感谢诚邀！

债券型基金被套住了持续在亏，我认为如果早期没有及时止损，那么现在是不建议止损了，继续持有是最好的选择！

本轮始于5月开始的债券市场持续下跌，主要是以下主要原因造成的：

1.市场对下半年经济增长回暖的反应。债券型基金之所以在上半年能有一个很优秀的回报率，主要是因为市场对上半年疫情对经济的影响担忧所导致市场对避险资产需求提升。当疫情得到基本控制之后，债券市场出现获利回吐是正常的。

2.国家出台一系列财政政策和货币政策来刺激经济。市场对政策力度可能出现超预期的出台而担忧，从而使得投资者对债券市场的信心不足而出现持续的下跌。

3.债券市场短期涨幅巨大，债券基金有获利回吐的需求。拉长债券基金的投资周期可以发现，债券基金的净值并不是一直增长的，也会出现波段下跌。基金出现获利回吐是正常的，所以建议投资者要放平稳心态，等待市场企稳。

我认为债券基金只要在持仓债券不违约的情况下，可以耐心等待债券市场反弹，回到成本位置或者盈利的情况下再选择卖出。

个人观点，仅供参考。投资有风险，购基需谨慎。

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全球疫情蔓延，和巴菲特一起见证美股熔断历史，原油大跌，A股震荡，就连前几年一直处于牛市的债市，也在进入5月之后，结束了震荡走高趋势，调整了近一个月的时间。不少持有债基的投资者心生疑虑：债市为什么会调整？熊市来了吗？我的债基还会涨回来吗？要不要“割肉”？

小编整理了几个问题，希望能帮大家认真分析一下现在的情况到底如何。

近期债市极速调整的原因是什么

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6月2日，债市再度出现较大幅度调整。不仅现券市场收益率大幅走高，同时期货市场再创本轮调整新低。此次调整的原因，据平安基金固收投资团队分析，主要如下：

1、本轮调整与疫情相关性较小

5月以来，伴随国内复工复产复学有序推进，海外疫情越过拐点，债券市场行情的波动也已经逐步对疫情脱敏，回归对货币政策和交易价值确认的阶段。

2、市场情绪/预期或主导本轮债市调整

此前无风险利率水平处于历史低位，市场对风险事件敏感程度高，波动也随之加剧。6月2日的市场调整，主要是由于央行创立新的直达实体经济的货币政策工具，引发市场对货币政策操作的疑虑以及资金成本上行的担忧，债市收益率在日内大幅上行。

整体来看，5月以来对市场情绪/预期产生影响的事件包括：

①、中微观数据超预期修复

这也是本轮5月大幅度调整的主要原因。此次中微观数据修复，主要在于一季度的订单与部分需求在二季度集中赶工与释放，使得二季度出现疫情发生后部分中微观行业增速超过疫情前的现象。但值得注意的是，这一现象是阶段性而非常态化的。

②、央行货币政策进入窗口观察期

在中微观数据修复较好，经济超预期上行的情况下，央行进入窗口观察期，预留政策空间，在经济二次探底时使用。

例如，6月1日央行创立普惠小微企业贷款延期支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划。由此市场对央行降息预期有所弱化，并担忧央行的宽货币政策被宽信用所替代。

③、5月地方政府债发行规模极大

短期内，5月地方政府债大量发行导致流动性回笼，资金面出现阶段性紧张。但5月份是债券年内发行量最高的一个月，后续发行量会有所回落。

总体来看，此轮波动主要仍是对此前债市收益率超预期下行的修复。

But，上述事件对债市产生的情绪上的影响，大多数为暂时且不可持续的。本质上来看，并未改变债市基本面格局。

债券牛市是否正式结束

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断言债牛结束为时尚早。原因如下：

①、未来经济增速放缓较为明确

今年的两会上政府工作报告并未对2020年的经济增速设量化目标。一方面，当前经济内生增长动力受到影响：疫情发生后，收入增速和失业率受到影响，导致居民的消费及购房需求下降；企业前四个月利润增速深度负增长，制造业投资难以启动。另一方面，政府采取托底式政策而非强刺激政策：“六稳”与“六保”均是托底政策。特别国债和地方政府债的加码发行带来的赤字率的提高是为了弥补疫情发生后财政收入歉收，而非大幅增加财政支出，今年公共财政预算支出增速低于去年。

②、货币政策转向概率不大

本轮债牛从2018年初开始持续至今，是历史上持续时间最长的一轮债牛。牛市持续多久，主要看央行货币政策会否出现明显转向。由于目前中微观高频数据处于修复后的平台期，尚未出现再度走弱。在此情况下，央行货币政策总体处于观察期，短期内更多使用定向与结构性操作工具，较少使用总量性工具。但考虑到年内经济修复仍面临较多不确定性，经济存在二次探底的风险，且近期政治局会议与两会对货币政策定调未发生变化，因此货币政策取向大概率不会有系统性转折。

后续债市怎么走，预计修复期有多长

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债市短期或呈窄幅震荡格局，预计2个月内收益修复的可能性较大。

当前国内经济正是恢复较好的时候，当前利率绝对水平处于较低水平，财政发力、供给增加、资金面波动等因素仍对债市扰动较大，预计债券市场往后1个月左右，窄幅震荡为主，向上向下的空间都有限，需以把握交易性机会为主。年中前后大概率会迎来经济二次探底。中微观数据修复完成的时间窗口大概率在六月到七月的时间区间内。随着这个过程的到来，债市中期调整有望结束，债券收益有较大可能性得到修复。

针对平安基金旗下的债券型基金，以平安惠金定开债为例，每次市场调整行情后，都展现出了较强的净值修复能力。

截至日期：2020年5月25日

数据来源：净值数据来自平安基金，经托管行复核

基金后续如何操作

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平安基金固收投资团队认为，基于上述市场震荡表现，我们将控制回撤作为首要目标，力争减小组合波动。现阶段债市处于相对底部，调整基本接近尾声，中短久期策略具备票息保护机制，是相对安全的投资策略。

从组合管理角度，我们将维持中短久期，获取杠杆收益和票息收益为主，并注重组合流动性管理；从投资券种角度来看，将主要聚焦中短久期利率债和高等级信用债。

有何投资建议

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对持有债券型基金的客户而言，不建议低点悲观离场。从历史数据来看，长期持有债基，所获得的收益体验会更高。拉长持有周期，耐心等待净值回归或是不错的选择。

在股市中，丰厚的利润也常常伴随着风险。因此，股票投资者在进行炒股的时候，要多多的了解这方面的风险并避免。同时在进行操作的过程中，多多的运用技巧和策略。如果大家对股市技巧方法策略感兴趣的话，朋友们可以关注股票股市猫九去看看，有很多股市技巧，希望能够帮助到大家。

我也亏死了，10万前2个月亏了4千，现在只能硬抗。3年抗战！

债基一念地狱，一念天堂

• 2020年Q1，债基在天堂一样幸福，几乎达到4-5%的涨幅，这样的趋势走下去，年化就达到15-20%了，比大部分股基都要幸福了。
• 2020年Q2，债基一步跨入地狱，历经浮沉，至今一蹶不振。

自选债基

• 前2个是偏股债基，收益不错。
• 后7个是纯债基，3月份建仓，6月份出逃，损失了0.3%。还好跑得快。

怎么办？

• 偏股债基，继续持有。
• 鹏华丰禄，债王，限额100元，每天定投。现在是低迷时期，每天100，每月2000左右。早晚能够拿回收益。

债券基金长期拿上亏不了亲的，不过后面债券的确不太友好，利率一升债券就要亏钱，如果拿到住，以后肯定会补偿给你，但是拿不住先出来也可以，或者换成短债超短债这种，这种债券也是长期上涨的，利率对它们影响很小