比如：债市、纳斯达克、港股、黄金等市场。这样的话可以做到更大程度的分散风险。

具体的操作方法

这里提供一个金字塔操作方法，仅供大家参考，直接看图：

两个提示：

1、关于止损：一般情况下，做定投都是止盈不止损，但是如果这只基金特别烂，就不要留恋了，赶快换掉。

辨别基金的好坏，可以参考这篇文章：

你的基金该长期持有还是抛售？第一步，看这三个数据！

2、赎回后继续操作的等待期，可以将等待的钱放在货币基金（比如余额宝）里，或者期限短、可靠的P2P产品里，做到收益最大化。

3、现在这个时间点（2017年7月3日）的债券型基金，是一个不错的进场点，近期有止盈的童鞋，可以考虑一下。

总之，基金定投，贵在坚持，难在退出。设置目标收益，到达目标后赎回并开始新一轮定投可以帮助投资者克服自己的贪婪，及时锁定收益。

好了，今天关于止盈的话题就先说到这里，大家有更好的方法或建议，欢迎留言补充。

止盈是一定要的。

辛辛苦苦定投一段时间，突然熊市到来，几年积累的收益突然化为泡影。如果不止盈就很有可能发生这样的惨况。所以一定要止盈，以抓取更多的收益。

那止盈具体怎么做呢？

直接上方法，手把手教大家怎么止盈。

第一步： 设置目标收益率在10%~20%左右。

为什么这么设置？

根据历史数据回撤：沪深300指数6年时间任意时点进入100%可实现年化11%的收益，中证500指数6年时间任意时点进入100%可实现年化17%的收益

所以大家在定投这两个指数基金的时候，有一个普适化的目标收益率可以参考：

这里要注意的是目标收益率是复合年化的。

之前看到有人说是累积收益率，不要受误导。你如果说3年累计收益率15%，（1+X）^3=15%，求出x=4.769%。那去买国债算了，还是固定收益。你何必要去定投基金？

每个人的进场时间不同，资金占用时间不同，折算成年化才能和其他的投资产品比较。

怎么算？excel就可以了。

每个月固定时间扣款的话，用下面这个公式。比如每月扣款1000元，算出来IRR是1%，年化就是（1+1%）^12-1=12%。

如果不是固定时间扣款的话，比如很多人会逢跌加仓。那就用XIRR来算，直接用公式就能求出年化收益了。

下面这种情况就算出来19%的年化收益。

另外说一下，算年化的话，也就暗含着你投资的时间不能太短。

本来定投基金至少应该是1年以上的。如果只投了3个月，本身也没有累积多少资金，就算达到了年化15%也不建议赎回。

第二步： 到了目标收益率之后，有两种做法：

1、直接开始分批卖出

适合保守型或者资金量比较大的投资者，落袋为安，降低风险。

因为后续可能还会上涨，所以建议分批赎回。

具体做法：

达到年化15%，卖出一半。

基金净值再上涨5%，卖出剩下一半的一半。

以此类推。

当然，如果想要稳稳的幸福，可以加快卖出的频率。根据对流动性的需求和自己的性格，灵活操作。

2、等到出现回撤再开始卖出

目标收益率达到年化15%的时候，遇到牛市还在不停上涨，如果直接止盈，就白白错过了行情。怎么办？

答案就是用这种回撤止盈法。让你的收益再飞一会儿。直到出现了超过5%以上的下跌，再开始分批赎回。

我们测算过两只优质的指数增强基金：沪深300和中证500。设置20%以下的年化收益，加上智能止盈策略，基本上都比目标止盈赚得更多。

针对这两只基金，我们测算下来的最大回撤设置在8%，收益可以最大化。

沪深300：

（图片来源：微笑定投APP）

直接用目标止盈，每次达到年化15%就止盈，一共止盈5次。从2015年3月开始定投，基本上每6个月就能达到止盈线，全部赎回，继续定投。等于是6000可以获得2063元的总收益。

智能止盈：

达到目标15%的年化收益后不止盈。等到市场出现了8%的回撤后再止盈。

很遗憾，2015年6月出现了股灾，一天的跌幅超过了8%，所以直接全部卖出，6000块亏了一半，变成3000，用IRR计算年化-20%。

但是没有关系，继续开始定投，投入30000左右，直到现在都没有止盈。总共可以盈利近9000元，刨除前面的亏损，累积收益可以达到5670元。

因为股灾毕竟还是极端情况，所以我们认为在目标年化收益率低于20%的情况下，智能止盈还是大概率优于目标止盈的。

大家可以根据自己的目标收益，通过智能止盈这种做法去测算一下。

其实这种方法对股票基金也是适用的。因为在大盘好的时候，大家都会上涨。通过回撤止盈法可以让子弹再飞一会儿~智能止盈策略可以帮你牢牢抓住牛市行情，获取更多收益。

目前市场上，拥有智能止盈功能的APP只有微笑定投。

总结一下：

1、基金定投一定要止盈。根据具体情况将止盈线设置在年化10%~20%都OK，达到后分批赎回。

2、止盈可以通过目标止盈和回撤止盈。设置20%以下的年化收益，加上智能止盈策略，可以获取更高收益。

止盈非常重要。设置止盈点较容易，可以定一个理论化的参考值，但是真正进行止盈操作时，一定要结合自己的持仓基金，再结合一些行情因素综合判断，找到适合自己的卖点。

至于一次性卖出还是分批卖出，结合具体情况决定，这个问题容易解决。

基金定投是投资策略

常有人问我定投是不是投资基金的最好的方法，赚钱的概率高？

我说不是的，最好的方法是低处买高处卖。

问题是，我们谁也不知道低处在哪里，高处在何方……

投资不能凭感觉，必须要有严格的纪律，要有自己的操作的思路。仿佛是行军打仗一样，必须要有一套完整的方案，分析局势，提前布局，攻守结合，各个击破。

这意味着，必须提前把各种极端情况都考虑在内，遇到问题才不慌。

定投采用的是定时、定额、定品种的方式，在不断波动的市场中，积攒更多份额，等待合适的行情以及自己手中持有的基金有足够的持仓收益率，即可止盈，落袋为安。

划重点：品种选不对，盈利概率会降低！（打仗嘛，就是游击战要有，大型战役也不能怕）

止盈是定投策略中的大杀器

为什么要选择止盈？长期持有行不行？

当然可以长期持有，也可以不进行止盈操作。行情上下波动时，长期持有可以积攒很多份额。如果你有足够的耐心，这真的是陪伴生命的事情。

但是，A股的特征是牛短熊长。对于大多数普通投资者来说，每年让自己手中的本钱通过滚动的方式逐渐获利，就相当于扩大了本金的范围。止盈出来的资金和原有本金加在一起，还可以重新滚动投资，相当于手里的子弹多了，打仗会不会更踏实些？

投资，一定要学会解放自己！

当然，很多投资者依然喜欢自己每天盯盘，我倒是觉得不要过度紧张，因为你看或不看，行情也不会根据你的心情涨跌。还不如把该做的功课做好，然后放心地做些其他事情。

划重点：学会做指挥官。

怎么设置止盈点

不同类型基金，定投时需要设置一个止盈的范围。虽然不是硬性标准，但是可以提供一个相对稳定的航标灯，知道大致的方向在哪里。

1. 股票型基金：20%左右/年
   

2. 混合型基金：15%左右/年

3. 指数型基金：10%左右/年

其他类型基金，不推荐定投。

划重点：止盈是终止持仓部分，并不是停止定投。所以，如果你想换品种，请手动操作终止该定投，否则下次扣款时，新一轮的定投又开始啦。

止盈点出现时的操作方式

止盈信号：

1. 达到自己的预期收益
   

2. 当前行情还不错

3. 按捺不住内心的惊慌

怎么操作：

1. 想睡个安稳觉：全部止盈

2. 觉得行情还涨：部分止盈（1/3还是1/2还是几分之几都可以，总之，万一没止盈的，遇到行情回落时，别难过和纠结，等下次再涨的时候）

3. 佛系心态：扔硬币就可以

总之，想立刻看到赚的钱进口袋就止盈，不缺钱等几年再说的就不用管，依然账户定期扣款就可以。

回笼资金怎么处理

三种处理方式：

1. 消费，买自己需要的东西
   

2. 按照时间折算比例，与原先计划投入的资金相加，手动修改系统资金，没有投入进来的资金，暂时购买银行短期理财或者货币基金进行周转，提高资金利用率。记住，闲置的资金不要购买有风险的产品，避免出现系统性风险导致亏损。

3. 购买稳定理财产品

总而言之，基金定投盈利的两大关键环节是：选品种、找卖点。其他的辅助条件虽然也很重要，但是这两个关键环节错了，盈利的概率会降低。投资讲究的是计划性，每一个步骤都要环环相扣，养成盈利的好习惯，才有机会在资本市场中掘金。

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基金定投止盈重要吗？怎么做止盈呢？一定要做止盈！因为如果我们不做止盈的话，我们赚到了的盈利在一次熊市的时候就亏的连本都跟着去一大半了。

看到这个问题，一枚悲哀的小韭菜，忍不住跑进来了，非请自答。

记得我是去年定投了建信中证500指数增强，它在去年的十月是2.5左右的净值的，而且，我因为投的早，2.3投的。所以可以想见，我是赚了不少的。可是去年十月之前，那明明是白马蓝筹的大行情嘛。于是，我就等着它继续涨。谁知到了十二月的时候，它慢慢的走跌了。这样，我的收益慢慢的就给跌回去了。

到了今年二月的时候，它居然跌到了2.1了。可见，它跌的我倒亏了，也就是像朋友说的钱在股市里，看它跌跌涨涨的，可是总也赚不到钱。

所以看到这里，内行的朋友就会说了:你这个傻丫头，你怎么就不知道赚钱了就给它卖出去？

因此，我们知道，这个基金定投它是需要设置止盈点的。我们等它赚钱的时候，就要把它卖了，然后等回调的时候继续买进，这样，我们才能最大程度的获取最大的利益。

至于怎样设置止盈点，这就看个人了，可以设置20%的盈利点，也可以设置30的止盈点。止盈点设置的越高，我们等待的时间就越久，资金来回赚钱的次数就越少。如果我们设置50%-70%的止盈点的话，只怕是要穿越一整个熊市，到牛市的高点才能收获盈利。

而如果是设置10%的盈利也是可以的，毕竟这是比存款或者是货币基金的收益是要好的了。但是如果是设置5%的话，这就不可取了，因为这就是给基金公司打工了。

当然了，这个是看个人的喜好了，没有一定之规。设置止盈点的目的，只是希望我们能更多的把账面的浮盈拿到手里安心。

基金定投止盈很重要，不止盈估计到嘴的肉都会飞掉。落袋为安很关键不然就像坐电梯，享受上上下下的过程就是没赚到钱。

01.会买的是徒弟，会卖的才是师傅。

买基金赚钱谁都可以参与，但是同一只基金两个人取得的收益却会大不相同。

有些人赚一点就跑，卖了之后疯涨；有些人赚了之后还一直坚持不卖，看准后市等到最后虽然没有卖到最高点，但是也是卖到相对高位足够了。

02.账面盈利总归是一个数字，只有止盈落袋为安才是自己的钱。

有些人基金定投赚了10%不卖，涨到20%也不卖，到了30%想要更多，结果没有一直涨的基金，涨到一定位置就开始下跌，你以为只是暂时回调跌到25%，再跌到20%时就想30%没卖现在买不是亏了，再次下跌到15%开始后悔等下定决心卖出只盈利10%左右，后悔不已。

只有放进口袋里的钱才是你能支配的，账户中的盈利只是一个数字，有可能涨也有可能下跌。

基金定投怎么止盈才靠谱？详细可以去看我写的关于基金定投止盈的文章，里面有详细介绍，这边简单说下：

01.看基金的历史平年化均收益率是多少，以此为止盈条件。

02.如果达到止盈条件坚决卖出一半保住盈利，剩下一半让其继续上涨。

03.一旦上涨到最高点回调超7%就卖出另外一半落袋为安。

开启下一轮定投。

假设定投到现在的本息共计20000万，盈利达到15%为止盈点，卖出一半获利1500元，剩下的最高涨到20%开始回调，盈利破13%估计形势已经走坏全部卖出，获利1300元，果然基金拐头向下，总计获利14%。

总之

基金定投不用择时，但是要学会止盈。如果会择时赚钱的时间会变短，不会择时就需要付出更多的时间成本去降低持仓风险。

止盈很关键，不止盈很容易又回到原点，就好比瞎子点灯，白费蜡！

关于止盈这个话题，参与讨论的各种观点都很多，让刚入门的小白看得眼花缭乱。尤其是很多外行大V，生搬硬套入门理论知识，让小白误入歧途。

作为获得CFA资格的基金从业人员，13年投资经历的老司机，云舒看到这些真的不知道该说什么好，觉得需要给广大新基民好好理一理，如何避开大坑，如何玩转基金止盈。

止盈的意义什么？在于锁住利润。

首先，云舒问大家，对于存款、宝宝类的货币基金、低风险银行理财这样的产品，大家有看到有人在讨论止盈么？并没有吧。

为什么呢？因为这样的产品风险小，收益稳定，基本上没有下跌亏损的可能。

那基金为什么要止损？

这是因为股市有波动，基金净值也有波动。这导致基金的收益与持有基金的时间并没有必然关系，并不是一直持有就能挣钱，并不是持有越久挣得越多。

举个简单的例子，沪深300过去十年长成这样：

同样，沪深300指数基金（比如华泰柏瑞沪深300ETF）过去八年是长成这样：

如果一直拿着不动，好了，就是一直在做升降机。虽然时间拉长看，股市还是上涨的，基金长期的确是盈利的，但是盈利空间会小了很多。而且，下跌被套的苦日子，谁都说不好能不能坚持得住。

这时候，基金止盈的意义就来了。基金挣来的利润，要好好吃下去不要丢；当基金开始亏钱了，注意，要止盈，锁住已经挣到手的钱，拒绝坐升降机。

止盈的坑在哪里？很多所谓止盈的方法都是错的。

关于止盈，很多大V提到了一些只停留于理论层面，但是不具备实操性或者并没有意义的止盈方法，比如：

错误方法1：目标收益率止盈

买了基金，设定一个固定的收益率，比如说20%。一旦基金涨了20%或者年化收益率达到20%，就一次性或者分批跑路。

这个方法的错误在于，忽视了股市收益是不确定的、不可预知的。国内股市历来的特点，牛短熊长。好不容易遇到一次大牛市，涨幅都十分可观，比如2014-2015年大牛市，2006-2007年大牛市，还有2009年大反弹，2017年蓝筹股行情，近一年的中小创行情等等。每一次涨幅均远高于20%。如果赚了20%就跑路，那后面的收益要不要？如果要，那为什么要跑？如果不要，那很好，恭喜你在股市里估计也挣不到多少钱，毕竟只赚到一些芝麻，而丢掉了大西瓜。

实操层面，还有一个问题，阈值如何选——是设20%还是30%？首先，设置这个值是拍脑袋的还是根据历史经验定的，是否有足够的理论依据和实证支持？如果设置了一个值，比如20%，那涨到19%跑不跑，如果不跑他又跌回去了怎么办？

错误方法2：估值止盈

买了基金，看指数的估值水平。比如医药基金，看医药指数历史估值，一旦估值高过一个值，比如50倍，或者超过历史估值的一个比例，比如超过历史80%的时间，就开始跑路。

这个方法的错误在于，只看到了均值回归，但没看到回归的时间周期。看估值的确有一定的合理性，其背后的理论依据是均值回归（Mean Reversion）。均值回归理论说，股市估值是有一定合理区间的，过低的估值或者过高的估值都是不合理的，低估值会上涨，高估值会下跌。整个市场或者个别行业的估值存在一个合理区间，历史估值走势说明了合理区间的大概范围。例如创业板估值现在已经到89%的百分位了（超过历史上89%的时间），医药估值已经到了97%的百分位了，所以得出的结论是，估值涨到头了就应该卖了。

但是，均值回归理论只是一种概率，并没有说发生的时间。均值回归的反面是均值回避（Mean Aversion），这个理论说，估值发生偏离以后，未必能够如均值回归理论说的那样，马上回归到均值附近，很有可能坚持相当久的时间，甚至偏离程度会更大。比如现在医药估值已经超过历史的97%了吧，但是估值不一定会下来哦，很有可能会继续保持97%，也有可能在提升到98%、99%，甚至100%以上（也就是估值创历史新高了呗）。

进一步，还是阈值如何找，选取估值的百分位或者进行比较，看过去多久合适？五年还是十年？过去五年的历史估值和过去十年的历史估值是不一样的。2007年沪深300估值可以高达近50倍，到了2015年牛市，涨到17倍就不行了。市场在扩容，投资者结构在变化，历史估值的有效性是值得推敲的。

错误方法3：定时止盈

买了基金，无脑设定一个时间，比如一年或者两年，时间点到了就跑路。

这个办法倒过来就是定投，定期定额投资。但是反过来，期限到了必然能挣钱么？在看看过去A股的表现，上涨行情多久能来，来的间隔怎么样呢？设定短了，牛市没来呢就要割肉了；设定长了，熊市都来了还不跑……这个坑更大……

应该如何止盈？综合各项指标考虑，在牛市结束时全身而退。

投资股票基金，合理的投资周期必然是根据熊牛周期来设置的。即在熊市末期开始逐步建仓买入，随着股市见底逐步加仓，最后在牛市末期清仓跑路，并在随后的熊市中吃瓜休息，等待下一个周期。因此，基金止盈只发生在一个时期，就是牛市结束。

关于牛市结束的判断，云舒觉得不应该简单用几个指标来衡量。单一指标都存在失误的可能性，最好的方法是多看几个指标，当有个别指标报警的时候，分批逐步撤退，尽量减少单个指标拿错指挥棒的可能性。

比如可能考虑以下几个指标：

市场情绪。云舒觉得这是一个最简单靠谱的指标。来一轮大牛市，市场情绪必然会十分亢奋，几乎所有人见面都在谈论股市啊、挣钱啊，打算往股市丢多少钱之类的。当所有人都打算进场捞钱以后，后面还有人来接盘么？2015年大牛市就是如此的写照，云舒在行业圈以外（作为业内人士，圈内天天讨论股票是正常的，不讨论说明要失业了），见了太多人在为股市激动，比如楼下居委会大妈啊，卖茶叶蛋的阿姨啊，隔壁理发店的小哥啊等等。当所有人都在谈论股市的时候，一定要小心，虽然不一定会马上跌，但可能离跌也不远了。

成交量和回撤等技术指标。股市上涨伴随着成交量的放大，所谓“天量天价”，但是成交量的见顶往往会先于价格的见顶。而股价开始跌破一些重要均线，也意味着趋势的改变。考虑这样的一些技术分析指标，是可以在一定程度上提供信号。

宏观经济指标。也就是一些基本面的因素，例如上市公司盈利涨不动了，市场利率开始收紧了什么的。

当然，本文主要是讲方法和逻辑，具体情况还是需要到时候具体分析，不宜一概而论。云舒关于跑路信号的判断分析，会同步在文章中发布，欢迎关注。

我是云舒，获得CFA资格的基金从业人员，13年投资经历的老司机。想投基金挣钱，请关注基遇人生！

基金定投不止盈，那就是在坐“过山车”，所有的收益都是浮云，还会跌下来的；而如果基金定投止盈，就是“飞一样的感觉”，落袋为安，到手的钱才是真的收益。

01基金定投的盈利原理

早在上个世纪90年代，股神巴菲特就一直在给别人推荐基金定投，他认为基金定投能让不会炒股的人比炒股的人获得更高的收益。那么基金定投为什么能盈利呢？

基金定投指的是定期定额（现在也有不定额）的投资一只基金，这个投资方式的优点在于：

• 如果基金净值上涨，那么我们必定是盈利的；

• 如果基金净值下降，我们持续定投会拉低持仓成本，等待市场行情反转，基金净值上升时就能迅速的扭亏为盈，达到盈利目的（微笑曲线原理）。

例如：

通过上面这个图我们很容易就能看出来8个月的时间过去了，基金净值还是1的情况下，定投让我们获得了不错的收益，但是如果在初始时就将全部金额投入，在最后基金净值再次为1时，我们只能是将亏损弥补。

02止盈重要吗？

基金定投止盈肯定是重要的，如果不止盈，那就会出现上述例子的反例。

随着我们持续定投，基金净值的持续升高，持仓成本在逐步上涨。而市场是周期性的，上面假设8个月一个周期，基金净值回到1，如果不止盈那么不仅以前的利润没有了，还导致出现一定程度的亏损。

当然，上面只是个人设置的一些数字，实际的市场行情可能波动情况更剧烈。

适时的止盈有两个好处，其一是落袋为安，可以将实实在在的收益拿回到我们手上；其二是降低风险，因为当盈利到一定程度我们的持仓成本比较高，并且我们的持仓量比较大，此时的风险会更高。

03如何做止盈？

基金止盈既能让我们落袋为安、稳收利益，又能让我们规避一些风险，可是该如何进行止盈呢？不同的投资者有不同的止盈方式，下面分享个人比较推荐的三种止盈策略：

①目标止盈策略

目标止盈策略比较适合对市场了解不多，接触投资不久的基金小白，当然对于其他人也同样适用。目标止盈指的是在我们进行基金定投的时候就设置一个目标盈利值，当达到这个盈利值的时候就立刻将持有的基金进行赎回。

根据历史基金定投的收益情况显示，目标收益设置在年化22%到27%之间比较合适。不过如果是保守型投资者，可以适当的将目标收益降低一点，在15%到20%之间。不建议将目标值设置在10%以下，因为扣除各种手续费，可能实际的盈利情况还不如一些理财产品。

②估值止盈策略

相比较与目标止盈，估值止盈则是进阶的止盈策略，适合对市场有一定分析能力的人。

估值止盈常用于指数型基金定投，我们在投资指数型基金的时候也常能看到类似于“估值处于高估/低估区，高于/低于历史（多长）时间”。还是那句话，市场是周期性的，根据基金的估值情况可以避免部分投资风险。

在估值止盈的策略上还可以继续进阶，分批次止盈。例如初步达到高估值线止盈一部分70%，超过高估值线10%止盈20%，超过高估值线20%止盈10%等。这个具体的止盈值可以根据个人的风险承受能力来进行具体选择（上面的这个值只是我个人在投资中设立的值，仅供参考）。

③市场情绪止盈策略

著名的投资人彼得林奇提出的鸡尾酒理论则是普通投资者判断市场情绪的一个非常好的方式。鸡尾酒理论将牛市分为四个阶段：

• 第一阶段：股市处于底部。在宴会上谈论股票时，无人搭话，甚至搭话就是在否定股市；

• 第二阶段：股市缓缓上涨。在宴会上谈论股票时，极少数人搭话，但是也是在劝股市有风险，谨慎投资；

• 第三阶段：股市涨幅比较大。在宴会上谈论股票时，搭话的人多了，甚至很多人都开始求你推荐一些比较好的股票；

• 第四阶段：在宴会上谈论股票时，发现其他人都开始指点他人买股票了，俨然一副投资专家的模样。

鸡尾酒理论在我国则表现为菜市场、街头巷尾的大爷大妈谈论内容，例如15年牛市中大爷大妈买个菜都开始给别人推荐股票，这就是牛市第四阶段的表现。

根据市场情绪止盈法，只要发现周边的人都开始谈论股票时就要谨慎起来了，如果发现周边的人开始荐股了，那就赶紧止盈。

小结：止盈的方式有很多，适合自己的才是最好的。目标止盈和估值止盈都比较通用，可以在实际操作中应用。

综上：基金定投的目的就是盈利，如果不止盈基金定投则毫无意义。止盈的方式很多，个人最推荐的是目标止盈和估值止盈，市场情绪止盈则是结合前两种止盈共同进行。

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